Vietnam borsasının neden sert düşüş yaşadığını 'çözüyoruz', bundan sonraki senaryo ne olacak?

Vietnam borsasını temsil eden endeks, %4,1'den fazla bir değer kaybıyla 64 puanlık bir düşüşle Asya bölgesindeki en güçlü düzeltmeyi yaşadı. Birçok yatırımcı, piyasanın bundan sonraki gelişiminin ne olacağını merak ediyor.

Borsa sert düşüşler yaşıyor, yatırımcılar sebep arıyor - Fotoğraf: QUANG DINH

VN Endeksi, 29 Temmuz'da seansın kapanışında 64 puanlık sert bir düşüşle %4,11'e gerileyerek 1.493,41 puandan kapandı. Seans içindeki işlem likiditesi rekor seviyede kaydedilirken, istatistiksel platformlar arasında önemli bir fark görüldü.

FiinTrade verilerine göre HoSE katındaki emir eşleştirme değeri yaklaşık 75,8 milyar VND'ye ulaşırken, diğer bazı menkul kıymet şirketlerinde bu rakam sadece 72,000 milyar VND'ye yaklaştı.

VN Endeksi bölgedeki en büyük düşüşü yaşadı

Hisse senedi fiyatındaki düşüşün nedenlerine ilişkin yorumlar

Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler Bireysel Müşteri Analizi Direktörü Bay Nguyen The Minh, Tuoi Tre Online'a yaptığı açıklamada, piyasayı etkileyen birçok faktör olduğunu söyledi.

Uzmanlara göre piyasanın kısa vadeli trendini etkileyen önemli faktörlerden biri de, şu anda yeni bir zirveye ulaşan USD/VND paritesindeki sert yükseliş.

Devlet Bankası, 29 Temmuz'da merkez bankası döviz kurunu bir önceki güne göre 24 VND artışla 25.206 VND/USD olarak açıkladı. Birçok ticari banka aynı anda USD satış fiyatını ayarlayarak döviz kurunu şimdiye kadarki en yüksek seviyesine çıkardı.

Döviz kurlarındaki ani artış, yabancı sermaye akımları üzerinde önemli bir baskı yaratarak yatırım kararlarında döviz kuru risklerini artırdı. Aynı zamanda, özellikle piyasanın zirve civarında işlem gördüğü bir ortamda, birçok hesap iyi kârlar elde ediyor ve kârlarını erken kapatarak proaktif bir şekilde bu kazanımlarını koruma eğiliminde olduğundan, bu durum yerli yatırımcıların psikolojisini de etkiledi.

Ayrıca, bankalararası faiz oranlarının tekrar keskin bir şekilde artması, finansal sistemdeki likiditenin artık eskisi kadar bol olmadığını gösteriyor. Minh, "Bu durum, müşterilerini desteklemek için hem kendi sermayelerini hem de banka kredilerini kullanan menkul kıymet şirketlerinin marj kredisi verme kapasitesini doğrudan etkiliyor," şeklinde yorumda bulundu.

Sermayenin kısıtlı olduğu durumlarda, piyasadaki satın alma gücü de daralır; özellikle gayrimenkul veya menkul kıymetler gibi "marjları genişlemiş" hisse senetlerinde -ki bu hisse senetleri son dönemde hızla değer kazanmıştır- alım gücü de azalır.

Bay Minh'e göre, piyasa artık 10 yıllık ortalama F/K değerine ulaştı. 2023'ten bu yana geçen sürede, F/K oranı 15 kat eşiğine her yaklaştığında, piyasa güçlü düzeltmeler yaşadı ve mevcut durum kendini tekrarlama eğiliminde.

KIS Vietnam Menkul Kıymetler Direktörü Bay Truong Hien Phuong da bunun bir büyüme döngüsünde gerekli ve kaçınılmaz bir gelişme olduğuna inanıyor. Her trendde ayarlamalar normal bir faktördür: Bir düşüş trendinde "boğa tuzağı" adı verilen yükseliş seansları varsa, bir yükseliş trendinde de teknik ayarlamalar ortaya çıkacaktır.

Ayrıca Phuong'a göre, piyasanın güçlü bir çıkış yaparak 1.500 puan sınırını aşmasının ardından, piyasanın toparlanmasıyla birlikte önceki dönemlerden "mallara takılıp kalan" yatırımcılar da sermayelerini geri kazanmak için satış fırsatını değerlendirdi.

Sonraki oturumlar için öngörünüz nedir?

Bunun normal bir teknik düzeltme mi yoksa düşüş trendi sinyali mi olduğu sorulduğunda Bay Nguyen The Minh şu yorumu yaptı: Düşüş trendi önümüzdeki birkaç seansta da devam edebilir.

1.450-1.460 puanlık kısa vadeli destek bölgesi, piyasanın teknik bir toparlanma görmesine yardımcı olabilir. Minh, "Baskı devam ederse, VN Endeksi 1.380 puan civarındaki güçlü destek bölgesine doğru daha fazla düzeltme yapabilir" öngörüsünde bulundu.

Ancak, uyum sürecinin hızlı olması ve piyasanın kısa süre sonra toparlanması bekleniyor. Minh, "Normalde, hızlı büyüme dönemlerinden sonraki düşüşler genellikle hızlı bir şekilde sona erer ve piyasa kısa sürede büyüme trendine geri döner," diye analiz etti.

Vietcombank Securities (VCBS) analisti Nguyen Phuong Nga, piyasanın arz ve talebi düzenlemesi, aynı zamanda büyüme ivmesini yeniden değerlendirmesi ve yeni bir denge noktası bulması için dalgalanmaların ve ayarlamaların gerekli olduğunu söyledi.

VCBS, mevcut gelişmeler ışığında yatırımcılara, toparlanma yaşandığında hızla yükselen hisse senetlerinde proaktif olarak kâr elde etmelerini öneriyor.

Dip yakalamak için aceleniz yok mu?

Olumsuz piyasa gelişmeleri karşısında Bay Minh, yatırımcıların risklerini güvenli bir seviye olan yaklaşık %40-50'ye düşürmelerini tavsiye ediyor. Aynı zamanda, riskleri sınırlamak için kaldıraçlı portföyleri yakından takip etmek ve proaktif bir şekilde yönetmek gerekiyor.

Minh, "Şu anda dipten alım yapmak için acele etmemeliyiz, çünkü piyasada henüz net bir birikim bölgesi veya dip oluşmadı" dedi.

BINH KHANH

Source: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm