2025 yılında USD'nin yükselişe geçmesi durumunda Güneydoğu Asya para birimleri için senaryolar nelerdir?

Donald Trump'ın ikinci başkanlık döneminin dünya genelindeki para birimleri üzerinde önemli bir etki yaratması bekleniyor. Peki, Amerikan doları 2025'te güçlenirse Güneydoğu Asya para birimleri hangi senaryoyla karşı karşıya kalacak?

ABD dolarının gücü

ABD Merkez Bankası (FED) yetkililerinin 17-18 Aralık 2024 tarihli toplantısının tutanakları, sürekli yüksek enflasyon ve diğer olası politika değişiklikleriyle ilgili endişeler nedeniyle 2025 yılında faiz indirimlerinin hızının yavaşlamasını beklediklerini gösteriyor. Nispeten yüksek faiz oranları, ABD doları için ivme yaratacaktır.

Dolar, Bay Trump'ın geçen Kasım ayındaki seçimleri kazanmasından bu yana uzun vadeli bir yükselişte. Dolar endeksi (DXY), 2024'ün son çeyreğinde yaklaşık %8 oranında önemli bir artış göstererek, Ekim 2024 başındaki 100 seviyesinden şu anki 108 seviyesine ulaştı.

Politika açısından, göreve gelecek Trump 2.0 yönetiminin Çin, Kanada ve Meksika'dan ithal edilen mallara uygulanan vergi indirimlerini ve ticaret tarifelerini artırması muhtemel... Bu, ABD'de mal ve hizmetlerin maliyetinin artmasına yol açacak.

CNA (Singapur), ABD'nin aşamalı tarife artışının 2025 yılında tüketici fiyat endeksine (TÜFE) 0,3 puan ekleyebileceğini analiz etti. Ancak daha kötümser bir senaryoda, Trump'ın 20 Ocak'ta göreve başlamasının ardından yapılacak ani tarife artışı, ABD TÜFE'sinin en az 0,5 puan artmasına neden olabilir.

Kısacası, Trump'ın politikaları ABD'de enflasyonu yeniden alevlendirebilir ve Fed'in uzun vadeli %2 enflasyon hedefine doğru ilerlemeyi sekteye uğratabilir. Dolayısıyla, artan enflasyon riski, Fed'in 2025'te faiz indirimlerini "yavaşlatacağı" anlamına gelebilir.

Fed'in güncellenen tahmini, 2025 yılına kadar sadece iki faiz indirimi öngörüyor. Bu rakam, daha önceki dört faiz indirimi tahmininden daha düşük. Fed Başkanı Jerome Powell, "Beklenen yavaş faiz indirimi hızı... daha yüksek enflasyon beklentilerini yansıtıyor" uyarısında bulundu.

Yuan'ın görünümü

Çin için 2025 yılı ekonomik görünümü kasvetli olmaya devam ediyor. Eylül 2025'ten itibaren yürürlüğe giren büyük teşvik paketine rağmen, Çin'in gayrimenkul sektöründe borç yapılandırması, yurt içi perakende tüketiminin henüz önemli ölçüde artmaması nedeniyle zorlu olmaya devam ediyor.

Ekonomistler, Bay Trump'ın Çin'e uygulamaya hazırlandığı ticaret tarifelerinden de endişe duyuyor. Bu nedenle CNA, Çin'in 2025 yılı gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) tahminini 0,3 puan düşürerek %4,3'e çekti.

Çin ekonomisinin karşı karşıya olduğu zorlukları göz önünde bulunduran yetkililer, Pekin'in ekonomiyi desteklemek için parasal genişleme politikası izlemesi gerektiğini öne sürdü. Sonuç olarak, CNA, yuanın (CNY) USD karşısında değer kaybetmeye devam etmesini ve mevcut 7,3 CNY/USD seviyesinden 2025'in üçüncü çeyreğine kadar 7,6 CNY/USD seviyesine ulaşmasını bekliyor.

Güneydoğu Asya para birimleri

Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği (ASEAN) üyesi ülkelerin ekonomileri, 2025 yılına gelindiğinde ABD'nin uygulamaya koyacağı gümrük vergileri ve Çin'in ekonomik durumundan etkilenecek.

Trump'ın ilk döneminde, 2018 başlarında Çin ithalatına daha yüksek tarifeler uygulandığında, ASEAN ihracatı sonraki iki yıl boyunca düşüş gösterdi. Ticaretin ASEAN için önemi göz önüne alındığında, ihracattaki düşüş yerel para birimlerinin değer kaybetmesine yol açtı.

Tarihin 2025 yılında tekerrür etmesi muhtemel. Bu nedenle CNA, 2025 yılında Malezya ringgiti, Tayland bahtı, Endonezya rupisi ve Singapur doları da dahil olmak üzere ASEAN yerel para birimlerinin zayıflayabileceğini öngörüyor.

CNY'nin 8,0 CNY/USD seviyesine doğru zayıflamaya devam etmesi durumunda, bu durum ASEAN genelinde para birimi devalüasyonunu tetikleyebilir.

Ancak, 2025 yılında ASEAN için bazı parlak ekonomik gelişmeler bekleniyor. Bu olumlu gelişmeler arasında ABD ve Çin'den ASEAN'a güçlü doğrudan yabancı yatırım akışı, güçlü bölge içi ticaret, rekor seviyedeki merkez bankası rezervleri, canlı yurt içi harcamalar ve bölgesel turizm yer alıyor.

ASEAN para birimleri 2025 yılında zayıflayabilir, ancak bölgesel ekonomilerin güvenli liman statüsünü güçlendirirken, herhangi bir bozucu oynaklığı hafifletmek için yeterli mali ve parasal politika desteği mevcuttur.

Genel olarak, 2025 yılı için küresel görünüm, daha güçlü bir ABD doları ve renminbi'de daha fazla zayıflama riski taşıyor. Sonuç olarak, Singapur doları, birçok ASEAN para birimi gibi, 2025 boyunca zayıflama senaryosuna hazır. 2025'teki artan riskler ve oynaklık göz önüne alındığında, yatırımcılar ve işletmeler ABD dolarının güçlenmesine karşı korunmalı ve bu para biriminden borçlanmayı sınırlamalıdır.

VNA'ya göre

Kaynak: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795