Чому повільно збираються кошти?

Незважаючи на високі процентні ставки за заощадженнями, банківські депозити зростають повільно. Чому?

Депозити у донгівських донгах приблизно на 2 трильйони донгів менші, ніж кредити.

За даними Державного банку В'єтнаму, станом на кінець квітня темпи мобілізації капіталу банками зросли приблизно на 0,6%, тоді як обсяг непогашених кредитів зріс на 4,4%. Темпи зростання мобілізації капіталу постійно нижчі за темпи зростання кредитування, в результаті чого масштаби мобілізації капіталу, деноміновані у донгах, приблизно на 2 трильйони донгів нижчі за масштаби кредитування. Це свідчить про те, що зростання кредитування перевищує можливості банків щодо мобілізації капіталу. Це також є причиною, чому банки стикаються з труднощами у генеруванні капіталу для задоволення потреб економічного зростання в найближчий період.

Примітно, що повільні темпи мобілізації депозитів спостерігаються навіть за умови, що процентні ставки за заощадженнями залишаються високими. Зокрема, для термінів менше 6 місяців процентні ставки за заощадженнями в більшості банків досягли верхньої межі в 4,75% на рік, тоді як для термінів 6 місяців і більше спостерігаються ставки 7-8% та 9% на рік. Незважаючи на це, нещодавно опубліковані дані Державного банку В'єтнаму показують, що депозити домогосподарств у кредитних установах у січні повільно зростали, тоді як депозити економічних організацій різко скоротилися. Загальний обсяг депозитів домогосподарств перевищив 10 381 трильйона донгів, що на 46 000 мільярдів донгів більше, ніж у січні (що еквівалентно 0,45%). Однак це збільшення не компенсувало різкого скорочення депозитів економічних організацій, які зменшилися на 100 000 мільярдів донгів (що еквівалентно 1,62%), до 6,08 трильйона донгів. Загальна грошова маса (без урахування цінних паперів, випущених кредитними установами) збільшилася на 0,69% до 19 578 трильйона донгів. Це знаменує собою четвертий місяць поспіль зростання загальної грошової маси, але вона ще не досягла максимуму в 19 980 трильйонів донгів, досягнутого у вересні 2025 року.

Банки повільніше залучають капітал, ніж видають позики.

ФОТО: НГОК ТХАНГ

Зменшення депозитів відбувається в багатьох банках, а не розпорошується, як у попередні роки. Незважаючи на те, що BIDV є провідним банком за обсягом депозитів, за перші три місяці року обсяг депозитів зменшився на понад 82 000 мільярдів донгів, знизившись до 2,141 трильйона донгів. Для збільшення кредитного капіталу (досягнувши майже 2,43 трильйона донгів, що на майже 57 000 мільярдів донгів більше, ніж на кінець 2025 року, що еквівалентно приблизно 2,4%), банк випустив цінні папери на суму 78 000 мільярдів донгів порівняно з кінцем року, досягнувши 303 000 мільярдів донгів. Аналогічно, MB зазнав зменшення депозитів на 15 000 мільярдів донгів до 905 918 мільярдів донгів. Тим часом обсяг непогашених кредитів клієнтам продовжував зростати, досягнувши понад 1,12 трильйона донгів. Таким чином, MB випустив цінні папери на суму додатково 21 580 мільярдів донгів за перші три місяці року, в результаті чого загальна сума склала 208 816 мільярдів донгів.

Крім того, інші банки також зазнали зменшення депозитів клієнтів, такі як ACB , який зменшився на 17 607 млрд донгів до 570 267 млрд донгів; Techcombank, який зменшився з 665 550 млрд донгів на кінець 2025 року до 650 921 млрд донгів, що на 2,2% менше; VietBank, депозити клієнтів якого зменшилися зі 101 645 млрд донгів до 96 713 млрд донгів, що приблизно на 4,3% менше; Sacombank, який зменшився на 2,8% до 600 789 млрд донгів; TPBank, який зменшився на 4,3% до 267 038 млрд донгів; та SeABank, який зменшився на 3,1% до 185 876 ​​млрд донгів…

Чому мобілізація відбувається повільно?

Пан Нгуєн Тхе Мінь, директор з інвестиційного банкінгу компанії An Binh Securities, проаналізував, що процентні ставки за заощадженнями зростатимуть з четвертого кварталу 2025 року та продовжуватимуть зростати протягом першого кварталу 2026 року. Ринок процентних ставок буде сильно стимулюватися участю великих банків, особливо «Великої четвірки» (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank). Причина полягає в тому, що сума депозитів Державного казначейства в цих банках не враховується як депозити, що призводить до значного дефіциту. Щоб компенсувати це, державні банки повинні залучати капітал назад на ринок, підвищуючи процентні ставки, що впливає на суму депозитів в інших банках.

«Нещодавно Державний банк В'єтнаму вніс зміни до цього положення, дозволивши знову включити 20% строкових депозитів Державного казначейства до знаменника коефіцієнта співвідношення позик до депозитів (LDR), замість того, щоб виключати їх на 100%, як це було передбачено з початку 2026 року. Оскільки загальний обсяг казначейських депозитів у трьох державних банках (Vietcombank, VietinBank, BIDV) станом на перший квартал 2026 року досяг 563 036 млрд донгів, включення 20% строкових депозитів до знаменника LDR створює додаткові приблизно 37 000 млрд донгів для кожного банку (Vietcombank та BIDV), що еквівалентно теоретичному кредитному простору близько 31 500 млрд донгів для кожного банку, якщо застосовуватиметься стеля LDR у 85%», – пояснив пан Нгуєн Тхе Мінь.

Однак, за словами пана Нгуєна Тхе Міня, повільне зростання банківських депозитів пов'язане з тим, що гроші раніше надходили в золото та нерухомість і залишалися там досі. «Багато проектів у сфері нерухомості перезапустилися, і клієнти платять за графіком, тому обсяг депозитів зменшився. Золото купувалося за високою ціною, тому тепер, коли ціна впала, його важко продати. Ще один фактор полягає в тому, що інфляція наразі вища, ніж у попередні роки, а ціни на нафту перевищують 100 доларів за барель. Тому підвищення процентних ставок лише частково компенсує це, і охолодження до рівнів, що спостерігалися в попередні роки, дуже складне», – сказав пан Мінь.

Незважаючи на скорочення депозитів, пан Нгуєн Тхе Мінь вважає, що банки перейшли до випуску цінних паперів з вищими процентними ставками для забезпечення фінансування. Таким чином, вартість капіталу для банків залишається високою і триватиме ще деякий час. Очікується, що перспективи мобілізації банківського капіталу покращаться, коли ціни на золото перестануть стрімко зростати, інфляція буде контрольована та сповільниться, банки випускатимуть цінні папери для збільшення своїх буферів капіталу та позичатимуть долари США… для покращення ліквідності.

Аналогічно, Центр інвестиційного аналізу SSI вважає, що банківський капітал буде гарячою точкою у першому кварталі 2026 року. До кінця четвертого кварталу 2025 року коефіцієнт позик до депозитів (LDR) банків наближався до 100%, тоді як ліквідність дедалі більше залежала від депозитів Державного казначейства, операцій на відкритому ринку (OMO) та деяких джерел іноземного капіталу, а не від зростання основних депозитів. Це призвело до дедалі жорсткішої конкуренції за депозити, що призвело до розбіжностей у сумах депозитів, зміщення від банків з низькими процентними ставками до банків з високими процентними ставками.

У найближчому періоді зростання депозитів може відновитися завдяки збереженню відносно високих процентних ставок за депозитами, поверненню до нормальних сезонних факторів, пов'язаних з депозитами корпоративних клієнтів, та нещодавнім коригуванню податкової політики для домашніх господарств. Крім того, попит на кредити може сповільнитися на тлі двозначних процентних ставок за кредитами.

«Однак умови фінансування залишаються дуже чутливими до майбутніх регуляторних змін. Зокрема, застосування нових заходів ліквідності (таких як CDR) – якщо їх буде впроваджено негайно без перехідного періоду або поетапної дорожньої карти впровадження – може призвести до поновлення тиску на залучення капіталу», – заявив Центр інвестиційного аналізу SSI.

Темпи мобілізації капіталу банками були повільнішими, ніж їхні ставки кредитування, що призвело до співвідношення позик до депозитів (LDR), близького до максимальної межі 85%. Наприклад, LDR у VietinBank, BIDV, Vietcombank та Agribank зріс у перші місяці 2026 року, і станом на 31 березня ці співвідношення становили 83,48%, 82,94%, 84,54% та 83,28% відповідно.

Джерело: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm