Перспективи фондового ринку, тиждень 29.09-03.10: Пошук перспективних гравців у публічній інвестиційній групі

Інвестори чекають на новий імпульс, який допоможе ринку продовжити зростання, що може виникнути завдяки майбутньому сезону оголошень фінансової звітності за третій квартал 2025 року та офіційної інформації про оновлення ринку в жовтні.

Витримавши тиск продавців на піку в 1700 пунктів та адаптувавшись до області 1620 пунктів, індекс VN провів досить позитивний торговий тиждень, відновившись з високим рівнем диференціації та низькою ліквідністю. Наприкінці торгового тижня індекс VN незначно зріс на 0,37% до 1660 пунктів, продовжуючи бічний тренд у широкому діапазоні 1600-1700 пунктів.

За словами експертів MBS, індекс VN-Iндекс успішно протестував зону підтримки 1600 пунктів втретє за останній місяць, закривши тиждень на позначці 1660,7 пункту, що еквівалентно зростанню на +2,08 пункту (або +0,13%) порівняно з попереднім тижнем. Група акцій Vn30 знизилася на -0,37%, що є другим поспіль тижнем зниження за останні 3/4 тижні. Тиск на зниження з боку групи акцій bluechip, зокрема банківської групи, призвів до зміщення грошового потоку до групи компаній з малою капіталізацією. Група компаній із середньою капіталізацією також знижувалася протягом 4 тижнів поспіль, тоді як група компаній з малою капіталізацією зберігала тенденцію до зростання протягом 2 тижнів поспіль і зростала протягом останніх 4/5 тижнів.

Деякі групи акцій минулого тижня демонстрували значне зростання на ринку, такі як: державні інвестиції (+4,8%), нерухомість (+2,5%), страхування (+1,5%)... Навпаки, групи акцій, які чинили тиск на ринок: технології (-4,8%), морепродукти (-2,2%), віетнамці (-1,6%).

Іноземні інвестори продали -7 700 мільярдів донгів, що є 10-м тижнем чистого продажу поспіль. З початку року іноземні інвестори продали -102 559 мільярдів донгів, перевищивши минулорічний рекорд чистого продажу (-92 600 мільярдів донгів).

Минулого тижня іноземні інвестори чистими покупками придбали CII (+22 млрд VND), BID (+201 млрд VND), BSR (+129 млрд VND), одночасно чистими продажами FPT (-1,039 млрд VND), VHM (-959 млрд VND), SSI (-782 млрд VND)...

Минулого тижня торгова мережа компаній з цінними паперами придбала такі акції, як: GEE (+593 млрд донгів), TCB (+58 млрд донгів), ACB (+41 млрд донгів)... одночасно продавши інші акції, такі як: VPB (-332 млрд донгів), FPT (-156 млрд донгів), HPG (-95 млрд донгів).

Експерти MBS вважають, що технічно через сезонні фактори ринок у вересні часто має низьку продуктивність, і наразі цей фактор також впливає на індекс VN. У контексті звуження грошового потоку деякі групи акцій будуть ротуватися як провідні потоки, але не більше ніж через 1 раунд T+, інвесторам слід скористатися фіксацією прибутку, коли акції наближаються до опору (верхньої межі) або перевищують його, а не ганятися за покупками під час сильних зростаючих сесій.

«Ми вважаємо, що за базовим сценарієм ринок продовжить зберігати боковий стан, зона підтримки для ринку знаходиться в області 1600-1610 пунктів, тоді як зона опору знаходиться в області 1694-1700 пунктів. З огляду на можливість подальшого зниження ліквідності, третій відскок індексу VN відбудеться лише навколо області 1680 пунктів. За обережним сценарієм індекс VN все ще ймовірно повторно протестує область 1600 пунктів або прорветься, коли банківські та фондові акції все ще перебувають у фазі корекції», – повідомляє MBS.

Пан Ле Дюк Хюї, керівник відділу ринкової стратегії акціонерного товариства «Агрібанк Сек'юрітіз», визнав, що ринок перебуває у фазі перетягування каната, ліквідність знижується, а грошовий потік ще не розподілився чітко. Це не дуже «комфортний» стан для інвесторів. Ринок може продовжувати рухатися вбік у широкому діапазоні з низькою ліквідністю та диференційованим грошовим потоком. Інвесторам слід бути обережними в поточний період та обмежити використання фінансового левериджу.

У вересні середній обсяг торгів на майданчику HoSE становив близько 34 500 млрд. донгів/сесію, що приблизно на 30% менше, ніж у серпні. Зниження ліквідності у вересні показало обережність інвесторів, коли ринок встановив новий пік на рівні 1700 пунктів і має тенденцію до повторного накопичення в ціновому каналі 1600-1700 пунктів.

Вітчизняні інституції відіграли важливу роль у покращенні ліквідності всього ринку з квітня по теперішній час. Грошовий потік надходить від самостійної торгівлі цінними паперами компаній, інвестиційних фондів та вітчизняних підприємств.

Після періоду буму ліквідність поступово зменшується у вересні, цей грошовий потік може сповільнюватися разом із розвитком рейтингу та тимчасово виходити з ринку, але все ще чекати на можливість повернутися. За словами пана Хуя, інвестори чекають на нову мотивацію, яка допоможе ринку продовжувати зростання, і ця мотивація може виникнути завдяки сезону оголошень фінансової звітності за третій квартал 2025 року та офіційній інформації про оновлення ринку у жовтні.

На жовтневому ринку відбудуться 4 основні події, що впливають на ринок і на які інвесторам слід звернути увагу. З початку місяця вони включатимуть: соціально-економічний звіт Генерального статистичного управління (GSO) 6 жовтня; оглядовий звіт фондового ринку FTSE, оновлення якого, як очікують інвестори, відбудеться 8 жовтня; оголошення бізнес-результатів за 3-й квартал 2025 року у другій половині жовтня; та засідання FOMC FED, яке відбудеться в останній день місяця.

Протягом минулого тижня акції державних інвестицій демонстрували позитивні результати та залучали грошовий потік на тлі досить спокійного загального ринку, де багато галузевих груп коригувалися. Пан Гай вважає, що акції державних інвестицій, включаючи будівельні матеріали (сталь, будівельний камінь, асфальт), будівельні групи матимуть позитивні перспективи найближчим часом, якщо уряд продовжуватиме сприяти розподілу державних інвестицій.

Згідно зі звітом Міністерства фінансів, до кінця серпня 2025 року розподіл державного інвестиційного капіталу по всій країні досяг 46,3% від запланованого. З огляду на вищезазначені результати, останні місяці року стануть піком розподілу державних інвестицій для досягнення плану розподілу у 2025 році. Щодо акцій державних інвестицій, інвесторам слід надавати пріоритет провідним акціям із міцними фундаментальними показниками та позитивними перспективами бізнес-результатів для вибору в наступний період.

Джерело: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html