HSBC, Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini yükseltti.

VTV.vn - Ancak HSBC, küresel emtia talebi döngüsünün sürdürülemez doğası nedeniyle ticaret risklerinin yakından izlenmesi gerektiği konusunda da uyarıda bulundu.

İllüstrasyon fotoğrafı: VGP

Vietnam, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde %8,2'lik GSYİH büyüme oranıyla bölgesel pazarları etkilemeye devam ediyor ve ASEAN'ın en hızlı büyüyen ekonomisi oluyor. Beklentilerin üzerinde gelen bu sonuç, HSBC'nin Vietnam için GSYİH büyüme tahminini önemli ölçüde yukarı yönlü revize etmesine yol açtı; 2025 için %6,6'dan %7,9'a ve 2026 için %5,8'den %6,7'ye yükseltildi. Bu, bölgede "dramatik" bir revizyon olarak değerlendiriliyor.

Bu bilgiler, HSBC'nin Küresel Yatırım Araştırma Departmanı tarafından yayınlanan "Vietnam'a Genel Bakış - İlerlemeye Devam Ediyor" raporunda yer almaktadır. HSBC'ye göre, Vietnam'ın ekonomik büyümesi art arda ikinci çeyrekte yıllık bazda %8'i aşarak güçlü ve sağlam bir toparlanmayı göstermiştir.

Birçok ASEAN ekonomisi, yeni gümrük tarifesi döngüsünden önce siparişlerin hızlandırılması anlamına gelen "ön yükleme" etkisi nedeniyle ABD'ye ihracatta düşüş yaşarken, Vietnam çift haneli ihracat büyümesini sürdürdü. Bu gelişme, teknoloji odaklı imalat sektörünün dayanıklılığını açıkça yansıtıyor.

Özellikle, 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki ticaret fazlası, yılın ilk yarısına kıyasla iki katına çıktı; bu artışın temel nedeni ABD dışındaki ortaklara yapılan ihracattır. HSBC, yapay zeka (YZ) teknolojisine yönelik artan talebin, elektronik üretimle bağlantılı ekonomileri desteklediğine ve Vietnam'ın küresel tedarik zincirinde stratejik bir bağlantı noktası olarak ortaya çıktığına inanmaktadır.

Sektörel yapıya bakıldığında, üçüncü çeyrekte sanayi üretimi %10 artarken, hem ihracat hem de ithalat geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %20 arttı. Sadece ABD'ye yapılan ihracat, özellikle tüketici elektroniği ve bileşenleri sayesinde yaklaşık %30 arttı. Ticaret fazlası yaklaşık 3 milyar dolara ulaşarak, Vietnam'ın küresel ticaretteki dalgalanmalara rağmen sürdürülebilir bir ticaret fazlasını koruduğunu gösterdi.

Ticari sektörün yanı sıra, iç etkenler de büyümeye olumlu katkıda bulundu. Üçüncü çeyrekte perakende satışlar %12 artarak tüketici harcamalarında güçlü bir toparlanmayı yansıttı ve pandemi öncesi döneme kıyasla aradaki farkı kapattı. Turizm sektörü, 2025 yılının ilk dokuz ayında 15 milyon uluslararası ziyaretçiyle (2019 seviyesinin %120'sine denk) büyük bir patlama yaşadı ve Vietnam'ın ASEAN'da turizmde toparlanmada öncü olmasına yardımcı oldu.

HSBC uzmanlarına göre, turizm sektörünün artan rekabet gücü, özellikle hâlâ birçok potansiyel risk taşıyan mal ticareti bağlamında, büyümeyi destekleyen bir "tampon" görevi görüyor.

Yatırım sektöründe, kamu yatırımları ve doğrudan yabancı yatırımlar (YYY) iki temel itici güç olmaya devam ediyor. Önemli altyapı projelerindeki ilerleme hızlandı, ancak kamu yatırımı ödemeleri yıllık planın yalnızca yaklaşık %50'sine ulaştı ve son çeyrek için alan bıraktı. Üçüncü çeyrekte YYY girişleri %15 arttı ve Güney Kore'den ABD ve Çin anakarasına doğru belirgin bir kayma görüldü; bu da giderek daha şiddetli hale gelen ticaret rekabeti ortamında küresel tedarik zincirlerinin yeniden yapılandırılmasını yansıtıyor.

HSBC ayrıca Vietnam'a yönelik doğrudan yabancı yatırımların yapısında bir değişim olduğunu da belirtti. 2024 yılında Singapur, Güney Kore ve Çin anakarası en büyük üç yatırımcıydı. Ancak bugüne kadar Singapur ve Çin anakarası toplam yeni doğrudan yabancı yatırımların yaklaşık dörtte birini oluştururken, Güney Kore'nin pazar payı azaldı ve yerini ABD'den gelen yatırımlara bıraktı.

Bu durum, küresel ticaret dalgalanmalarına rağmen dünyanın en büyük iki ekonomisinin Vietnam'daki yatırımlarını genişletmeye devam ettiğini gösteriyor. Gelişmekte olan ASEAN ekonomileri ortalama %19-20 oranında gümrük vergisiyle karşı karşıya kalırken, Vietnam ve Malezya gibi ticaret gerilimlerinden etkin bir şekilde yararlanan ülkeler fayda sağlamaya devam edecektir.

Olumlu sinyaller ışığında, HSBC'nin Küresel Yatırım Araştırma departmanı, Vietnam'ın GSYİH büyüme tahminini 2025 için %7,9'a ve 2026 için %6,7'ye önemli ölçüde yukarı yönlü revize ederek, Vietnam'ın Güneydoğu Asya'nın en hızlı büyüyen ekonomisi olma konumunu koruduğunu teyit etti.

Bununla birlikte, HSBC, sürdürülemez küresel emtia talep döngüsü göz önüne alındığında, ticaret risklerinin yakından izlenmesi gerektiği konusunda da uyardı. Banka ayrıca Vietnam için enflasyon tahminini 2025 için %3,3'e ve 2026 için %3,5'e hafifçe yükseltti, ancak fiyat baskılarının kontrol altında kaldığına inanıyor.

Bu bağlamda, Vietnam Merkez Bankası'nın para politikasını esnek bir şekilde yönettiği ve büyümeyi desteklemek için krediyi genişletmeyi hedeflediği değerlendirilmektedir. Ağustos ayı sonu itibarıyla kredi büyümesi yıllık bazda %20'ye ulaşarak, tüm yıl için belirlenen %19-20 hedefine neredeyse ulaşmış ve başlangıçtaki %16'lık planın üzerinde gerçekleşmiştir.

Kaynak: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm