Borsa 21 - 25/7 haftası: VN Endeksi 1.500 puana ulaştığında yatırım stratejisi

VN Endeksi 1.500 puan eşiğinden önce "zorlanıyor"; 8 "aile" hissesi güçlü bir şekilde artıyor; Piyasa güçlü bir şekilde artıyor ancak hala riskler var; Temettü ödeme takvimi.

VN Endeksi 1.500 puana ulaştığında "zorlanıyor"

Vietnam borsası, son üç yıldır ilk kez 1.500 puan barajına ulaşarak üst üste beşinci haftayı büyümeyle geçirdi. Ancak bu noktada baskı hızla ortaya çıktı ve endeks "zorluk" yaşadı.

Haftanın sonunda VN Endeksi %2,71 artışla 1.497,28 puana çıkarak 2022'den bu yana en yüksek kapanış seviyesini kaydetti.

Rekor eşleşen likidite, 20 haftalık ortalamanın %45,5 üzerinde. Geçtiğimiz hafta, HOSE katındaki ortalama haftalık likidite 1.416 milyon hisseye (+%9,98) ulaştı ve bu da 34.207 milyar VND (+%12,47) değerine denk geliyor.

"Yeşil" endeksi, 21 sektör grubunun 17'sini puan artışıyla kapsıyordu. Bunlar arasında Gayrimenkul (+%8,79) başı çekerken, onu Menkul Kıymetler (+%5,44) ve Şeker (+%3,47) takip etti. Buna karşılık, 3 sektör grubu hafif fiyat düşüşüyle ​​en güçlü düzeltme baskısı altındaydı: Deniz Limanı (-%1,11), Sigorta (-%0,95) ve Kimyasallar (-%0,53).

Yabancı yatırımcılar açısından alım ivmesi yüksek seviyede tutulurken, haftanın sonunda değer 1.220 milyar VND'ye ulaştı. Odak noktası 654 milyar VND'ye ulaşan VPB (VPBank, HOSE), 582 milyar VND'ye ulaşan SSI (SSI Securities, HOSE) ve 354 milyar VND'ye ulaşan MSN ( Masan , HOSE) oldu.

Uzmanlar, Vietnam borsasının heyecan verici bir işlem haftasını, endeksin 1.500 puanlık önemli psikolojik eşik seviyesine ulaşmasıyla tamamladığını belirtti. Bu iyileşme, birçok işletmenin 2025'in ikinci çeyreğine ilişkin sonuçlarını açıkladığı ve spekülatif ve yatırım amaçlı nakit akışlarının dikkatini çektiği bir dönemde gerçekleşti.

8 "stok ailesi" değer kazandı

VN Endeksi, 1.500 puanlık tarihi zirveye "yaklaştı"; bu da borsanın yaklaşık 8,3 milyon VND'lik bir piyasa değerine ulaştığı anlamına geliyor. Bunun 6,4 milyon VND'si HOSE'da, yaklaşık 0,4 milyon VND'si HNX'te ve UPCOM'da işlem gören hisselerin piyasa değeri 1,4 milyon VND'nin üzerinde.

Toplam piyasa değerinin %29'unu oluşturan ve 2,4 milyar VND'den fazla paraya denk gelen bu değer, özel girişim ekosistemindeki 8 hisse senedi 'ailesinin' elinde bulunuyor: Vingroup , Masan Group , FPT , GELEX , T&T Group , Sovico Group , Hoang Huy ve DNP-Tasco .

VIC hissesi son zamanlarda "hızla arttı" (Ekran Görüntüsü)

Vingroup için VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), VEF (VEFAC JSC, UPcoM) kodlu 4 sektör, 1,11 milyar VND'ye ulaşarak grubun toplam değerinin %45'ini, yani tüm pazarın %13'ünü oluşturuyor.

Bu ekosistemin sermayesi, 6 aydan biraz fazla bir sürede yıl başına kıyasla %186 büyüdü. Ana itici güç, %193 artış gösteren "ana şirket" Vingroup (VIC, HOSE) ve %140 artış gösteren "koz kartı" gayrimenkul Vinhomes'dan (VHM, HOSE) geliyor.

"Onlar" Hoang Huy ve GELEX sırasıyla %86 ve %83'lük sermaye artışıyla onları yakından takip etti; HHS (Hoang Huy Hizmetleri) %162, GEE (Gelex Elektrik, HOSE) %359 ve GEX (Gelex Grubu, HOSE) %134 arttı.

