Hoang Anh Gia Lai (HAG) borçlarını ödemek için 130 milyon hisse ihraç etmeyi planlıyor, başarısız mı olacak?

Hoang Anh Gia Lai (HAG), ek 1,300 milyar VND toplamak için hisse senedi ihraç etmeye devam ediyor.

Hoang Anh Gia Lai (Kod HAG), hisse başına 10.000 VND'lik bir arz fiyatıyla 130 milyon hisseyi özel olarak ihraç etme planını onayladı. 27 Eylül 2023 tarihli işlem seansında, HAG kodlu hissenin fiyatı hisse başına 7.850 VND'dir. Dolayısıyla, Hoang Anh Gia Lai'nin arz fiyatı piyasa fiyatından yaklaşık %27 daha yüksektir.

İhraç başarılı olursa, Hoang Anh Gia Lai'nin 1.300 milyar VND tahsil etmesi bekleniyor. Bu tutarın 323 milyar VND'sini, 18 Haziran 2012 tarihinde ihraç edilen HAG2012.300 kodlu tahvilin anapara ve faizini ödemek için; 277 milyar VND'sini, TPBank'taki bağlı ortaklığı Gia Cattle Lo Pang'ın borcunu yeniden yapılandırmak için; 700 milyar VND'sini ise borçları yeniden yapılandırmak ve Hung Thang Loi Gia Lai'ye sermaye eklemek için kullanacak.

Hoang Anh Gia Lai, hisse senedi ihraç planından 1.300 milyar VND'yi harekete geçirmeye devam ediyor (Fotoğraf TL)

Hisse senetlerinin piyasa fiyatından %27 daha yüksek bir fiyattan arz edilmesi, birçok yatırımcının HAG'nin hisse senedi ihraç planının başarı olasılığı konusunda şüphe duymasına neden oldu. Üstelik bu, HAG'nin hisse senetlerini çok yüksek bir fiyattan arz etmesi nedeniyle başarısızlığa uğradığı ilk sefer değil.

Nisan 2023'te HAG, hisse başına 10.500 VND nominal değere sahip 162 milyon hisselik özel bir ihraçta bir kez başarısız oldu. Başarısızlığın nedeni, HAG hisselerinin bundan aylar önce, Hoang Anh Gia Lai tarafından teklif edilen arz fiyatının çok altında olan 10.000 VND/hisse nominal değerine ulaşamamış olmasıydı.

Her çeyrekte yüz milyarlarca dolar kâr açıklayan HAG, tahvil faizlerini ödemede hâlâ yavaş davranıyor.

Hoang Anh Gia Lai, birçok ekonomik zorluğun yaşandığı bir dönemde, her çeyrekte düzenli olarak yüz milyarlarca VND kâr bildirmeye devam eden nadir bir birimdir. HAG'ın zarar ettiği son dönem, 2021'in ilk çeyreğinde 68,8 milyar VND vergi sonrası zarardı.

HAG, 2023 yılının ilk çeyreğinde 1.697 milyar VND gelir, 303,4 milyar VND vergi sonrası kâr elde etti. İkinci çeyrekte ise gelir 1.450 milyar VND'ye düşmesine rağmen, net faaliyet zararı 162,8 milyar VND oldu ve HAG yine de 101,6 milyar VND vergi sonrası kâr elde etti.

Hoang Anh Gia Lai, 2023'ün ikinci çeyreği de dahil olmak üzere, üst üste dokuzuncu çeyrekte kâr elde etti. Sürekli kâr açıklamasına rağmen, HAG, toplam değeri 5.271 milyar VND olan tahvil lotu için faiz ödemelerini ikinci kez erteledi.

HAG, yılın ilk 6 ayında HAGLBOND16.26 lot kodlu tahvil için 2 dönemdir faiz ödemesi yapmadı. 30 Mart 2023'teki ilk faiz ödemesi 177,9 milyar VND, 30 Haziran 2023'teki ikinci faiz ödemesi ise 177,9 milyar VND oldu.

HAGLBOND16.26 tahvil lotu, 30 Haziran 2016 tarihinde 10 yıl vadeli ve 6.596 milyar VND nominal değerli olarak ihraç edilmiştir. Mevcut tahvil tutarı 5.271 milyar VND'dir.

Hoang Anh Gia Lai, ödemenin kaynağının Hoang Anh Gia Lai Uluslararası Tarım Anonim Şirketi (HNG) ve bağlı şirketlerinin borcundan kaynaklandığını açıkladı. Şu anda üç taraf arasında bir borç geri ödeme planı anlaşması mevcut ve HNG'nin bazı varlıkları borcu ödemek için para sağlamak amacıyla tasfiye ediliyor.

Büyük kârlara rağmen, denetçiler HAG'ın sadece 50 milyon VND nakit parası kaldığı için faaliyetlerine devam edemeyeceğinden şüpheleniyor.

HAG'ın denetçisi, son zamanlarda 2023 yarıyıl mali tablolarında bir dizi soruna dikkat çekti. Denetçi, özellikle mali tablolarda 2.959,5 milyar VND tutarındaki birikmiş zarara vurgu yaptı.

Denetçiler ayrıca, şirketin kısa vadeli borçlarının kısa vadeli varlıklarını 2.004 milyar VND aştığını da belirtti. Yukarıdaki hususlar göz önüne alındığında, denetçiler Hoang Anh Gia Lai'nin faaliyetlerine devam edebilme kabiliyeti konusunda şüphelerini dile getirdiler.

Yukarıda belirtilen yaklaşık 3.000 milyar VND tutarındaki birikmiş zarara ek olarak, denetimde ayrıca HAG'ın tahvil sözleşmesine ilişkin bir dizi taahhüdü ihlal ettiği ve tahviller üzerindeki bir dizi anapara ve faiz borcunu henüz ödemediği vurgulandı.

30 Haziran 2023 itibarıyla, HAG'nin toplam varlıkları 21.342,4 milyar VND'ye ulaşmıştır. Bu tutarın yalnızca 50 milyon VND'si, HAG'nin altı aylık mali tablolarında kayıtlı nakittir. Şirketin varlıkları, 4.346,1 milyar VND'ye kadar alacak şeklindeydi; bu da paranın fiilen tahsil edilmediği anlamına geliyor. Stoklar ise 1.258,7 milyar VND'ye ulaşmıştır.

HAG'ın sermaye yapısında, yükümlülükler 15.954,4 milyar VND'yi oluşturmakta olup, bu tutar özkaynakların 3 katıdır. Bunun 4.189,8 milyar VND'si kısa vadeli borçlardan, 3.895,1 milyar VND'si ise uzun vadeli borçlardan oluşmaktadır.

Kaynak: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html