Trump 2.0 döneminde USD/VND döviz kuru gizemi

ABD para politikası, USD/VND döviz kurunu etkileyen en önemli belirsizliklerden biridir.

ABD para politikası, USD/VND döviz kurunu etkileyen en önemli belirsizliklerden biridir.

ABD para politikasıyla ilgili sorular.

Investment Newspaper tarafından düzenlenen "Yatırım 2025: Değişkenleri Çözme - Fırsatları Belirleme" konferansındaki "Değişkenleri Çözme" tartışma oturumunda, ABD'deki para politikası konusu özellikle gündemdeydi; zira Federal Rezerv (Fed) önümüzdeki hafta yılın son faiz oranı karar toplantısını gerçekleştirecek.

GHGInvest Yatırım Direktörü Bay Hoang Quoc Anh'a göre, son açıklanan Kasım 2024 TÜFE verilerinin ardından Fed'in faiz oranı kararlarıyla genellikle yüksek korelasyon gösteren bir faktör olan 2 yıllık Hazine tahvil getirilerinin performansı, Fed'in faiz oranlarını üçüncü kez 25 baz puan düşürme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar da bu olasılığa en çok bahis oynuyor.

Bay Hoang Quoc Anh, GHGInvest Yatırım Direktörü

Ancak, gelecek yıl için küresel görünüm konusunda daha az iyimser bir bakış açısı var. Küresel Finans ve Gayrimenkul Piyasaları Araştırma ve Geliştirme Enstitüsü Direktörü Dr. Nguyen Tri Hieu, ABD faiz oranlarının yükseleceğini ve bunun da Fed'in para politikasında bir değişikliğe yol açacağını öngörüyor. Bu değişikliğin nedeni, dünyanın bir numaralı ekonomisinin bir kez daha yükselen enflasyon riskiyle karşı karşıya kalma olasılığıdır.

Trump'ın ikinci döneminde, bu uzman, gümrük vergilerinin uygulanmasının ardından emtia fiyatlarının keskin bir şekilde yükseleceğinden endişelenmişti. Ayrıca, Trump'ın yeni göçmenlik politikalarının ABD pazarında işgücü kıtlığına yol açacağını ve zenginlere yönelik vergi indirimlerinin ABD bütçe açığını daha da kötüleştireceğini savundu. Bu durum, ABD hükümetinin bütçeyi dengelemek için yüksek faizli tahvil ihraç etmek zorunda kalmasına yol açabilir. Hieu, "Bu faktörler göz önüne alındığında, ABD faiz oranlarının yükseleceğini ve bunun da Fed'in para politikasında bir değişikliğe yol açacağını tahmin ediyorum" diye vurguladı.

Exness Yatırım Bankası Strateji Uzmanı Sayın Trinh Ha

Bu arada, Exness Yatırım Bankası stratejisti Trinh Ha, Trump'ın politikalarının belirli bir yörüngeyi izleyeceğine inanıyor. Olumlu bir nokta ise Fed'in 2025'te faiz oranlarını düşürmeye devam etmesinin beklenmesi. Enflasyon riskleri konusunda aynı görüşü paylaşan Ha, Trump 2.0 döneminde petrol ve doğalgaz arama faaliyetlerine getirilen kısıtlamaların gevşetilmesinden de bahsetti; bu durum petrol ve doğalgaz fiyatlarını etkileyerek enflasyon baskısını bir nebze azaltabilir. Bu uzman, faiz indirimlerinin hızının daha önce tahmin edilenden daha yavaş olabileceğini ve uzun vadeli nötr faiz oranının %3-3,5 seviyesinde kalabileceğini öne sürüyor.

USD/VND döviz kuru üzerinde baskı

Dr. Nguyen Tri Hieu'ya göre, doların değer kazanması döviz kuru üzerinde baskı oluşturuyor. Bu uzman, USD/VND döviz kurunun şu ana kadar %4,5 arttığını, bu yıl %5'e kadar yükselebileceğini ve ABD para politikasına bağlı olarak yukarı yönlü dalgalanmaya devam edeceğini öngörüyor.

