فیڈ کی جانب سے شرح سود میں کمی کے باعث ایشیائی کرنسیوں کو فائدہ ہوتا ہے۔

یوآن، ین اور وون کم دباؤ میں ہیں اور اگر فیڈ شرح سود میں کمی کرتا ہے تو بڑی ایشیائی کرنسیوں کے لیے مضبوط ہندوستانی روپیہ نظر آتا ہے۔

اس سال امریکی فیڈرل ریزرو کی متوقع شرح سود میں کمی امریکی ڈالر کے لیے اچھی خبر نہیں ہو سکتی ہے، لیکن کچھ ایشیائی کرنسیوں کو فائدہ ہوگا۔

کیونکہ بڑھتی ہوئی شرح سود کسی ملک کی کرنسی کو مضبوط کرتی ہے، اس صورت میں غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنا اور ڈالر کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیکن جب گرین بیک کمزور ہوتا ہے، تو یہ کچھ دوسری مارکیٹوں کے لیے مثبت ہوتا ہے، جو اکثر ایسا ہوتا ہے جب فیڈ اقتصادی بحرانوں کے علاوہ دیگر ادوار میں شرح سود میں کمی کرتا ہے۔

Fed نے دسمبر 2023 میں ایک زیادہ سخت موقف اختیار کیا لیکن گزشتہ ماہ ہونے والی میٹنگ میں اپنی بینچ مارک سود کی شرح کو 5.25% سے 5.5% پر برقرار رکھا۔ مارکیٹیں اب توقع کرتی ہیں کہ موسم گرما میں قیمتیں گرنا شروع ہو جائیں گی، CME FedWatch ٹول نے جون کے اوائل میں پہلے 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی کی پیش گوئی کی ہے۔ یہاں ایشیائی کرنسیوں کے لیے کچھ پیشین گوئیاں ہیں اگر Fed کام کرتا ہے۔

14 نومبر 2022 کو ہو چی منہ سٹی میں بینک ٹرانزیکشن آفس میں USD۔ تصویر: Thanh Tung — 14 نومبر 2022 کو ہو چی منہ سٹی میں بینک ٹرانزیکشن آفس میں USD۔ تصویر: *Thanh Tung*

یوآن کی قدر میں کمی رک جاتی ہے۔

اگر Fed موسم گرما میں شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دیتا ہے، تو یہ دنیا کی دو بڑی معیشتوں کے درمیان شرح سود کے فرق کو کم کر دے گا اور یوآن پر کچھ دباؤ کو کم کر دے گا۔ پیداوار میں فرق ان کی پیش کردہ پیداوار میں فرق کے لحاظ سے بانڈز کا موازنہ کرنے کا ایک طریقہ ہے۔

دوسری بڑی کرنسیوں جیسے کہ جاپانی ین یا امریکی ڈالر کے برعکس جن کی شرح مبادلہ مفت ہے، چین یوآن پر سخت کنٹرول رکھتا ہے، پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) کے ذریعے یومیہ مرکزی شرح مقرر کرتا ہے۔

بیل ایئر انویسٹمنٹ ایڈوائزرز کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر ارون بھرتھ کے مطابق چین ڈالر کے مقابلے یوآن کو مستحکم کرنے کی کوشش کر رہا ہے اور توقع ہے کہ وہ ایسا کرتا رہے گا۔ یوآن سات فی ڈالر تک گر گیا ہے، جو چین کی کمزور معیشت کی عکاسی کرتا ہے۔ بھرت نے کہا، "کرنسی کے مزید کمزور ہونے کا امکان نہیں ہے کیونکہ حکام مالیاتی محرک، کریڈٹ کی ترقی اور جائیداد کی قیمتوں میں اضافہ کرتے ہیں۔"

ہندوستانی روپیہ مضبوط

ہندوستانی روپیہ اس سال کیری ٹریڈز سے فائدہ اٹھا سکتا ہے، ایک حکمت عملی جس میں تاجر بانڈز جیسے زیادہ پیداوار والے اثاثے خریدنے کے لیے کم پیداوار والی کرنسیوں کو ادھار لیتے ہیں۔

کوٹک سیکیورٹیز میں کرنسی اور ڈیریویٹیو ریسرچ کے نائب صدر، انندا بنرجی نے کہا کہ ین یا یورو جیسی کرنسیوں میں بہت زیادہ کیری ٹریڈز ہیں۔ اور جب امریکہ میں شرح سود گرے گی تو ڈالر کی تجارت ہوگی۔ "یہ ہندوستانی کرنسی کے لیے مثبت ہے،" کوٹک سیکیورٹیز میں کرنسی اور ڈیریویٹیو ریسرچ کے نائب صدر انندا بنرجی نے کہا۔

روپیہ بھی مضبوط ہو سکتا ہے کیونکہ ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) دیگر مرکزی بینکوں کے مقابلے مانیٹری پالیسی کو آہستہ آہستہ آسان کر سکتا ہے۔ آر بی آئی فیڈ کے مقابلے میں شرح سود میں "بہت سست" کمی کرے گا کیونکہ ہندوستان میں یورپ یا امریکہ کی طرح افراط زر کا مسئلہ نہیں ہے۔ بنرجی نے کہا، ’’مالیاتی پالیسی کام کر رہی ہے، معیشت بہت اچھا کام کر رہی ہے۔

گزشتہ تین مہینوں میں روپیہ 82.82 فی ڈالر تک مضبوط ہوا ہے۔ پچھلے سال، ہندوستانی کرنسی ڈالر کے مقابلے میں 0.6 فیصد گر گئی، جو کہ 2022 میں 11 فیصد کی کمی سے بہت کم ہے۔

جنوبی کوریائی ون دباؤ کو کم کرتا ہے۔

جنوبی کوریائی ون گزشتہ تین سالوں سے دباؤ کا شکار ہے۔ لیکن ایک بہتر معاشی نقطہ نظر اور فیڈ کی نرمی کی پالیسی کو اس سال اس تناؤ کو کم کرنے میں مدد ملنی چاہیے۔

"کم پیداوار دینے والی اور انتہائی سائیکلکل کرنسی کے طور پر، ہمیں یقین ہے کہ جیت سال کے دوسرے نصف میں Fed میں نرمی کے اہم فائدہ اٹھانے والوں میں سے ایک ہو گی، کیونکہ کم شرح سود نہ صرف شرح مبادلہ کے طریقہ کار کے ذریعے جیت پر دباؤ کو کم کرتی ہے بلکہ عالمی ترقی کے امکانات کو بھی فروغ دیتی ہے،" سائمن ہاروے نے کہا، Monex میں FX تجزیہ کے سربراہ۔

جیت کا اضافہ اس بات پر منحصر ہے کہ فیڈ شرحوں میں کتنی کمی کرتا ہے۔ ہاروے نے کہا کہ اگر فیڈ جارحانہ ہے تو کرنسی 5٪ سے 10٪ تک بڑھ سکتی ہے اور اگر یہ نرم ہے تو صرف 3٪۔ اس سال جنوبی کوریا کا اقتصادی نقطہ نظر بھی بہتر ہونے کی امید ہے۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے 2024 اور 2025 میں ملک کی جی ڈی پی میں 2.3 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی ہے، جو پچھلے سال کے 1.4 فیصد سے زیادہ ہے۔

جاپانی ین کی قدر کم ہے۔

19 فروری کو ڈالر ین کے مقابلے میں 0.19 فیصد گر گیا، جس سے شرح تبادلہ 149.94 ین فی ڈالر ہو گئی۔ لیکن گرین بیک اس سال اب تک ین کے مقابلے میں تقریباً 6 فیصد زیادہ ہے، کیونکہ جاپان ایک انتہائی ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھتا ہے۔ یہ دونوں ممالک کے بانڈ کی پیداوار کے درمیان ایک بڑا فرق پیدا کرتا ہے، جس سے ڈالر کی کشش میں اضافہ ہوتا ہے۔

امریکی مارکیٹ ریگولیٹر کے تازہ ترین ہفتہ وار اعداد و شمار کے مطابق، سٹے بازوں نے ین کی اپنی خالص فروخت کو 9.2 بلین ڈالر تک بڑھا دیا، جو کہ دو ماہ سے زائد عرصے میں سب سے زیادہ ہے۔

نورینچوکن ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے چیف اکانومسٹ تاکیشی مینامی کو توقع ہے کہ کرنسی کا رجحان اس سال کے آخر میں کسی وقت سمت بدل جائے گا کیونکہ فیڈ شرحوں میں کمی کی طرف گامزن ہے اور بینک آف جاپان (BOJ) شرحیں بڑھاتا ہے۔ منامی نے بلومبرگ کو بتایا، "مجھے یہاں سے ین کی زیادہ گرنے کی توقع نہیں ہے۔"

BOJ نے دسمبر 2022 سے اپنے Yeld curve کنٹرول پروگرام میں تین ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ بانڈ کی پیداوار پر اپنی گرفت کو کم کر دیا ہے، مبصرین کی جانب سے ین پر دباؤ کو کم کرنے کے لیے اقدامات کو دیکھا گیا ہے۔ جاپان نے بھی 2022 میں تین بار غیر ملکی زرمبادلہ کی منڈی میں براہ راست مداخلت کی، جب ین نے کئی دہائیوں کی کم ترین سطح کو مارا، ایک موقع پر ڈالر کے مقابلے میں 152 ین تک پہنچ گیا۔

مضبوط افراط زر کے اعداد و شمار پر لگاتار پانچویں ہفتے اضافے کے بعد 19 فروری کو ڈالر مستحکم رہا۔ ڈالر انڈیکس، جو چھ دیگر کے مقابلے کرنسی کو ٹریک کرتا ہے، گزشتہ ہفتے 0.18 فیصد اضافے کے بعد، 104.18 پر تھوڑا سا تبدیل ہوا تھا۔

فیڈ کی آخری میٹنگ کے منٹس، جو بدھ (21 فروری) کو شیڈول ہیں، اس ہفتے سرمایہ کاروں کے لیے جاری کی جانے والی اہم معلومات ہونے کا امکان ہے۔ مارکیٹ توقع کر رہی ہے کہ فیڈ اس سال شرح سود میں تقریباً 90 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا۔

Phien An ( CNBC کے مطابق، رائٹرز، بلومبرگ )

ماخذ لنک