EMTİA PİYASASI: Canlı yeşil

(Chinhphu.vn) - Yaygın alım gücü, MXV Endeksini geçen hafta (25-31 Ağustos) %0,7 artışla 2.337 puana taşıdı ve 4 haftalık artış serisini sürdürdü.

Fotoğraf 1: MXV-İndeksi

Gümüş fiyatları 14 yılın zirvesine yaklaştı

MXV'ye göre, metal grubu geçen hafta 8/10 ürünlük ezici bir alım gücüyle tüm piyasanın genel trendine öncülük etti. Özellikle gümüş, Aralık vadeli kontrat fiyatının yaklaşık %3 artarak 40,72 USD/ons'a yükselmesiyle odak noktası oldu. Bu, yaklaşık 14 yılın en yüksek seviyesi ve üst üste ikinci hafta artış anlamına geliyor.

İlk olarak, Fed'in para politikasını yakında gevşeteceğine dair beklentiler, bu emtianın performansı üzerinde önemli bir etki yarattı. Piyasa artık Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşüreceğinden neredeyse emin. CME FedWatch'a göre bu olasılık bir hafta önceki %84,7'den %87,4'e yükseldi. Morgan Stanley, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını düşürmeye devam edebileceğini ve 2026 yılına kadar üç aylık indirim oranını koruyarak faiz oranlarını %2,75-3'e çekebileceğini öngörüyor. Düşük faiz oranları ABD dolarını zayıflatacak ve böylece gümüş gibi bu para birimiyle fiyatlanan varlıkları uluslararası yatırımcılar için daha ucuz hale getirerek alımları teşvik edecek.

Ayrıca, ABD işgücü piyasasının zayıfladığını gösteren son ekonomik veriler, Fed'in politikalarını gevşeteceği beklentilerini güçlendirdi. İşsizlik başvuruları üç yılın en yüksek seviyesinde seyrederken, tarım dışı istihdam oranları keskin bir düşüş gösterdi ve bu durum, Fed'in ekonomik büyümeyi desteklemesi yönündeki baskıyı artırdı.

Artan ticaret ve jeopolitik gerginlikler de güvenli limanlara olan talebi artırdı. ABD'nin Hint mallarına %50 gümrük vergisi uygulaması ve Rusya'ya yönelik sert sinyaller, sermayeyi riske karşı bir korunma aracı olarak altının yanı sıra gümüşe yöneltti.

Ayrıca, fiziksel gümüş yatırım dalgası artmaya devam ederek fiyatlara ek destek sağlıyor. ABD'de 2010-2024 yılları arasında biriken gümüş hacmi 1,5 milyar onsa ulaşarak altın yatırımının değerinin %70'ine denk geliyor ve bu da dünya ortalamasından çok daha yüksek. Hindistan'da ise cazip yerel fiyatlar sayesinde 2024 yılında gümüş külçe ve madeni paralara olan talep %21 arttı.

Bu etki iç piyasaya da sıçradı. 1 Eylül sabahı kaydedilen 999 ayar gümüşün fiyatı, Hanoi'de 1,263-1,296 milyon VND/tael seviyesine ulaşırken, Ho Chi Minh şehrinde ise 1,265-1,302 milyon VND/tael seviyesinde seyretti; her ikisi de bir hafta öncesine göre yaklaşık %2 arttı.

Kahve fiyatları, arz gerginliği nedeniyle keskin bir şekilde artmaya devam ediyor

Endüstriyel hammadde piyasasında, Brezilya'daki üretim durumuna ilişkin endişeler nedeniyle iki kahve ürününün fiyatları artmaya devam etti. Özellikle Arabica kahvesinin fiyatı %2'den fazla artarak 8.512 ABD doları/tona, Robusta kahvesinin fiyatı ise %3,5'ten fazla artarak 4.815 ABD doları/tona yükseldi.

Safras & Mercado'nun yeni raporuna göre, Brezilya'nın 2025-26 dönemindeki kahve üretimi, önceki tahminlerden %3,3 daha düşük bir oranda, 63,35 milyon çuvala keskin bir düşüşle düşecek. Arabica üretimi ise önceki mahsulden %14 daha düşük bir oranda, 38,05 milyon çuvala keskin bir düşüşle düşecek. Robusta üretimi ise 25 milyon çuvalı aşacak, ancak açığı kapatmaya yetmeyecek. Brezilya'nın kahve ihracatının %11 oranında düşmesi ve stokların talebin yalnızca %5'ine eşit olması, küresel arzı daha kırılgan hale getirirken fiyatların yüksek kalmasını bekliyor.

Gümrük vergisi konusunda, Brezilya hükümeti 28 Ağustos'ta, ABD'nin kahve de dahil olmak üzere birçok Brezilya ihracatına %50 vergi uygulamasının ardından, Karşılıklılık Yasası'nı ABD'ye uygulama olasılığını değerlendireceğini duyurdu. ABD, vergi oranını daha da artırarak misilleme yapmaya devam ederse, dünya kahve pazarında güçlü "fiyat patlamaları" yaşanmaya devam etmesi bekleniyor.

Şu anda ABD'deki yerel stoklar 45-60 gün yetecek kadar ve ithalatçılar diğer ülkelerden alternatif tedarik arayışına giriyor. Ancak Kolombiya ve Vietnam'dan hasat edilen ürünlerin Ekim ayına kadar hasat edilip ihraç edilmesi beklenmiyor.

Kaynak: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-soi-dong-sac-xanh-102250901100047482.htm