ABD seçim haberlerinin ardından Vietnam borsaları fırladı, nakit akışı neden hala 'kayboluyor'?

ABD seçimlerinin sona ermesinin ardından Vietnam borsası puan bazında güçlü bir toparlanma yaşadı. Ancak likidite hâlâ oldukça düşük.

Vietnam borsası güçlü bir yükseliş yaşadı - Fotoğraf: QUANG DINH

Hisse senetleri artıyor ancak likidite düşük

ABD'de Vietnam saatiyle 6 Kasım'da gerçekleşen başkanlık seçimlerini Donald Trump resmen kazandı.

Bu haber küresel finans piyasalarını derinden etkiledi. ABD hisse senetleri keskin bir yükselişle rekor seviyeden kapandı. Asya'da endeksler ters yönlerde yükselip alçalırken, hakim renk yeşil oldu.

Vietnam'da VN Endeksi, 6 Kasım'daki seansı %1,25 (yaklaşık 16 puan) artışla kapattı. Eşleşen işlemlerin değeri, bir önceki seansa kıyasla toparlanarak 13.500 milyar VND'nin üzerine çıktı, ancak 20 seans ortalamasına göre yaklaşık %6 düşüş gösterdi.

Son aylara bakıldığında endeksin birçok noktada toparlandığı ancak likiditenin "forma" dönmediği görülüyor.

Yılın ilk çeyreğinde ortalama 20.000 milyar VND'nin üzerinde olan Ho Chi Minh City Borsası'ndaki son eşleşen emir değeri sıklıkla 13.000 - 14.000 milyar VND seviyesindedir.

ABD seçim gününden önceki 5 Kasım oturumunda bile likidite 9.000 milyar VND'nin altındaydı; bu, Mayıs 2023 ortasından bu yana en düşük seviye.

DSC Securities Ho Chi Minh City Şubesi Müdürü Bay Bui Van Huy, piyasanın Kasım ayının ilk günlerine likiditede çok büyük bir düşüşle başladığını söyledi.

Finans ve para piyasası, ekonominin yatırım kanallarını, finansal varlıkları, malları, gayrimenkulleri vb. birbirine bağlayan bir gemiye benzetilebilir.

Bay Huy, "Nakit akışı başka yatırım kanallarına çekildiğinde veya farklı sorunlarla ilgilenmek zorunda kalındığında, borsada likidite eksikliğinin yaşanması doğaldır" dedi.

Nakit akışını zorlaştıran nedir?

Bay Huy, öncelikle 02 sayılı Genelgenin 2024 yılı sonunda sona ereceğini belirtti. Birçok bankanın bu önemli dönüm noktasından önce muhasebe işlemlerine, muhasebeleştirmeye ve defterlerini temizlemeye odaklanması gerektiğinde, bunun etkisini görmek zor değil.

Bay Huy, "2024'ün dördüncü çeyreğinde ve 2025'in tamamında bankanın kârını az çok etkileyecek, gizlenemeyecek kalemler olacak. Bu sorunu çözmek için belirli bir nakit akışına odaklanılmalı," diyor.

Sırada 2024 yılı sonunda vadesi dolacak nispeten büyük miktarda tahvil var. DSC Direktörü, bunların çoğunluğunun gayrimenkul ve inşaat sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin tahvilleri olduğunu söyledi...

"2022'deki gibi bir zincirleme riskin yaşanması pek mümkün görünmüyor ve işletmelerin az çok farklı planları var.

Ancak birçok yerin kaynak dengeleme konusunda zorluk çektiği de yadsınamaz. Bu da borsanın şu anda likidite eksikliği çekmesinin önemli bir nedeni," dedi uzman.

	Dal
Banka	38.34
Gayrimenkul	14.2
Finans ve sigorta hizmetleri	5.62
Malzemeler, inşaat	8.92
Diğer	32.92

Sermaye yapısı çoğunlukla bankacılık, inşaat, gayrimenkul... VN Endeksi, bu sektör grubuna ilişkin piyasa beklentilerinin çoğunu yansıtacak - Veri: VCI

Bu arada, USD, altın, Bitcoin gibi birçok yatırım kanalının fiyatı sürekli arttı. USD gibi Dolar Endeksi (DXY) de 100 civarından 105 bölgesine yükseldi. Bu baskı, Devlet Bankası'nı müdahale tedbirleri almaya zorladı.

Bu arada, jeopolitik gelişmeler nedeniyle altın fiyatları sürekli olarak yeni zirvelere ulaştı. Hisse senedi uzmanı, "USD fiyatındaki artışın likiditenin azalmasına, altın fiyatlarının bir yatırım kanalı olarak rekabet etmesine ve küresel yatırımcıların risk korkusunu göstermesine neden olduğunu söylemek abartı olmaz," yorumunu yaptı.

Son olarak gayrimenkul piyasasının henüz tam olarak toparlanmadığı ancak yerelde bir arsa ateşinin olduğu görülüyor.

Bay Huy, Kuzey'de arsalardan dairelere kadar bir gayrimenkul dalgasının olduğunu ve fiyatların arttığını belirtti. Arsa dalgası Güney'e de yayılıyor gibi görünüyor ve bu da spekülatif parayı çekmek için bir kanal görevi görüyor.

Finans piyasası, daha önce de belirtildiği gibi, bir iletişim aracıdır ve yerel arazi ateşi hisse senedi likiditesini etkiler.

Dolayısıyla likiditenin geri dönmesi ancak yukarıdaki hususların temel olarak çözülmesiyle mümkün olabilecektir ki, bunların en önemlileri tahvil vade hikayesi ve Genelge 02'nin vadesidir.

"Ancak durgun bir piyasa bazen iyi yatırım fırsatlarını indirimli fiyatlarla elemek ve nakit akışından vazgeçmek için bir fırsattır," diye görüşünü belirtti Bay Huy.

Yabancı para çekildi

Vietcap Securities'e göre, bu yılın ilk 10 ayında yabancı yatırımcılar tüm Vietnam borsasında 3,1 milyar ABD doları net satış gerçekleştirdi (aynı dönemdeki 362 milyon ABD doları net satışa kıyasla keskin bir artış).

Yabancı yatırımcılar Tayland pazarında 3,4 milyar dolarlık net satış yaparken, Endonezya ve Filipinler pazarlarında sırasıyla 2,5 milyar dolar ve 43,9 milyon dolarlık net alım gerçekleştirdi.

Source: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm