Yılın ilk çeyreğinde en iyi yatırım kanalı: Altın, gayrimenkul, hisse senedi?

(Dan Tri) - İlk çeyreğin sonunda altın fiyatları zirveye ulaşmıştı, uzmanlar insanlara paralarını biriktirmelerini ve hisse senetleri ile gayrimenkul gibi performansı iyi kanallara yatırım yapmalarını tavsiye ediyordu.

İlk çeyreğin ardından birçok yatırım kanalı iyi performans gösterdi.

Sarı

İlk çeyreğin sonunda, büyük işletmeler SJC altın külçelerinin fiyatını 99,5-101,8 milyon VND/tael (alış-satış) olarak listeledi; bu da bu ürün için bugüne kadarki en yüksek seviye. Alış ve satış fiyatı arasındaki fark 2 milyon VND/tael.

Büyük işletmeler, sade altın yüzüklerin ilk çeyrek sonu fiyatını 99-101,2 milyon VND/tael (alış-satış) olarak listeledi.

Yılbaşından bu yana, 3 ay sonra altın yüzük fiyatları yüzde 23'ün üzerinde artarken, külçe altın fiyatları da yüzde 20 artarak piyasadaki çoğu yatırım kanalını geride bıraktı.

2024 yılı başından itibaren hesaplandığında, kıymetli metallerin fiyatında dikkat çekici bir artış görülüyor. Altın yüzükler, 63 milyon VND/tael fiyat aralığından %60'ın üzerinde artarken, külçe altınlar da %35'in üzerinde değer kazandı.

Yurt içi kıymetli metaller, uluslararası piyasalardaki gelişmelere paralel olarak değer kazandı. Dünya altını Mart ayında yaklaşık %8, bu yılın ilk çeyreğinde ise %18 değer kazandı.

Uzmanlara göre, dünya altın fiyatları, büyük yatırım fonlarının alım gücünün yanı sıra döviz kurları, para politikaları ve jeopolitik gerginlikler gibi küresel faktörlerin desteğiyle yıl başından bu yana artış gösterdi. Altın, özellikle para politikaları ve siyasi gerginlikler gibi faktörlerin küresel ekonomi üzerinde güçlü bir etkiye sahip olduğu istikrarsızlık dönemlerinde uzun süredir "güvenli liman" olarak görülüyor.

Ticaret tarifeleriyle ilgili endişeler, özellikle de ABD Başkanı Donald Trump'ın çeşitli ülkelere gümrük vergisi uygulama kararı, küresel bir ticaret savaşı endişesini artırdı. Bu durum, yalnızca döviz piyasasını bozmakla kalmadı, aynı zamanda birçok insanı ABD'deki artan enflasyon konusunda endişelendirdi.

Başkan Donald Trump, gümrük vergilerini bütçeyi canlandırmak, vaat edilen vergi kesintilerini telafi etmek ve zor durumdaki ABD endüstrisini canlandırmak için bir araç olarak görüyor.

Ayrıca, merkez bankalarının para politikası kararları da altın fiyat eğilimleri üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Küresel merkez bankalarının düşük faiz oranları, altının faiz ödememesi nedeniyle altın tutmanın fırsat maliyetini azaltır. Bu durum, düşük faiz oranlarının olduğu bir ortamda altını daha cazip bir seçenek haline getirir.

Dünya Altın Konseyi verilerine göre, tezgah üstü işlemler de dahil olmak üzere küresel altın talebi 2024 yılında %1 artarak rekor seviyeye ulaştı. Özellikle merkez bankaları, küresel belirsizlik ortamında güvenli liman varlığı olarak altına olan talebin devam ettiğini yansıtarak, yılın dördüncü çeyreğinde altın alımlarını hızlandırdı.

Altın fiyatlarının yükselişi ilk kez olmuyor, ancak geçmişte de yaşandı. 2008 mali krizi sırasında, kıymetli metalin ons fiyatı yıl başında yaklaşık 800 ABD dolarından 2011'de 1.900 ABD dolarının üzerine çıkarak keskin bir yükseliş kaydetti. Benzer şekilde, 2020'de Covid-19 salgını patlak verdiğinde, altının fiyatı da güvenli liman varlıklarına yönelik yoğun para akışı nedeniyle yaklaşık 2.070 ABD dolarına ulaşarak zirve yaptı.

Yurt içi altın piyasası son dönemde sert dalgalanmalar yaşadı (Fotoğraf: Tien Tuan).

