Birleşme ve devralma piyasası "çok büyük" bir anlaşmayı ortaya çıkarıyor.

Yılın başlarında durgun bir seyir izleyen Vietnam birleşme ve devralma piyasası, yılın son aylarında daha olumlu veriler gösteriyor.

Tasco Auto, ülkenin en büyük otomobil dağıtım sistemine sahip ve CKD (komple demonte) montajı hedefliyor; Mitsui ise bilgi teknolojisi ve mobiliteyi gelecekteki amiral gemisi sektörleri olarak konumlandırıyor.

Büyük bir ivme bekliyorum.

Hızlı bir büyüme döneminin ardından, sermaye katkıları ve hisse alımları yoluyla Vietnam'a yapılan yabancı yatırımlar önemli ölçüde yavaşladı. Bu yılın ilk yedi ayında, doğrudan yabancı yatırım (DYY) akışlarındaki artışın aksine, yabancı yatırımcıların sermaye katkıları ve hisse alımları hem işlem sayısı hem de sermaye katkılarının değeri açısından azaldı.

Yabancı Yatırım Ajansı'nın ( Planlama ve Yatırım Bakanlığı ) verilerine göre, 20 Temmuz 2024 itibarıyla Vietnam'daki toplam kayıtlı yabancı yatırım 18 milyar ABD dolarını aşarak 2023 yılının aynı dönemine göre %10,9 artış gösterdi. Bu arada, dağıtılan sermaye 12,55 milyar ABD dolarını aşarak geçen yılın aynı dönemine göre %8,4 artış kaydetti. Özellikle, yabancı yatırımcıların sermaye katkıları ve hisse alımları toplam 1.795 işlemle 2,27 milyar ABD doları değerinde gerçekleşti ve bu rakamlar aynı döneme göre sırasıyla %3,1 ve %45,2 oranında azaldı.

Ancak Ağustos ayının başlarında, birleşme ve devralma (M&A) piyasası, şirketlerin eş zamanlı olarak başarılı anlaşmalar duyurmasıyla birçok olumlu işaret gösterdi. Son zamanlarda büyük ilgi çeken anlaşmalardan biri de Mitsui & Co.'nun Tasco'nun bir yan kuruluşu olan Tasco Auto'nun stratejik hissedarı olmak için yaptığı resmi yatırımdı.

Anlaşmanın değeri açıklanmadı, ancak her iki tarafın da güçlü olduğu bir alan olan Vietnam'daki mobilite sektöründe (bilgi teknolojisi ve ulaşım) önemli bir ivme yaratması bekleniyor. Tasco ve Mitsui'nin Tasco Auto'daki ortaklığı, Tasco'nun stratejik hedeflerini gerçekleştirmesine yardımcı olacak önemli bir adım olarak görülüyor.

Tasco Auto, önemli sermaye kaynaklarını harekete geçirmenin yanı sıra, uluslararası operasyonel ve yönetimsel deneyimlerden öğrenme, verimliliği optimize etme ve ortağının mevcut konumundan ve ağından yararlanma fırsatı bulacak. Aynı zamanda Mitsui, Tasco'ya operasyonel verimliliği artırmak, yönetim yapılarını sadeleştirmek ve daha verimli ve etkili bir organizasyon oluşturmak için teknolojik çözümler, danışmanlık ve destek sağlayacak.

Mitsui'nin bakış açısından bu, Japon işletmelerinin Vietnam gibi 100 milyonluk bir pazarda hızla gelişen sektörlere daha derinlemesine dahil olmaları için de bir fırsat anlamına geliyor.

Mevcut bağlamda, Tasco ve Mitsui arasındaki stratejik ortaklık, otomotiv sektöründeki güçlü uzun vadeli büyüme fırsatlarından yararlanma vizyonuyla yönlendirilmektedir. Tasco'nun Vietnam'daki otomotiv hizmetlerindeki lider avantajlarının, Mitsui'nin deneyimi, uluslararası ağı ve güçlü küresel yetenekleriyle birleşimi, her iki tarafın da güçlü yönlerini en üst düzeye çıkararak iş geliştirme ve genişletme ile operasyonel verimliliği artıracaktır.

Mayıs 2019'da Mitsui, dünyanın en büyük entegre karides üreticisi olan Minh Phu Seafood Corporation'ın (Minh Phu) %35,1 hissesini satın almak üzere bir anlaşmaya vardı. Şirket, karides yetiştiriciliğinden işlenmesine ve satışına kadar tüm süreçleri kapsıyordu.

Nikkei Asia'ya göre, Mart 2024'te Mitsui, Vietnam'daki B Blok - O Mon doğalgaz santrali proje zincirine yaklaşık 84 milyar yen (560 milyon ABD doları) yatırım yapacağını da duyurdu. Bu duyuru, Vietnam Petrol ve Gaz Grubu'nun ( Petrovietnam ), Mitsui & Co.'nun bir iştiraki olan Mitsui Petrol Arama (MOECO) da dahil olmak üzere ortaklarla B Blok - O Mon doğalgaz santrali proje zincirinin geliştirilmesiyle ilgili bir dizi ticari anlaşma imzalamasından kısa bir süre sonra geldi.

Vietnam'ın birçok gelecek vadeden sektörüne dolaylı olarak yatırım yapan "dev" Mitsui gibi Japon yatırımcıların yanı sıra, Güney Koreli yatırımcılar da harekete geçiyor. Bunun en önemli örneklerinden biri, Samsung Grubu'nun (Güney Kore) bir iştiraki olan Samsung Engineering'in yakın zamanda yaptığı anlaşmadır.

Samsung Engineering, DNP Water Yatırım Anonim Şirketi'ndeki Uluslararası Finans Kurumu'ndan (IFC) alınan dönüştürülebilir kredinin tamamını satın almak için 41 milyon ABD doları (yaklaşık 960 milyar VND) yatırım yaptı. Bu işlem sonrasında Samsung Engineering, DNP Water'ın öz sermayesinin %24'üne sahip oldu. İki taraf, su arıtma ve atık su arıtma tesislerinin operasyonel verimliliğini artırmak ve Vietnam'daki kentsel alanlarda atık su arıtma projeleri araştırmak ve geliştirmek için iş birliği yapıyor.

Bir diğer dikkat çekici işlem ise, VIAC Limited Partnership'in (Umman Ulusal Yatırım Komisyonu'nun Vietnam Yatırım Fonu - Umman Sultanlığı'nın tahvillerin hisseye dönüştürülmesi yoluyla oluşturduğu bir yatırım birimi) yakında Van Phu-Invest'in hissedarı olacak olmasıdır.

Son 15 yılda, bu fon yaklaşık 300 milyon dolar dağıtmış olup, altyapı, enerji, eğitim, gayrimenkul ve sağlık hizmetleri gibi rekabet avantajına sahip ve Vietnam ekonomisinin uzun vadeli sürdürülebilir kalkınmasına katkıda bulunan sektörlere odaklanmıştır.

Benzersiz rekabet avantajları aracılığıyla yatırım çekmek.

Uluslararası yatırımlar için küresel ortam bu yıl da zorlu olmaya devam ediyor. Zayıf büyüme beklentileri, ekonomik parçalanma, ticaret ve jeopolitik gerilimler, sanayi politikası ve tedarik zinciri çeşitlendirmesi, yabancı yatırımcılar için hem doğrudan hem de dolaylı yatırım modellerini yeniden şekillendiriyor.

Bu durum, bazı çokuluslu şirketlerin yurtdışına açılma konusunda daha temkinli davranmasına yol açtı. Bununla birlikte, bu şirketlerin karları yüksek kalmaya devam ediyor, finansal koşullar kademeli olarak iyileşiyor ve 2023'te açıklanan yeni yatırım projelerinin sayısı bu yıl doğrudan yabancı yatırım çekme üzerinde olumlu bir etki yaratacak.

Öte yandan, 2023 yılında sınır ötesi birleşme ve devralma piyasası tahmin edildiği kadar güçlü bir büyüme göstermedi. Sektör trendleri, altyapı ve dijital ekonomiye yapılan yatırımların azaldığını, ancak otomotiv, elektronik ve makine sanayileri de dahil olmak üzere küresel değer zincirleriyle ilgili sektörlerin güçlü bir büyüme kaydettiğini gösterdi.

Bu bağlamda, Vietnam birleşme ve devralma piyasası 2024 yılının ilk birkaç ayında oldukça durgun seyretti. Daha önce, küresel siyasi ve ekonomik durumun belirsiz etkileri göz önüne alındığında, bu piyasanın yılın son aylarında toparlanıp toparlanmayacağı sorusu gündeme gelmişti. Ancak şu anda, yukarıda bahsedilen yatırım anlaşmalarından gelen sinyaller, işletmelerin iddialı iş planlarını hayata geçirmeleri için birçok olumlu işaret ve fırsat sunuyor.

Nitekim, HSBC'nin Küresel Araştırma Departmanı tarafından yakın zamanda yayınlanan bir raporda, Vietnam'ın birçok rekabet avantajıyla yabancı yatırımcı işletmeler için tercih edilen bir destinasyon olmaya devam ettiği belirtiliyor.

HSBC'ye göre, rekabetçi maliyetler ve doğrudan yabancı yatırımı destekleyen politikalar da dahil olmak üzere çeşitli faktörler nedeniyle çokuluslu şirketlerin Vietnam'a olan ilgisi önemli ölçüde arttı. Asya bölgesindeki işçilik maliyetleriyle karşılaştırıldığında, Vietnam'daki imalat sektöründeki ücretler, nüfusun genel eğitim seviyesinin yüksek olmasına rağmen daha düşüktür. Sektörler genelinde üretim sermaye maliyetleri de rekabetçi bir fiyat avantajı göstermektedir.

Ayrıca Vietnam, Vietnam-AB Serbest Ticaret Anlaşması (EVFTA) ve Kapsamlı ve İlerleyici Trans-Pasifik Ortaklık Anlaşması (CPTPP) gibi ticaret ortaklarıyla çeşitli ekonomik anlaşmalar kurma konusunda önemli ilerleme kaydetmiştir. Bu gelişmeler yabancı yatırımları desteklemiş ve kolaylaştırmıştır.

Ancak, güçlü yatırım akışlarını sürdürmek için HSBC uzmanları, Vietnam'ın üretim değer zincirinde yukarıya doğru ilerlemesinin ve bu ilgili ürünlerin üretiminde yerel katma değeri artırmasının çok önemli olduğuna inanıyor.

Ayrıca, çokuluslu şirketlerin önümüzdeki yıllardaki yatırım kararları, dijitalleşmeden yararlanarak ticaret süreçlerini kolaylaştırmak, istikrarlı enerji arzı ve yeşil üretim sağlamak ve altyapıyı iyileştirmek gibi çözümlerden de etkilenecektir.

Özellikle, Vietnam'a daha gelişmiş bilgi ve üretim süreçlerinin girdiğine dair işaretler var. 2022'de Samsung, üretim kapasitesini daha da geliştirmek için Hanoi'de bir araştırma ve geliştirme merkezi kurdu ve bazı yarı iletken bileşenlerinin üretimine başladı. Bu arada Apple, iPad için ürün geliştirmeye kaynak ayırarak Vietnam'daki etkisini artırdı.

Mitsui örneğinde olduğu gibi, Tasco Auto'nun stratejik hissedarı olmak, yalnızca Vietnam gibi 100 milyonluk bir pazarda hızla gelişen sektörlere daha derinlemesine katılma fırsatı sunmakla kalmıyor, aynı zamanda Tasco'nun 2024 gibi erken bir tarihte geliştirilen otomobil montaj projesiyle sektörde yukarı doğru ilerleme vizyonunu da gerçekleştirme imkanı sağlıyor.

Olumlu görünüm tahmini

Küresel birleşme ve satın alma faaliyetleri 2024'ün ikinci çeyreğinde yavaşladı. Uzun süreli yüksek faiz oranları, elverişsiz düzenleyici ortam ve aşırı şişmiş hisse senedi piyasasının yol açtığı aşırı yüksek değerlemeler, bu yılın ilk aylarında birleşme ve satın alma faaliyetlerini etkiledi.

Dealogic'in verilerine göre, ikinci çeyrekte küresel olarak imzalanan anlaşma sayısı %21 azalarak 7.949 işleme düştü. Bununla birlikte, işlemlerin toplam değeri %3,7 artarak 769,1 milyar dolara ulaştı; Asya-Pasifik bölgesindeki işlemlerin toplam değeri ise %18 azaldı.

Büyük anlaşmalar düzenli olarak gerçekleşmeye devam etse de, uzmanlar, düzenleyicilerin rekabet hukuku denetimini sıkılaştırması nedeniyle, 25 milyar doların üzerindeki mega anlaşmaların sayısının önceki birleşme ve devralma döngülerine kıyasla yavaşladığına inanıyor.

Ancak, önde gelen yatırım bankacılığı uzmanları ve birleşme ve devralma avukatları, birleşme ve devralma piyasasının sağlığına ilişkin endişeleri reddederek 2024 yılının ikinci yarısı için olumlu bir görünüm öngördüler.

Kaynak: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html