Dünya kahve fiyatları, arz baskısı nedeniyle keskin bir düşüş yaşadı.

Dünya kahve fiyatları, elverişli hava koşulları ve güçlü ihracat artışının ortasında, Brezilya ve Güneydoğu Asya'dan gelen arz baskısının artmasıyla birlikte keskin bir düşüş gösterdi.

Báo Công thương•04/02/2026

Gümüş fiyatlarındaki %8'den fazla artışın öncülüğünde metallerdeki güçlü yükseliş, MXV Endeksi'ni 3 Şubat'ta %2,5 artırarak 2.532 puana taşıdı. Sanayi hammaddeleri ise yoğun satış baskısıyla karşı karşıya kaldı ve kahve fiyatları %5'e varan oranlarda düştü. Bu zıt eğilimler, küresel emtia piyasasında dramatik bir işlem seansına yol açtı.

Arz baskısı kahve piyasasını ciddi şekilde etkiliyor.

Öte yandan, endüstriyel hammadde piyasasında nispeten karışık gelişmeler yaşandı. Özellikle kahvede satış baskısı güçlüydü ve fiyatlar her iki borsada da düşerek son beş işlem gününde dördüncü düşüşü kaydetti.

Özellikle, Mart ayı Arabica kahve kontratı %4,85 oranında düşerek ton başına 6.990 dolara geriledi; aynı dönem için Robusta kahve kontratı da %5,44 oranında değer kaybederek ton başına 3.810 dolara düştü.

MXV'nin değerlendirmesine göre, dün kahve piyasası üzerindeki baskı esas olarak Brezilya'daki elverişli hava koşullarından kaynaklanıyordu. Son birkaç aydır istikrarlı yağışlar, özellikle Ocak ayındaki yoğun yağışlar, meyve gelişimi için elverişli bir ortam yaratıyor. Birkaç hafta önce yaşanan yerel kuraklıklar endişe yaratmış olsa da, hafta sonu yoğun yağışların geri dönmesi bu baskıyı hafifletti.

World Weather Inc.'den alınan veriler, yağışların Brezilya'nın başlıca tarım bölgelerine yaygın olarak dağıldığını gösteriyor. Önümüzdeki 10 gün için yapılan tahminler, bölgede sık sık sağanak yağış ve gök gürültülü fırtınaların devam edeceğini gösteriyor. Biriken nemin, uzun vadeli sürdürülebilir ürün büyümesini desteklemek için yeterli olduğu düşünülüyor. Tarım uzmanları ürün risklerinin devam ettiği konusunda uyarıda bulunsa da, verim görünümünde açıkça olumlu gelişmeler görülüyor.

*Brezilya ve Güneydoğu Asya'dan gelen bol arz, dünya kahve fiyatlarını önemli ölçüde düşürdü.*

Aynı zamanda, Vietnam ve Endonezya gibi Güneydoğu Asya'daki büyük üretici ülkelerden gelen baskı da fiyatların düşmesine katkıda bulundu. Vietnam Gümrük Dairesi verilerine göre, Vietnam'ın 2026 Ocak ayının ilk 27 günündeki yeşil kahve ihracatı 147.000 tonu aşarak geçen yılın aynı dönemine göre hafif bir artış gösterdi. Özellikle, Aralık 2025'teki ihracat %106'lık güçlü bir artışla 180.000 tonu aştı.

Benzer şekilde, Aralık ayında Sumatra Adası'ndan (Endonezya) yapılan kahve ihracatı da 2024 yılının aynı dönemine kıyasla %52 oranında etkileyici bir artış göstererek 32.500 tona ulaştı. Bu iki önemli bölgeden gelen Robusta arzındaki artış, küresel pazara önemli miktarda katkı sağlayarak fiyat hareketleri üzerinde doğrudan baskı oluşturdu.

Yurtiçi pazarda, toptan yeşil kahve çekirdeklerinin fiyatı, dünya fiyatlarındaki genel eğilimi takip ederek, keskin bir şekilde aşağı yönlü bir düzeltme gösterdi ve 97.000 - 99.000 VND/kg aralığına düştü.

Dak Lak ve Dak Nong gibi önemli bölgelerdeki gözlemler, taraflar arasındaki fiyat beklentilerindeki farklılıklar nedeniyle ticaret faaliyetlerinin yavaş olduğunu gösteriyor. Büyük depolar kilogram başına 97.000 VND civarında alım fiyatları belirlerken, çiftçiler siparişlerini kesinleştirmekte hala tereddüt ediyor. Dak Song bölgesinde (Dak Nong), bazı haneler ürünlerini kilogram başına 100.000 VND'den başlayan fiyatlarla proaktif bir şekilde satarken, güçlü mali kaynaklara sahip diğerleri ise hasattan sonra toparlanmayı bekleyerek stoklarını elinde tutmayı tercih ediyor.

Genel olarak, yaklaşan Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle piyasa sakin bir döneme giriyor. Harcama ihtiyaçlarını karşılamak için kısmi kar elde ettikten sonra, birçok satıcı ve üretici bekleme ve gözlemleme moduna geçti. Malların akışının ancak tatilden sonra tekrar canlanması bekleniyor.

Kısa bir düzeltmenin ardından gümüş fiyatları tekrar yükseliş trendine girdi.

Dünkü işlem seansının kapanışında, metal piyasasında ezici bir alım baskısı görüldü ve 10 emtiadan 9'unda fiyat artışı yaşandı. Piyasanın odağı bir kez daha COMEX gümüşüne kaydı ve gümüş, iki gün üst üste düşüşün ardından hızla yön değiştirerek yükselişe geçti.

Özellikle, COMEX borsasında Mart vadeli gümüş sözleşmelerinin fiyatı %8,2 artarak ons başına 83,3 dolara ulaştı. Vietnam Emtia Borsası'na (MXV) göre, COMEX gümüş fiyatları, ETF'lerden gelen güçlü talep sayesinde etkileyici bir geri dönüş sergiledi. Bu toparlanma ivmesi, ABD faiz oranlarına ilişkin beklentilerdeki piyasa ayarlamaları ve artan jeopolitik riskler karşısındaki temkinli hava ile daha da güçlendi.

Daha önce, eski Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Başkan Donald Trump tarafından Federal Rezerv Başkanı olarak atanması haberi üzerine gümüş fiyatları aşağı yönlü baskı altındaydı. Aynı zamanda, CME'nin standart vadeli işlem sözleşmeleri için teminat gereksinimlerini artırması da piyasadaki likidite baskısını artırdı.

Ancak, borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) alım fırsatlarına yönelmesi sayesinde düşüş 3 Şubat'ta yavaşladı. 3 Şubat itibarıyla piyasa verileri, ETF'lerin elinde bulunan toplam fiziksel gümüş miktarının 945,8 milyon ons (29.417 tona eşdeğer) olduğunu ve 30 Ocak'a kıyasla %3,2'lik bir artış gösterdiğini ortaya koyuyor. Sadece birkaç işlem seansında 900 tonun üzerinde gerçekleşen net alım hacmi, kurumsal yatırımcıların fiyat toparlanması beklentisiyle varlık biriktirmesini yansıtıyor.

Uzun vadede, gümüş fiyatları, piyasanın yapısal bir arz açığını koruması nedeniyle sağlam bir temel üzerine kuruludur. Büyümenin ana itici güçleri, fiziksel gümüşe yönelik yatırım akışları ve özellikle güneş enerjisi (fotovoltaik) sektöründeki endüstriyel üretimden gelen artan taleptir.

Makroekonomik düzeyde, ABD para politikasının yönüne ilişkin endişelerin ardından piyasa duyarlılığı istikrar kazandı. Yatırımcılar artık Kevin Warsh'ın faiz indirimleri ve bilanço sıkılaştırması yolunu destekleyeceğini bekliyor. 2026'da parasal gevşeme senaryosunun ABD doları üzerinde baskı oluşturacağı ve bu nedenle bu para birimiyle fiyatlandırılan emtiaların cazibesini artıracağı tahmin ediliyor. Bu gelişmelere yanıt olarak, Dolar Endeksi (DXY) iki gün üst üste yükselişin ardından yukarı yönlü trendini tersine çevirerek 97,44 puana geriledi.

Ayrıca, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), kısmi hükümet kapanması nedeniyle Ocak ayı istihdam raporunun planlandığı gibi Cuma günü (6 Şubat) yayınlanmayacağını duyurdu. İşgücü piyasası verilerinin bu kısa vadeli eksikliği, yatırımcıları Fed'in bir sonraki faiz politikası yönünü değerlendirmek için hayati önem taşıyan bilgilerden mahrum bırakıyor.

Jeopolitik açıdan bakıldığında, ABD-İran geriliminin yeniden tırmanma belirtileri gösterdiği ve diplomatların nükleer müzakerelerde arabuluculuk yapmaya çalıştığı bir dönemde, savunmacı eğilim sermaye akışını gümüş gibi güvenli liman varlıklarına doğru yönlendiriyor.

Yurtiçi piyasada, gümüş fiyatları bu sabah (4 Şubat) küresel gelişmelere paralel olarak toparlanma eğilimi gösterdi. Özellikle, %99,9 saflıktaki gümüşün fiyatı 2,819 – 2,855 milyon VND/ons (alış fiyatı - satış fiyatı) seviyesine geriledi. Bu arada, büyük markaların yatırım ve saklama amaçlı kullandığı gümüş külçelerinin fiyatı da önceki seansa göre %5'ten fazla artarak şu anda 3,262 – 3,363 milyon VND/ons civarında işlem görüyor.

Diğer bazı ürün türleri için fiyat listesi