Mevcut değişkenlerle yatırım beklentilerini değerlendiren Ho Chi Minh City Ekonomi Üniversitesi Öğretim Görevlisi Doçent Dr. Nguyen Huu Huan, altın yatırım kanalında fiyatların mevsimsel faktörlerden ziyade jeopolitik ve küresel ekonomik istikrarsızlığa bağlı olarak daha fazla dalgalandığını belirtti. Mevsimsel faktörler yalnızca altın fiyatları istikrarlı ve dünya ekonomisi nispeten "sakin" olduğunda ortaya çıkar. Şu anda, ticaret savaşı gerginse, düşük sezonda bile altın fiyatları her şeye rağmen yükseliyor.

Bay Huan, altın fiyatının çok fazla arttığına ve düzeltme olasılığının çok yüksek olduğuna inanıyor. Ancak altın yeni bir fiyat seviyesi oluşturdu ve 70-80 milyon VND/tael seviyesine geri dönmesi zor görünüyor.

"Fiyat yükselirken değil, sadece düşerken satın almalısınız. Piyasayı kovalamaktan kaçının, risk çok yüksek olacaktır. Bu dönemde satın almamalısınız, güçlü düzeltme seanslarını beklemelisiniz, satın almak daha güvenli olacaktır. Satıcılar için bu dönem aynı zamanda portföyün bir kısmını satıp fiyatın düşmesini bekleyip daha düşük bir fiyattan geri alım yapmak için bir fırsattır," diye önerdi Bay Huan.

Uzmanlara göre altın güvenli bir yatırım kanalı ancak altın fiyatının şu an olduğu gibi 101 milyon VND/tael'in üzerinde olması güvenli bir kanal değil.

Ancak altını uzun vadede satın alırsanız güvenlidir, ancak getiri oranı düşüktür. Son 20 yılda, güçlü fiyat artışları dönemlerinde bile getiri oranı yalnızca %8 olmuştur; bu oran, hisse senedi ve gayrimenkule yatırım yapmaktan daha düşük, tasarruftan ise yalnızca daha yüksektir.

Stoklamak

Yılın ilk çeyreğinin sonunda, Ho Chi Minh Şehri Borsası'nın (HoSE) temsili endeksi olan VN Endeksi 1.306,86 puandan kapandı. Böylece, yıl başından bu yana hisse senedi endeksi %3 arttı. 2024 yılında bu endeksin %12 artması bekleniyor.

Genel hisse senedi endekslerini veya VN30 Endeksi gibi daha spesifik endeksleri karşılaştıran yatırımcılar, altın yatırım kanalının hâlâ daha iyi bir büyüme oranı kaydettiğini kolayca görebilirler. Ancak endeksler yalnızca genel piyasayı temsil etmektedir. Yılın ilk çeyreğinde birçok hisse senedi de iyi bir büyüme performansı kaydetti.

HoSE katındaki bazı hisse senetlerinde GEE, MSR, VIC, SBT, VIX, CTD, VND gibi hisselerde 3 ay sonra yaklaşık %20'lik bir birikim kaydedildi.

Bir menkul kıymetler şirketinde çalışan bir analist, hisse senetlerine yatırım yapmanın "sabırlı bir fırsat" olarak görüldüğünü söyledi. Birkaç yıl sonra sonuç almayı bekleyecekse, varlıklarının %50-60'ını hisse senetlerine ayırmasını tavsiye etti. "Sörf yapmak isteyenler için ise pek fazla fırsat yok," dedi.

Hisse senedi yatırımı sabırlı insanlar için bir fırsat olarak görülüyor (Fotoğraf: Hai Long).

Tasarruf mevduatı

Banka mevduatları risk iştahı düşük yatırımcılar için iyi bir tercihtir.

Yılın ilk iki ayında bankalardaki mevduat faiz oranları sürekli arttı. Birçok banka yıllık %6 oranında faiz oranı uyguluyor.

Ancak, geçtiğimiz ay Dan Tri muhabirlerinin istatistikleri , 25 bankanın eş zamanlı olarak faiz oranlarını düşürüp geri çektiğini gösteriyor. Bu hamle, Başbakan'ın son zamanlarda mevduat faiz oranlarını artıran bankalara "sıcak" denetim ve kontrol talimatı vermesinin ardından gerçekleşti. Hükümet liderleri ayrıca, yönergeye aykırılık ve uyulmaması durumunda sıkı bir şekilde işlem yapılmasını talep etti. Özellikle, Devlet Bankası Başkanı'nın, yönetmeliklere uygun olarak kredi büyüme limitleri ve lisans iptali konusunda yönetim araçlarının kullanımını değerlendirmesi ve karar vermesi gerekiyor.

Bankalarda 12 aylık vade için ortalama faiz oranı şu anda yıllık %5-5,7 seviyesinde. %6'dan başlayan faiz uygulayan banka sayısı ise parmakla sayılabilecek kadar az.