Ayrıca 4 üyesi bulunan T&T Grubu da SHB (SHB, HOSE), SHS (SHS Securities, HNX), CQN (Quang Ninh Port, UPCoM), VIF (Vinafor, HNX) ile iyi bir şekilde büyüyor.

Hisse senetleri 2025'in 2. çeyreğindeki iş sonuçlarıyla toparlanma döngüsüne giriyor

Genel olarak, Vietnam menkul kıymetler sektörü, iyileşen piyasa likiditesi, VN Endeksi'nin 1.500 puanı aşması ve bireysel yatırımcı nakit akışının geri dönüşü sayesinde 2025'in ikinci çeyreğinde ve 2025'in ilk yarısında belirgin bir toparlanma yaşadı.

Yılın ilk 6 aylık tablosu, menkul kıymetler sektörünün bir toparlanma döngüsüne girdiğini gösteriyor, ancak bu herkes için geçerli değil. Çeşitlendirme devam edecek ve önümüzdeki dönemde yalnızca hızlı adapte olup etkili yatırım yapanlar pozisyonlarını koruyabilecek.

Bu alanda başı çeken, aynı dönemde %9 artışla 1.420 milyar VND'ye ulaşan vergi sonrası kârıyla Techcom Securities (TCBS) oldu. Bu aynı zamanda, TCBS'nin yıl başından bu yana en yüksek kârını elde ettiği çeyrek oldu ve yılın ilk 6 aylık kümülatif sonuçlarına büyük katkı sağladı. 2.431 milyar VND ile tüm sektörün toplam kârının yaklaşık %10'unu oluşturdu.

Ardından %35 artışla 702 milyar VND net kar elde eden VPS Securities ve %1 düşüşle 923 milyar VND net kar elde eden SSI Securities (SSI, HOSE) geliyor.

Özellikle, VIX Securities (VIX, HOSE), tescilli işlem portföyünden elde ettiği büyük kazanç sayesinde beklenmedik bir şekilde yıllık %952 artışla 1.302 milyar VND kâr elde etti. Bu aynı zamanda VIX'in şimdiye kadarki en yüksek kâr rekoruna ulaştığı çeyrek oldu. 6 ayın sonunda VIX, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 5 kat daha yüksek olan 1.674 milyar VND net kâr elde etti.

Buna karşılık, bazı büyük ölçekli şirketler düşen iş sonuçları kaydetti. Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC), yüksek provizyon maliyetleri nedeniyle ikinci çeyrek kârının %39 düşüşle 192 milyar VND'ye gerilediğini bildirdi.

FPT Securities (FPTS) de lider grup arasında en derin düşüşü kaydetti. 2025 yılının ikinci çeyreğinde net kâr, esas olarak hisse senedi portföyünün yeniden değerlemesinin etkisiyle yıllık bazda %62 düşüşle sadece 61 milyar VND oldu. KB Securities Vietnam (KBSV) ise %20 düşüşle 51 milyar VND'ye geriledi.

VN Endeksi'nin eski zirveye dönme fırsatı, yatırımcılar ne yapmalı?

Geçtiğimiz hafta, VN30 endeksi 2021'in tarihi zirvesini aştıktan sonra borsa olumlu gelişmeler kaydetmeye devam etti. Eski zirveyi yeniden test eden iki küçük dalgalanmaya rağmen, piyasa hisse senedi grupları arasında güçlü bir nakit akışı rotasyonuyla hızla ivme kazandı. Haftanın sonunda VN Endeksi %2,7 artarak 1.497 puana yükseldi ve Ocak 2022'de belirlenen en yüksek tarihi zirveye yaklaştı. Gayrimenkul grubunun birçok öncü endeksi tarihi zirveyi aştı. Menkul kıymetler grubu da

Uzmanlara göre, Vietnam borsası, para arzı büyüme oranının oldukça güçlü olduğu, sadece 2021'in aynı dönemine göre daha düşük olduğu 2020-2021 dönemine çok benzeyen bir dönemden geçiyor. Bu, piyasanın büyüme dalgasını yönlendiren önemli faktörlerden biri.

Mevcut yükseliş trendinde, özellikle para pompalama politikasından gelen yüksek konsensüs, yabancı yatırımcıların geri dönüşü, tarifeler gibi destekleyici politikalar ve piyasanın toparlanma ihtimali göz önüne alındığında, hisse senetlerinin yükselişini sürdürüp sürdürmeyeceğini tahmin etmek oldukça zor. Bu nedenle, bankacılık, gayrimenkul, perakende, menkul kıymetler gibi iyi sermaye fiyatlarına sahip önemli sektörlerde işlem gören yatırımcıların (NĐT), kârların artmaya devam etmesi için sabırlı olmaları gerekiyor.

Boğa piyasasındaki en büyük zorluk, zararları azaltmak değil, büyük kârları korumaktır. Birçok kişi %10-20'lik bir kaybı satmadan kolayca kabullenir, ancak yalnızca %5-10 kâr elde ettiklerinde kâr almak için acele eder ve bu da büyük kâr elde etme fırsatını kolayca kaybetmelerine yol açabilir.

Ekonominin büyüme ivmesini sürdüreceği beklentisiyle VN Endeksi'nin 1.600 puan bölgesine ulaşması mümkün.

Bazı sektör grupları bu trendden açıkça faydalanıyor, özellikle gayrimenkul hisseleri, cazip değerlemeler ve yönetim ajanslarının güçlü destek politikaları sayesinde nakit akışından büyük ilgi görüyor.

Yorumlar ve öneriler

Mirae Asset Securities (MAS) Yatırım Danışmanı Nguyen Nhat Tan, VN Endeksinin 2022 başında belirlenen tarihi zirveye yaklaştığını ve tüm piyasadaki likiditenin yüksek kalmaya devam ettiğini belirtti.

Piyasa şu gibi olumlu sinyallerden faydalanıyor: İkinci çeyrekte GSYH %7,5-8 oranında artarak 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı; Başbakan ve Menkul Kıymetler Komisyonu işlem reformunu teşvik etti, CCP sistemini hayata geçirdi, bölgesel standartlara yükseltti ve piyasayı yükseltme hedefine ulaştı; KRX ve türev projelerinin özellikle likiditeyi destekleyerek ve profesyonel yatırımcılardan hisse çekerek gelişmesi bekleniyor.

Yatırımcıların uygun yatırım stratejilerine sahip olmaları gerekir.

Uzun vadeli destekleyici makroekonomik reformlar yapısal temellerin, güvenin ve sermayeye erişimin iyileştirilmesine yardımcı oluyor.

Ancak yine de bazı riskler mevcut: Bazı büyük hisse senetlerine yabancı sermaye girişinin kısa vadeli aksamalara yol açması, diğer sektörlerde likiditenin düşük olması, ABD-Çin ticaret savaşından kaynaklanan riskler, Fed (ABD Merkez Bankası) ve ABD dolarındaki karmaşık gelişmeler.

Yatırımcılara yönelik bazı yatırım stratejisi önerileri şu şekildedir:

Yüksek stok oranını koruyun, 2. çeyrekte olumlu iş sonuçlarına sahip gruplara öncelik verin - Bankalar, Menkul Kıymetler.

Son 2 haftada %30'dan fazla artış gösteren hisse senetlerini satın almaktan kaçının .

Piyasa düzeldiğinde temel hisse senetlerini biriktirmek için düzeltmeden yararlanın .

Fed, USD/VND döviz kuru, Çin politikası gibi makro faktörleri takip edin .

Yabancı sermaye akımları, istikrarlı makroekonomik temel ve güçlü reform beklentileri sayesinde Vietnam borsası olumlu toparlanma sinyalleri veriyor.

Beklentilerin hisse senedi fiyatlarını 2 haftada %50 oranında artırabildiği bir piyasada, yatırımcıların şu noktaları daha net anlamaları gerekiyor: Duyguları yönetmek - beklentileri yönetmek ve sermayeyi makul bir şekilde dağıtmak, özellikle de "kar almayı" bilmek.

BSC Securities, VN Endeksi'nin 1.500 puan eşiğinden önce sert bir çekişmeye tanık olduğuna inanıyor. Önümüzdeki seanslarda, piyasanın bir sonraki yükseliş için yeni bir fiyat tabanı oluşturmak amacıyla kısa vadeli bir sarsıntı dönemi daha yaşayabileceği tahmin ediliyor.

