اسٹاک نئے دور کے اہم سال میں داخل ہو گئے۔

2025 2021-2025 کی مدت کے لیے اقتصادی ترقی کے منصوبے کا آخری سال ہے، جامع اصلاحاتی منصوبوں کے ساتھ ایک نئے دور کے لیے ایک اہم سال ہے اور یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے سرکاری آپریشن کی 25 ویں سالگرہ کا نشان بھی ہے۔

2025 2021-2025 کی مدت کے لیے اقتصادی ترقی کے منصوبے کا آخری سال ہے، جامع اصلاحاتی منصوبوں کے ساتھ ایک نئے دور کے لیے ایک اہم سال ہے اور یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے سرکاری آپریشن کی 25 ویں سالگرہ کا نشان بھی ہے۔

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کی توقعات کی بدولت سرمایہ کاروں کے جذبات میں بہتری آرہی ہے۔ تصویر : Duc Thanh

مارکیٹ اپ گریڈ کا انتظار ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کا اندازہ لگاتے ہوئے، DNSE سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی میں ریسرچ اینڈ انویسٹمنٹ کنسلٹنگ کے ڈائریکٹر ڈاکٹر ہو سی ہوا نے کہا کہ ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ نے گزشتہ 25 سالوں میں بہت ترقی کی ہے اور بہت سے قابل ذکر نتائج حاصل کیے ہیں، جس سے معیشت کے لیے ایک اہم درمیانی اور طویل مدتی کیپٹل موبلائزیشن چینل کے طور پر اپنے کردار کو فروغ دیا گیا ہے۔

پچھلی سہ ماہی صدی کے دوران، VN-Index مسلسل عروج پر ہے، 2021 کے آخر میں 1,498.28 پوائنٹس تک پہنچ گیا ہے اور 1,300 پوائنٹس کے مختصر مدتی چوٹی کے علاقے میں جدوجہد کر رہا ہے۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں نمایاں بہتری آئی ہے اور قیمت اور تجارتی حجم کے لحاظ سے بھی بہت سے نئے ریکارڈ قائم کیے ہیں۔ خاص طور پر، 2021 میں، فی سیشن اوسط تجارتی حجم VND 21,593 بلین سے زیادہ تک پہنچ گیا، کچھ تجارتی سیشنز VND 45,000 بلین سے زیادہ تک پہنچ گئے۔

CoVID-19 کی مدت کے بعد، اوسط لین دین کی قیمت VND20,000-21,000 بلین کے ارد گرد اتار چڑھاؤ آئی۔ VN-Index کی مضبوط ترقی کے ساتھ ساتھ، سٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن ویلیو میں 2019 سے مسلسل تیزی سے اضافہ ہوا۔ 2021 تک، درج کیپٹلائزیشن ویلیو VND5.6 ملین بلین (GDP کے 92.7% کے مساوی) تک پہنچ گئی، لیکن 2023 کے آخر تک یہ USD240 سے %4 بلین (GDPvalue) تک پہنچ گئی۔

مواقع پر تبادلہ خیال کرتے ہوئے، مسٹر ہو سی ہوا نے کہا کہ 2025 میں مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے 2024 ایک اہم سال ہے، جو کہ ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ایک ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کے لیے وزارت خزانہ اور اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن کی انتھک کوششوں کو نشان زد کرتا ہے۔

فی الحال، ویتنام نے 7/9 معیار پر پورا اترا ہے، باقی 2 معیار غیر پیشگی فنڈنگ ​​اور ناکام تجارتی انتظام (CCP - سٹاک مارکیٹ کے لیے سینٹرل کلیئرنگ فنکشن پر مبنی) 2 عوامل ہیں جو FTSE رسل کے اگلے 6-9 ماہ کے اندر تشخیص کی مدت میں شامل کیے جائیں گے۔ سی سی پی کے نفاذ کے حوالے سے، قومی اسمبلی نے ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون منظور کیا ہے، جو ویتنام سیکیورٹیز ڈپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) کو زیرِ نظر اسٹاک مارکیٹ کے لیے سینٹرل کلیئرنگ کاؤنٹر پارٹی (CCP) کے کام کے ساتھ ایک ذیلی ادارہ قائم کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

"اگر بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے تجربے کی بنیاد پر FTSE کی جانب سے اسٹاک مارکیٹ کا مثبت جائزہ لیا جائے تو، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کا امکان کافی زیادہ ہے۔ اس کے علاوہ، اگر اپ گریڈ کیا جائے تو، ویتنامی مارکیٹ غیر فعال سرمایہ کاری فنڈز سے 1 بلین USD اور فعال سرمایہ کاری کے فنڈز سے 5 بلین USD حاصل کرسکتی ہے،" DNSE ماہرین نے تبادلہ خیال کیا۔

تاہم، حقیقت کو دیکھتے ہوئے، مسٹر ہوا بھی محتاط ہیں کہ 2025 عالمی معیشت اور اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک چیلنجنگ سال ہوگا۔ نئے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے باضابطہ طور پر اقتدار سنبھالنے کے بعد عالمی معیشت ایک نئے دور میں داخل ہو رہی ہے، جس میں مانیٹری پالیسی میں نرمی (سود کی شرحوں میں کمی) کا رجحان ہے۔ اس کا عالمی مالیاتی منڈیوں بشمول ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر گہرا اثر پڑے گا۔

غیر ملکی فنڈز طویل مدتی برقرار رکھتے ہیں، ویتنامی اسٹاک پر اپنا اعتماد رکھتے ہیں۔

فن لینڈ کے سرمایہ کاری فنڈ PYN ایلیٹ فنڈ کے سربراہ مسٹر پیٹری ڈیرینگ نے نہ صرف 2025 میں بلکہ آنے والے سالوں میں بھی "مضبوط ہولڈ" کے نقطہ نظر کے ساتھ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے پرامید نقطہ نظر پر اپنے یقین کا اعادہ کیا۔

2024 میں VN-Index صرف 1,200 - 1,300 پوائنٹس کی حد میں تجارت کرے گا، لیکن PYN Elite Fund اب بھی VN-Index کے اپنے طویل مدتی ہدف کو 2,500 پوائنٹس پر برقرار رکھتا ہے۔ یہ ہدف اگلے 2-3 سالوں میں درج کمپنیوں کے مضبوط منافع میں اضافے پر مبنی ہے، لیکن منافع میں اضافے پر توجہ دینے کے بجائے، سرمایہ کار ایڈجسٹمنٹ کے خطرات پر زیادہ توجہ دیتے ہیں۔ امریکی ڈالر، نئے امریکی صدر کی جانب سے محصولات عائد کرنے کے امکان اور ویتنام کی مارکیٹ سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے بڑھتے ہوئے خالص انخلا سے مارکیٹ کا جذبہ متاثر ہوا ہے۔

فی الحال، ویتنام کے اسٹاک ایکسچینجز (HoSE، HNX اور UPCoM) کی کل مارکیٹ کیپٹلائزیشن 2025 تک متوقع GDP کا تقریباً 57% ہے۔ PYN Elite کے مطابق، یہ ایک معقول سطح ہے اور ویتنام جیسی تیزی سے بڑھتی ہوئی معیشت کی اسٹاک مارکیٹ آسانی سے تقریباً GDP 100% کی قدر تک پہنچ سکتی ہے۔

اگلے سال مارکیٹ کو متاثر کرنے والے عوامل پر تبصرہ کرتے ہوئے، مسٹر پیٹری ڈیرینگ نے کہا کہ پہلا قابل ذکر عنصر یہ ہے کہ درج کمپنیوں کے منافع میں اضافہ مثبت سمت میں جاری ہے۔ PYN ایلیٹ کے سربراہ نے کہا، "ہم سمجھتے ہیں کہ جن عوامل نے حال ہی میں سرمایہ کاروں کو پریشان کر رکھا ہے وہ اب کوئی بڑا مسئلہ نہیں رہے گا۔ مارکیٹ کی توجہ لسٹڈ کمپنیوں کے مضبوط منافع میں اضافے اور مارکیٹ کی انتہائی پرکشش تشخیص پر مرکوز رہے گی۔"

