Економіка США демонструє кілька тривожних сигналів.

VTV.vn - Висока інфляція, уповільнення зростання та тиск на ціни на енергоносії кидають тінь на економіку США, хоча акції та штучний інтелект продовжують відігравати певну роль як рушійні сили зростання.

Вчора (28 травня) був насичений день для експертів та ринкових аналітиків, які стежать за економікою США, оскільки було опубліковано кілька даних з економіки номер один у світі. Найбільш пильно спостерігався індекс особистих споживчих витрат (PCE) – ключовий показник інфляції, за яким пильно стежить Федеральна резервна система (ФРС). Як і очікували аналітики, базова інфляція PCE у квітні досягла 3,3%, залишаючись значно вищою за цільовий показник ФРС у 2%.

Хоча інфляція залишається високою, економічне зростання США дещо сповільнилося порівняно з початковими очікуваннями. Опубліковані одночасно з даними PCE, дані про зростання ВВП країни за перший квартал були переглянуті у бік зниження до 1,6% порівняно з початковою оцінкою 2%. Ці дані продовжують демонструвати нові тривожні сигнали для економіки США з моменту спалаху конфлікту на Близькому Сході наприкінці лютого.

Поряд із цим, споживчі витрати – один із стовпів економічного зростання США – також демонстрували менший оптимізм. Індекс споживчої довіри, опитуваний Conference Board, у квітні впав до трохи більше 93 пунктів.

Серед них споживачі із середнім та низьким рівнем доходу мають найнижчий індекс довіри, оскільки на них сильно впливають коливання поставок палива через напруженість на Близькому Сході, де ціни на бензин у США зросли майже на 50% з початку конфлікту. Волатильність цін змусила багатьох скоротити свої витрати, а перспективи працевлаштування виглядають менш оптимістичними, ніж у попередні місяці.

Споживачі обирають товари для покупки в супермаркеті в Каліфорнії, США. Фото: THX/VNA

Постійна інфляція тяжко впливає на американський бізнес.

Різке зростання цін на нафту після конфлікту на Близькому Сході створює хвильовий ефект для економіки США. Зростають ціни не лише на бензин, а й на все, від пластикової упаковки та транспорту до продуктів харчування, що змушує багато підприємств перекладати ці витрати на споживачів.

У Каліфорнії компанія Emerald Packaging, що спеціалізується на пластиковій упаковці для фруктів та овочів, стикається зі значним тиском через зростання цін на сировину. Компанія постачає упаковку численним пакувальникам салату, моркви та картоплі по всій території Сполучених Штатів.

Кевін Келлі, генеральний директор Emerald Packaging, сказав: «З початку війни ціна на пластик подвоїлася через перебої з постачанням на Близькому Сході. Але подорожчала не лише упаковка; зросли витрати на транспортування, картонні коробки, чорнило та робочу силу. Зрештою, все це перекладається на клієнта».

За даними Emerald Packaging, значна частина впливу поточного зростання цін ще не повністю відображена в супермаркетах США. Це означає, що інфляційний тиск з боку споживачів може тривати ще деякий час.

Тиск тепер поширюється і на американський сільськогосподарський сектор. У Міссісіпі ферма Foot Print Farms, яка постачає свіжі продукти місцевій громаді, повідомляє, що виробничі витрати різко зросли лише за один рік.

Сінді Айерс Елліотт, генеральний директор Foot Print Farms, сказала: «Вартість добрив, палива, робочої сили – всього зростає. Тільки насіння зараз втричі дорожче, ніж минулого року. Через зростання цін на все ми змушені якомога менше підвищувати наші ціни продажу, щоб залишатися на плаву».

За даними Міністерства праці США, ціни на продукти харчування у квітні зросли на 3,2% у річному обчисленні, тоді як ціни на бензин зросли більш ніж на 50% з моменту спалаху конфлікту на Близькому Сході. Експерти Fitch Ratings попереджають, що якщо геополітична напруженість найближчим часом не зменшиться, інфляційний тиск у США стане ще важче збити.

Олу Сонола, американський економіст Fitch Ratings, сказав: «Якщо ціни на нафту залишатимуться високими, то й ціни на бензин та енергоносії в США також зростатимуть. Ми вже бачили вплив цього на інфляцію. Інфляція продовжуватиме зростати. Загальний індекс споживчої інфляції наразі все ще перевищує 3% і переміститься в діапазон 4%».

Вплив цього вже починає проявлятися в повсякденному житті американців. Ціни на бензин, що перевищують 4 долари за галон, змушують багато сімей скорочувати несуттєві витрати, купувати менше або переходити на дешевші товари в супермаркеті. За даними Conference Board, близько двох третин американських споживачів кажуть, що їм довелося скоротити витрати через зростання цін.

