"Altının sadece değeri yükselir" yanılgısı yıkıldı; zirveye geri dönme şansı hâlâ var mı?

Altını yüksek fiyatlardan alan birçok yatırımcı, son dönemlerde altın fiyatlarının sürekli düzeltme göstermesiyle önemli kayıplarla karşı karşıya kaldı. Satış yapmanın zamanı geldi mi, yoksa "trendin tersine" gitme şansı hala var mı?

Küresel altın piyasası, yatırımcıları sarsan bir dizi dalgalanma yaşadı. Haftanın başında ons başına yaklaşık 4.400 dolara kadar düşen spot altın fiyatı, 3 Haziran sabahı ons başına yaklaşık 4.500 dolara yükselerek en düşük seviyesinden yaklaşık %1'lik bir artış gösterdi.

Bu trend hızla Vietnam'a da yayıldı. 3 Haziran sabahı, SJC, DOJI ve PNJ altın markaları, altın külçelerinin fiyatını eş zamanlı olarak ons ​​başına 154-157 milyon VND'ye düşürdü; bu, önceki seansa göre ons başına 500.000 VND'lik bir düşüş anlamına geliyordu.

Zirveden inişe kadar olan yolculuk.

Piyasanın eşi benzeri görülmemiş bir hızlı büyüme dönemi geçirmesinin hemen ardından bu şokun geleceğini çok az kişi bekliyordu.

Altın fiyatlarındaki muhteşem "zirve" aslında 2026 yılının ilk birkaç haftasında başladı. Özellikle, dünya altın fiyatı güçlü bir yükseliş yaşayarak, ons başına yaklaşık 4.500 dolardan 29 Ocak'ta ons başına 5.600 dolarlık tarihi zirveye ulaştı.

Ancak bu çılgınlık Mart ayında hızla yatıştı ve piyasada sert bir düzeltme yaşandı; altın fiyatları bir ara ons başına 4.100 doların altına düştü.

Orta Doğu'daki çatışmalar petrol fiyatlarının yükselmesine, enflasyon endişelerinin artmasına ve faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerinin yükselmesine neden oldu. Bu durum altının güvenli liman olma rolünü sınırladı. (Görsel: Investing.com)

O zamandan beri altın, geniş bir aralıkta sürekli olarak dalgalandı ve önemli bir baskı altında kaldı. Yılın başlarında, insanların altın almak için kuyrukta beklediği, ailelerin ETF'lere akın ettiği ve sosyal medyada karlarını "gösteren" paylaşımlar çok yaygındı.

O dönemde birçok yatırımcı arasında yaygın olan inanış, "Altının fiyatı ancak yükselebilir" şeklindeydi.

O dönemde altın hücumunu destekleyen üç temel unsur olarak üç faktör öne sürülmüştü: artan jeopolitik gerilimler, küresel merkez bankalarının sürekli net alımları ve en önemlisi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yakında faiz oranlarını düşüreceği beklentisi.

Ancak, Mayıs ayının sonundan itibaren işler değişmeye başladı. Altın fiyatlarındaki "çöküş" kendiliğinden gerçekleşmedi. Dünya, en az üç temel faktörün bir araya gelmesiyle oluşan "mükemmel fırtınaya" tanık oldu.

Öncelikle , faiz oranı söylemi tamamen değişti. Fed'in yakında para politikasını gevşetmesi beklenirken, Mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) ve ABD istihdam verileri, dünyanın en büyük ekonomisinin dikkat çekici direncini göstererek enflasyonun hızla düşmesini zorlaştırdı.

Ayrıca, Mayıs ayı sonunda, enflasyona karşı sert duruşuyla tanınan "şahin" Kevin Warsh, Jerome Powell'ın yerine Fed Başkanı olarak resmen yemin etti.

ABD Merkez Bankası başkanının parasal sıkılaştırmayı savunmasına dair haberler, Dolar Endeksi'ni keskin bir şekilde yükseltirken, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi %4,45 civarında yüksek seviyelerde kaldı. Reel faiz oranları yükseldikçe, getiri sağlamayan bir varlık olan altını elde tutmanın fırsat maliyeti çok yüksek hale geliyor ve bu da paranın altın piyasasından uzaklaşmasına neden oluyor.

İkinci olarak , jeopolitik faktörler ters tepti. Orta Doğu'daki tırmanan çatışmalar ve yeni hava saldırıları, petrol fiyatlarının seans içinde %8'den fazla artmasına neden oldu.

Ancak bu sefer, altın arayışına girmek yerine, piyasa paniğe kapıldı çünkü yükselen petrol fiyatları enflasyonun yeniden canlanmasına yol açacak ve Fed'in sıkılaştırma politikasını daha da güçlendirecekti. Faiz oranlarına ilişkin endişeler, savaş korkularını tamamen gölgede bıraktı.

Üçüncüsü , bir yükselişin sonu her zaman yankılar bırakır. Altı aylık hızlı büyümenin ardından büyük miktarda kar birikmişti. Mayıs sonundan itibaren büyük kurumlar sessizce satışa geçti, ancak bireysel yatırımcılar yine de piyasaya akın etti. Satış dalgası, gergin işlem seansları sırasında fiyatları koruma çabalarının tümünü ortadan kaldıran bir aşağı yönlü sarmal yarattı.

'Güvenli liman kanalları'nın geleceği ne olacak?

Küresel altın fiyatları, tarihi bir düşüşün ardından zayıf ve dalgalı bir seyir izlemeye devam ediyor. Uzmanlar, altının daha önce yukarı yönlü trendini destekleyen faktörlerin bir kısmını kademeli olarak kaybettiğine inanıyor.

Akıllı yatırımcıların tutumlarında kayma işaretleri görülüyor; bunun nedenlerinden biri de yapay zeka sektörü ve teknoloji hisselerinin yeniden güçlü bir çekicilik kazanması ve "para kazandıran" etkisi.

Ayrıca, ABD gümrük vergilerinin yasal bir çerçeveyle kontrol edilmesi, Fed'in siyasallaştırılmamış olması ve bütçe açığının yavaşlaması, Trump'ın politikalarından kaynaklanan riskleri yansıtan değerlemeyi düşürerek altını birikim evresine itti.

Altın hâlâ zirve noktasına geri dönme şansına sahip mi? Cevap evet, ancak önümüzdeki yol büyük ölçüde Fed'in para politikasını değiştirip değiştirmemesine ve jeopolitik krizin kontrolden çıkıp çıkmamasına bağlı olarak zorluklarla dolu.

Altın tutanlar için para kaybetme korkusu günlük bir kabus olmaya devam ediyor. 2026 yılının ilk yarısındaki altın hücumu sona ermiş gibi görünüyor ve önümüzdeki dönemde de oldukça dalgalı ve dramatik bir süreç yaşanacak.

Altın alım fiyatı 154 milyon VND/ons'a düştü: SJC altın fiyatlarındaki düşüşün dünya trendinin aksine nedenleri . Dünya fiyatları toparlanmış olsa da, SJC altın fiyatları keskin bir şekilde düşmeye devam ederek 2025 yıl sonu seviyesine ulaştı ve yıl başından bu yana elde edilen tüm kazanımları kaybetti. Yurtiçi altın fiyatları şu anda dünya fiyatlarından sadece yaklaşık 13 milyon VND/ons daha yüksek.

Kaynak: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html