ASEAN Securities, VN Endeksi'nin yükseliş trendini sürdürdüğünü, ancak tarihi zirveye yaklaştıkça yükseliş ivmesinin yavaşladığını değerlendirdi. Önümüzdeki dönemde piyasa dalgalanmaya devam edecek ve yakın destek bölgesi 1.460-1.480 puan, yakın direnç bölgesi ise 1.500 puan olacak. Kısa vadeli pozisyonlarda, yüksek oranda hisse senedi bulunduran yatırımcılar, özellikle hızla değer kazanan ve güçlü direnç bölgelerine yaklaşan hisse senetlerinde kısmi kâr satışını değerlendirebilirler. Bu arada, yüksek oranda nakit bulunduran yatırımcılar, dalgalanmalar veya Bankacılık, Menkul Kıymetler ve Gayrimenkul gibi önde gelen gruplardaki hisse senetlerinin birikimi sırasında keşif amaçlı yatırımları değerlendirebilirler.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre, 21-25 Temmuz haftasında 27 işletme temettü kapatma hakkını açıkladı; bunlardan 18 işletme temettüyü nakit olarak, 6 işletme hisse senedi olarak, 2 işletme hisse senedi olarak, 1 işletme dönüştürülebilir tahvil ve 1 işletme ek tahvil ihraç etti.

En yüksek oran %162,91, en düşük oran ise %0,5'tir.

Hisse senedi bulunan 6 işletme:

Quang Ngai Tarım Ürünleri ve Gıda Anonim Şirketi (APF, UPCoM) , eski işlem tarihi 25 Temmuz, oran %10.

VIWACO JSC (VAV, UPCoM), temettüden önceki tarih 7/24, oran %50'dir.

Tipharco Pharmaceutical JSC (DTG, HNX), temettüden önceki tarih 7/24, oran %15'tir.

Hai Phong Elektrik, Su ve Tesisat Anonim Şirketi (DNC, HNX), temettüden önceki tarih 7/24, oran %25'tir.

Rox Key Holdings JSC (TN1, HOSE), temettüden önceki tarih 21 Temmuz, oran %10.

Vietnam Ulusal Reasürans Şirketi (VNR, HNX), temettüden önceki tarih 21 Temmuz, oran %10'dur.

2 şirket hisse senedi veriyor:

Danang Rubber Corporation (DRC, HOSE), temettüden önceki tarih 23 Temmuz, oran %30.

FPT Corporation (FPT, HOSE), temettüden önceki tarih 21 Temmuz, oran %15.

1 işletme dönüştürülebilir tahvil ihraç etti:

Thanh Thanh Cong - Bien Hoa Anonim Şirketi (SBT, HOSE), eski işlem tarihi 25 Temmuz, oran 16291:100 (%162,91).

1 ek ihraççı:

Vietnam Airlines Corporation (HVN, HOSE) , temettüden önceki tarih 21 Temmuz, oran %41.

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Küresel Eğitim Günü	TH Günü	Oran
BEL	UPCOM	25 Temmuz	8/8	%4
LHG	HORTUM	25 Temmuz	25 Ağustos	%19
DHN	UPCOM	25 Temmuz	20 Ağustos	%20
HWS	UPCOM	25 Temmuz	28 Ağustos	%9,5
VTR	UPCOM	7/24	7/8	%10
MWG	HORTUM	7/24	8/8	%10
BMC	HORTUM	7/24	12 Ağustos	%13
Çömlek	HNX	7/24	15 Ağustos	%1,4
NTW	UPCOM	23 Temmuz	18 Ağustos	%15
VDN	UPCOM	23 Temmuz	11 Ağustos	%20
VVS	UPCOM	23 Temmuz	28 Ağustos	%10
SAS	UPCOM	22 Temmuz	5/8	%22,1
VIF	HNX	21 Temmuz	21 Ağustos	%6,5
TN1	HORTUM	21 Temmuz	13 Ağustos	%5
DNE	UPCOM	21 Temmuz	15 Ağustos	%5,5
AMC	HNX	21 Temmuz	11 Ağustos	%13
SZB	HNX	21 Temmuz	22 Ağustos	%30
IVS	HNX	21 Temmuz	5/8	%0,5

Kaynak: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-25-7-chien-luoc-dau-tu-khi-vn-index-cham-nguong-1500-diem-20250720225001288.htm