Оновлення фондового ринку: підтвердження позицій країни на світовій фінансовій карті

Фондовий ринок В'єтнаму щойно досяг нової історичної віхи, коли FTSE Russell офіційно підвищив його статус з прикордонного ринку до вторинного ринку, що розвивається, після майже десяти років очікування та підготовки.

Клієнти здійснюють операції в штаб-квартирі компанії Bao Viet Securities у Ханої . Фото: Tran Viet/VNA

За словами аналітиків, це підвищення рейтингу знаменує собою важливий поворотний момент у розвитку та інтеграції в'єтнамського фондового ринку у світову фінансову систему. Це не лише визнання реформ та прозорості ринку, але й відкриває можливості для залучення масштабних потоків капіталу від іноземних інвестиційних фондів, особливо індексних фондів, що відстежують ринки, що розвиваються. Тому довгострокові перспективи зростання ринку оцінюються більш позитивно в найближчий період.

Важливий поворотний момент

Рано вранці 8 жовтня FTSE Russell оголосила про підвищення статусу фондового ринку В'єтнаму до вторинного ринка, що розвивається. Підвищення офіційно набуде чинності з 21 вересня 2026 року, після проміжного огляду в березні 2026 року. Раніше В'єтнам був доданий до списку спостереження у вересні 2018 року.

Аналітики зазначили, що ця подія є історичною віхою для в'єтнамського фондового ринку. Це результат зусиль та рішучості керівного агентства та учасників ринку у розвитку ринку, наближенні до міжнародних стандартів та залученні інституційного інвестиційного капіталу.

Нещодавні прориви в політиці, разом із впровадженням торговельної системи KRX та дозволом на купівлю акцій без попереднього фінансування іноземними інституційними інвесторами, значно сприяли покращенню прозорості, управління ризиками та операційної ефективності – ключових критеріїв в оцінці підвищення рейтингу FTSE та MSCI.

Завдяки цьому рішенню В'єтнам тепер поміщений в одну категорію з такими більшими ринками, як Китай, Індія, Саудівська Аравія та Індонезія. Це підвищення рівня сигналізує про нову еру потенціалу зростання для в'єтнамського ринку.

За словами пана Гері Харрона, керівника відділу послуг з цінних паперів HSBC Vietnam, вищезазначена позитивна інформація свідчить про те, що зростання міжнародних позицій В'єтнаму здатне впевнено подолати короткострокові шторми. Нова позиція є визнанням спільних зусиль уряду , управлінських органів та учасників ринку.

«Зняття позначення прикордонного ринку матиме значний вплив на поведінку та довіру інвесторів, змінить довгострокову траєкторію економічного розвитку ринку та зменшить залежність від будь-якого одного торгового партнера», – сказав Гері Харрон.

Пан Фам Лу Хунг, головний економіст SSI Securities Corporation, зазначив, що під час попередніх обговорень з іноземними інвесторами не всі були оптимістично налаштовані щодо можливості підвищення рейтингу В'єтнаму цього разу. Тому рішення про підвищення рейтингу цього разу частково усунуло попередні побоювання і водночас демонструє ефективну координацію між вітчизняними управлінськими агентствами та рейтинговою організацією FTSE Russell. Той факт, що багато питань було вирішено за короткий час, є дуже позитивним сигналом.

Хоча все ще існують деякі питання, які необхідно вирішити до офіційного включення в'єтнамських акцій до індексу FTSE Emerging Markets у вересні 2026 року, SSI вважає, що розглянуті питання цілком можливо впровадити до кінцевого терміну оцінки FTSE. Фактично, вирішення цих питань створить сприятливе, прозоре правове середовище, що краще підтримуватиме діяльність учасників ринку.

