ABD ekonomisinin 7 önemli işareti

(Dan Tri) - GSYİH büyümesi ve düşük işsizlik oranı ABD ekonomisinin istikrarlı görünmesine yardımcı oluyor, ancak büyüme ivmesini her an tersine çevirebilecek 7 temel alan bulunuyor.

Üst üste iki çeyrektir GSYH büyümesinin %3'ün üzerinde gerçekleşmesi veya işsizlik oranının %4,4 olması gibi göz alıcı makro rakamlar, insanları kolayca pembe tabloya sürükleyebiliyor.

Ancak ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, kasım ayı başında yaptığı nadir itirafta, " Hâlâ iyi durumda olduğumuzu düşünüyorum, ancak gerçekten resesyon bölgesinde olan sektörler var" diye haykırmak zorunda kaldı.

Bu değerlendirme, yüzeyin altında hızla akan ve doğru şekilde fark edilmediği takdirde büyüme ivmesini aşağı çekme tehdidi oluşturan "ters akımlar" konusunda bir uyarıdır.

Ekonomi artık istikrarlı görünüyor; son iki çeyrekte GSYİH büyümesi %3'ün üzerinde gerçekleşti (Fotoğraf: The Financial Express).

Ekonomik duvardaki "çatlaklar"

Toplu göstergelere dayanan iyimser görüşün aksine, ekonominin her bir hücresine "mikroskobik" bir bakış, hasarı gözler önüne seriyor. Yedi kilit sektör endişe verici sinyaller gönderiyor ve durgunluk riskinin artık çok da uçuk bir hikaye olmadığını gösteriyor.

Birincisi, konut piyasası. Faiz oranlarının düşmesi beklenmesine rağmen, yüksek stoklar inşaat şirketlerini kemer sıkmaya zorluyor. Yeni projelere başlamak yerine eski evleri satmaya odaklanıyorlar. İnşaat ruhsatlarındaki düşüş, bu sektördeki insan kaynağı talebinin yakın gelecekte "donacağının" en açık göstergesi.

İkincisi ticari gayrimenkul. Yapay zeka veri merkezlerindeki yerel patlama dışında, ticari binalara yapılan yatırımlar altı çeyrektir aralıksız düşüşte. Tasarım çizimleri henüz kağıt üzerinde kaldığı için, gelecek yıl şantiyelerin hareketlilik göstereceği pek de kesin değil.

Üçüncüsü ve en endişe verici olanı, tüketici alım gücünün bir göstergesi olan restoran sektörüdür. Chipotle ve Sweetgreen gibi büyük zincirler, özellikle genç müşteriler (25-34) arasında satışlarda durgunluk yaşıyor. Artan malzeme fiyatları nedeniyle kâr marjları daralırken, restoranlar aşırı personel istihdamıyla karşı karşıya kalıyor. İşten çıkarmalar kaçınılmaz.

Son olarak, kamu sektörü. Federal hükümet hâlâ işe alım yaparken, eyalet ve yerel düzeyde, Covid yardım paketlerinin tükenmesi, hükümetleri maaş bordrolarını kısmaya zorluyor. Bu, sessiz ama sürekli bir baskı.

Zayıflık, büyük endüstrilerin ötesine uzanıyor. Ekonominin can damarı olan yük taşımacılığı ciddi şekilde tıkanıyor. Asya'dan ABD'ye giden gemilerin trafiği %30, demiryolu taşımacılığı ise %6 azaldı. Taşınan mal sayısı azaldıkça, ulaştırma işçilerine olan ihtiyaç da kaçınılmaz olarak azalacak.

Ayrıca ham petrol ve kereste fiyatlarının düşük olması madencilik ve ormancılık faaliyetlerinin verimliliğini azaltıyor.

Kayıtların azalması ve araştırma bütçelerinin kısılmasıyla yükseköğretim sektörü de bu girdaptan kaçamadı.

Bu işaretler neden tehlikeli? Uzmanlar, durgunlukların "doğrusal olmayan" doğası konusunda uyarıyor. İşgücü piyasasında işsizlik her ay istikrarlı bir şekilde %0,1 artmıyor. Kırılma noktasına ulaştığında ise adeta patlıyor: Bir ay %0,2 artarken, bir sonraki ay %0,5 sıçrayabiliyor.

Olumsuz bir sarmal oluşuyor: İnsanlar işlerini kaybediyor => harcamalar kesiliyor => işletme gelirleri azalıyor => daha fazla işçi çıkarılıyor.

Bu döngü bir kez başladı mı geri döndürülmesi çok zordur.

11 milyar dolarlık şok ve "yumuşak iniş" sorunu

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in, ABD'de 43 gün süren rekor düzeydeki hükümet kapanışının ekonomiye tahmini 11 milyar dolarlık kalıcı zarar verdiğini açıklamasıyla ekonomik tablo daha da karmaşıklaştı.

Konut gibi faiz oranlarına duyarlı bazı sektörlerin resesyona girdiğini ve dördüncü çeyreğin büyümenin yalnızca %1,5-2'ye ulaşmasıyla "sıkıntılı" geçebileceğini kabul etmelerine rağmen, Beyaz Saray yetkilileri orta vade konusunda son derece iyimser kalmaya devam ediyor.

Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett, daha düşük faiz oranları ve yeni vergi indirimlerinin (fazla mesai, bahşiş ve otomobil kredisi kesintileri dahil) gerçek gelirleri artıracağı ve artan yaşam maliyetlerini telafi edeceği beklentileriyle 2026'nın "tam bir patlama" yılı olacağını öngörüyor.

Hükümet ayrıca, tarifelerin etkisinden endişe etmek yerine enerji ve hizmet maliyetlerini düşürmeye odaklanarak enflasyonu (şu anda %3 seviyesinde) kontrol altına almaya çalışıyor. Muz ve kahve gibi gıdalara uygulanan ithalat tarifelerinin düşürülmesine yönelik son adımlar da, insanların "cüzdan sıkıntısını" hafifletmek için atılan somut adımlardır.

43 gün süren hükümet kapanması ABD ekonomisine yaklaşık 11 milyar dolarlık kalıcı zarar verdi (Fotoğraf: The Echo).

Mevcut ABD ekonomisi, iki zıt renge sahip stereoskopik bir tabloya benziyor. Bir tarafta makro politikalardan gelen iyimserlik, 2026'da düşük faiz oranları ve vergi teşvik paketleri beklentisi var. Diğer tarafta ise, düşen talep ve yüksek maliyetlerle boğuşan imalat ve hizmet sektörlerinin acı gerçekleri var.

Bakan Bessent, piyasanın "alt kesimlerinden" gelen uyarı sinyalleri ve son dönemde yaşanan 11 milyar dolarlık kayıp göz önüne alındığında, "ekonomi genelinde bir durgunluk riski bulunmadığını" belirtse de, tüketicilerin ve yatırımcıların hâlâ soğukkanlılığını koruması gerekiyor.

GSYİH rakamlarının zaferine güvenmek yerine, işgücü piyasasının ve tüketici harcamalarının durumunu yakından takip etmek önemlidir. Çünkü tarih, en büyük fırtınaların genellikle gökyüzünün en açık göründüğü zamanlarda koptuğunu göstermiştir.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/7-dau-hieu-dang-chu-y-cua-nen-kinh-te-my-20251124103105544.htm