ویتنام کی معیشت کی ترقی کا ایک اہم محرک بین الاقوامی سرمایہ کاری اور تجارت ہے۔ ڈونلڈ ٹرمپ کے پہلے دور حکومت میں ویتنام کی امریکہ کو برآمدات میں 132 فیصد اضافہ ہوا۔ اس لیے، ڈونلڈ ٹرمپ کے آنے والے دوسرے دورِ حکومت میں بالعموم عالمی منڈی اور خاص طور پر امریکی مارکیٹ میں سامان برآمد کرنے میں ویتنام کی پوزیشن میں زیادہ تبدیلی نہیں آئے گی۔

مارکیٹ کے نقطہ نظر کے بارے میں زیادہ محتاط، VinaCapital میں میکرو اکنامک تجزیہ اور مارکیٹ ریسرچ کے ڈائریکٹر مسٹر مائیکل کوکالاری نے کہا کہ 2025 ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک اتار چڑھاؤ والا سال ہو سکتا ہے، کیونکہ سال کی پہلی ششماہی میں جی ڈی پی کی شرح نمو سست ہو سکتی ہے اور VND متاثر ہو سکتا ہے۔ تاہم، اس تجزیہ کار نے یہ بھی کہا کہ دونوں امکانات سال کے آخر تک الٹ سکتے ہیں اور یہ ایک مضبوط سرعت ہوگی۔

مسٹر مائیکل کوکالاری نے اس توقع کا اظہار کیا کہ غیر ملکی رقم 2025 میں ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ میں واپس آئے گی، جب یہ واضح ہے کہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ ویتنام کو نشانہ نہیں بنائیں گے، بڑی حد تک لسٹڈ کمپنیوں کے منافع کی شرح 2024 میں 13 فیصد سے 2025 میں 17 فیصد تک پہنچنے کی بدولت۔

مزید برآں، مارکیٹ کی تشخیص 12x کے فارورڈ P/E تناسب کے ساتھ پرکشش رہتی ہے، VN-Index کے 10 سالہ اوسط سے 1 معیاری انحراف اور ملائیشیا، تھائی لینڈ، انڈونیشیا اور فلپائن جیسے علاقائی ساتھیوں کی تشخیص سے 20% کم۔

VinaCapital کے ماہر نے یہ بھی کہا کہ یہ فنڈ 2025 میں جس ترقی کی توقع کرتا ہے وہ جزوی طور پر رہائشی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بحالی پر مبنی ہے، جو کہ 2024 میں 9% بنیادی منافع کی نمو سے 2025 میں 20% تک پہنچ جائے گی۔ یہ بینکوں کے منافع میں اضافے کی حمایت کرے گا جب رئیل اسٹیٹ کی ترقی کی سرگرمیوں کے ساتھ گھریلو قرضوں میں اضافہ ہوگا۔ VN-Index میں بینکنگ سیکٹر کا بڑا حصہ انڈیکس کی کل نمو کو نمایاں طور پر فروغ دے گا چاہے بینکنگ سیکٹر کے منافع میں معمولی اضافہ ہو۔

مارکیٹ میں، بڑھتی ہوئی توقعات کی بدولت سرمایہ کاروں کے جذبات میں بہتری آ رہی ہے کہ ویتنامی مارکیٹ ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ ہو جائے گی کیونکہ اس نے غور کے لیے FTSE کے تقریباً تمام معیارات کو پورا کر لیا ہے۔

2025 ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک اہم وقت ہونے کا وعدہ کرتا ہے۔ غیر مستحکم عالمی تناظر میں، ریگولیٹری ایجنسیوں کی محتاط تیاری، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بھرپور شرکت اور مارکیٹ اپ گریڈ کی صلاحیت پائیدار ترقی کے لیے بہترین مواقع فراہم کرتی ہے۔ تاہم، ان فوائد سے زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھانے کے لیے، مارکیٹ کو آپریشنز میں استحکام، شفافیت اور کارکردگی کو برقرار رکھنے کی ضرورت ہے، جبکہ ممکنہ خطرات کا جواب دینے کے لیے ہمیشہ تیار رہنا چاہیے، اس طرح اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک مضبوط پیش رفت کے لیے اچھے مواقع پیدا ہوتے ہیں۔

ماخذ: https://baodautu.vn/chung-khoan-buoc-vao-nam-ban-le-cua-ky-nguyen-moi-d237527.html