Aynı görüşü paylaşan VNDirect Securities Anonim Şirketi Analiz Direktörü Barry Weisblatt David de, Trump'ın politikalarından kaynaklanan enflasyon risklerinin, temel senaryolar oluşturulurken şirketin tahminlerini değiştirdiğini belirtti. DXY endeksinin yüksek seviyede sabitlenmesiyle, USD/VND döviz kuru önemli bir baskıyla karşı karşıya kalacak. Barry Weisblatt David ayrıca, döviz kuru baskısı kontrolden çıkarsa Vietnam Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmak zorunda kalabileceği riskini de dile getirdi.

Doların muhtemelen gücünü koruyacağı göz önüne alındığında, Bay Trinh Ha döviz kuru üzerinde artan bir baskı olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, kısa vadede, ABD dolarının gücünü ölçen DXY endeksi şu anda 106-107 puan seviyesinde olup, yatırımcı beklentilerini yansıtıyor ve biraz fazla yükselmiş durumda. Yıl sonu mevsimsel faktörü dışarıda bırakıldığında, enflasyondaki bir düşüş dolar üzerindeki baskıyı bir nebze hafifletecektir.

Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın ticaret politikası mesajlarının yarattığı öngörülemeyen risklere rağmen, ihracat büyümesi ve ekonomik kalkınma beklentileri, döviz kurunu etkileyen olumlu iç faktörlerdir. Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın yeni gümrük tarifesi politikalarına ilişkin olarak, Bay Quoc Anh, dört yıl önce Trump'ın ilk dönemini hatırlatarak, Çin'in ABD tarafından %60-100 oranında gümrük vergisine tabi tutulduğunu ve Vietnam pazarının bundan olumlu etkilendiğini belirtti. GHGInvest Yatırım Direktörüne göre, o dönemde Vietnam mallarının %40'ı Kuzey Amerika pazarına ihraç ediliyordu.

Çin pazarı için, Çin 14 yıl sonra ilk kez büyümeyi desteklemek amacıyla para politikasını gevşetme taahhüdünde bulundu. Bu, Çin'in ekonomik büyümeyi artırmak için faiz oranlarını düşürerek mali politika yoluyla büyümeyi güçlü bir şekilde teşvik edeceğinin bir işaretidir. Komşu ülke olarak Vietnam da bundan faydalanıyor. Bu bağlamda, Bay Quoc Anh, Vietnam ekonomisinin hem ABD hem de Çin'den kaynaklanan olumlu fırsatlarla karşı karşıya olduğuna inanıyor.

İç pazara ilişkin olarak, GHGInvest'ten bir temsilci, Vietnam'ın hem kamu hem de özel sektörde yeniden yapılanmayı agresif bir şekilde sürdürdüğünü belirtti. Bay Quoc Anh, "Vietnam pazarı konusunda çok iyimserim ve yüksek beklentilerim var" dedi. Ayrıca, iç pazarda daha olumlu bir hava gözlemleniyor. Tüketici satın alma gücünü, tutumlarını ve davranışlarını ölçen bir şirket olan NielsenIQ Vietnam, tüketici baskılarını, tüketici ekonomik ve finansal koşulları, fiili günlük harcama düzeyleri ve yaşam konforu düzeyleri gibi faktörleri de içerecek şekilde değerlendirdi.

NielsenIQ Vietnam Müşteri Davranışları Araştırma Direktörü ve Kuzey Bölge Temsilcisi Bayan Dang Thuy Ha

NielsenIQ Vietnam Müşteri Davranışları Araştırma Direktörü ve Kuzey Bölge Temsilcisi Bayan Dang Thuy Ha, NielsenIQ'in araştırmasının Vietnamlıların %67'sinin mali durumlarının iyileşeceğine inandığını gösterdiğini, bu oranın bir yıl öncesine göre %50'nin üzerinde olduğunu belirtti. Bu veriler, gelir seviyelerindeki değişimi yansıtıyor ve ekonomik toparlanmaya olan güveni de gösteriyor.

Bayan Ha'ya göre, ithalat ve ihracatın, doğrudan yabancı yatırımların ve kamu yatırımlarının olumlu yönleri Vietnam'da tüketici davranışlarını artıracaktır. NielsenIQ Vietnam'dan alınan anket verilerine göre, katılımcıların yaklaşık %35'i ekonomik büyümenin %6,5'in üzerinde olacağına, %45'i %5,5-6,5 arasında bir büyüme oranına inanırken, sadece yaklaşık %20'si çok iyimser değil ve büyümenin %5,5'in altında olmasını bekliyor.

Kaynak: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html