Fed'in faiz indirimi ve Asya ve Pasifik üzerindeki etkileri

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son dönemdeki faiz indirimleri, Asya ve Pasifik'teki merkez bankaları için hem fırsatlar hem de zorluklar sunmaktadır. Politika yapıcılar, potansiyel enflasyonist baskılar, döviz kuru oynaklığı ve sermaye girişi dinamikleriyle başa çıkmak için dengeli ve ülkeye özgü bir yaklaşım benimsemelidir.

ABD Merkez Bankası (FED), Eylül ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında uzun zamandır beklenen para politikası gevşeme döngüsünü başlatarak faiz oranlarını 50 baz puan düşürdü. Komite üyeleri, bu yıl 50 baz puanlık bir indirim daha bekliyor ve Fed'in gevşeme politikası 2025'e kadar devam edecek. Bu durum, Asya ve Pasifik'teki gelişmekte olan ekonomiler de dahil olmak üzere küresel ekonomi üzerinde önemli sonuçlar doğurabilir.

Emtia fiyatları istikrara kavuştukça ve geçen yılki parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkileri kendini gösterdikçe, bölge genelinde enflasyonist baskılar bu yıl da azalmaya devam etti. Sonuç olarak, bölgedeki çoğu merkez bankası faiz artırım döngülerini durdurdu ve bazıları politika faizlerini düşürmeye yöneldi. Diğerleri de şimdi aynı yolu izleyebilir.

Gelişmekte olan piyasa merkez bankaları, politika duruşlarını şekillendirirken ABD ile faiz oranı farklarını, sermaye akışları ve döviz kurları üzerindeki etkilerini hesaba katmalıdır. Fed'in faiz indirimleri, bölgedeki daha fazla merkez bankasının sermaye çıkışlarını ve döviz kuru değer kaybını tetiklemeden iç talebi ve büyümeyi canlandırmak için politikalarını daha da gevşetmesine olanak sağlıyor. Ancak, Fed'in faiz indirim döngüsünün hızı ve süresi hala belirsiz olduğundan, Asya ve Pasifik'te uygun bir politika tepkisi, çeşitli nedenlerle dikkatli ve dikkatli bir dengeleme gerektirecektir.

İllüstrasyon fotoğrafı

Alternatif olarak, bölgedeki merkez bankaları, örneğin faiz oranlarını Fed'den daha yavaş veya daha seyrek düşürerek, nispeten sıkı para politikası duruşlarını sürdürmeye devam edebilirler. Böyle bir senaryoda, daha düşük ABD faiz oranları, yatırımcılar portföylerini daha cazip getirili varlıklara kaydırdıkça Asya ve Pasifik'e sermaye akışını artırabilir. Bu durum, bölge genelindeki hisse senedi ve tahvil piyasalarını canlandırarak daha savunmasız ekonomilere nefes alma alanı sağlayabilir. Ancak, önemli kısa vadeli portföy hareketleri finans piyasalarındaki oynaklığı artırabileceğinden, sermaye girişleri bazı zorluklar da yaratabilir.

Ayrıca, daha yüksek sermaye girişleri, bölgede ABD doları karşısında döviz kurunun değer kazanmasına yol açabilir. Bu durum, petrol ve diğer ithal emtialara büyük ölçüde bağımlı olan ekonomilere fayda sağlayarak fiyat baskılarını azaltacak ve ticaret dengelerini iyileştirecektir. Yüksek ABD doları borcu olan ekonomiler için, daha zayıf bir ABD doları borç yükünün sürdürülmesini kolaylaştıracaktır. Öte yandan, daha güçlü bir döviz kuru ithalatı artırarak cari işlemler üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Orta vadede, güçlenen para birimleri, özellikle fiyat rekabetine büyük ölçüde bağımlı olan giyim veya tekstil gibi geleneksel imalat ihracatına dayanan ekonomiler için ihracat büyümesini de engelleyebilir.

Bu potansiyel etki ve kanalların çeşitliliği, Fed'in Asya ve Pasifik'teki gevşeme döngüsüne verilecek politika tepkilerinin ülkeye özgü ve ayrıntılı olması ve aşağıdaki önlemlerin bir kombinasyonunu içermesi gerektiğini göstermektedir. Bölgedeki para otoriteleri, faiz oranlarını ayarlamanın yanı sıra, finansal koşulları ve likiditeyi etkilemek için banka rezerv gereksinimleri gibi hedefli önlemlere de güvenebilirler. İleriye dönük rehberlik, piyasa katılımcılarına ve ekonomik aktörlere para politikasının gelecekteki yolunu net bir şekilde çizerek, enflasyon beklentilerini sabitlemek ve finansal istikrarsızlık ile oynaklığı azaltmak için etkili bir araç olabilir.

Artan sermaye girişleri yaşayan ekonomiler için, gelişmiş finans piyasaları, bu girişleri absorbe edip iç ekonomide üretken yatırımlara dönüştürmede kilit öneme sahiptir. Politika eylemleri, merkez bankası veya diğer bağımsız denetim kuruluşlarının yeterli denetimi sağlamasıyla finans sektöründe rekabeti, verimliliği ve şeffaflığı artırmaya odaklanmalıdır. Artan sermaye girişleriyle ilişkili riskleri ele almak için, sermaye akışı yönetimi ve döviz dengesizliği risklerini azaltmaya yönelik önlemler de dahil olmak üzere makroekonomik ihtiyati politikalar kullanılabilir. Sermaye girişlerinin aşırı döviz değerlenmesine yol açtığı durumlarda, döviz piyasasına hedefli müdahale, oynaklığı azaltmanın yanı sıra döviz rezervlerini de artırmaya yardımcı olabilir.

Maliye politikası, düşen ihracatın etkisini hafifletmek için kullanılabilir. Mali alana bağlı olarak, teşvik tedbirleri tüketici harcamalarını artırmak; ekonominin geri kalanı üzerinde daha güçlü bir çarpan etkisi olan belirli sektörlerdeki faaliyetleri teşvik etmek; altyapı, enerji verimliliği, iklim adaptasyonu ve yapısal boşlukları gideren ve ekonominin üretim potansiyelini de artıracak diğer projeler gibi bir dizi hedefi hedefleyebilir. Politika yapıcıların esnek bir yaklaşım benimsemeleri, fırsatlardan yararlanma ve riskleri ele alma konusunda tetikte ve proaktif olmaları gerekecektir.

Kaynak: https://congthuong.vn/fed-cat-giam-lai-suat-va-cac-tac-dong-doi-voi-chau-a-thai-binh-duong-349518.html