Diğer kanallarla karşılaştırıldığında, bankalardaki tasarrufların getirisi çok yüksek değil. Ancak, artısı, mevduat sahiplerinin risk konusunda endişelenmesine gerek olmaması, paranın her zaman güvende kalmasıdır.

Tasarruf faiz oranları düşük (Fotoğraf: Manh Quan).

Ekonomist Dinh Trong Thinh, bir dizi bankanın faiz indiriminin ekonomiyi desteklemek için önemli bir sinyal olduğunu değerlendirdi. Düşük faiz oranları, daha düşük borçlanma maliyetleri anlamına gelir, bu da işletmelerin finansal yüklerini azaltmalarına yardımcı olur ve üretim ve iş hacmini genişletmek için uygun koşullar yaratır.

Menkul kıymet şirketlerinin daha önceki tahminlerine göre, bu yıl faiz oranlarında seferberlik olasılığı değişmeden kalacak. Bunun nedeni, Devlet Bankası'nın kredi teşvik çalışmalarına verdiği destek ve yurt içi ve yurt dışı piyasa gelişmelerini yakından takip etmeye, likiditeyi desteklemeye ve birimlerin ekonomiye kredi sağlaması için gerekli koşulları yaratmaya devam etmesidir.

Gayrimenkul

Diğer yatırım kanallarının aksine, gayrimenkulün kârlılık seviyesini karşılaştıracak temsili bir endeksi bulunmamaktadır. Ancak, 2025'in ilk çeyreğinde gayrimenkulün birçok "sıcak" gelişmeye sahne olacağı değerlendirilmektedir. Bir piyasa araştırma biriminin istatistiklerine göre, yılın sadece ilk 2 ayında, Hanoi banliyölerindeki arsa satış fiyatları, bölgeye bağlı olarak %30'dan %80'e yükseldi; örneğin Quoc Oai'de %74'lük bir artış kaydedildi.

Bu, banliyölerdeki arsa fiyatlarının bir yıl sonra bile iyi bir büyüme trendine sahip olduğunu gösteriyor. Ancak, arsaya olan ilgi miktarı buna paralel olarak artmamış, hatta yatay seyir veya hafif bir düşüş belirtileri göstermiş; bu durum, kısmen işlem sayısında geçen yıla kıyasla çok fazla ani değişiklik yaşanmadığını yansıtıyor.

Batdongsan.com.vn Genel Müdür Yardımcısı Bay Nguyen Quoc Anh, Hanoi banliyölerindeki arazi fiyatlarının son yıllarda sürekli arttığını ve bu durumun birçok yatırımcı ve alıcının karar vermeden önce piyasayı bekleyip gözlemlemesine neden olduğunu belirtti. Ayrıca, son zamanlarda bazı illerin birleştirilmesi planlandığına dair haberlerin ardından, spekülatörler daha önce olduğu gibi başkent yakınlarındaki arsalara odaklanmak yerine, il bölgelerindeki fırsatları değerlendirme eğiliminde oldu.

Nitekim yılbaşından bu yana çoğu analist, gayrimenkul piyasasının "donmuş" bir dönemin ardından bu yıldan itibaren geri dönüş noktasını aştığı ve yeni bir büyüme döngüsüne girdiği yorumunu yapıyor.

Gayrimenkul sektörü bu yıldan itibaren yeni bir büyüme döngüsüne giriyor (Fotoğraf: Hoang Giam).

Bu görüş, 2024 Tapu Kanunu, 2023 Konut Kanunu ve 2023 Gayrimenkul Ticareti Kanunu da dahil olmak üzere gayrimenkulle ilgili üç kanunun Ağustos 2024'te yürürlüğe girmesiyle dile getirilmişti. Yasal ivme, yeni arzı artırmış, hem konut hem de yatırım amaçlı ev alıcılarının psikolojisini iyileştirmiş ve konut kredisi faiz oranlarını makul bir seviyede tutmuştur. Yatırımcılar da bir yeniden yapılandırma ve arındırma döneminin ardından geri dönmüşlerdir.

Bay Nguyen Quoc Anh, 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in ikinci çeyreğine kadar piyasanın bir konsolidasyon aşamasına gireceğini ve yatırımcıların gayrimenkul sektörünün gelişme beklentileri konusunda giderek daha fazla güven duyacağını belirtti.

Apartman segmenti artık yerini müstakil evlere ve müstakil evlere bırakacak. Bu dönemden sonra piyasa, 2025'in ikinci çeyreğinden başlayarak 2025'in dördüncü çeyreğine kadar sürmesi beklenen bir toparlanma dönemine girecek. Yatırımcılar, bu dönemde piyasanın durgun olduğu dönemlerdeki gibi fiyat ve yasal faktörlere çok fazla önem vermeyecek.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm