ABD dolarına ciddi bir şeyler oluyor.

ABD doları, neredeyse 40 yılın en kötü performansını yaşıyor; sadece değer kaybetmekle kalmıyor, aynı zamanda küresel rezerv stratejisindeki konumunu da giderek kaybediyor. Jeopolitik dalgalanma ve parçalı ticaret karşısında, birçok merkez bankası sessizce ABD dolarından çekilerek altın, euro ve yuan tutmaya yöneliyor - OMFIF Forum'un yeni raporuna göre.

USD'den "ayrılma" dalgası

Son verilere göre, ABD doları, başlıca para birimleriyle karşılaştırıldığında 3 yıldan uzun süredir en düşük seviyeye geriledi. Küresel yatırımcılar, hisse senetlerinden yatırım araçlarına kadar, ABD doları cinsinden fiyatlanan varlıklardan kademeli olarak çekiliyor. tahvillerde baskı yaratarak piyasaya yayıldı.

Veriler, yabancı yatırımcıların Amerika Dolar cinsinden varlıklardan çekilme eğilimine öncülük ediyor. Özellikle Avrupa emeklilik fonları ve sigorta şirketleri, bu yılın ikinci çeyreğinin sadece birkaç haftasında dolar varlıklarını 2022'den bu yana en düşük seviyeye indirdi.

Asya'daki seanslarda da USD'de sert düşüşler yaşandı. Bu durum, özellikle ABD tahvili tutan bölgesel yatırımcıların döviz kuru risklerine karşı aktif olarak korunmaya çalıştığını gösteriyor.

ABD doları, başlıca para birimleri karşısında üç yıldan uzun süredir en düşük seviyeye geriledi. Fotoğraf: Reuters.

ABD hisse senetleri, 13,6 trilyon dolarlık tahvile kıyasla 17,6 trilyon dolarlık yabancı sahipliğine sahip olsa da, tahvillerdeki yabancı sahipliği çok daha yüksektir. Uluslararası yatırımcılar, ABD Hazine tahvili piyasasının %33'üne ve şirket ve devlet tahvili piyasasının %21'ine sahipken, hisse senetlerinin sadece %18'i yabancıların elindedir. Yalnızca Euro Bölgesi'ndeki yatırımcılar, ABD hisselerindeki tüm yabancı sahipliğinin %25'ini oluşturmaktadır.

G10 yatırımcılarının, 9,3 trilyon doları hisse senetlerinde, geri kalanı ise tahvillerde olmak üzere, 13,4 trilyon dolar tutarında hedge edilmemiş dolar varlığına sahip olduğu tahmin ediliyor. %5'lik mütevazı bir geri çekilme, büyük kısmı Avrupa'dan olmak üzere 670 milyar dolarlık bir çıkışa yol açacaktır.

Asya'da, ABD Hazine tahvilleri üzerindeki satış baskısı belirgin. Asyalı yatırımcılar artık yabancıların elindeki ABD devlet tahvillerinin yaklaşık üçte birine sahip. Avro Bölgesi, Birleşik Krallık veya Karayipler'deki kurumların elindeki varlıkların büyük bir kısmı aslında Çin ve diğer Asya ülkelerine ait.

2014 yılından bu yana, Avrupa'da negatif faiz oranlarının hüküm sürdüğü bir dönemde, Avro Bölgesi yatırımcıları, çoğunluğu ABD tahvilleri olmak üzere yaklaşık 3,4 trilyon dolarlık yabancı tahvil satın aldı. Yatırım stratejilerinde yapılacak ufak bir ayarlama bile ABD tahvil piyasası üzerinde önemli bir baskı yaratabilir.

Banka Merkezi "pivot": ABD doları kademeli olarak baskın rezerv pozisyonunu kaybediyor

Sadece özel sektör değil, dünya genelindeki merkez bankaları, bir zamanlar doları "güvenli liman" olarak gören güçler de stratejilerini değiştiriyor.

Resmi Para ve Finansal Kurumlar Forumu'nun (OMFIF) yeni bir anketine göre, ankete katılan 75 merkez bankasının üçte biri (yaklaşık 5 trilyon dolar rezerv yönetiyorlar), önümüzdeki 1-2 yıl içinde altın varlıklarını artıracaklarını belirtti. ABD dolarının cazibesi keskin bir şekilde düştü ve geçen yılki en popüler para biriminden şu anda 7. sıraya geriledi.

Bu yıl şimdiye kadar başlıca para birimlerinin yüzdelik değişimi. Fotoğraf: Reuters.

Merkez bankası yöneticilerinin yaklaşık %70'i, özellikle politika kaynaklı çalkantıların ardından ABD'deki siyasi ortamın istikrarsız olduğunu söyledi. vergi Başkan Donald Trump'ın 2 Nisan Kurtuluş Günü'nde yaptığı açıklamalar, ABD dolarına ve ABD tahvillerine yatırım yapma konusunda tereddüt yaşamalarına neden olan bir etken.

Zayıflayan ABD dolarının aksine, euro ve renminbi önde gelen alternatifler olarak ortaya çıkıyor. Kısa vadede, merkez bankalarının %16'sı euro rezervlerini artırmayı planlıyor; bu oran geçen yıl %7 idi. Renminbi, tercih edilen rezerv para birimleri listesinde artık ikinci sırada. Uzun vadede ise, merkez bankalarının %30'u önümüzdeki 10 yıl içinde renminbi rezervlerini artırmayı planlıyor; bu da renminbi'nin küresel rezervlerin %6'sını oluşturmasını ve mevcut payının üç katına çıkmasını sağlayabilir.

Önümüzdeki 12-24 ayda döviz varlıklarını artırmayı düşünen merkez bankalarının net sayısı. Fotoğraf: Reuters.

Özellikle AB sermaye piyasası entegrasyonunu teşvik eder ve ortak bir tahvil piyasası geliştirirse (ki bu alan hâlâ ABD'nin gerisinde kalıyor) avronun da güçlü bir şekilde toparlanması bekleniyor. Francesco Papadia (ECB) veya Kenneth Rogoff (Harvard) gibi bazı uzmanlar, küresel rezervlerdeki avro oranının sadece 2 yıl içinde %25'e ulaşabileceğine inanıyor.

Merkez bankalarının uzun vadeli alıcı rolü, yıllardır ABD varlık piyasalarının istikrarına yardımcı olmuştur. Ancak, merkez bankaları dolardan çekilmeye ve altın, euro ve yuan gibi alternatiflere yönelmeye başladıkça, küresel para düzeni önemli bir yeniden yapılanma dönemine girmektedir.

"Amerikan ekonomik üstünlüğüne" duyulan güvenin azalması ve jeopolitik dalgalanma, bir zamanlar sürdürülebilir kabul edilen yatırımları tersine dönmeye karşı savunmasız hale getiriyor. Dolardan büyük ölçekli bir kaçış belirtisi olmasa da, hem özel hem de devlet sektörlerindeki sessiz hareketler önemli bir baskı yaratıyor ve muhtemelen bir süre daha devam edecek.

Kaynak: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html