VinFast'in piyasa değeri 100 milyar doları aşıyor.

VinFast'ın hisse fiyatı %30'dan fazla artarak 49 doların üzerine çıktı ve piyasa değerini BYD'nin önüne geçirdi; bu durum ABD'li kısa pozisyon yatırımcılarının hissenin değerini "çılgın bir değerleme" olarak nitelendirmesine yol açtı.

Nasdaq'ta işlem gören VinFast'in VFS hisseleri, son işlem günlerinde büyük fiyat dalgalanmaları yaşadı.

Rekor kıran 37 dolarlık ilk işlem gününün ardından, VFS hisseleri art arda üç işlem gününde düşüş göstererek piyasa değerinin yaklaşık %60'ını kaybetti ve 15 dolar civarına geriledi. Hisse senedi 21 Ağustos'ta toparlanarak 17,58 dolara yükseldi ve dikkatlerin odağı haline geldi. VFS hisseleri, zaman zaman üç haneli rakamlara ulaşan fiyat dalgalanmalarıyla seyretti. Vietnamlı elektrikli araç şirketinin hissesi 24 Ağustos'ta 49 dolardan kapandı.

Bu fiyat, VinFast'ı Tesla'dan sonra piyasa değeri bakımından ikinci en büyük elektrikli araç üreticisi yapıyor ve BYD, Rivian ve Lucid Motors gibi diğer büyük isimleri geride bırakıyor.

Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre, Vingroup Yönetim Kurulu Başkanı Pham Nhat Vuong'un net serveti 24 Ağustos'taki işlem kapanışı itibariyle 56,3 milyar dolara yükselerek dünyanın en zengin 20 milyarderi arasına girdi. Bu arada Forbes , Bay Vuong'un net servetini 41,4 milyar dolar olarak belirleyerek onu küresel olarak 28. sırada gösteriyor.

Piyasa değeri, borsada işlem gören bir şirketin toplam hisse senedi sayısının değeridir. Piyasa değerinin yüksek veya düşük olması, dolaşımdaki hisse senedi sayısına ve piyasa fiyatına bağlıdır.

Düşük serbest dolaşımdaki hisse sayısı ile yoğunlaşmış hissedar yapısı, VFS hisselerinin yüksek oynaklığının ana nedenidir. Prospektüse göre, Vingroup ve Yönetim Kurulu Başkanı Pham Nhat Vuong ile ilişkili şirketlerin elinde bulunan hisseler, VinFast Auto'nun toplam ihraç edilmiş hisselerinin %99'undan fazlasını oluşturmaktadır. VinFast'ın halka arzından sonra serbest olarak işlem gören hisse sayısı, toplam 2,3 milyardan fazla hissenin yalnızca yaklaşık 4,5 milyonudur.

VinFast hissesinin son dönemdeki dalgalanmaları Amerikalı analistleri de şaşırttı. Bloomberg'e göre, tanınmış kısa pozisyon yatırımcısı Jim Chanos, VinFast'ın değerlemesini "çılgın" olarak nitelendirdi.

Ancak, hissenin aşırı değerlendiği inancından kar elde etmek için kullanılan bir işlem yöntemi olan kısa satış , VinFast için analistler tarafından tavsiye edilmiyor çünkü hisse çok pahalı.

Maybank'tan Tyler Manh Dung Nguyen, "Hisse senetlerini kısa pozisyonda satmak ilk bakışta mantıklı görünebilir, ancak şu anda en iyi işlem stratejisi olmadığını düşünüyoruz" dedi.

Halka açık hisse senedi sayısının son derece düşük olması nedeniyle, VinFast'ı açığa satmak için hisse senedi ödünç almanın maliyeti üç haneli rakamlara ulaştı; bu da yıllık %100'ü aşan faiz oranları anlamına geliyor. S3 Partners'ın direktörü Matthew Unterman'a göre, çok düşük halka açık hisse oranı ve büyük kurumsal yatırımcıların katılımının olmaması, potansiyel açığa satış yapanlar için arzın "çok kıt" olduğu anlamına geliyor.

VinFast, ABD'de bir SPAC (Ortaklık Hisse Senedi Şirketi) aracılığıyla halka arz ediliyor. Son dönemdeki diğer SPAC ile ilgili işlemler, yüksek volatilite nedeniyle yatırımcıların hızlı kar arayışı sonucu ilk etapta patlayıcı işlem seanslarının ardından keskin düşüşler yaşadı. Lordstown Motors, Nikola ve Faraday Future Intelligent Electric gibi girişim şirketlerinin piyasa değerleri, birleşmelerinden bu yana %90'dan fazla düştü.

2017'deki kuruluşundan bu yana VinFast henüz başabaş noktasına ulaşamadı. Vietnam'ın en büyük elektrikli araç üreticisi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na sunduğu prospektüse göre, 2022 yılında yaklaşık 15 trilyon VND ve bu yılın ilk üç ayında yaklaşık 2 trilyon VND gelir elde etti.

Ancak VinFast, geçen yıl 48.900 milyar VND'nin üzerinde vergi öncesi zarar ve bu yılın ilk çeyreğinde de 14.100 milyar VND'nin üzerinde ek zarar kaydetti. İlk çeyreğin sonu itibarıyla VinFast'ın toplam varlıkları yaklaşık 5,1 milyar ABD dolarına ulaştı; bunun 2,6 milyar ABD dolarından fazlası fabrika, makine ve ekipman yatırımlarından oluşmaktadır. İlk çeyreğin sonu itibarıyla kaydedilen toplam birikmiş zarar ise yaklaşık 6 milyar ABD dolarıdır.

Minh Son

Vnexpress.net