Всі вони поспішають випускати акції та вийти на біржу.

Хоча підприємства конкурують між собою у проведенні первинних публічних пропозицій (IPO), лістингу на фондовій біржі та випуску додаткових акцій для залучення капіталу, загальна ліквідність ринку різко впала.

Надлишок пропозиції

Згідно з повідомленнями, лише у грудні низка відомих компаній встановила свої "дебютні" дати або дати без права виплати дивідендів для збільшення капіталу. Серед них торгова сесія 8 грудня також була датою без права виплати дивідендів для SSI, щоб остаточно сформувати список акціонерів, які мають право отримати понад 415 мільйонів акцій у співвідношенні 5:1.

З ціною розміщення акцій у 15 000 донгів, SSI очікує залучити понад 6 200 мільярдів донгів. Враховуючи приватне розміщення понад 104 мільйонів акцій наприкінці серпня, статутний капітал SSI після цього раунду перевищить 24 900 мільярдів донгів, тимчасово повернувши собі лідируючу позицію за розміром статутного капіталу в індустрії цінних паперів.

Попередня торгова сесія була датою без виплати дивідендів для акцій VIC, до того як Vingroup Corporation остаточно сформувала список акціонерів для випуску 3,85 мільярда бонусних акцій існуючим акціонерам.

- Ảnh 1. — Серія первинних публічних пропозицій акцій та додаткових випусків акцій висмоктали з ринку значну кількість грошей.

Не бажаючи відставати, Фондова біржа Хошиміна (HoSE) також оголосила, що 11 грудня стане першим торговим днем для акцій VPBank Securities Company (VPBankS, тікер VPX). З 1,875 мільярдами акцій, що котируються, та довідковою ціною 33 900 донгів за акцію, ринкова капіталізація VPBankS після лістингу досягне приблизно 64 000 мільярдів донгів. Примітно, що завдяки Указу 245/2025, VPBankS знадобилося менше 30 днів після IPO для лістингу своїх акцій, що значно скоротило процес порівняно з попереднім 3-6-місячним періодом.

Раніше, наприкінці жовтня, інший «гігант», Techcombank Securities (TCBS, тікер TCX), також розмістив понад 2,31 мільярда акцій на біржі HoSE невдовзі після свого IPO. З довідковою ціною 46 800 донгів за акцію, ринкова капіталізація TCBS досягла понад 108 000 мільярдів донгів на момент свого дебюту. Крім того, ринок також затамував подих, очікуючи офіційного лістингу акцій VCK компанії VPS Securities після отримання їхнього тікерного символу.

Не лише сектор цінних паперів, а й банківська галузь також приєднується до перегонів за залучення капіталу. Зокрема, В'єтнамський промислово-комерційний банк ( VietinBank , тікер CTG) щойно оголосив, що 18 грудня завершить формування списку акціонерів для випуску майже 2,4 мільярда акцій як виплати дивідендів, що стане найбільшим розподілом дивідендів за акціями в банківській галузі у 2025 році.

Грошовий потік «заблоковано».

Введення мільярдів нових акцій мало б викликати ажіотаж на ринку, але насправді все було навпаки. Ліквідність ринку залишалася млявою, близько 20 000 мільярдів донгів за сесію, що значно нижче рекордно високого рівня в 50 000–80 000 мільярдів донгів, встановленого в середині року, до будь-яких нових випусків чи лістингів.

Пояснюючи це явище, пан Тран Куок Тоан, директор відділення 2 – головного офісу компанії Mirae Asset Securities Company (MAS), зазначив, що побоювання щодо «надлишку» акцій на ринку цілком виправдані. В умовах обмеженого інвестиційного капіталу приплив десятків тисяч мільярдів донгів у IPO та додаткові випуски акцій безпосередньо вплинув на ліквідність.

«Потік грошей розпорошується – замість того, щоб спрямовуватися у вторинні операції (щоденні купівлі-продажі) для підтримки індексу, готівка «втягується» в угоди з первинної емісії. Це призводить до того, що ринок потрапляє у стан короткострокового дефіциту ліквідності», – прокоментував пан Тоан.

Поділяючи таку ж думку, доктор Хо Сі Хоа, директор з досліджень та інвестиційного консалтингу компанії DNSE Securities, зазначив, що IPO на мільярд доларів, такі як VPBankS, VPS або TCBS, привабили велику кількість індивідуальних інвесторів.

Наприклад, у IPO VPS індивідуальні інвестори становили 98% частки. Однак після оплати IPO інвесторам довелося чекати на лістинг акцій, перш ніж вони могли торгувати ними. Цей період очікування призвів до тимчасового «заморожування» грошового потоку, який не міг повернутися на ринок.

Джерело: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm