DNSE Hissedarlar Toplantısı: Türevleri canlandırmak, gelir hedefini 1.507 milyar VND'ye çıkarmak

DNSE Genel Kurulu, daha önce açıklanan belgeden daha yüksek bir 2025 iş planını onayladı; şirketin toplam geliri %85 artışla 1.507 milyar VND'ye, vergi sonrası kârı ise 2024 sonuçlarına göre %44 artışla 262 milyar VND'ye ulaştı.

DNSE Securities JSC (kod: DSE) 19 Mart 2025 tarihinde 2025 Yıllık Genel Kurul Toplantısını gerçekleştirdi ve pek çok önemli içeriği onayladı.  

Toplantıda, DNSE Yönetim Kurulu ve İcra Kurulu, şirketin halka arzından 1 yıl sonra ulaştığı önemli kilometre taşlarını bildirdi. Buna göre, DNSE'nin HSX'teki mevcut pazar payı yaklaşık %1,85 olup, HNX'te %1,79 ve UPCom'da %2,21'e ulaşmıştır. Türev piyasa payı, Şubat 2025'te çift haneli rakamlara ulaşmıştır. 2025'in başlarında DNSE'nin şirkette açılan müşteri hesabı sayısı 1 milyona ulaşmıştır.

DNSE Başkanı Sayın Nguyen Hoang Giang, KRX sisteminin yakında devreye alınması ve Russel'ın Vietnam piyasasını gelişmekte olan bir piyasa haline getirmesi bağlamında borsanın büyümesi beklentisini dile getirdi. Sayın Giang, DNSE ve diğer menkul kıymet şirketlerinin KRX sistemini uzun zamandır beklediğini söyledi. Sistem devreye girdiğinde, daha gelişmiş yöntem ve ürünlerin dünyaya açılmasını sağlayarak borsadaki işlemleri daha etkili ve açık hale getirecek. Ayrıca Sayın Giang, FTSE Russel'ın bu yıl borsayı yakın zamanda yükselterek Vietnam'a yeni nakit akışı sağlayacağını da umuyor.  

Olumlu piyasa görünümüne dayanarak, kongre daha önce açıklanan belgeden daha yüksek bir 2025 iş planını onayladı; toplam gelir %85 artışla 1.507 milyar VND; vergi sonrası kâr ise 2024 sonuçlarına göre %44 artışla 262 milyar VND oldu . DNSE daha önce, toplam geliri 849 milyar VND ve vergi sonrası kârı 262 milyar VND olan bir plan sunmayı planlamıştı; bu da gelirde yalnızca %2'lik bir büyüme anlamına geliyordu.

DNSE yönetimi, KRX'in faaliyete geçmesiyle birlikte önümüzdeki dönemde patlama yaşanması beklenen bir pazar dalgası bağlamında, DNSE'nin eksiksiz ve rekabetçi bir ürün ekosistemine dayalı daha yüksek planlar belirlediğini söyledi.  

Kongre'de ayrıca, sermaye artırımı ve 2025 yılında 1.200 milyar VND tutarında ek tahvil ihraç etme planı da onaylandı. Bu plan, sermaye faaliyetlerini ve teminatlı kredi faaliyetlerini genişletmeyi amaçlıyor. Tahvillerin, ihraç tarihinden itibaren azami 24 ay vadeli olmak üzere 3 parti halinde ihraç edilmesi bekleniyor. DNSE, Ocak 2025'te toplam değeri 300 milyar VND olan 3 milyon tahvilin halka arzını ve dağıtımını tamamladı.

DNSE ayrıca, toplam tedavüldeki hisselerin %3,82'sine denk gelen 12,6 milyon ESOP hissesi ihraç etmeyi planlıyor. Beklenen toplam ihraç değeri, sermaye fazlası ve/veya dağıtılmamış vergi sonrası kârlardan elde edilecek sermaye ile en fazla 126 milyar VND olacak.

DNSE'nin yıllık hissedarlar toplantısında, finansal kapasiteyi artırmak, marj ticareti kredileri ve tahvilleri, mevduat sertifikaları ve diğer kıymetli evraklar için sermaye takviyesi yapmak amacıyla, mevcut hissedarlara ihraç tarihinden önceki hisse sayısının %25'ine denk gelen 85,65 milyon hissenin, satın alma haklarının 4:1 oranında kullanılması suretiyle ihraç edilmesi yoluyla sermayenin artırılması planı da kabul edildi.  

Beklenen asgari arz fiyatı hisse başına 12.500 VND olup, 1.070,6 milyar VND gelir elde edilmesi beklenmektedir. Yönetim Kurulu, belirli arz fiyatını belirleme yetkisine sahiptir. Her iki ihraç da tamamlandıktan sonra DNSE, kuruluş sermayesini 4.282,5 milyar VND'ye çıkaracaktır.

Kongre tarafından onaylanan bir diğer önemli konu ise yatırım politikası, bir fon yönetim şirketine sermaye katkısı ve varant dağıtımı için lisans başvurusudur. DNSE Yönetim Kurulu'na göre, bu, DNSE'nin 2022'den beri üzerinde anlaştığı, ancak piyasa koşulları ve ortakların faktörlerini karşılamadığı için henüz uygulamaya koymadığı bir politikadır. Aynı zamanda, DNSE son zamanlarda kaynaklarını türevler gibi temel iş alanlarına odaklamıştır. Bu faaliyetin, DNSE'nin finansal ekosistemini genişletmesine, ürünlerini çeşitlendirmesine ve sürdürülebilir gelirini artırmasına yardımcı olması beklenmektedir.

DNSE'nin 2025 hedef rakamları

Yılın ilk aylarında iş sonuçlarını güncelleyen DNSE, 2025'in ilk iki ayında yaklaşık 90.000 yeni açılan hesapla olumlu sinyaller kaydetti. Ocak ve Şubat 2025'te DNSE, türev piyasa payını sırasıyla %14,67 ve %16,32'ye yükselterek 1 milyondan fazla sözleşme işlem gördü ve ilk iki pazar payındaki konumunu korudu. Şubat ayı sonuna kadar DNSE, türev hesap açan 50.000'den fazla yatırımcıyı cezbetti; bu sayı Ocak 2024'e göre yaklaşık 1,9 kat daha fazla. DNSE'nin 2025'in ilk çeyreğinde yaklaşık 64-65 milyar VND kâr elde etmesi bekleniyor.  

DNSE'nin 2025 Yıllık Genel Kurul Toplantısı'na, Sayın Petri Deryng başkanlığındaki PYN Elite Fonu katıldı. Tartışma oturumunda PYN Elite, DNSE yönetim kuruluna birçok soru yöneltti.  

Özellikle bu yatırım fonu, piyasada yüksek kâr marjına sahip şirketlerin hepsinin kendi kendine işlem sektöründen büyük bir katkı sağladığına (gelirin %50'sinden fazlası) inanmaktadır. Bu arada, DNSE bir yıldan uzun süredir kendi kendine işlem yapmaya odaklanmamıştır ve 2025 planında da bu sektörle ilgili herhangi bir içerik bulunmamakla birlikte, 2025'in menkul kıymet şirketlerinin kendi kendine işlemden para kazanmaları için iyi bir potansiyele sahip olduğu değerlendirilmektedir. Bu nedenle PYN Elite, DNSE'nin bu faaliyeti desteklememesinin üzücü olabileceğine inanmaktadır.  

Ancak DNSE temsilcisi, şirketin şu anda hissedarlar için değer yaratarak müşteriler için sürdürülebilir hizmetler oluşturmaya odaklandığını belirtti. Şirket, şu anda hisse senedi yatırımına (2 gayrimenkul şirketine 100-130 milyar dolar yatırım yapıldı) odaklanmayı ve geri kalan kısmını sabit getirili hizmetler sunmak üzere bir tahvil portföyü oluşturmayı düşünüyor. Şirket, hizmetler geliştirdiği ve müşteri dosyaları oluşturduğu için hisse senedi alım satımına odaklanmadı.  

Buna göre DNSE'nin teminat bakiyesi 1,5 ayda yüzde 30'un üzerinde büyüyerek Şubat 2025'te 5 milyar teminatlı kredi limitine ulaştı.  

Şirket, teknoloji altyapısının geliştirilmesi, operasyonların optimize edilmesi ve KRX sisteminin kullanıma sunulmasına hazır hale getirilmesiyle birlikte pazar daha da güçlendiğinde liderliği ele almaya hazır. 2025 gelir planı, artan piyasa likiditesi ve şirketin mevcut platformu öngörüsü doğrultusunda önemli ölçüde artırıldı.  

Çift haneli ROE hedefine 2026 yılında ulaşılması bekleniyor. Özellikle DNSE'nin türev segmenti iyi bir büyüme gösteriyor ve pazar payının patlama yapması bekleniyor.