ABD'li işletmeler güçlü GSYİH büyümesine rağmen kutlama yapamıyor

Ekonomi büyüyor ancak tüketim yavaşlıyor, işçiler stres altında ve yüksek faiz oranları kârları aşındırıyor; bu da Amerikan şirketlerinin sevinmesini engelliyor.

ABD ekonomisi yükselişte. GSYİH üçüncü çeyrekte %4,9 büyüdü. Kazanç sezonu öncesindeki bir dizi olumlu ekonomik gösterge, borsa analistlerinin kazanç beklentilerini düşürmek yerine korumalarına yol açtı.

Birçok kişi bunu, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki halka açık şirketlerin kazançlarındaki düşüşün sona erdiğinin bir işareti olarak görüyor. Bu iyimserlik haklı görünüyor. Üç aylık kazanç düşüşlerinin ardından, şirketlerin net geliri yeniden yükseliyor. Veri sağlayıcısı FactSet'e göre, kazançlarını açıklayan büyük S&P 500 şirketlerinin yarısının %78'i kazanç beklentilerini aştı.

Ancak şirketler pek de memnun değil. Birçok şirket sahibi, güçlü sonuçlar açıklamasına rağmen yatırımcıları heyecanlandırmayı başaramadı. Bu durum özellikle büyük teknoloji şirketlerinde belirgin. Google'ın ana şirketi Alphabet, kazanç beklentilerini aştı ancak hisseleri %10 düştü.

Bu arada, Meta'nın ekonomik belirsizlik uyarısı, sosyal medya devinin şimdiye kadarki en yüksek üç aylık gelirine yönelik piyasa algısını zayıflattı. Finans sektöründe ise durgunluk riski henüz bitmedi ve kurumsal kredilere olan zayıf talep, banka kârlarına gölge düşürüyor.

Müşteriler, 25 Aralık 2022'de ABD'nin Illinois eyaletine bağlı Chicago kentindeki bir Target süpermarketinde alışveriş yapıyor. Fotoğraf: Reuters

İşletmeler neden daha az endişeli? Üçüncü çeyrekteki canlanmaya rağmen, Amerikan tüketicisinin gelecekteki sağlığı en büyük endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Morgan Stanley'e göre, Amerikan işletmeleri gelirlerinin üçte birinden fazlasını yerli müşterilerden elde ediyor. Perakende satışları Ağustos ve Eylül aylarında %0,7 arttı.

Coca-Cola ve PepsiCo bu nedenle iyimser ve yılın geri kalanı için kâr tahminlerini artırıyor. Ancak, iki içecek devinin son dönemde kaydettiği büyüme, gelirden değil, fiyat artışlarından kaynaklanıyor. Bu arada, bazı diğer riskler de yavaş yavaş ortaya çıkıyor.

Bank of America'ya göre, kredi ve banka kartı verileri, Ekim ayında harcamaların 2022'nin aynı dönemine kıyasla düştüğünü gösteriyor. Öğrenci kredisi borcu olan Amerikalılar, üç yıllık bir ertelemenin ardından bu ayın başlarında tekrar ödeme yapmaya başlamak zorunda kaldı. Genel olarak, harcamalar gelirden daha hızlı artıyor ve tasarrufları azaltıyor. Tüketiciler ayrıca mali durumları konusunda daha az iyimser. Vadesi geçmiş kredi kartı ve araç kredisi ödemeleri artıyor.

Bu durum iş liderlerini endişelendiriyor. Teslimat şirketi Up, tüketicilerin mal ve hizmetlere daha az harcama yaptığını ve bunun kâr beklentilerini olumsuz etkilediğini söylüyor. Barbie'nin sahibi olan oyuncak üreticisi Mattel ise Noel sezonu konusunda daha az iyimser.

Alphabet verileri, tüketicilerin indirimlerden ve ücretsiz kargodan giderek daha fazla kaçındığını gösteriyor. Elon Musk, yakın zamanda Tesla yatırımcılarıyla yaptığı bir görüşmede, yüksek faiz oranlarının Amerikalıların araba satın alma gücünü etkilediğinden şikayet etmişti. O zamandan beri Tesla'nın hisse senedi fiyatı %15 düşerek 100 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti.

Şirketler ayrıca maliyetleri, özellikle de işçi ücretlerini yakından takip ediyor. Grevler, ekonominin bazı bölgelerinde baş ağrısı olmaya devam ediyor. Hollywood senaristleri Eylül ayı sonlarında iş bırakmayı kabul etti. 25 Ekim'de Birleşik Otomotiv İşçileri Sendikası (UAW), Ford ile ücretleri artırmak için bir anlaşmaya vardı.

Ancak General Motors, UAW grevinin kendisine haftada 200 milyon dolara mal olmaya devam ettiğini ve bunun da yıllık kâr tahminini düşürmesine yol açtığını belirtti. Detroit'in büyük otomobil üreticileri baskıyı hisseden tek şirketler değil. Otomobil parçası üreticisi Illinois Tool Works de kâr tahminini düşürdü. Delta Air Lines da Detroit'e inen yolcu sayısının azaldığından şikayet etti.

Henüz somutlaşmamış olsa da, ortaya çıkan daha geniş kapsamlı endişeler de mevcut. Gazze'deki çatışma son zamanlarda CEO'lar arasında sıcak bir konu. Orta Doğu'daki savaşın şimdilik önemli bir finansal etkisi yok, ancak bazı şirketler temkinli davranıyor. Sosyal ağ Snap, bölgedeki bazı reklamverenlerin harcamalarını durdurduğunu bildirdi.

Amerikan şirketleri Orta Doğu'da genellikle çok düşük kârlar elde ediyor. Onlar için Gazze'de olası bir savaşın anlık riski, Rusya'daki operasyonların aksamasından veya ABD-Çin ilişkilerindeki soğukluktan çok daha küçük.

CEO'lar, yüksek faiz oranlarından ziyade uzun vadeli kârlarla daha fazla ilgileniyor. Bank of America, S&P 500 şirketlerinin borçlarının dörtte üçünden fazlasının uzun vadeli ve sabit faizli olduğunu, 2007'de ise bu oranın %50'den az olduğunu belirtiyor. Ancak büyük miktardaki borçların sonunda daha yüksek faiz oranlarıyla yeniden finanse edilmesi gerekecek ve bu da kârlara zarar verecek. Önümüzde hâlâ birçok tehdit var.

Phien An ( The Economist'e göre )

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/doanh-nghiep-my-chua-the-an-mung-du-gdp-tang-manh-4671681.html