Borsa yükselişe geçtiğinde, birçok şirket marj kredilerinden trilyonlarca dolar kazanıyor.

chứng khoán - Ảnh 1. — Piyasadaki bu hızlı büyüme, menkul kıymet şirketlerinin müşterilerinden gelen borçlanma talebinin artmasına yol açtı - Fotoğraf: QUANG DINH

Eylül ayı sonu itibarıyla, borsadaki toplam menkul kıymet hesabı sayısı 11 milyonu aşmıştı. İşlem hacmi patlama yaşadı ve menkul kıymet şirketleri, özellikle kredi verme olmak üzere, ana iş kollarından büyük karlar elde etti.

Menkul kıymetler şirketi, kredilerden trilyonlarca dong kazanıyor.

İstatistikler, piyasadaki 15 büyük menkul kıymet şirketinin kredi ve alacaklarından elde ettiği faiz gelirinin yaklaşık 6.731 milyar VND olduğunu ve 2024 yılının aynı dönemine göre %23 artış gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu şirketler grubu, piyasadaki menkul kıymet şirketlerinin kredi ve alacaklarından elde ettiği toplam faiz gelirinin %73'ünden fazlasını oluşturuyor.

Önde gelen birimlerin tamamı, şimdiye kadarki en yüksek rakam olan 300 milyar VND'yi aşan gelir elde etti. TCBS ve SSI ise kredilerden ve alacaklardan trilyonlarca VND kar elde etti.

Özellikle, TCBS yaklaşık 1.015 milyar VND kar elde etti; bu, 2024 yılının aynı dönemine göre %44'lük bir artış anlamına geliyor. SSI ise kredilerden yaklaşık 1.006 milyar VND gelir elde etti; bu da %83'lük bir artışa işaret ediyor.

TCBS'nin 2025 yılının ilk dokuz ayındaki kredi gelirleri 2.591 milyar VND'ye ulaşarak 2024 yılının aynı dönemine göre %35 artış gösterdi. Benzer şekilde, SSI'nin gelirleri de 2.464 milyar VND'ye ulaşarak %63 artış kaydetti.

Büyüme oranı açısından VIX, VPBankS ve KAFI, kredi ve alacaklarda güçlü artışlar gösterdi. VIX, 2024'ün 3. çeyreğine kıyasla %207 artışla 341 milyar VND kar elde etti. VPBankS %153 artışla 567 milyar VND kar elde etti. KAFI ise geçen çeyrekte kredilerden %141 artışla 207 milyar VND gelir elde etti.

chứng khoán - Ảnh 2. — 2025'in 3. çeyreğinde kredilerden elde edilen faiz geliri ve menkul kıymet şirketlerinin alacakları - Grafik: NGUYEN NGUYEN

Ancak, tüm menkul kıymet şirketleri geçen çeyrekte marj kredilerinden önemli karlar elde etmedi. Örneğin, SHS Securities bu faaliyetten 256 milyar VND gelir elde etti; bu, 2024 yılının aynı dönemine göre %52'lik bir düşüş anlamına geliyor. Yılın ilk dokuz ayında ise SHS, marj kredisi faizinden 110 milyar VND gelir elde etti; bu da %70'lik bir düşüşe işaret ediyor.

Mirae Asset Securities de, yakın zamanda yayınladığı ayrı mali raporuna göre, 2024 yılının üçüncü çeyreğine kıyasla %65'lik bir düşüşle yalnızca 453 milyar VND gelir elde etti. Yıl başından itibaren kümülatif gelir ise %65'lik bir düşüşle 402 milyar VND'ye ulaştı.

İstatistikler, kredi faaliyetlerinden en çok kar elde eden kuruluşların iki gruptan geldiğini gösteriyor: teknoloji geliştiren büyük, saygın şirketler ve ticari bankalar tarafından desteklenen menkul kıymet şirketleri.

Örneğin, VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS ve LPBS gibi banka destekli sermayeye sahip menkul kıymet şirketleri grubunun tamamı, üçüncü çeyrekte kredilerden elde ettikleri faiz gelirlerinde %40'ı aşan ve 2025 yılının ilk dokuz ayında %20'nin üzerinde bir büyüme kaydetti.

Yatırım ihtiyaçlarını karşılamanın yanı sıra, menkul kıymet şirketleri bankalara veya tahvillere erişmekte zorluk çeken işletmelere de kredi hizmetleri sunmaktadır. Aslında, bu tür kredilendirme hem işletmelere, hem menkul kıymet şirketlerine hem de bankalara fayda sağlamaktadır.

Ancak uzmanlar, işletmelerin uzun vadeli sermaye ihtiyaçlarını karşılamak için menkul kıymet şirketlerinden borç almasının risk taşıdığını, çünkü marj kredisinin esasen kısa vadeli bir kredi olduğunu savunuyor.

Borsa aracı kurum sektörü de aynı derecede canlı.

Menkul kıymet firmalarının aracılık faaliyetlerinden elde ettiği gelir, kredilerden ve alacaklardan elde edilen faiz gelirine kıyasla biraz daha düşüktür.

Örneğin, TCBS 2025'in 3. çeyreğinde 318 milyar VND komisyon geliri elde etti; bu da kredilerden elde ettiği karın %31'inden fazlasına denk geliyor. KAFI Securities 58 milyar VND komisyon geliri elde etti; bu da kredilerden elde ettiği karın %28'ine denk geliyor. Benzer şekilde, SSI Securities 922 milyar VND komisyon geliri elde etti; bu da marj kredilerinden elde ettiği karın yaklaşık %92'sine denk geliyor.

VPBankS, üçüncü çeyrekte 1.000 milyar VND'yi aşan komisyon geliri kaydeden tek birim oldu ve bu rakam kredilerden elde edilen karın iki katıydı. Benzer şekilde, VCI Securities de komisyon gelirlerinden 373 milyar VND elde etti ve bu rakam marj işlemlerinden elde edilen karın yaklaşık 1,2 katıydı.

chứng khoán - Ảnh 3. — Menkul kıymet şirketlerinin aracılık faaliyetlerinden elde ettiği gelirler (2025 3. Çeyrek) - Grafik: NGUYEN NGUYEN

Ancak büyüme oranı açısından bakıldığında, çoğu menkul kıymet şirketi %100'ün üzerinde artış kaydetti. SSI, çeyrek dönemde aracı kurum gelirlerinde %171'lik bir artış gördü. MB Securities %178, KAFI ise %123 oranında artış gösterdi.

Bu şirketlerin aracılık gelirleri 2024'ün 3. çeyreğine kıyasla %137 artarken, kredilerden ve alacaklardan elde edilen faiz gelirleri yaklaşık %52 arttı.

Yılın ilk dokuz ayında, aracılık gelirleri %37 oranında artarken, kredilerden elde edilen faiz gelirleri %34 oranında artış gösterdi.

Bu durum, 2025 yılının başından beri devam eden canlı borsa işlemlerinin bağlamıyla da tutarlıdır. Ortalama piyasa likiditesi seans başına yaklaşık 30.000 - 40.000 milyar VND olup, zaman zaman 70.000 milyar VND'ye kadar çıkmaktadır.

Menkul kıymetler şirketi, kredilerden trilyonlarca dong kazanıyor.

Borsa aracı kurum sektörü de aynı derecede canlı.

Yorum (0)