За даними інвестиційного банку Maybank, це рішення є не лише безпрецедентним поштовхом для ринку капіталу, але й гідним визнанням рішучих зусиль уряду В'єтнаму щодо реформ. Синхронне запровадження нових механізмів та політик, спрямованих на створення максимально сприятливих умов для потоку іноземних інвестицій, окупилося. Ця важлива подія не лише зміцнює позиції країни на світовій фінансовій карті, але й обіцяє створити великий та стійкий імпульс зростання в'єтнамського фондового ринку в найближчий період.

Можливість залучити мільярди доларів

Аналітики стверджують, що перехід В'єтнаму до ринку, що розвивається, за рахунок FTSE відкриє двері для великих інвестиційних потоків у В'єтнам з можливістю залучення мільярдів доларів з пасивних та активних інвестиційних фондів.

Згідно з цим механізмом, оновлення автоматично внесе В'єтнам до основних індексів, таких як FTSE All-World, FTSE EM та FTSE Asia, що змусить пасивні фонди, що базуються на цих індексах, купувати в'єтнамські акції або ETF. Самі по собі індексні фонди FTSE створять примусову купівельну силу. Водночас інтерес активних фондів також дуже великий.

HSBC Global Investment Research прогнозує, що після оновлення потенціал для припливу іноземного капіталу може сягати від 3,4 до 10,4 мільярда доларів з активних та пасивних фондів. Maybank Investment оцінює, що оновлення може допомогти в'єтнамському ринку залучити близько 1 мільярда доларів з пасивних фондів та 4-5 мільярдів доларів з активних фондів.

Експерти інвестиційного банку Maybank вважають, що цей потік капіталу допомагає збільшити ліквідність, розширити масштаби та поглибити глибину ринку. Водночас, завдяки підвищенню довіри та привабливості в очах міжнародних інвесторів, покращуються оцінки компаній. Процес модернізації також сприяє інституційним реформам, покращує механізми транзакцій та прозорість інформації, тим самим закріплюючи нову позицію В'єтнаму на регіональній та світовій фінансовій карті.

Виходячи з припущення, що всі акції індексу FTSE Vietnam будуть включені до індексу FTSE ринків, що розвиваються, акціонерна компанія VPBank Securities (VPBankS) оцінює, що обсяг пасивних та активних потоків капіталу на в'єтнамський ринок досягне приблизно 3-7 мільярдів доларів США в період після набрання чинності рішення про підвищення рейтингу.

За словами пана Тран Хоанг Сона, директора з ринкової стратегії VPBankS, скасування вимоги щодо попереднього фінансування (внесення коштів перед початком торгів) заохочуватиме інституційних інвесторів до участі. Це може допомогти ринку збільшити щоденний обсяг торгів до 2-3 мільярдів доларів США, зробивши ринок більш ліквідним, стабільнішим та менш волатильним.

Зокрема, враховуючи, що В'єтнам є однією з найбільш зрілих країн, що розвиваються, в регіоні АСЕАН, оновлення фондового ринку сприятиме покращенню іміджу та економічного становища В'єтнаму. Тим самим підвищуючи привабливість для великих інвесторів (таких як пенсійні фонди та ETF); водночас зміцнюючи позиції в міжнародних торговельних переговорах та залучаючи високоякісні прямі іноземні інвестиції.

Більший потік капіталу після оновлення сприятиме розвитку бізнесу у просуванні IPO та нових лістингів, тим самим збільшуючи пропозицію товарів на ринку та розширюючи масштаби капіталізації. Таким чином, фондовий ринок може стати ефективнішим каналом мобілізації капіталу для економіки, сприяючи досягненню цільового показника зростання ВВП понад 8% у 2025 році та підтримці двозначного зростання в період 2026-2030 років.

«Це не лише приносить фінансові вигоди, але й створює поштовх для бізнесу до реформ, покращення операційних стандартів та управлінського потенціалу. У довгостроковій перспективі це є важливою рушійною силою в процесі структурних економічних реформ, що допомагає В'єтнаму наблизитися до мети стати країною з високим рівнем доходу до 2045 року», – сказав пан Тран Хоанг Сон.

Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm