АСЕАН стикається з необхідністю впровадження інновацій у фінансові інструменти.

Енергетична криза, зміна клімату та глобальна фінансова нестабільність створюють нові виклики для Південно-Східної Азії. Це вимагає від АСЕАН просування нових фінансових механізмів для зміцнення економічної стабільності та підвищення стійкості регіону.

Нові потрясіння чинять тиск на регіон.

Південно-Східна Азія вступає в період значних змін, оскільки кліматичні, енергетичні та фінансові ризики дедалі більше переплітаються.

Нещодавні конфлікти на Близькому Сході порушили світові постачання нафти та газу, що призвело до зростання цін на енергоносії та добрива. Для такого регіону, як АСЕАН, який сильно залежить від імпорту палива, вплив швидко поширюється на ціни на продукти харчування, логістичні витрати та вартість життя.

Водночас очікується, що багато країн АСЕАН протягом 2025-2026 років зіткнуться з послідовними повенями, посухами та екстремальними погодними явищами. Ці стихійні лиха завдають шкоди врожаю, порушують ланцюги поставок та збільшують тиск на державні бюджети. Зростання цін на енергоносії та продукти харчування продовжує обтяжувати життя людей, а також збільшує ризик безнадійної заборгованості та впливає на фінансову систему.

АСЕАН надає пріоритет розвитку енергосистеми АСЕАН. Фото: Центр енергетики АСЕАН (ACE)

Примітно, що шоки створюють хвильовий ефект в регіональній економіці . Енергетичні кризи збільшують виробничі витрати, стихійні лиха призводять до зростання цін на продукти харчування, а постійна інфляція змушує центральні банки дотримуватися жорсткішої монетарної політики. Цей розвиток подій збільшує ризик фінансової нестабільності в регіоні. Багато країн АСЕАН звузили свій фіскальний простір після пандемії Covid-19, тоді як зростаюча потреба у витратах на соціальне забезпечення, адаптацію до зміни клімату та енергетичний перехід обмежує державні інвестиції в довгострокові інфраструктурні проекти.

У цьому контексті багато експертів стверджують, що центральні банки АСЕАН повинні розширити свою роль, зосередившись не лише на контролі інфляції, але й на підтримці стійкості своїх економік до кліматичних та енергетичних потрясінь.

У 2026 році Філіппіни головуватимуть в АСЕАН під гаслом «Разом формуємо майбутнє». На 13-й зустрічі міністрів фінансів та керівників центральних банків АСЕАН у квітні країни підтвердили свою відданість посиленню координації політики, зміцненню фінансової стабільності та сприянню сталому фінансуванню.

На конференції також було відзначено спільне занепокоєння щодо впливу геополітичної напруженості, енергетичної нестабільності та фрагментації світової економіки. Водночас країни схвалили пропозицію Азіатського банку розвитку (АБР) щодо пакету підтримки АСЕАН у розмірі 30 мільярдів доларів США на період з 2026 по 2030 рік для посилення стійкості до зовнішніх потрясінь.

Нова роль центральних банків в енергетичному переході.

Одним із поточних стратегічних пріоритетів АСЕАН є розвиток енергосистеми АСЕАН – ініціативи щодо об’єднання енергосистем країн-членів для підвищення енергетичної безпеки та сприяння переходу до низьковуглецевої економіки.

Це не просто проект енергетичної інфраструктури, а й інструмент для пом'якшення довгострокових економічних ризиків. Взаємоз'єднання мереж допомагає країнам-членам ефективніше розподіляти електроенергію, зменшувати залежність від імпортного палива та обмежувати коливання цін на енергоносії на невизначеному світовому ринку.

Однак найбільша проблема полягає у фінансуванні. Транскордонні енергетичні проекти вимагають величезних інвестицій, мають тривалі терміни окупності та несуть високий рівень ризику. Це робить багато комерційних банків обережними, оскільки чинні правила щодо достатності капіталу насправді не заохочують фінансування довгострокових інфраструктурних проектів.

На цьому тлі зростають дискусії щодо необхідності активнішої участі центральних банків АСЕАН через цільові програми рефінансування. Згідно з цим механізмом, центральні банки надають пільгове фінансування комерційним банкам за умови, що кошти виділяються на проекти в рамках енергосистеми АСЕАН.

Такий підхід може допомогти зменшити капітальні витрати на стратегічні інфраструктурні проекти, одночасно підвищуючи впевненість приватного сектору в довгостроковій стійкості енергетичного переходу.

Фактично, тенденція розширення ролі центральних банків у зеленому фінансуванні не є новою. Європейський центральний банк (ЄЦБ), Банк Англії та Народний банк Китаю запровадили програми підтримки зеленого кредитування або пільгової ліквідності для секторів, що обслуговують енергетичний перехід.

Для АСЕАН координація на регіональному рівні вважається ефективнішою, ніж координація між окремими країнами. Можна розглянути можливість створення спільної робочої групи серед центральних банків АСЕАН або АСЕАН+3 для розробки механізму рефінансування стратегічних енергетичних проектів до кінця 2026 року.

На конференції AFMGM 2026 країни-учасниці також привітали ініціативу щодо створення Регіонального фонду енергетичної зв'язності для підтримки розвитку енергосистеми АСЕАН та посилення регіональної енергетичної безпеки.

На тлі постійної волатильності цін на енергоносії, що підживлюється геополітичною нестабільністю, потреба в зміцненні регіональних механізмів координації в енергетиці стає дедалі нагальнішою. ​​Нещодавні обговорення в рамках АСЕАН також стосувалися можливості створення спільного механізму резервів нафти та посилення зв'язку між транснаціональними енергосистемами для зменшення ризиків постачання.

Підвищити стійкість фінансової системи.

Окрім енергетичних проблем, АСЕАН також стикається з ризиком зростання фінансової нестабільності через дедалі частіше дублюючі економічні потрясіння.

Поточні механізми управління ризиками переважно побудовані на припущенні, що економічні потрясіння відбуваються незалежно. Однак реальність показує, що кризи часто виникають одночасно та посилюють одна одну. Посуха може призвести до зростання цін на продукти харчування; зростання цін на продукти харчування призводить до інфляції; зростання процентних ставок збільшує боргове навантаження на підприємства та домогосподарства, тим самим впливаючи на банківську систему.

З огляду на цю ситуацію, багато експертів запропонували АСЕАН створити «буферні зони системних ризиків» для фінансових установ. Це передбачатиме додаткові вимоги до капіталу для підвищення стійкості банків та страхових компаній до кліматичних та макроекономічних потрясінь. Одним із помітних підходів є модель «подвійної мети», запропонована експертами Сатоші Ікедою та П'єром Монніном.

Згідно з цією моделлю, буфер ризиків складається з двох компонентів. Перший – це «поглинання ризиків», що вимагає від фінансових установ підтримувати достатній капітал, щоб протистояти складним шокам. Другий – це «запобігання», що зменшує вимоги до капіталу для установ, які активно фінансують енергетичні переходи, адаптацію до клімату та низьковуглецеві проекти. Цей підхід спрямований на заохочення потоків приватного капіталу в сектори, які допомагають пом’якшити довгострокові економічні ризики.

Політики АСЕАН також посилюють координацію для зміцнення системи фінансової безпеки регіону. На нещодавній зустрічі АСЕАН+3 міністри фінансів та керівники центральних банків підтвердили свою відданість підтримці макроекономічної стабільності та координації реагування на глобальні невизначеності.

У довгостроковій перспективі ці дві ініціативи — рефінансування енергосистеми АСЕАН та створення буфера системних ризиків — вважаються взаємовигідними. Зокрема, інвестиції в інфраструктуру чистої енергії допомагають зменшити волатильність цін на енергоносії та інфляційний тиск, тоді як механізми фінансової безпеки допомагають банківській системі підтримувати свою кредитну спроможність навіть під час криз.

Оскільки Південно-Східна Азія вступає в нову фазу значних змін, розширення ролі центральних банків та органів фінансового нагляду вважається вирішальним для забезпечення довгострокової стабільності та зростання регіону. Завдяки своєму головуванню в АСЕАН у 2026 році Філіппіни мають можливість просувати більш стратегічну програму фінансового співробітництва для всього блоку.

Джерело: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html