ABD ekonomisi çeşitli uyarı işaretleri gösteriyor.

VTV.vn - Yüksek enflasyon, yavaşlayan büyüme ve enerji fiyat baskıları ABD ekonomisi üzerinde bir gölge oluşturuyor; ancak hisse senetleri ve yapay zeka büyümenin itici güçleri olmaya devam ediyor.

Dün (28 Mayıs), dünyanın bir numaralı ekonomisi olan ABD'den çeşitli verilerin açıklanmasıyla, ekonomiyi izleyen uzmanlar ve piyasa analistleri için yoğun bir gün oldu. En yakından takip edilen veri ise, Federal Rezerv'in (Fed) yakından takip ettiği enflasyonun önemli bir göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksiydi. Analistlerin beklediği gibi, Nisan ayında çekirdek PCE enflasyonu %3,3'e ulaşarak Fed'in %2'lik hedefinden önemli ölçüde yüksek kaldı.

Enflasyon yüksek seviyelerde kalmaya devam ederken, ABD ekonomisinin büyümesi ilk beklentilere kıyasla bir miktar yavaşladı. PCE verileriyle eş zamanlı olarak açıklanan ülkenin ilk çeyrek GSYİH büyüme tahmini, ilk tahmin olan %2'den %1,6'ya düşürüldü. Bu veriler, Orta Doğu'daki çatışmanın Şubat ayı sonlarında patlak vermesinden bu yana ABD ekonomisi için yeni uyarı işaretleri göstermeye devam ediyor.

Bunun yanı sıra, ABD ekonomik büyümesinin temel direklerinden biri olan tüketici harcamaları da daha az iyimserlik gösterdi. Conference Board tarafından yapılan tüketici güven endeksi anketi Nisan ayında 93 puanın biraz üzerine düştü.

Bunlar arasında, orta ve düşük gelirli tüketicilerin güven endeksi en düşük seviyede bulunuyor; zira Ortadoğu'daki gerilimler nedeniyle yakıt arzındaki dalgalanmalardan büyük ölçüde etkileniyorlar ve ABD'de benzin fiyatları çatışmanın başlangıcından bu yana yaklaşık %50 arttı. Fiyat dalgalanmaları birçok kişinin harcamalarını kısmasına yol açarken, iş bulma beklentileri de önceki aylara göre daha az iyimser görünüyor.

ABD'nin Kaliforniya eyaletindeki bir süpermarkette tüketiciler satın alacakları ürünleri seçiyor. Fotoğraf: THX/VNA

Sürekli enflasyon Amerikan işletmeleri üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor.

Ortadoğu'daki çatışmanın ardından petrol fiyatlarındaki keskin artış, ABD ekonomisinde domino etkisi yaratıyor. Sadece benzin değil, plastik ambalajlardan ulaşıma ve gıdaya kadar her şeyde fiyat artışları yaşanıyor ve birçok işletme bu maliyetleri tüketicilere yansıtmak zorunda kalıyor.

Kaliforniya'da meyve ve sebzeler için plastik ambalaj konusunda uzmanlaşmış Emerald Packaging şirketi, artan hammadde maliyetleri nedeniyle önemli bir baskıyla karşı karşıya. Şirket, Amerika Birleşik Devletleri genelinde çok sayıda marul, havuç ve patates paketleyicisine ambalaj tedarik ediyor.

Emerald Packaging CEO'su Kevin Kelly şunları söyledi: "Savaşın başlamasından bu yana, Orta Doğu'daki tedarik zinciri aksamaları nedeniyle plastik fiyatları iki katına çıktı. Ancak fiyat artışı sadece ambalajlarla sınırlı değil; nakliye, karton, mürekkep ve işçilik maliyetleri de arttı. Tüm bunlar nihayetinde müşteriye yansıyor."

Emerald Packaging'e göre, mevcut fiyat artışlarının etkisinin büyük bir kısmı henüz ABD süpermarketlerine tam olarak yansımadı. Bu da tüketici enflasyon baskısının bir süre daha devam edebileceği anlamına geliyor.

