VN-індекс досяг 1750 пунктів, але потрібно бути обережним на ринку

(NLDO) – Існують прогнози, що індекс VN може перевищити позначку в 1750 пунктів, але експерти також попереджають, що ринок перебуває у стані збудження.

У своєму нещодавно опублікованому стратегічному звіті за другу половину 2025 року та першу половину 2026 року компанія Dragon Capital Securities (VDSC) заявила, що макроекономічна картина В'єтнаму в наступні 6-12 місяців буде визначатися двома ключовими факторами: реформами та адаптацією. Зокрема, адаптація до невизначеного середовища вважається основою для стабілізації очікувань зростання.

У монетарній політиці В'єтнаму, в умовах глобального пом'якшення монетарної політики, очікується, що Федеральна резервна система США (ФРС) розпочне цикл зниження процентних ставок з четвертого кварталу 2025 року, що допоможе Державному банку не знижувати операційну процентну ставку цього року.

Які шанси у VN-Index досягти 1750 пунктів?

Примітно, що аналітична команда VDSC прогнозує, що індекс VN може досягти діапазону 1513-1756 пунктів протягом наступних 6-8 місяців. Прямий вплив тарифів на економічне зростання В'єтнаму у 2025 році не буде надто великим. Позитивні фактори підтримки, такі як м'яка фіскальна та монетарна політика, сприяють підтримці низьких процентних ставок, а також очікування щодо підвищення ринку в огляді FTSE за вересень 2025 року.

«Коли оновлення стане реальністю, в'єтнамський ринок залучить значні потоки капіталу з глобальних референтних фондів на суму близько 1 мільярда доларів США, що сприятиме покращенню ліквідності та оцінки», – сказав експерт VDSC.

Тим часом, у звіті про стратегію компанії SSI Securities за другу половину 2025 року прогнозується позитивний погляд на ринок у довгостроковій перспективі, але встановлюється лише ціль у 1500 пунктів для індексу VN до кінця 2025 року.

Рушійною силою є перспектива сталого зростання прибутку. Очікується, що загальний чистий прибуток понад 79 акцій, що входять до дослідження SSI Research, зросте на 14% у річному обчисленні цього року та продовжить підтримувати темпи зростання на 15% у 2026 році. Основними секторами, що сприяють цьому, є банківська справа, нерухомість, сировина та споживчі товари.

Джерело: SSI Research

90-денна відстрочка сплати податків у США допомогла в'єтнамським підприємствам збільшити експорт багатьох товарів у другому кварталі та мати час підготуватися до зменшення впливу цього ринку в наступних кварталах.

«Дохідність 8,4% на фондовому ринку є досить привабливою порівняно із середньою процентною ставкою за депозитами близько 4,6%, а потенціал залучення частини депозитів населення має тенденцію до швидкого зростання в останні квартали, навіть попри те, що рівень процентної ставки за депозитами залишається низьким», – сказав експерт SSI.

На які ризики слід звернути увагу?

Компанія MBS Securities також прогнозує, що у другій половині 2025 року грошовий потік пошириться на акції компаній з великою капіталізацією, ціна яких не сильно зростала в минулому завдяки привабливим оцінкам та потенціалу зростання прибутку.

У базовому сценарії, зі зростанням прибутку лістингових компаній на 17% та оцінкою P/E у 13,5-13,8 раза, індекс VN досягне 1500-1540 пунктів в останні місяці року. За позитивного сценарію індекс VN може навіть досягти 1580 пунктів.

«За більш позитивного сценарію вплив тарифної політики США буде меншим, ніж очікувалося, іноземний капітал потужно надходить на в'єтнамський ринок завдяки перспективі модернізації, очікуване зростання прибутку ринку сягає 19%, індекс VN може досягти зони 1580 пунктів до кінця року», – прогноз MBS.

Однак експерти також попереджають, що ризиками, на які слід звернути увагу, будуть геополітичні коливання, тиск на обмінний курс, якщо ФРС відкладе зниження процентних ставок, та невизначеність у політиці адміністрації президента США.

Статистика показує, що хоча індекс VN значно відновився більш ніж на 300 пунктів з моменту запровадження тарифів 2 квітня, це зростання поширилося не на всі класи акцій. Дані MBS показують, що лише 12 з 50 акцій з найбільшою ринковою капіталізацією зросли сильніше, ніж індекс VN з 31 березня, приблизно 9 акцій зросли менше, ніж ринок загалом. Фактично, майже половина акцій у топ-50 ще не відновилися до домитного рівня.

У цьому контексті, якщо будь-який інвестор купує не ті акції, ціна яких зростає, ймовірність втрати грошей або «недосягнення берега» все ще дуже висока, незважаючи на те, що індекс VN прямує до позначки 1500 пунктів.

Джерело: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm