Ekonomiye 1 katrilyondan fazla VND pompalandı - Bölüm 2: Vanayı doğru yerden sıkmak gerekiyor

Yılbaşından bu yana ekonomiye 1 katrilyon VND'den fazla kredi pompalanmasıyla birlikte, Devlet Bankası dağıtım kalitesini sıkı bir şekilde kontrol etmek ve kötü alacak risklerini sınırlamak için bir dizi çözüm uygulamaya koyuyor.

AA Tay Ninh fabrikasındaki işçiler, Tay Ninh eyaleti, Trang Bang kasabası - Fotoğraf: QUANG DINH

Uzmanlar ayrıca, sermayenin doğru yöne dağıtılmamasının, gayrimenkul, hisse senedi ve altın gibi spekülatif kanallara akması durumunda varlık balonları yaratıp üretim maliyetlerine sıçrayarak enflasyonu yukarı çekebileceği konusunda uyarıyor.

Devlet Bankası, sektörel denetim ve nakit akışı kontrolü olmak üzere iki ayağı aynı anda birleştirerek, sermayenin riskli sektörlere akmasını proaktif bir şekilde önleyecek, böylece batık alacakları en aza indirecek ve makroekonomik istikrarı destekleyecektir.

Bay Le Hoai An (CFA, bankacılık ve finans uzmanı)

Banka kredisi etkileniyor

Vietnam Raporu verileri, 2025 yılının ilk çeyreği sonunda tüm sistemin toplam batık borcunun 300 milyar VND'yi aştığını, 2024 yılının aynı dönemine göre %16,8, yılbaşına göre ise %13,4 arttığını gösteriyor.

Özellikle, sermaye kaybı olasılığı bulunan 5. grup borçlar keskin bir şekilde artmış olup, toplam vadesi geçmiş kredilerin %1,25'ini oluşturmaktadır ve 176.000 milyar VND'den fazla bir miktara denk gelmektedir; bu da 2022 yılı sonu itibarıyla tüm sistemin toplam batık borcunu aşmaktadır.

VIS Rating'de kıdemli analiz direktörü olan CFA Phan Duy Hung, bazı devlet ve orta ölçekli bankaların kredi notlarının, hızla artan batık krediler nedeniyle ilk çeyrekte düşürüldüğünü söyledi.

Başlıca nedenler, spekülatif gayrimenkul kredileri ve nakit akışı eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Bu durum, ortalama varlık getirisini (ROAA) düşürmekte ve risk tamponlarını aşındırmaktadır.

Bazı büyük bankalar zayıf müşteri gruplarına kredi vermeyi sıkılaştırarak istikrarı sağlasa da, kredi büyümesinin sermaye seferberlik hızının çok üzerinde seyretmesi nedeniyle tüm sektör likidite baskısı altında.

MBS Araştırma Direktörü Tran Thi Khanh Hien, varlık kalitesinde önemli bir iyileşme olmadığını belirtti. Batık alacaklar ve Grup 2 alacakları (10-90 gün gecikmiş) yeniden artıyor ve bu durum, ikinci çeyrekteki karşılık maliyetlerinin geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık %10 artmasına neden oluyor.

Aynı görüşü paylaşan WiGroup danışmanı Le Van Thanh, ekonomik toparlanmanın yeterince güçlü olmaması durumunda Grup 2 borçlarının artmaya devam edebileceği konusunda uyardı. "Zayıf finansal temellere sahip işletmeler, önümüzdeki dönemde borçlarını geri ödeme konusunda daha fazla baskı altında kalacaklar," dedi.

Ucuz sermayenin yanlış yere gitme riski

Bankacılık ve finans uzmanı ve Financial Solutions Joint Stock Company'nin kurucusu CFA Le Hoai An, ucuz sermayenin gayrimenkul, hisse senedi ve altın gibi spekülatif kanallara akmasının risklerine dikkat çekti. "Bu durum bir varlık balonu yaratabilir ve bu da üretim fiyatlarına ve yaşam maliyetlerine yayılarak enflasyonu artırabilir," diye yorumladı.

Sayın An, karmaşık jeopolitik gerginlikler bağlamında küresel hammadde fiyatlarındaki artış eğilimiyle birleştiğinde, üretim ve işletmelere yönelik sıkı bir kredi yönelimi olmazsa, enflasyonun hedefi aşabileceğini, bunun da insanları ve işletmeleri etkileyebileceğini sözlerine ekledi.

Uzmanlar, enflasyonun bu hedef üzerinde büyük bir etkisi olmadığını ve bu yıl Hükümetin geçen yıla göre daha yüksek bir seviye belirlediğini değerlendiriyor. Yılın ilk 5 ayındaki ortalama TÜFE, %3,21'e ulaştı ve bu rakam, enflasyonu %4,5'in altında tutma hedefinin hala altında. Ancak, para politikasındaki gecikmenin etkisini daha belirgin göstermeye başladığı yıl sonunda TÜFE'nin artma ihtimaline de dikkat çekiyor.

Sermaye akımlarının, işleme ve imalat, destekleyici sanayi ve ihracat gibi katma değeri yüksek sektörlere yönlendirilmesi önem taşıyor.

An, "Kredi kaynakları üretim zincirine odaklandığında, ekonominin çıktı değeri artarken, spekülatif kanallara aşırı sermaye enjeksiyonu durumu en aza indiriliyor ve temel olmayan malların fiyatlarına yönelik baskı sınırlandırılıyor" değerlendirmesinde bulundu.

İşletmeler, bankaların teminat talep etmesi durumunda ucuz sermayeye erişimde zorluk yaşadıklarından hâlâ şikayetçi - Fotoğraf: Q.DINH

Her alan için uyarı eşikleri belirlensin mi?

Uzmanlara göre, nakit akışını sıkı bir şekilde kontrol edebilmek için Devlet Bankası'nın tüm kredi kuruluşlarından tarım, işleme sanayi, gayrimenkul, menkul kıymetler, ihracat, destekleyici sanayi gibi 10-12 temel sektöre göre detaylı kredi yapılarını periyodik olarak raporlamalarını talep etmesi gerekiyor.

Bankalar her çeyrekte, sektörlere göre vadesi geçmiş krediler, kredi büyümesi ve batık kredi oranlarına ilişkin verileri sunmak zorunda olacak.

Devlet Bankası, bu verilere dayanarak her sektör için "uyarı eşikleri" belirleyecektir. Örneğin, gayrimenkul kredileri toplam vadesi geçmiş kredilerin %20'sini veya menkul kıymet kredileri %5'i aşarsa, banka daha yüksek bir risk katsayısı uygulamak ve daha fazla karşılık ayırmak zorunda kalacaktır.

Eşik aşıldığında Devlet Bankası, kredi portföyünü gözden geçirmek için doğrudan banka yönetimiyle çalışacak ve durum güvenli seviyeye dönene kadar yeni bir kredi limiti uygulayabilecek.

Aynı zamanda Devlet Bankası'nın, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu ve İnşaat Bakanlığı ile veri paylaşımı konusunda koordinasyon sağlaması, çakışma veya eksik denetimlerin önlenmesi önerilmektedir.

İkincisi, nakit akışının sonuna kadar kontrol edilmesi. Bu konuda Bay Le Hoai An, kredilerin doğru amaçlar için kullanılmasını sağlamak amacıyla Devlet Bankası'nın bankalardan her bir sütun için uçtan uca bir kontrol zinciri uygulamasını talep etmesi gerektiğini söyledi.

Öncelikle, kredi başvurusunun şeffaf ve eksiksiz olması gerekir. Bunun için, her kredi başvurusunda sermaye kullanım amacına dair net bir taahhüt, belirli bir iş planı, 6-12 aylık nakit akışı tahmini ve uygun teminatlar bulunmalıdır.

İkincisi, gerçek işlemlerin izlenmesine yönelik bir yönteme sahip olmak için Devlet Bankası, bankaları nakit akışını izlemek amacıyla Çekirdek Bankacılık sistemini işletmenin muhasebe yazılımına bağlamaya teşvik etmelidir.

Kullandırılan krediler, kayıtlı hesaplar dışındaki hesaplara aktarılamaz. Bankalar, her bir ortağa ve her bir ortağa ait ayrıntılı nakit akışlarını aylık olarak raporlamak zorundadır.

Son olarak, Devlet Bankası, yıllık denetimler yapmak üzere Devlet Teftiş ve Denetim Kurumu ile koordinasyon sağlar ve risk belirtileri tespit edilmesi halinde ani denetimler yapabilir. Sermayenin kötüye kullanıldığı tespit edilmesi durumunda, bankaya idari yaptırım uygulanır ve sermayeyi geri almaya zorlanır.

İşletmeler hala ucuz sermayeye ulaşmakta zorluk çekiyor

Tran Thi Khanh Hien, ekonominin hâlâ banka kredisine bağlı olduğunu, tahvil ve hisse senetleri yoluyla yapılan seferberliğin ise beklentileri karşılamadığını söyledi.

Aslında bankalar hala çoğunlukla geleneksel teminatlara (gayrimenkul, sabit kıymetler) dayalı olarak kredi veriyor ve bu da birçok işletmenin teminat eksikliği nedeniyle sermayeye erişimini zorlaştırıyor.

Bu arada, tahviller daha esnektir ve bazı durumlarda teminat gerektirmeyebilir, bu da işletmelerin orta ve uzun vadeli sermayeyi harekete geçirmesini kolaylaştırır. Hien'e göre, bankaların üzerindeki yükü azaltmak için bu kanalın teşvik edilmesi gerekiyor.

Le Van Thanh'a göre kısa vadeli kredi bir tür toparlanma ilacıdır, ancak uzun vadede ekonomi, bir işletmenin çok fazla borçlanması gibi çok fazla borçlanırsa, borç geri ödeme maliyeti yatırım kaynaklarını aşındıracak ve birikim yapma ve yeniden yatırım yapma kapasitesini azaltacaktır.

"Örneğin, ekonomi 10 dong üretiyor ancak borçlarını ödemek için 3-4 dong harcamak zorunda kalıyorsa, yeni yatırım sıkıntısı yaşanacaktır. Bu durum sadece üretim maliyetlerini artırıp rekabet gücünü düşürmekle kalmaz, aynı zamanda makroekonomik dengesizlik riskine de yol açar. Kredi kullanım oranı çok yüksek olduğunda, bankalar temkinli davranacak ve bu da işletmeleri olumsuz etkileyecektir," diye analiz etti Bay Thanh.

BINH KHANH

Kaynak: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm