Облігації з терміном погашення важким тягарем ляжуть на плечі компаній з нерухомості

Проблеми все ще існують, коли ринок нерухомості фіксує, що багато підприємств не змогли реструктуризувати свої фінанси, щоб сплатити основну суму боргу та відсотки за пакетами облігацій, що погашаються.

Hung Thinh Land має проблеми з терміном погашення облігацій.

Багато підприємств змушені продовжити виплати за облігаціями.

Нещодавно акціонерна компанія Thu Do Securities видала повідомлення про порушення умов виплати лота облігацій на суму 1600 мільярдів донгів акціонерній компанії Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services через несплату 70% від решти відсотків за облігаціями протягом 9-го відсоткового періоду та 10% від загальної суми відсотків за облігаціями протягом 10-го відсоткового періоду.

Відповідно, цей лот облігацій було випущено 26 травня 2021 року зі строком обігу 48 місяців, тобто дата погашення – 26 травня 2025 року. Однак, термін погашення цього лоту облігацій має настати 11 червня 2024 року, оскільки за облігацією стався дефолт.

Але до цього терміну емітент все ще не міг сплатити, а причиною цього було те, що фінансовий ринок та ринок нерухомості розвивалися несприятливо, що призвело до того, що емітент не зміг вчасно організувати кошти для виплати відсотків за облігаціями порівняно з планом.

Інша компанія, Hung Thinh Land, також має труднощі з погашенням своїх облігацій, термін погашення яких настає. Нещодавно компанія оголосила про затримку виплати основної суми та відсотків за облігаціями на суму 600 мільярдів донгів, випущеними 11 червня 2021 року та терміном погашення яких настає 11 червня 2024 року.

Зіткнувшись зі складними ринковими умовами, багато підприємств вирішили проблему з облігаційною заборгованістю, домовляючись з інвесторами та власниками облігацій про продовження терміну дії облігацій на певний період часу.

Хунг Тхінь Ленд заявив, що через несприятливий розвиток подій на фінансових ринках та ринках нерухомості компанія не змогла вчасно, порівняно з планом, забезпечити кошти для виплати основної суми та відсотків за облігаціями. Раніше це підприємство мало 3 дострокові викупи частини облігацій у травні 2024 року загальною вартістю 72,4 млрд донгів, і все ще мало 527,6 млрд донгів, які не змогло викупити вчасно.

У листопаді та грудні цього року у Hung Thinh Land ще залишалося 8 облігацій, що підлягають погашенню, загальною вартістю близько 2,250 мільярда донгів. Більшість цих облігацій були частково викуплені до настання терміну погашення.

Разом з Hung Thinh Land, іншими компаніями, такими як DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited, Novaland входить до списку компаній з високоризиковими облігаціями від Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), з 5 800 мільярдами донгів, які прострочать виплату основної суми боргу та відсотків у червні 2024 року через слабкий грошовий потік та виснаження грошових ресурсів.

Ставка корпоративних облігацій з кредитними рейтингами все ще низька.

VIS Rating повідомила, що цього місяця настане термін погашення 41 облігації від 34 емітентів на суму 23 000 млрд донгів. За оцінками, близько 6 900 млрд донгів, що еквівалентно 30%, знаходяться під ризиком прострочення виплат основної суми/відсотків; 1 100 млрд донгів високоризикових облігацій, прострочення яких вперше відбулося, належать емітентам у сфері житлової нерухомості. VIS Rating зазначила, що середня рентабельність цих емітентів за останні 3 роки становить менше 10% або навіть є негативною, а їхні грошові ресурси для погашення боргу, що настає, вичерпані.

Згідно з VIS Rating, приблизно 19% облігацій, що перебувають в обігу, на суму 216 трильйонів донгів, мають термін погашення протягом наступних 12 місяців. За оцінками, 9% з них – це облігації з високим ризиком прострочення платежу, переважно у секторах житлової нерухомості та будівництва.

«На ринку облігацій з’явилися позитивні ознаки, оскільки емісійна діяльність знову почала активізуватися. Однак ринок ще не демонструє покращення довіри, оскільки кількість корпоративних облігацій з кредитними рейтингами є низькою», – прокоментували у VIS Rating.

За даними репортерів газети «Дау Ту», враховуючи складні ринкові умови, багато підприємств вирішили питання боргу за облігаціями, домовляючись з інвесторами та власниками облігацій про продовження терміну дії облігацій, обробляючи облігаційне забезпечення для оплати та обмінюючи облігації на інші активи...

Наприклад, Khai Hoan Land нещодавно продовжила термін облігацій на 1 рік після продовження терміну на 1 рік у 2023 році. Зокрема, Khai Hoan Land щойно схвалила продовження терміну облігацій з кодом KHGH2123001 до 5 квітня 2025 року, коригуючи процентну ставку до 12% на рік. Станом на кінець 2023 року Khai Hoan Land має в обігу 3 облігації загальною номінальною вартістю 840 мільярдів донгів.

Продовження вважається тимчасовим рішенням, оскільки переговори щодо продовження лише допомагають відтермінувати терміни платежів і в багатьох випадках змушують підприємства платити вищі процентні ставки. Крім того, капітал, мобілізований з корпоративних облігацій, залишатиметься обмеженим, головним чином для великих підприємств з хорошою репутацією та чітким юридичним забезпеченням.

Джерело: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html