Bu baskı artık Amerikan tarım sektörüne de yayılıyor. Mississippi'de yerel halka taze gıda sağlayan Foot Print Farms adlı çiftlik, üretim maliyetlerinin sadece bir yılda fırladığını bildiriyor.

Foot Print Farms'ın CEO'su Cindy Ayers Elliott şunları söyledi: "Gübre, yakıt, işçilik maliyetleri, her şey artıyor. Sadece tohumlar bile geçen yıla göre üç kat daha pahalı. Her şeyin fiyatı artarken, ayakta kalabilmek için satış fiyatlarımızı mümkün olduğunca az artırmak zorunda kalıyoruz."

ABD Çalışma Bakanlığı'na göre, Nisan ayında gıda fiyatları yıllık bazda %3,2 artarken, Ortadoğu çatışmasının başlamasından bu yana benzin fiyatları %50'den fazla yükseldi. Fitch Ratings uzmanları, jeopolitik gerilimler yakında azalmazsa, ABD'deki enflasyon baskısının düşürülmesinin daha da zorlaşacağı konusunda uyarıyor.

Fitch Ratings'te ABD'li ekonomist olan Olu Sonola şunları söyledi: "Petrol fiyatları yüksek kalmaya devam ederse, ABD'de benzin ve enerji maliyetleri de artacaktır. Bunun enflasyon üzerindeki etkisini zaten gördük. Enflasyon yükselmeye devam edecek. Genel tüketici enflasyon endeksi şu anda hala %3'ün üzerinde ve %4 civarına doğru ilerleyecek."

Etkisi artık Amerikalıların günlük yaşamlarında kendini göstermeye başladı. Galon başına 4 doları aşan benzin fiyatları, birçok aileyi gereksiz harcamaları kısmaya, daha az şey satın almaya veya süpermarkette daha ucuz ürünlere yönelmeye zorluyor. Conference Board'a göre, Amerikalı tüketicilerin yaklaşık üçte ikisi, artan fiyatlar nedeniyle harcamalarını azaltmak zorunda kaldıklarını söylüyor.

ABD'nin "K şeklinde" ekonomik görünümü.

Ortadoğu çatışmasından kaynaklanan fiyat artışı, fabrikalardan çiftliklere ve tüketicinin sofrasına kadar tüm tedarik zincirinde dalgalanma etkisi yaratırken, diğer yandan jeopolitik değişimlerden büyük ölçüde etkilenmeyen sektörler de mevcut.

Borsa da bu sektörlerden biridir. 2026 yılında, Wall Street'in üç büyük endeksi de etkileyici kazançlarını koruyarak yeni rekorlar kırdı: Dow Jones Şubat ayında 50.000 puanı aştı, S&P 500 de 7.500 puan sınırını geçti ve bu ayın başlarında, birçok önemli teknoloji hissesini içeren Nasdaq endeksi tarihinde ilk kez 26.000 puana ulaştı.

Teknoloji sektörü, özellikle yapay zekâ (YZ) geliştirme yarışına bakıldığında, genel ekonomiye kıyasla büyümesini sürdüren bir sektör oldu. En büyük 7 teknoloji şirketinden – veya "Muhteşem 7"den – altısı 2026 yılının ilk çeyreğinde beklentileri aştı. Ve bunlardan dördü – Microsoft, Amazon, Alphabet ve Meta – 700 milyar doları aşan öngörülen sermaye harcamalarıyla YZ için devasa yatırım planlarını açıklamaya devam etti.

ABD ekonomisinin büyüme itici güçleri dengesizdir.

Açıkça görüldüğü üzere, dünyanın bir numaralı ekonomisinde dengesiz bir büyüme yapısı mevcut; birçok uzmanın "K şeklinde ekonomi" olarak adlandırdığı bu yapıda, büyük teknoloji şirketleri ve varlıklı hisse senedi yatırımcıları gelişirken, ekonominin "omurgası" olan küçük ve orta ölçekli işletmeler ve düşük gelirli çalışanlar zorluk çekiyor. Bu dengesizlik neden var?

Dünyanın bir numaralı ekonomisinin büyüme yapısında dengesizlik var. Fotoğraf: THX/TTXVN

Uzmanlara göre, yapay zekâya yönelik güçlü yatırım planlarından kaynaklanan büyüme ivmesi gerçek ve bu sektör ABD ekonomisi için de somut etkiler yaratıyor. Ancak, paranın büyük ölçüde yapay zekâya akmasıyla birlikte, diğer birçok ekonomik sektörün sermayeye erişimi zorlaşıyor. Aynı zamanda, yapay zekâ tarafından yönlendirilen otomasyon eğilimi işgücü piyasası üzerinde de olumsuz bir etkiye sahip.

ABD'deki RSM Grubu'nda ekonomist olan Dr. Nguyen Minh Tuan şu değerlendirmeyi yaptı: "Ekonomik büyümeyi destekleyen şeyin aynı zamanda iş piyasasına da yavaş yavaş baskı yapması oldukça paradoksal. Yapay zeka bazı ofis pozisyonlarının, profesyonel hizmetlerin ve idari işlerin yerini almaya başlıyor. Yakın gelecekte yüz binlerce işin etkilendiğini görebiliriz."

Teknoloji sektörünün ötesinde, varlıklı kesimin tüketici harcamaları da ABD ekonomisi için hayati bir destek haline geliyor. RSM'ye göre, en varlıklı %40'lık hane halkı, yükselen borsa ve varlık fiyatlarından faydalanarak toplam tüketici harcamalarının %60'ından fazlasını oluşturuyor. Sonuç olarak, Nisan ayına ait ABD tüketici harcamaları verileri, çatışmaların fiyatlar üzerindeki etkisine rağmen %0,5'lik hafif bir artış gösterdi.

Ancak, tam tersine, yüksek faiz oranları ortamı ve artan girdi maliyetleri birçok küçük işletme için önemli bir zorluk oluşturuyor. Bağımsız İşletmeler Ulusal Federasyonu'na göre, küçük işletmelerin iyimserliği neredeyse bir yıldır en düşük seviyesine geriledi. Gıda üretimi gibi sektörler girdi maliyetlerine en duyarlı sektörler olarak kabul ediliyor ve bu etki kolayca düşük gelirli tüketicilere yansıtılabiliyor.

Purdue Üniversitesi'nde tarım ekonomisi uzmanı olan Profesör Ken Foster şunları belirtti: "Meyve ve sebzeler, üretim sürecinde nakliye ve depolama için çok fazla enerji tüketen bir ürün grubudur. Bu, yükselen enerji fiyatlarının etkisinin süpermarketlerde daha çabuk hissedileceği alanlardan biridir."

Enerji fiyatlarındaki artışın etkisiyle enflasyonun yüksek seyretmesi nedeniyle, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) büyümeyi desteklemek için faiz oranlarını düşürme konusunda fazla bir hareket alanı bulunması beklenmiyor.

ABD'deki RSM Group'ta ekonomist olan Dr. Nguyen Minh Tuan, "Yükselen enerji fiyatları enflasyonu artırıyor ancak aynı zamanda büyümeyi de yavaşlatıyor. Bu, Fed'in en büyük iki hedefinin artık neredeyse zıt yönlerde ilerlediği anlamına geliyor. Veriler, Fed'in yakın gelecekte faiz oranlarını yüksek tutmaktan vazgeçmesi için doğru zaman olmadığını gösteriyor" yorumunu yaptı.

Uzmanlar genel olarak, ABD ekonomisinin kısa vadede teknoloji yatırımları ve finans piyasalarının gücüyle desteklenebileceğine inanıyor. Ancak, bu etkenlerin ekonominin geri kalanına kıyasla giderek büyüyen uçurumu ve jeopolitik istikrarsızlığın etkilerinin yakın zamanda azalmasının beklenmemesi göz önüne alındığında, bu etkenlerin ne kadar yayılacağı daha büyük bir soru işareti oluşturuyor.

Kaynak: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm