Warren Buffett neden altına değil gümüşe tercih ediyor?

(Dan Tri Gazetesi) - Altın fiyatlarındaki son düşüşün ortasında, Warren Buffett'ın felsefesi yeniden gündeme geldi: Altın sadece bir "korku" iken, gümüş, yeri doldurulamaz içsel değeri sayesinde gerçek "para kazandıran" metaldir.

Kıymetli metaller piyasasında altın fiyatlarında sert düzeltmeler yaşandı ve bu durum bireysel yatırımcılar arasında önemli bir endişeye yol açtı.

Küresel finans dünyasının güvenli liman arayışı içinde olduğu bir dönemde, uluslararası finans camiası beklenmedik bir şekilde "Omaha Kahini" Warren Buffett'ın klasik yatırım geçmişini yeniden ele aldı. Çok az kişinin fark ettiği ilginç bir gerçek: Altına karşı olumsuz bir tutumu olmasına rağmen, Buffett bir zamanlar ciddi bir gümüş yatırımcısıydı.

Bu hikaye sadece geçmişe ait bir anekdot değil, teknoloji ve temiz enerjinin egemen olacağı 2026'nın finansal ortamı için değerli bir "rehber" haline geliyor.

Warren Buffett, altın yerine gümüşe yatırım yapmayı tercih etmesiyle şaşırttı (Resim: AI/ Metals Edge).

Yatırım efsanesinin trend karşıtı felsefesi.

Warren Buffett, altına karşı kayıtsızlığını hiçbir zaman gizlemedi. 2011'de CNBC'nin Squawk Box programında altını açıkça "korkuya dayalı uzun vadeli bir bahis" olarak nitelendirdi.

Buffett'ın argümanı inanılmaz derecede keskin ve son derece pragmatik: İnsanlar korktuğunda altından para kazanırsınız, ancak korku azaldığında para kaybedersiniz. Ona göre altının iki ölümcül zayıf noktası var: neredeyse hiçbir temel kullanım alanı yok ve kesinlikle büyüme veya çoğalma yeteneği yok. Bugün satın alınan bir altın külçesi, on yıl sonra da sadece bir altın külçesi olarak kalacak, atıl durumda duracak ve hiçbir değer yaratmadan "size bakacaktır".

Ancak gümüş söz konusu olduğunda durum tamamen farklı. Investopedia ve Berkshire Hathaway arşivlerine göre, Buffett gümüşe gerçek bir değer yatırımcısı gözüyle bakıyor. Altın psikolojik bir varlık ise, gümüş işlevsel bir varlıktır.

Buffett'ın düşüncesine göre, değerli bir yatırım, yaşamın veya üretimin gerçek bir ihtiyacını karşılamalıdır. Gümüş bu kriteri mükemmel bir şekilde karşılıyor.

Gümüş sadece depolama için değerli bir metal değil; sağlık hizmetlerinin "omurgası" (antibakteriyel, su arıtma) ve elektronik dünyasının en iyi elektrik iletkenidir. Hayat kurtaran tıbbi cihazlardan iPhone'lardaki, bilgisayarlardaki ve güneş panellerindeki mikroçiplere kadar gümüş yeri doldurulamaz bir rol oynar. Bu kullanışlılık, Buffett'ı altına yatırım yapmaya ikna etti; altın bunu asla başaramazdı.

"Peygamber" küresel gümüş üretiminin dörtte birini ele geçirdiğinde.

1998 yılında Berkshire Hathaway'in 129,71 milyon ons gümüşe sahip olduğunu bir basın açıklamasıyla açıklaması, küresel finans tarihini sarstı. Bu yatırım, Temmuz 1997'den 1998 başlarına kadar sessizce biriktirilmişti.

Okuyuculara bu anlaşmanın muazzam ölçeğini daha iyi anlamaları için: Buffett'ın o dönemde elinde bulundurduğu gümüş miktarı, her yıl küresel gümüş madenciliği üretiminin yaklaşık %25'ine eşdeğerdi. Wall Street Journal o dönemde bu "hazineyi" yaklaşık 1 milyar dolar olarak değerlendirmişti. Bu rakam Berkshire'ın yatırım portföyünün %2'sinden azını temsil etse de, Comex piyasasını sarsmaya ve yöneticilerin 1970'lerdeki Hunt kardeşlerin durumuna benzer bir fiyat manipülasyonu senaryosundan endişe duymasına yetmişti.

Ancak Buffett spekülasyon yapmıyor. Arz ve talep arasında bir dengesizlik görüyor. 1990'larda, endüstriyel talep yüksek kalırken gümüş stoklarının hızla azaldığını fark etti. Kendisi ve "sağ kolu" Charlie Munger, dengenin ancak daha yüksek bir fiyatta yeniden kurulabileceği sonucuna vardılar. Ve haklıydılar.

Buffett, on yıldan kısa bir süre önce "çok erken sattığını" sonradan kabul etse de, Barron's verilerine göre gümüşün ons başına yaklaşık 100 dolardan işlem gördüğü 31 Ocak 2026'daki piyasa fiyatları üzerinden hesaplandığında, bu yatırımın bugünkü değeri yaklaşık 13 milyar dolar olurdu. Bu devasa rakam, onun öngörüsünü gösteriyor.

Berkshire Hathaway'in başkanı Warren Buffett, gümüş piyasasının ilk araştırmacılarından biriydi. Şirket, gümüşün ons başına sadece 5 dolar civarında fiyatlandırıldığı 1997-1998 yılları arasında gümüşe önemli bir yatırım yaptı (Fotoğraf: The Motley Fool).

Gümüş fiyatlarının geleceği

30 yıl öncesinin hikayesi 2026'da neden bu kadar önemli? Çünkü tarih tekerrür ediyor, ancak çok daha büyük bir ölçekte ve daha büyük bir aciliyetle.

Dünya Gümüş Araştırması ve Equiti Group verilerine göre, mevcut gümüş piyasası tam da Buffett'ın bir zamanlar savunduğu gibi işliyor: yapısal bir arz kıtlığı. Dünyanın gümüş tüketiminin, gümüş madenciliğinden daha fazla olduğu beşinci yıla giriyoruz.

Gümüş, eskiden ağırlıklı olarak filmlerde ve ev eşyalarında kullanılırken, 2026 yılına gelindiğinde üç büyük devrimin "kalbi" olacak: güneş enerjisi, elektrikli araçlar (EV'ler) ve yapay zeka (YZ).

Güneş enerjisi: Bu yıl 120-125 milyon ons tüketim bekleniyor.

Elektrikli araçlar: Karmaşık elektrik devre sistemleri için yaklaşık 70-75 milyon ons enerjiye ihtiyaç duyulmaktadır.

Yapay zeka veri merkezleri: Yüksek performanslı şebeke sistemleri ve sunucuları çalıştırmak için 15-20 milyon ons enerjiye ihtiyaç duyulmaktadır.

Hem Peel Hunt aracı kurumu hem de GoldBroker, gümüşün "fakir adamın altını" imajından sıyrılıp "stratejik bir metal" haline geldiği konusunda hemfikir. Tahmini arz açığına (2025 yılına kadar yaklaşık 100 milyon ons) bakıldığında, gümüşün Buffett'ın her zaman aradığı "gerçek kullanım değerine" sahip olduğu, altının ise sadece korkulu paranın güvenli limanı olarak kaldığı açıkça görülüyor.

Bireysel yatırımcılar için ders: Kopyalamayın, kendi başınıza düşünün.

Bir finans piyasası gazetecisinin bakış açısından, Buffett'ın altına kıyasla gümüşü tercih etmesi, bireysel yatırımcıların yarın tüm altınlarını satıp gümüşe yatırım yapmaları gerektiği anlamına gelmez. Buradaki ders, varlık dağılımı düşüncesinde yatmaktadır.

Analistlere göre, 2026 bağlamında yatırımcılar portföylerini "Buffett filtresi" kullanarak yeniden değerlendirmelidir.

Öncelikle altını gerçekte ne olduğuyla ele alalım: bir tür sigorta. Volatiliteye karşı korunmak için az miktarda altın tutmak mantıklıdır, ancak bunun olağanüstü bir büyüme sağlayan bir "emeklilik makinesi" olmasını beklemeyin.

İkinci olarak, gümüşü bir yan büyüme yatırımı olarak düşünün. Gümüş şu anda hem değerli bir metalin enflasyona karşı koruma özelliklerine sahip hem de hızla büyüyen yeşil ekonomi ve yüksek teknolojiden doğrudan faydalanıyor. Bununla birlikte, gümüşün yüksek kaldıraçlı olduğunu ve önemli dalgalanmalara maruz kaldığını hatırlamak önemlidir. Hatta Buffett bile varlıklarının %2'sinden azını gümüşe ayırıyor.

Buffett'ın yolunu izlemeye gerek yok, sadece onun düşünce tarzını benimseyin: 2026'da gümüş gerçek kullanım değerine bağlı olacakken, altın öncelikle korkuyu yansıtacak (Resim: IG).

Sonuç olarak, yatırımın özü içsel değerdedir. Buffett'ın muazzam başarısı metal ticareti yapmasından değil, sürekli nakit akışı sağlayan işletmelere yatırım yapmasından kaynaklanmaktadır. Gümüş veya altın, sonuçta, çeşitlendirme için sadece birer parçadır.

Charlie Munger, 1998 Yıllık Toplantısı'nda Buffett'a duyduğu hayranlığı şu sözlerle dile getirmişti: "Bir fikri üç ya da dört on yıl boyunca takip etmek ve varlıklarınızın %2'sini kullanma anını beklemek ne kadar disiplin gerektiriyor, bir düşünün." İşte en değerli mesaj: Spekülatif balonlarda kalabalığı kovalamak yerine, değer ve fiyatın buluştuğu fırsatı sabırla bekleyin.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm