Kimisi hızlanır, kimisi temkinli davranır.

Borsadan sermaye artırmak birçok işletme için etkili bir kanal olmaya devam ediyor. Ancak, gayrimenkul şirketleri olumsuz borsa performansı nedeniyle hala temkinli davranıyor.

Borsa yoluyla sermaye artırma: Bazıları hızlanıyor, diğerleri ise temkinli davranıyor.

Borsadan sermaye artırmak birçok işletme için etkili bir kanal olmaya devam ediyor. Ancak, gayrimenkul şirketleri olumsuz borsa performansı nedeniyle hala temkinli davranıyor.

Menkul kıymetler sektöründe, 2024 yılında bir düzineden fazla şirket sermaye artırımı gerçekleştirdi. Fotoğraf: Duc Thanh

Gayrimenkul grupları, doğru zamanı bekleyerek planlarını erteliyor.

Kalkınma Yatırım İnşaat Şirketi'nin (DIC Corp, borsa kodu DIG) hisse senedi ihraç planı, üst üste ikinci yıl da iptal edildi. Bu kez DIC Corp, mevcut hissedarlara ek 200 milyon hisse daha sunmayı amaçlıyordu. Hisse başına 15.000 VND fiyatla, DIC Corp en fazla 3.000 milyar VND toplayabilirdi; bu miktarın Cap Saint Jacques Kompleks Projesi'ne (1.135 milyar VND), Vi Thanh Ticari ve Konut Alanı Projesi'ne (1.426 milyar VND) ve tahvil geri ödeme yükümlülüklerine ayrılması planlanıyordu.

DIC Corp Yönetim Kurulu'nun kararı, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun hisse senedi arzı için kayıt belgesini vermesinden iki haftadan kısa bir süre sonra geldi. DIC Corp, hissedarlarına bir prospektüs bile yayınlamıştı. Yönetim Kurulu kararında, "Hisse senedi arzının askıya alınması, olumsuz borsa koşullarında hissedarların çıkarlarını korumayı amaçlamaktadır" ifadesi yer aldı.

Edinilen bilgilere göre, DIC Corp'un hisse fiyatı Nisan 2023'ten bu yana en düşük seviyesinde. Sermaye artırımı yerine, DIC Corp'un nakit akışının varlık satışlarından sağlanması bekleniyor. DIC Corp, yatırım portföyünü yeniden yapılandırmak için DIC Holdings İnşaat Anonim Şirketi'nin 16,2 milyon adede kadar DC4 hissesini satmaya karar verdi ve bu satıştan 200 milyar VND'nin üzerinde gelir elde edilmesi bekleniyor.

Ayrıca, şirketin Aralık 2024 ortalarında verdiği bilgilere göre, DIC Corp, Vi Thanh Ticari Konut Bölgesi'nde 599 arsa satmayı planlıyor ve bu arsaların tamamında arazi tahsisi, arazi kullanım hakkı sertifikalarının verilmesi ve mali yükümlülüklerin yerine getirilmesi de dahil olmak üzere yasal işlemler tamamlanmıştır.

DIC Corp, sermaye artırma planını durduran tek şirket örneği değil. Dikkat çekici olan, bu vakaların tamamının gayrimenkul sektöründe olmasıdır. Eylül 2024'te Hai Phat Yatırım Anonim Şirketi, olumsuz piyasa koşulları nedeniyle hissedarların çıkarlarını korumak ve uygulanabilirliği sağlamak amacıyla mevcut hissedarlara 152 milyondan fazla hisse senedi sunma planını durdurmak zorunda kalmıştı.

Aralık ayında, Güney Hanoi Konut ve Kentsel Gelişim Yatırım Şirketi, fon toplama planını durdurdu. Şirket daha önce, 2024'ün dördüncü çeyreğinden 2025'in birinci çeyreğine kadar hisse başına 10.000 VND fiyatla, 100:20 oranında halka arz planını tamamlamıştı. Yaklaşık 88,35 milyar VND toplanması beklenen şirket, bunun 50 milyar VND'sini proje inşaatına, 30 milyar VND'sini borç ödemesine ve yaklaşık 8,35 milyar VND'sini de işletme sermayesini desteklemek için kullanmayı planlıyordu.

Nam Hanoi Şirketi yöneticilerine göre, halka arz planındaki değişiklik, mevcut üretim ve iş durumuna ve geleceğe yönelik sermaye mobilizasyonu ve kullanım planına uyum sağlamayı amaçlamaktadır. Şirketin nakit akışı etkilenmeyecektir. İş planına gelince, şirket 2024 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda kar hedefini %6 oranında aşmıştır.

Hâlâ birçok canlı renk mevcut.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun 2024 Yıl Sonu Değerlendirme Konferansı'nda açıklanan verilere göre, halka açık şirketlerin hisse senedi ve tahvil ihraçları yoluyla 30 Kasım itibariyle topladığı toplam sermaye miktarı 173.052 milyar VND oldu. Birçok sektördeki işletmelerin birincil piyasada başarılı olmaya devam etmesi nedeniyle, sermaye toplama tablosu o kadar da karamsar değil.

Özel yerleştirmeler ve halka arzlar yoluyla gerçekleştirilen ardışık ihraçlar, hissedarlara çok yüksek başarı oranlarıyla tamamlandı. Sadece menkul kıymetler sektöründe bile, 2024 yılında bir düzineden fazla şirket sermaye artırımı gerçekleştirdi. En son olarak, Kafi Menkul Kıymetler Anonim Şirketi, 17 Aralık'ta mevcut hissedarlarına hisse başına 10.000 VND fiyatla 250 milyon hisse arzını tamamladı. Buna göre, Gentle Sun Investment sermaye katkısında bulunmaya ve Kafi'deki %20'lik sahiplik payını korumaya devam ederken, Uniben ihraçtan sonra büyük hissedarlar listesinden çıkarıldı.

Masan Consumer'ın hisse senedi arz planı, MCH hisselerinin UPCoM'dan HoSE'ye devredilme sürecinde olması nedeniyle daha da cazip hale geliyor. Başarılı olması durumunda, bu durum, şu anda Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından incelenmekte olan, Menkul Kıymetler Kanunu'nun bazı maddelerinin uygulanmasını detaylandıran 155/2020/ND-CP sayılı Kararnamede Değişiklik Taslağında belirtilen hususlardan biri olan, halka arzların borsa listelemeleriyle entegrasyonuna da ivme kazandırabilir.

Bir ay önce, SSI Securities Corporation da rüçhan hakkı yoluyla mevcut hissedarlarına 151,1 milyondan fazla hisse dağıtmıştı. Bu sermaye artışı sayesinde şirket sermayesini yaklaşık 20.000 milyar VND'ye yükselterek, kuruluş sermayesi büyüklüğü açısından birincilik konumunu yeniden kazandı.

Ancak, Techcombank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin (TCBS) 25 bireye yönelik özel hisse senedi satış planının onaylanmasıyla zirvedeki yer yakında tekrar TCBS'ye geçebilir. Hisse başına 11.585 VND fiyatla toplam 118,8 milyon hisse satışı ile TCBS, 1.376,7 milyar VND kaynak sağlayacak ve sermayesi 20.801,5 milyar VND'ye yükselecek.

Birçok menkul kıymet şirketinin sürekli olarak yeni planlar sunması, sermaye artırma dalgasının soğumadığını gösteriyor; örneğin, Aralık 2024 başlarında onaylanan Ho Chi Minh Şehri Menkul Kıymetler Şirketi'nin (HSC) yaklaşık 360 milyon hissesini halka arz etme planı gibi.

VPBankS Araştırma'da Sektör ve Hisse Senedi Analizi Direktörü Bay Dao Hong Duong'a göre, piyasa genelindeki ödenmemiş müşteri kredileri (teminat) rekor seviyeye (232.000 milyar VND) ulaşarak Covid-19 dönemine kıyasla %20 artış gösterdi. Menkul kıymet şirketlerinin varlık değerindeki büyüme oranı, hissedarlar ve yatırımcılardan gelen ek sermaye katkılarıyla finanse ediliyor. Sermayedeki bu önemli artış, sektör karları için de itici bir güç sağlıyor.

Birçok üretim şirketi de trilyonlarca dong toplamayı planladığını duyurdu. Hissedarlar tarafından onaylanan plana göre, halka arzın 2024'ün dördüncü çeyreğinde veya 2025'in ilk çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor. Vinpearl 70 milyon hisse ihraç edecek. Hisse başına 71.350 dong fiyatla, Vinpearl hisselerin hissedarlara başarılı bir şekilde dağıtılması durumunda yaklaşık 5.001 milyar dong toplamayı hedefliyor.

Masan Tüketici Şirketi (Masan Tüketici, borsa kodu MCH), mevcut hissedarlarına %45,1 oranında, yani 326,8 milyon yeni hisse senedi karşılığında hisse senedi arz etme planını kesinleştirdi. Masan Tüketici, halka arzından bu yana en büyük sermaye artırımını, 3.268 milyar VND ile gerçekleştirmeyi ve esas sermayesini 10.623 milyar VND'nin üzerine çıkarmayı hedefliyor.

Kaynak: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html