Чим це зростання ціни на золото відрізняється від попередніх циклів?

Експерти вважають, що сценарій різкого зростання з подальшим глибоким падінням навряд чи повториться, оскільки золото поступово стає стратегічним активом для деяких країн, які прагнуть зменшити свою залежність від долара США.

Báo Đồng Tháp•24/02/2026

Світові ціни на золото постійно встановлюють рекорди, перевищивши позначку в 5500 доларів за унцію на початку 2026 року, перш ніж нещодавно скоригуватися до діапазону 5000 доларів. Сьогодні вранці ціна на дорогоцінний метал знову зросла до тритижневого максимуму, досягнувши 5227 доларів. Всього за три роки ціна на золото потроїлася, швидко перевищивши прогнози основних фінансових установ.

Поряд із різким зростанням, багато людей стурбовані тим, що ціна на золото різко впаде після років швидкого зростання. За останні 50 років сценарій різкого розвороту ціни траплявся двічі протягом трьох бичачих циклів дорогоцінного металу.

1971 рік став поворотним моментом на сучасному ринку золота, коли США скасували золотий стандарт, зробивши дорогоцінний метал вільно ціноутворюючим активом, що базується на світовому ринку попиту та пропозиції. Після цієї історичної події ціни на золото зросли вдесятеро між 1971 і 1980 роками. Потім дорогоцінний метал впав до менш ніж 50% своєї пікової вартості через контрольовану інфляцію та зміну світової монетарної політики.

Другий бичачий цикл відбувся між 2000 і 2011 роками та був пов'язаний з серією глобальних економічних та фінансових потрясінь, кульмінацією яких стала фінансова криза 2008 року та криза суверенного боргу в Європі. Ціни на золото зросли в сім разів за 10 років, перш ніж увійти в чотирирічний період зниження на 40% від свого піку.

Третій великий бичачий цикл розпочався у 2020 році на тлі безпрецедентних потрясінь у світовій економіці, спричинених пандемією Covid-19. Однак, на відміну від попередніх двох циклів, це ралі не завершилося різким падінням, а натомість було підживлено новою хвилею зростання цін після 2022 року.

В інтерв'ю VnExpress пан Хюїнь Чунг Кхань, віце-голова В'єтнамської асоціації золотого бізнесу (VGTA), зазначив, що нинішня тенденція до зростання була запущена у 2022 році, коли загострилися геополітичні конфлікти, а США посилили економічні санкції.

З цього моменту долар США став «зброєю» США за допомогою санкцій та заморожування активів, що спонукало багато країн вступити у фазу реструктуризації стратегічних резервів.

Тенденція до дедоларизації стала більш вираженою з 2022 року, оскільки багато країн, зокрема Росія, Китай та країни БРІКС, прискорили перехід резервів з доларів США та облігацій США на золото, щоб захистити свої фінанси від геополітичних ризиків. Золото стало нейтральною альтернативою для центральних банків.

«На відміну від попередніх циклів, золото в поточний період не є просто засобом збереження вартості чи короткостроковим хеджуванням, а відіграє нову роль у національній фінансовій стратегії», – прокоментував пан Хань.

У контексті глобальної системи паперових грошей, що базується на постійно зростаючому державному боргу, золото, з його обмеженою природою (його не можна далі «друкувати»), і яке служило золотим стандартом протягом тисячоліть, розглядається як стратегічний альтернативний актив. Постійні скуповування центральними банками стали вирішальною підтримкою цін на золото.

На відміну від періоду двадцятирічної давності, коли центральні банки зазвичай продавали золото на чистих рахунках, з 2022 року, згідно з даними Всесвітньої золотої ради (WTA), вони купують близько 1000 тонн щорічно, що відображає фундаментальну зміну в мисленні щодо нарощування резервів.

Девід Айнхорн, експерт Greenlight Capital – фігура, відома з 2008 року своїми короткими продажами Lehman Brothers – стверджує, що ціна на золото зросла в останні роки, оскільки центральні банки все частіше розглядають його як резервний актив.

В інтерв'ю CNBC Айнхорн також зазначив, що нестабільна торговельна політика США змушує багато країн бажати здійснювати торгівлю в інших валютах, а не в доларі США. У довгостроковій перспективі він вважає, що володіння золотом є розумним варіантом, оскільки взаємозв'язок між фіскальною та монетарною політикою США «не має сенсу», тоді як інші основні валюти «перебувають у такому ж або навіть гіршому становищі».

Офіційний форум валютних та фінансових установ (OMFIF) стверджує, що геополітичні події заклали міцну основу для того, щоб золото «відновлено стало важливим активом у резервних портфелях центральних банків, а також засобом оплати для деяких країн».

«Світ кардинально змінюється геополітично та економічно. Тому старі економічні цикли можуть не повторитися повністю. Також дуже важко повернути назад тенденцію до дедоларизації центральних банків. Тому золото стало стратегічним активом для країн, а не просто безпечною гаванню для інвесторів у часи нестабільності», – сказав пан Хань.

За даними vnexpress.net

Джерело: https://baodongthap.vn/da-tang-cua-vang-lan-nay-khac-gi-cac-chu-ky-truoc-a237223.html