Yabancı sermaye borsaya ne zaman döner?

Ho Chi Minh şehrindeki bir bankada USD işlemleri - Fotoğraf: QUANG DINH

Bu yılın ilk sekiz ayında, dünyada yüksek dolar faiz oranları nedeniyle yabancı yatırımcılar, Vietnam menkul kıymetlerini satarak net yaklaşık 65 milyar VND (yaklaşık 2,6 milyar dolar) çekti.

İstikrarlı döviz kuru, yatırımcıların daha az endişelenmesini sağlıyor

An Binh Menkul Kıymetler (ABS) Analiz ve Yatırım Direktörü Nguyen Thi Thuy Linh'e göre, ABD'nin ABD doları faiz oranlarını düşürmesiyle birlikte, gelişmekte olan piyasalara sermaye akışı eğilimi geri döndü. Yabancı yatırımcılar Endonezya ve Malezya'da net alıcı oldular...

Vietnam'da net satışlar devam etse de, son bir ayda kademeli olarak düşüş yaşandı ve net alım seansları da yaşandı. Ağustos ayında yabancı yatırımcılar sadece 3.600 milyar VND net satış yaptı; bu yılın ilk yedi ayındaki ortalama 8.300 milyar VND'ye kıyasla.

KIS Vietnam Menkul Kıymetler Kıdemli Direktörü Truong Hien Phuong, son dönemde VND faiz oranının sert bir şekilde düştüğünü, VND/USD paritesinin %5 arttığını, bunun da yatırımcıların karlılığını düşürdüğünü, Asya'daki diğer piyasalara kıyasla daha az cazip hale geldiğini ve bu nedenle yatırımcıların Vietnam'dan sermaye çekmek zorunda kaldığını söyledi.

Yatırım danışmanlığı ve varlık yönetimi konusunda uzmanlaşmış bir şirket olan FIDT'den uzman Bay Huynh Hoang Phuong, yabancı yatırımcıların yakında net alımlara geri dönebileceğini, ancak değerin çok büyük olmayacağını ve Vietnam borsası resmi olarak yükseltilmediği takdirde yıl başında satılan değeri geri kazanmanın zor olacağını söyledi.

Yabancı sermayeyi çekmeye hazırlanın

Fed'in dört yıl aradan sonra faiz oranlarını düşürme kararının, Vietnam da dahil olmak üzere uluslararası yatırım sermayesinin ASEAN borsalarına geri dönmesine yardımcı olması bekleniyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Uzmanlara göre, Vietnam'a akan yabancı sermaye miktarı, faiz oranları ve döviz kurları da dahil olmak üzere birçok faktöre bağlı. İstatistikler, ABD faiz oranlarını düşürdüğünde sermayenin gelişmekte olan piyasalara akacağını gösteriyor. Kısa vadede, yabancı yatırımcılar hemen büyük miktarlarda net hacim satın alamayacak, ancak piyasada kademeli olarak daha olumlu değişimler kaydedecekler.

Uzman, bu nedenle yabancı sermayeyi çekmek için içeriden daha olumlu değişimlere ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. İş geliştirmeyi destekleyecek ve teşvik edecek, fırtına ve sellerden sonra ekonomiyi canlandıracak iyi politikalara ihtiyaç var ve ekonomik büyümenin toparlanması, Vietnam'ın yabancı sermayeyi çekmesi için önemli bir temel teşkil ediyor.

Bay Huynh Hoang Phuong, yabancı sermayeyi çekmek için, onların pazara erişimini engelleyen darboğazları ve engelleri ortadan kaldırmanın ve aynı zamanda "pazarlama" için başka cazip faktörlere sahip olmanın gerekli olduğuna inanıyor. Maliye Bakanlığı , yakın zamanda yabancı yatırımcıların yeterli paraya sahip olmaları gerekmediğini, ancak yine de hisse senedi satın alabileceklerini belirten bir genelge yayınladı.

Bay Phuong'a göre bu, Vietnam borsasının FTSE Russell (uluslararası bir derecelendirme kuruluşu - PV) tarafından belirlenen gelişmekte olan piyasa statüsüne yükselme şartlarını karşılamaya bir adım daha yaklaşması anlamına geliyor. Yükseltme tamamlandığında, aktif fonlardan gelen sermaye akışları hariç, ETF fonlarından elde edilen sermayenin milyarlarca ABD dolarına ulaşabileceği tahmin ediliyor. Bu nedenle, Vietnam'daki yabancı sermaye akışını artırmak istiyorsak, engelleri kaldırmaya ve piyasayı yükseltme sürecini desteklemeye devam etmek önemli bir strateji olmaya devam ediyor.

Borsa için yeni hisse senedine ihtiyaç var

Verilere bakıldığında, 2017 yılında yabancı yatırımcıların Vietnam borsası tarihindeki en yüksek net alımını gerçekleştirdiği, hisse senetleri, tahviller ve fon sertifikalarında 2 milyar doları aşan bir değere ulaşıldığı, bu rakamın 2016 yılındaki net alım değerinin 8 katı olduğu görülüyor.

2018 ve 2019 yıllarında büyük tutarlı net alımlar devam etti. Uzmanlar, bunun yabancı yatırımcılar için yatırım belgelerinin ve prosedürlerinin basitleştirilmesi; Sabeco, Vinamilk gibi potansiyeli olan ve iyi iş sonuçlarına sahip işletmelerde devlet sermayesinin çekilmesinin teşvik edilmesi sonucu olduğunu belirtti.

DNSE Menkul Kıymetler Araştırma ve Yatırım Danışmanlığı Direktörü Ho Sy Hoa, yabancı yatırımcıların 2014-2016 yılları arasındaki işlem hacminin sadece 700 milyar VND civarında olduğunu, son yıllarda ise zirvenin zaman zaman 60 milyar VND'ye ulaştığını söyledi.

Faiz oranlarındaki farklılıklar ve kur kayıpları gibi nesnel faktörlerin yanı sıra, Bay Hoa son yıllarda hem halka arz (IPO) sayısının hem de halka arz sermaye değerlerinin azaldığını kabul etti. Bay Hoa, "Halka arz planlayan işletmeler, dalgalı koşullar nedeniyle piyasaya girmekten çekiniyor" dedi.

Deloitte'un 2023 halka arz raporuna göre, Vietnam'da halka arzlardaki düşüş eğilimi, artan akaryakıt fiyatlarının etkisi, sermaye piyasasındaki, özellikle de henüz birçok darboğazı giderememiş olan kurumsal tahvil piyasasındaki artan sıkılaşmaya bağlanıyor.

Öte yandan düzenleyici kurumlar, finansal raporlama standartları gibi birçok uluslararası standardı uygulayarak finansal bilgilerin şeffaflığını savunmaktadır. Bu durum, halka açık işletme sayısının azalması üzerinde kısa vadeli bir etkiye sahiptir.

Yabancı bir yatırım fonu temsilcisinin, Vietnam pazarında "yeni ve çekici bir şey yok" yorumunu yapmasının nedenlerinden biri de yeni ve kaliteli malların yokluğudur.

Aksine, Sayın Hoa, finansal standardizasyon ve şeffaflığın, kısmen niceliği etkilemekle birlikte, uzun vadede özellikle hisse senedi piyasası ve genel olarak sermaye piyasasının gelişimi açısından olumlu olduğuna inanmaktadır.

İstatistikler, bu yılın ilk sekiz ayında yabancı yatırımcıların tüm Vietnam borsasında yaklaşık 65.000 milyar VND (2,6 milyar ABD doları) net satış yaptığını gösteriyor. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 111,8 milyon ABD doları net satıştan çok daha yüksek ve 2021 yılının tamamındaki net satış değerini (62.400 milyar VND) aşıyor.

Kaynak: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm