Дефолти Америки, світ не «в стані миру»; долар США, незважаючи на «втрату балів», все ще домінує у світі.

Якщо шалена боргова криза призведе до рецесії в Сполучених Штатах, найбільша економіка світу навряд чи «потоне сама».

Mỹ vỡ nợ, thế giới cũng chẳng 'yên thân'

Дефолт США буде катастрофічною подією з непередбачуваними наслідками. (Джерело: Reuters)

Катастрофічна подія для світу

Згідно зі сторінкою AP , наслідки дефолту швидко відчуються по всьому світу.

«Жоден куточок світової економіки не застрахований від дефолту уряду США, і ця криза не буде швидко вирішена», – сказав Марк Занді, головний економіст Moody's Analytics.

Економіст Занді та двоє його колег з Moody's дійшли висновку, що навіть якщо ліміт боргу буде порушено не більше ніж на тиждень, найбільша економіка світу ослабне настільки, що може знищити близько 1,5 мільйона робочих місць.

Троє експертів передбачили: «Якщо ситуація з боргом уряду триватиме довше, наслідки будуть набагато катастрофічнішими. Економічне зростання США зменшиться; 7,8 мільйона робочих місць у цій країні зникнуть; процентні ставки різко зростуть; рівень безробіття зросте з 3,4% до 8%, а на фондовому ринку може бути втрачено 10 000 мільярдів доларів США».

За словами професора Есвара Прасада з Корнельського університету: «Дефолт буде катастрофічною подією з непередбачуваними наслідками. Ця подія буде більш серйозною для світових фінансових ринків та США».

Білий дім і республіканці в Палаті представників ведуть переговори щодо ліміту боргу та шукають прориву.

Загроза дефолту США виникає на тлі того, що світова економіка стикається з низкою інших загроз – від зростання інфляції та процентних ставок до наслідків військового втручання в Україну. Крім того, багато країн скептично ставляться до надмірної ролі, яку США відіграють у світових фінансах.

У минулому лідери США часто прагнули уникнути дефолту та підвищити стелю боргу, поки не стало надто пізно. Конгрес збільшував, змінював або розширював ліміт запозичень 78 разів з 1960 року, востаннє у 2021 році.

Але зараз проблема ще гірша. Конгрес розділений партійною приналежністю, а борг накопичується після років збільшення витрат та значного скорочення податків. На стіні на Мангеттені, недалеко від Таймс-сквер, годинник боргу США щодня цокає все вище, від 3 мільйонів доларів, коли його було виділено у 1989 році, до понад 31 мільйона доларів сьогодні.

Міністр фінансів Джанет Єллен попередила, що уряд вичерпає грошові резерви та бюджетні обґрунтування вже 1 червня.

«Якщо довіра до Міністерства фінансів США з якоїсь причини знизиться, це призведе до стрімкого сплеску в системі та матиме величезні наслідки для глобального зростання», – сказав Моріс Обстфельд, старший науковий співробітник Інституту міжнародної економіки Петерсона.

Чи долар США все ще залишається безпечною гаванню?

Казначейські облігації широко використовуються як забезпечення кредитів, як буфер від банківських збитків або як притулок у часи невизначеності, а також як місце для зберігання центральних банків валютних резервів.

Згідно з міжнародними банківськими правилами, борг уряду США (включаючи казначейські векселі та облігації) має нульовий коефіцієнт ризику. Наразі іноземні уряди та приватні інвестори володіють майже 7,6 трильйона доларів боргу — близько 31% казначейських облігацій на фінансовому ринку.

Завдяки важливій ролі долара США, США відносно легко позичати кошти та фінансувати свій зростаючий державний борг.

Питання щодо стелі боргу викликають питання щодо величезної фінансової могутності США та долара США. (Джерело: WSJ)

Збільшений попит на долари, як правило, робить їх ціннішими порівняно з іншими валютами, і це має свою ціну. Сильний долар робить товари в США дорожчими, ніж в інших країнах, що ставить американських експортерів у невигідне конкурентне становище.

Ось чому Вашингтон має дефіцит торгового балансу щороку, починаючи з 1975 року.

Згідно з даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), з усіх валютних резервів, що зберігаються центральними банками світу, долар США становить 58%. Другим за величиною є євро з 20%, а китайський юань становить трохи менше 3%.

Дослідники Федеральної резервної системи США (ФРС) підрахували, що між 1999 і 2019 роками 96% торгівлі в Америці було деноміновано в доларах. Так само було й з 74% торгівлі в Азії. За межами Європи, де домінує євро, на долар припадало 79% торгівлі.

Фактично, валюта США настільки надійна, що торговці в деяких нестабільних економіках вимагають платежів у доларах США, а не в національних валютах.

Навіть коли криза виникає у Сполучених Штатах, долар залишається безпечною гаванню для інвесторів. Саме це сталося наприкінці 2008 року, коли крах ринку житла США призвів до краху сотень банків та фінансових фірм, включаючи колись могутній Lehman Brothers. Проте вартість долара різко зросла.

Якщо Вашингтон перевищить ліміт боргу, не вирішивши суперечку, і Казначейство оголосить дефолт, Занді прогнозує, що долар знову зросте, принаймні спочатку. «Через невизначеність і страх світові інвестори не знають, куди йти, окрім як туди, куди вони завжди йдуть у часи кризи, а саме до Сполучених Штатів, найбільшої економіки світу», – сказав Занді.

Однак, за словами експертів, долар США, хоча й домінує у світі, в останні роки «втратив позиції», оскільки багато банків, підприємств та інвесторів перейшли на використання євро та юанів. Використання США сили долара для запровадження фінансових санкцій проти своїх конкурентів стурбувало деякі країни.

Однак досі очевидної альтернативи не з'явилося. Ні євро, ні юань не змогли замінити долар США у світовій торгівлі.

Питання щодо стелі боргу, безумовно, викличуть питання щодо величезної фінансової могутності США та долара США.

Джерело