Girişim sermayesi fonları sayesinde özel sermaye Vietnam'ın stratejik teknolojisine "güçlü bir şekilde" akacak mı?

"Girişim Sermayesi Fonu" koridorunu açın

Şu anda Vietnam'da yalnızca 30'dan fazla girişim sermayesi fonu bulunmaktadır ve bu fonlar ölçek olarak büyük olmayıp, girişimcilik camiasının ihtiyaçlarını karşılamamaktadır. Vietnam, dinamik bir ekonomiye sahip olmasına rağmen, önceki yıllarda net bir yasal ortam oluşturmadığı için girişim sermayesi yatırımcılarını cezbetmemiştir.

Ancak son dönemde, Bilim , Teknoloji ve Yenilik Kanunu’nun 1 Ekim 2025’ten itibaren yürürlüğe girmesiyle ve özellikle 14 Ekim 2025’te Hükümet’in Ulusal Girişim Sermayesi Fonu ve yerel girişim sermayesi fonları hakkında 264/2025/ND-CP sayılı Kararnameyi yayınlamasıyla yasal “engel” ortadan kalkmıştır.

Bu, kurumların mükemmelleştirilmesinde ileriye doğru atılmış bir adım, özellikle büyük potansiyelin olduğu ancak yatırım kaynaklarının sınırlı olduğu yerel düzeyde, Vietnam'daki startup ve inovasyon ekosistemini güçlü bir şekilde tanıtmak için stratejik bir "politika kolu" olarak değerlendiriliyor.

Nhờ quỹ đầu tư mạo hiểm, dòng vốn tư nhân sẽ — *Bilim ve Teknoloji Bakanlığı Girişimler ve Teknoloji İşletmeleri Dairesi Başkan Yardımcısı Sayın Pham Duc Nghiem. Fotoğraf: Bilim ve Teknoloji Bakanlığı*

Bilim ve Teknoloji Bakanlığı'nın Ekim ayında düzenlediği olağan basın toplantısında bu konuyla ilgili basına yanıt veren Bilim ve Teknoloji Bakanlığı Girişimler ve Teknoloji İşletmeleri Dairesi Başkan Yardımcısı Pham Duc Nghiem, Vietnam'ın ilk kez girişim sermayesi fonları için yasal bir koridora sahip olduğunu söyledi.

Kararname, yalnızca bütçe sermayesine güvenmek yerine, yüksek riskli ancak yüksek potansiyelli araştırma ve geliştirme projeleri için özel sermayenin harekete geçirilmesine yönelik çığır açıcı bir mekanizma oluşturmayı amaçlıyor.

Pham Duc Nghiem'e göre, bilim ve teknoloji projelerinin ortak finansmanına ilişkin önceki modellerden farklı olarak, 264 Sayılı Kararname, yasal çerçeve açısından ilk kez özel kuruluşların, özel yatırım fonlarının ve melek yatırımcıların projelere Devlet ile birlikte sermaye katkısı yapmalarına olanak tanıyor.

Nghiem, "Fonlar, şeffaflık ve operasyonel verimliliği sağlamak amacıyla, devletin şart ve kriterlerine göre lisanslı profesyonel fon yönetim birimleri de kiralayabilirler" dedi.

Yasal düzenlemelerin öne çıkan özelliği, yatırımcı ve işletmelerin uğradıkları zararlara ilişkin idari sorumluluğun hariç tutularak hukuki sorumluluktan muaf tutulmasıdır. Bunlar şunlardır: Kuruluşların, bireylerin kasıtlı hatalarından kaynaklanmayan objektif risklerden veya makul tahmin yeteneğinin ötesinde piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan risklerden doğan zararlar.

Yatırımların verimliliğini veya elden çıkarılma kabiliyetini doğrudan etkileyen yasal politikalardaki değişiklikler veya yenilikçi girişimlerin faaliyetlerini aksatan doğal afetler, salgın hastalıklar, jeopolitik çatışmalar veya diğer mücbir sebep durumları da sorumluluktan muafiyet sağlayan faktörler olarak kabul edilir...

Girişim sermayesi için özel sektör sermayesinin artırılması, stratejik teknolojinin hızlandırılması

Bu arada, Bilim ve Teknoloji Bakanlığı Girişimler ve Teknoloji Girişimleri Ajansı İnovasyon ve Girişim Dairesi Başkanı Bay Luong Van Thuong, modelin iki temel felsefesinin "kamu yatırımı, özel yönetim" ve "kamu yatırımını özel yatırıma yönlendirmek için kullanmak" olduğunu söyledi.

Fonun sermayesi iki kaynaktan sağlanmaktadır: Devlet bütçesi ve özel sektörün finansmanı. Buna göre, Ulusal Fon'un başlangıç sermaye katkısı 500 milyar VND olup, ilk 5 yılda 2.000 milyar VND'ye ulaşması beklenmektedir. Yerel fon sabit bir sermaye seviyesine bağlı değildir ve karar alma yetkisi her ile verilmiştir.

264 sayılı Kararname, risk limitlerini ve yatırım verimliliği değerlendirme mekanizmalarını açıkça düzenlemektedir. Tüzük sermayesi kullanılarak yapılan yatırımlardan kaynaklanan toplam zarar, tüzük sermayesinin %50'sini geçemez ve her bir proje için sermaye muhafazası gerektirmez.

Bunun yerine, performans, genel portföy genelinde en fazla 10 yıllık bir döngü boyunca veya sivil, savunma ve stratejik sektörlere bağlı teknoloji projeleri için 15 yıl boyunca değerlendirilir.

Yasal koridorun genişlemesi, birçok yerel yönetimin, özellikle Hai Phong'un Girişim Sermayesi Fonları'nın kurulmasını teşvik etmesine yardımcı oldu. Temmuz 2025 başlarında, Ulusal Meclis, Hai Phong'un ileri teknoloji projelerine ve ileri teknoloji işletmelerine sermaye yatırmak üzere bir Girişim Sermayesi Fonu kurmasına izin veren 226 sayılı Kararı kabul etti.

Bilim, Teknoloji ve İnovasyon Kanunu ve 264 sayılı Kararname çıkarıldığında, Hai Phong Halk Konseyi resmen "açıldı" ve anonim şirket şeklinde faaliyet gösterecek bir Girişim Yatırım Fonu'nun kurulmasını onayladı. Fona, Hai Phong Halk Komitesi tarafından kalkınma yatırımları için öngörülen bütçeden 500 milyar VND tahsis edildi.

Stratejik teknoloji ürünlerine ilişkin olarak Bilim ve Teknoloji Bakanlığı Ofis Şefi Sayın Ha Minh Hiep, Bakanlığın ekim ayında Başbakana 31 Ekim'den itibaren 4 stratejik teknoloji ürününün konuşlandırılması için teklifte bulunduğunu, kalan ürünlerin de aralık ayında konuşlandırılması hedefini koyduğunu söyledi.

Ayrıca, Bilişim Teknolojileri Sanayi Dairesi temsilcisi, Bilim ve Teknoloji Bakanlığı'nın ağ güvenliği ve emniyeti için araştırma ve geliştirmeyi teşvik ve destekleme, teknolojiye hakim olma, ürün ve hizmetleri transfer etme ve ticarileştirmeye odaklandığını söyledi.

Bakanlık, altyapı, dijital insan kaynağı, dijital veri, stratejik güvenlik teknolojisi ve ağ güvenliğini geliştirmek amacıyla büyük ölçekli yerli stratejik teknoloji girişimi kurulmasına yönelik projeyi Başbakanlığa sundu.

Dan Viet gazetesine göre

Kaynak: https://mst.gov.vn/nho-quy-dau-tu-mao-hiem-dong-von-tu-nhan-se-chay-manh-vao-cong-nghe-chien-luoc-viet-nam-197251130220321.htm