У компанії Hoang Anh Gia Lai (HAG) досі є 50 мільйонів готівкою, але відсотки за облігаціями не виплачені.

Постійно звітуючи про сотні мільярдів прибутку щокварталу, Hoang Anh Gia Lai (HAG) все ще повільно виплачує відсотки за облігаціями.

Що стосується загальної картини бізнесу, можливо, на біржі HoSE мало які підрозділи повідомляють про такий великий прибуток, як Hoang Anh Gia Lai (HAG). Найновіший збиток, зафіксований цим підрозділом, був зафіксований у першому кварталі 2021 року, коли збиток після оподаткування склав 68,8 мільярда донгів.

Відтоді HAG постійно звітує про прибутки, при цьому дохід досяг 1,697 млрд донгів у першому кварталі 2023 року, а прибуток після оподаткування зріс до 303,4 млрд донгів. Видно, що HAG звітує про прибутки протягом понад 8 кварталів поспіль.

Станом на кінець другого кварталу у Hoang Anh Gia Lai готівкою залишилося лише понад 50 мільйонів, і облігації не погашалися протягом двох послідовних періодів (зображення 1). — У Hoang Anh Gia Lai (HAG) залишилося лише понад 50 мільйонів донгів готівкою, і компанія не виплачувала відсотки за облігаціями два періоди поспіль (Фото TL)

Однак, Hoang Anh Gia Lai все ще має проблеми з грошовими потоками, оскільки нещодавно цей підрозділ вдруге не зміг виплатити відсотки за лотом облігацій на суму 5,271 млрд донгів.

Зокрема, за перші 6 місяців року HAG не виплачувала відсотки протягом 2 періодів за лотом облігацій з кодом HAGLBOND16.26. Перший платіж відсотків 30 березня 2023 року становить 177,9 млрд донгів, другий платіж 30 червня 2023 року – 177,9 млрд донгів.

Лот облігацій HAGLBOND16.26 було випущено 30 червня 2016 року з терміном обігу 10 років, номінальною вартістю 6,596 млрд. донгів. Поточна сума облігацій, що перебувають в обігу, становить 5,271 млрд. донгів.

Компанія «Хоанг Ань Зіа Лай» пояснила, що джерелом платежу був борг Міжнародної сільськогосподарської акціонерної компанії «Хоанг Ань Зіа Лай» (HNG) та її дочірніх компаній. Наразі існує тристороння угода про графік погашення боргу, і деякі активи HNG ліквідуються, щоб отримати кошти для погашення боргу.

Чистий збиток від господарської діяльності за 2 квартал 2023 року: 162,9 млрд

Хоча HAG постійно звітує про прибутки, варто зазначити, що у другому кварталі було зафіксовано чистий збиток від господарської діяльності.

Зокрема, у другому кварталі 2023 року компанія досягла доходу в розмірі 1 450 мільярдів донгів. Собівартість реалізованої продукції становила 1 264,3 мільярда донгів, що призвело до валового прибутку лише в 185,7 мільярда донгів. Фінансовий дохід досяг 107,2 мільярда донгів.

Примітно, що фінансові витрати різко скоротилися з 875,9 млрд донгів за той самий період до 362,9 млрд донгів. Однак відсоткові витрати зросли з 223,6 млрд донгів до 266,7 млрд донгів, що свідчить про те, що компанія змушена збільшувати свою заборгованість, внаслідок чого відсоткові витрати зростають, а не зменшуються.

Витрати на управління бізнесом без урахування будь-яких резервів на відшкодування становили 35,6 млрд донгів, витрати на збут – 46,2 млрд донгів. Загалом, HAG зазнала чистого збитку у розмірі 162,8 млрд донгів від своєї основної діяльності.

HAG уникнула збитків лише завдяки раптовому збільшенню інших доходів більш ніж в 11 разів, з 24,7 мільярда до 273,8 мільярда донгів. Якби не цей незвичайний прибуток, HAG майже напевно була б змушена повідомити про збитки у другому кварталі 2023 року.

Аудитори сумніваються у здатності HAG продовжувати діяльність, залишилося лише понад 50 мільйонів донгів.

Компанія Ernst & Young Vietnam Co., Ltd., яка проводила піврічний аудиторський звіт HAG за 2023 рік, вказала на низку суттєвих проблем. Зокрема, аудит наголосив на накопиченому збитку в розмірі 2 959,5 млрд донгів у фінансовій звітності.

Крім того, аудитор також зазначив, що короткострокова заборгованість компанії перевищує її короткострокові активи на 2,004 млрд. донгів. Це створюватиме ризики в управлінні капіталом HAG.

З огляду на вищезазначені проблеми, аудитори висловили сумніви щодо здатності Hoang Anh Gia Lai продовжувати свою діяльність на безперервній основі.

Окрім накопичених збитків у розмірі майже 3 000 мільярдів донгів, згаданих вище, HAG також порушує низку зобов'язань за облігаційним договором і ще не сплатила низку основної суми боргу та відсотків за облігаціями.

Станом на 30 червня 2023 року загальні активи HAG досягли 21 342,4 млрд донгів. Примітно, що готівка в активах HAG становила лише 50 млн донгів.

Активи компанії становлять 4 346,1 млрд донгів у формі дебіторської заборгованості, тобто гроші фактично не були отримані. Запаси становлять 1 258,7 млрд донгів.

У структурі капіталу HAG зобов'язання становлять 15 954,4 млрд донгів, що в 3 рази перевищує власний капітал. З них короткострокова заборгованість становить 4 189,8 млрд донгів, а довгострокова – 3 895,1 млрд донгів.

Джерело