VN-Index'in Nisan başındaki düşüşü Vietcap Securities'in kârını düşürdü

VN Endeksi'nin düşmesiyle özel sektör ticaret faaliyetleri zorluklarla karşı karşıya

Vietcap Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VCI), 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin iş sonuçlarını açıkladı. Vergi öncesi kâr, geçen yılın aynı dönemine göre %38 azaldı. Buna göre, 2025 yılının ikinci çeyreğindeki faaliyet geliri, 2024 yılının ikinci çeyreğine göre %25 artışla 1.163 milyar VND'yi aştı. Bu büyümenin büyük bir kısmı aracılık, kredi ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklandı. Ancak, VCI Genel Müdür Yardımcısı Doan Minh Thien, son çeyrekteki kâr düşüşünü açıklarken, işletme giderlerinin de %61 arttığını söyledi.

"Gelir artışı kaydedilmesine rağmen, olumsuz piyasa gelişmeleri iş sonuçlarını önemli ölçüde etkiledi. Özellikle 2025'in ikinci çeyreğinde, VN Endeksi Nisan 2025'te 1.313 puandan 1.073 puana sürekli düşüş gösterdi. Bu durum, ikinci çeyrek maliyetlerinin %61 oranında artmasına neden oldu," dedi VCI lideri.

Nisan başındaki düşüş, piyasa duyarlılığı üzerinde büyük bir baskı oluşturarak likidite ve yatırım faaliyetlerini etkiledi. Kâr/zarar (FVTPL) yoluyla kaydedilen finansal varlıkların satışından kaynaklanan zararlar, geçen yılın aynı dönemine göre 3,4 kat artarak 645 milyar VND'ye ulaştı. Bu faaliyetten elde edilen kârlar da dahil edildiğinde, Vietcap Securities (VCI), FVTPL finansal varlıklarından 65 milyar VND net zarar elde ederken, aynı dönemde yaklaşık 261 milyar VND kâr elde etti.

Aynı dönemde maliyetlerde 361 milyar VND'den fazla artış yaşanırken, VCI'ın vergi öncesi kârı 132 milyar VND azaldı; bu da 2024'ün ikinci çeyreğine kıyasla yüzde 38'den fazla bir düşüşe denk geliyor.

Vietcap Securities'in ikinci çeyrek iş sonuçları - Kaynak: Finansal Tablolar

VCI, yılın ilk 6 ayında yaklaşık 567 milyar VND vergi öncesi kâr bildirdi. VCI, 2025 yılı için %15'ten fazla artışla 4.325 milyar VND gelir hedefi belirledi. Giderlerin ise sadece %9 artması bekleniyor. Dolayısıyla, plana göre vergi öncesi kâr hedefi, bir önceki yıla göre %30 artışla 1.420 milyar VND'dir. Plana göre, bu menkul kıymetler şirketi şu anda yıl hedefinin yaklaşık %40'ına ulaşmıştır.

Portföyü savunmaya geçirin: Tahvil oranını artırın, hisse senetlerini azaltın

2025 yılının ikinci çeyreğinin sonunda, Vietcap Securities'in toplam varlıkları 21.898 milyar VND'ye geriledi. Bu, 2024 yılı sonunda zirveye ulaşarak varlık değerinin ilk kez milyar ABD doları sınırını (yaklaşık 26.600 milyar VND) aşmasının ardından, ölçek küçülmesinin üst üste ikinci çeyreği oldu. Sermaye yapısı açısından, VCI kısa vadeli banka kredilerini önemli ölçüde azalttı. Borç oranı, yıl başındaki %51'in üzerindeki seviyesinden 2025 yılının ikinci çeyreğinin sonunda %43'e geriledi.

Marj kredileri önemli bir değişiklik göstermedi ve 11.300 milyar VND'den fazla bir meblağla toplam varlıkların önemli bir kısmını oluşturmaya devam ediyor. Bu arada, banka mevduatları hariç tutulan para miktarı 4.700 milyar VND'den 472 milyar VND'ye keskin bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, VCI yılın ilk yarısında yatırım portföyünü önemli ölçüde ayarladı.

2025 yılının ikinci çeyreğinin sonunda, FPTVL finansal varlıklar grubundaki halka açık olmayan tahvillere yapılan yatırımların toplam değeri 713,5 milyar VND arttı. Buna karşılık, satılmaya hazır finansal varlıklar (AFS) grubu yaklaşık 300 milyar VND azaldı. Yatırım portföyündeki tahvillerin toplam değeri ise 400 milyar VND'den fazla arttı. Bankalardaki vadeli mevduatlar da 598 milyar VND'den 933 milyar VND'ye çıkarak 335 milyar VND arttı.

Aksine, VCI hisse senedi yatırım payını azalttı. Birçok kod önemli ölçüde satıldı. KDH hisselerinin yatırım değeri (satın alma fiyatına göre), yıl başına kıyasla 349 milyar VND'den fazla azaldı; aynı zamanda buradaki yatırımın piyasa değeri de yaklaşık yarı yarıya düştü. STB hisselerinin satın alma fiyatına göre yatırım değeri 150 milyar VND,FPT hisseleri ise yaklaşık 263 milyar VND azaldı. Bu arada şirket, yeni PNJ hisseleri (yaklaşık 80 milyar VND) satın alarak ve MBB hisseleri olarak 168 milyar VND ek yatırım yaparak yatırımını artırdı.

Yeniden yapılandırılan portföy, tahvil ve mevduat gibi düşük riskli varlıkların oranını artırırken, güçlü piyasa dalgalanmaları nedeniyle bazı hisse senetlerinden çıkış yaparak menkul kıymet şirketinin daha savunmacı bir yönelime sahip olduğunu da gösteriyor.

Source: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html