«К-подібна» економічна картина США.

Хоча зростання цін, спричинене конфліктом на Близькому Сході, має хвильовий ефект на весь ланцюжок поставок, від фабрик і ферм до столу споживача, є й інші сектори, які, здається, значною мірою не зазнали впливу геополітичних зрушень.

Фондовий ринок є одним із таких секторів. У 2026 році всі три основні індекси Уолл-стріт зберегли вражаючі зростання та встановили нові рекорди: індекс Доу-Джонса перевищив 50 000 пунктів у лютому, S&P 500 також перетнув позначку в 7 500 пунктів, а на початку цього місяця індекс Nasdaq, який включає багато ключових технологічних акцій, вперше в історії досяг 26 000 пунктів.

Технології також є сектором, який зберіг зростання порівняно із загальною економікою, особливо якщо врахувати гонку за розробку штучного інтелекту (ШІ). Серед 7 провідних технологічних компаній – або «Чудової сімки» – шість перевершили очікування у першому кварталі 2026 року. А чотири з них – Microsoft, Amazon, Alphabet та Meta – продовжують оголошувати масштабні інвестиційні плани для ШІ, з прогнозованими капітальними витратами, що перевищують 700 мільярдів доларів.

Економіка США має нерівномірні рушійні сили зростання.

Очевидно, що в економіці номер один у світі спостерігається нерівномірна структура зростання – те, що багато експертів називають «К-подібною економікою», де процвітають великі технологічні компанії та заможні фондові інвестори, тоді як малі та середні підприємства – «хребет» економіки – та працівники з низьким рівнем доходу зазнають труднощів. Чому існує ця нерівномірність?

У структурі зростання економіки номер один у світі спостерігається нерівномірність. Фото: THX/TTXVN

За словами експертів, поштовх зростання від потужних інвестиційних планів у штучний інтелект є реальним, і цей сектор також створює відчутний вплив на економіку США. Однак, оскільки гроші надходять у штучний інтелект, багатьом іншим секторам економіки стає важче отримати доступ до капіталу. Водночас, тенденція автоматизації, зумовлена ​​штучним інтелектом, також негативно впливає на ринок праці.

Д-р Нгуєн Мінь Туан, економіст RSM Group у США, оцінив: «Досить парадоксально, що саме те, що допомагає підтримувати економічне зростання, також поступово чинить тиск на ринок праці. Штучний інтелект починає замінювати деякі офісні посади, професійні послуги та адміністрацію. Ми можемо побачити, як у найближчому майбутньому постраждають сотні тисяч робочих місць».

Окрім технологій, споживчі витрати заможних також стають вирішальним фактором підтримки економіки США. За даними RSM, на 40% найбагатших домогосподарств зараз припадає понад 60% загальних споживчих витрат, що виграє від бурхливого зростання фондового ринку та цін на активи. Як наслідок, дані про споживчі витрати в США за квітень все ж показали незначне зростання на 0,5%, незважаючи на вплив конфлікту на ціни.

Однак, навпаки, середовище високих процентних ставок у поєднанні зі зростанням витрат на виробничі ресурси створює значні труднощі для багатьох малих підприємств. За даними Національної федерації незалежного бізнесу, оптимізм щодо малого бізнесу впав до найнижчого рівня майже за рік. Такі сектори, як виробництво харчових продуктів, вважаються найбільш чутливими до витрат на виробничі ресурси, і цей вплив може легко передатися споживачам з низьким рівнем доходу.

Професор Кен Фостер, експерт з аграрної економіки в Університеті Пердью, заявив: «Фрукти та овочі – це група продуктів, виробничий процес якої споживає багато енергії на транспортування та зберігання. Це одна з сфер, де вплив зростання цін на енергоносії відчуватиметься швидше в супермаркетах».

З огляду на те, що інфляція залишається високою через вплив цін на енергоносії, очікується, що Федеральна резервна система США (ФРС) не матиме багато можливостей для зниження процентних ставок для підтримки зростання.

«Зростання цін на енергоносії призводить до зростання інфляції, але також уповільнює зростання. Це означає, що дві найбільші цілі ФРС зараз рухаються майже в протилежних напрямках. Усі дані свідчать про те, що зараз не найкращий час для ФРС відмовитися від підтримки високих процентних ставок найближчим часом», – прокоментував доктор Нгуєн Мінь Туан, економіст RSM Group у США.

Загалом, експерти вважають, що економіку США в короткостроковій перспективі все ще можуть підтримувати технологічні гроші та сила фінансових ринків. Однак, більше питання полягає в тому, наскільки широко поширяться ці рушійні сили, враховуючи зростаючий розрив між ними та рештою економіки, а наслідки геополітичної нестабільності навряд чи зникнуть найближчим часом.

Джерело: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm