Стабільний темп зростання, позитивний грошовий потік продовжуватиме надходити в акції

В'єтнамський фондовий ринок продовжує залишатися привабливим як для вітчизняних, так і для іноземних інвесторів. Очікується, що грошовий потік продовжить сильніше зростати в найближчі місяці.

Твердо на шляху реформи фінансового ринку

В рамках Форуму високого рівня фінансових консультантів В'єтнаму VWAS 2025, організованого газетою «Фінанси - Інвестиції» та Спільнотою фінансових консультантів В'єтнаму (VWA) 25 вересня 2025 року, представники управлінських агентств та учасники ринку поділилися та обговорили перспективи фондового ринку з огляду на нові можливості.

На форумі пан Буй Хоанг Хай, заступник голови Державної комісії з цінних паперів, поділився більш детальною інформацією про важливу робочу поїздку, яку нещодавно очолив Міністр фінансів .

Дискусійна сесія «Фондовий ринок перед новими можливостями». Фото: Чі Куонг

Пан Буй Хоанг Хай зазначив, що робоча група працювала безпосередньо з інвесторами та провела ще 100 побічних зустрічей з іноземними інвесторами. Ці зустрічі показали, що іноземні інвестори мають великий інтерес до в'єтнамського фондового ринку.  

Зокрема, FTSE Russell та Лондонська фондова біржа високо оцінили зусилля В'єтнаму в процесі реформування ринку. Вони оцінили, що жодна країна ніколи не мала прямої участі з найвищого рівня, з урядового рівня, Міністерства фінансів, яке брало б участь у впровадженні та реформуванні ринку для створення максимальної зручності для іноземних інвесторів, як В'єтнам. Ці зусилля визнаються вже понад рік. Як FTSE Russell, так і Лондонська фондова біржа висловили впевненість у дорожній карті реформування фінансового ринку В'єтнаму.  

Заступник голови Державної комісії з цінних паперів також наголосив, що модернізація фондового ринку не є кінцевою метою. Кінцева мета полягає в тому, як підвищити ефективність фондового ринку у розподілі та мобілізації капіталу. Історія модернізації обговорювалася багато, Проект розвитку фондового ринку 2019 року також визначив мету модернізації, тому це лише одна з багатьох цілей розвитку та підвищення ефективності фондового ринку, тим самим мобілізуючи капітал для економіки .  

Нещодавні політичні реформи були спрямовані на створення сприятливіших умов для доступу міжнародного капіталу до в'єтнамського фондового ринку. Це підвищення є віхою, що визнає внесок фондового ринку в економіку.  

Щодо іноземного капіталу, пан Буй Хоанг Хай зазначив, що іноземні інвестори високо цінують прозорість та відкритість в'єтнамського ринку щодо майбутніх планів з конкретними дорожніми картами, наприклад, проектом реструктуризації фондового ринку, проектом розвитку інституційних інвесторів, дорожньою картою впровадження КПК тощо, щоб створити умови для участі іноземних інвесторів та зменшити ризики на фінансовому ринку.

Грошовий потік продовжить зростати в контексті зростаючого ринку.

Хоча довіра ринку все ще пов'язана з історією підвищення рейтингу, останні торгові сесії були досить волатильними. Перспективи на решту місяців року є одним з головних питань, що хвилюють інвесторів.  

Виступаючи на форумі, доктор Ле Дук Хань, директор з аналізу компанії VPS Securities, зазначив, що 2025 рік – особливий для в'єтнамського фондового ринку. Одним із факторів, що вимірюють привабливість ринку, є вибухові торгові сесії з великою ліквідністю, грошовий потік, що бере участь, різко зріс на 2-3 мільярди доларів США. Рівень багатьох акцій перевищив історичні піки.  

Наразі, перспективи економічного зростання та майбутні очікування підштовхнули гроші на фондовий ринок. У технічному аналізі, після того, як ринок подолав пік 2022 року, акції стикаються з сильною зоною опору попереду, щонайменше 1800 пунктів. Після 4 місяців поспіль зростання, вересень може бути періодом корекції. Але потім він вступить у новий цикл, який потрібно подолати. З точки зору загальної тенденції, ринок все ще збалансований перед майбутнім циклом зростання та перебуває у значному висхідному тренді.  

Однак, пан Хань оцінив, що рівень розподілу буде іншим. Починаючи з жовтня, головним буде вибір грошового потоку при вливанні в акції, які суттєво не зросли. Така тенденція спостерігатиметься в останні місяці 2025 року та наступного року.  

З точки зору пані До Мін Транг, директора департаменту аналізу ринку та стратегії компанії ACBS Securities, цей експерт дав дуже позитивний прогноз щодо майбутньої тенденції.  

Пані Транг сказала, що з початку року ACBS прогнозував, що це буде переломний рік, і, зокрема, очікував угоди в діапазоні медіанної оцінки близько 1450-1500 пунктів. Однак пізніше, такі події, як тарифи, змінили багато прогнозів. Бізнес показав кращі результати, ніж очікувалося, значно перевищивши попередні очікування, особливо в банківському секторі та секторі нерухомості.

Пані Транг вважає, що на даний момент для індексу VN підходить позначка 1700–1750 з огляду на поточний контекст лістингових підприємств. Однак це число все ще не відображає динаміку зростання економіки та підприємств. Наприклад, зі зростанням групи державних інвестицій грошовий потік пошириться на інші галузі та інші підприємства, що сприятиме збільшенню прибутків на ринку.

«За останні 2-3 тижні індекс сповільнився, але насправді не коригувався. Це пов’язано з обережним настроєм інвесторів перед багатьма новинами, такими як дані про зростання ВВП за третій квартал або історія підвищення рейтингу, тому очікування новин є цілком нормальним», – проаналізувала пані До Мін Транг, водночас прогнозуючи, що за сценарію з багатьма позитивними факторами інвестори можуть цілком очікувати більш сильного зростання протягом наступних 6 місяців.

Аналітик ACBS упевнений у можливості ще одного збільшення оцінки на 1 стандартне відхилення, порівняно з поточним зростанням, фондовий ринок може досягти 2000 - 2100 пунктів.  

Зверніть увагу на іншу історію: дані ACBS показують, що з квітня по теперішній час чинником, що впливає на ліквідність на ринку, є група вітчизняних інституційних інвесторів, тоді як частка іноземних інвесторів майже не змінилася. Зміна групи вітчизняних інституційних інвесторів відбувається не через самостійну торгівлю, а через фонди, підприємства тощо, що демонструє нову силу, що бере участь у розумному грошовому потоку від вітчизняних підприємств. Це дуже позитивний сигнал, і очікується, що він продовжить залишатися на ринку в найближчий період.  

Джерело: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html