چینی اسٹاک کو "سرد جنگ" کا سامنا ہے

سرزمین چین میں ابتدائی عوامی پیشکشوں میں غیر ملکی بینکوں کی شرکت ایک دہائی سے زائد عرصے میں اپنی کم ترین سطح پر آ گئی ہے، جو ایشیائی ملک کے بند مالیاتی نظام میں قدم جمانے کے لیے ان کی جدوجہد کی علامت ہے۔

سال کے آغاز سے، چین میں نئی فہرستوں میں حصہ لینے والے غیر ملکی بینکوں کی تعداد صرف 297 ملین امریکی ڈالر ہے، جو کہ IPO قدر کے 1.2% کے برابر ہے۔

یہ سب سے کم تناسب ہے جب سے مالیاتی پلیٹ فارم Dealogic نے 2009 میں ڈیٹا اکٹھا کرنا شروع کیا، جب بینکوں کا مجموعی IPO ویلیو کا تقریباً 50% حصہ تھا۔ 2022 میں یہ تعداد بھی 3.1 فیصد ہو گی۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ

اس سال اب تک جن 109 آئی پی اوز نے چین کی سٹاک مارکیٹ کی توسیع کو نشان زد کیا ہے ان میں سے کسی نے بھی غیر ملکی بینکوں کو شامل نہیں کیا ہے، حالانکہ سودوں سے مجموعی طور پر $26 بلین کی آمدنی ہوئی ہے۔

چینی میدان میں اب بھی زیادہ تر مقامی بینکوں کا غلبہ ہے، صرف دو غیر ملکی بینکوں، کریڈٹ سوئس (سوئٹزرلینڈ) اور ڈوئچے بینک (جرمنی)، ان آپریشنز کے لیے انڈر رائٹرز کے طور پر کام کر رہے ہیں۔

دنیا - چینی اسٹاک کو — کریڈٹ سوئس ان دو بینکوں میں سے ایک ہے جنہوں نے اس سال اب تک چین میں آئی پی او کی سرگرمیوں میں حصہ لیا ہے، لیکن صرف انڈر رائٹر کے طور پر۔ تصویر: الفا کی تلاش

"میں حیران تھا کہ شنگھائی میں ہر ہفتے اربوں ڈالر مالیت کے آئی پی اوز ہوتے تھے، پھر بھی جن بینکوں نے ان کو لکھا وہ تقریباً تمام گھریلو تھے،" ایشیا میں ایک عالمی بینک کے ایک سینئر ایگزیکٹو نے کہا۔

جبکہ غیر ملکی بینکوں کی کارکردگی سرزمین کے حریفوں کی وجہ سے کم ہے، اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ وہ تیزی سے بڑھتی ہوئی مارکیٹ میں اپنی موجودگی کو برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہے ہیں جو کہ مختلف ریگولیٹری اور مستعدی کے تقاضوں سے محفوظ ہے۔

مزید برآں، گزشتہ تین سالوں کے دوران سخت CoVID-19 پابندیوں نے چینی مارکیٹ تک رسائی میں رکاوٹ پیدا کی ہے، جس سے مین لینڈ کی شاخوں اور ان کے عالمی ہیڈکوارٹرز کے درمیان فاصلہ مزید وسیع ہو گیا ہے۔

امریکہ اور چین کے درمیان جغرافیائی سیاسی تناؤ بڑھنے کے بعد صورتحال مزید گھمبیر ہو گئی۔

یہ مخالفانہ ماحول سرزمین پر غیر ملکی کاروباروں پر سایہ ڈالتا ہے، جس سے مواصلاتی چینلز میں خلل پڑنے کی شکایات آتی ہیں۔

چینی مالیات کے ایک آزاد تجزیہ کار اور ماہر فریزر ہووی نے کہا، "غیر ملکی بینکوں کو حصہ لینے سے روکنے کے لیے کوئی اصول نہیں ہیں، اور نہ ہی کوئی حقیقی خطرات ہیں۔ بات یہ ہے کہ کسی کمپنی کے لیے غیر ملکی بینکوں کے بغیر حصص جاری کرنا اور صرف گھریلو انڈر رائٹرز کے ساتھ معاملہ کرنا آسان ہے۔"

طریقہ کار کے مسائل

غیر ملکی بینکوں کے چین میں آئی پی اوز میں حصہ لینے سے گریزاں ہونے کی ایک وجہ یہ ہے کہ انہیں ملک میں مختلف شعبوں میں کام کرنے کے لیے متعدد لائسنسوں کی ضرورت ہوتی ہے۔ فنانشل ٹائمز کے اعداد و شمار کے تجزیہ کے مطابق، بہت سے بروکرز نے گزشتہ سال منافع کمانے کے لیے جدوجہد کی۔

اس کے علاوہ، غیر ملکی بینکوں کے لیے سخت مستعدی کے تقاضے بھی انھیں چین میں فہرست سازی کی سرگرمیوں میں زیادہ محتاط رہنے پر مجبور کرتے ہیں۔ چینی بینکوں کے برعکس، غیر ملکی اداروں کو ایک اور رکاوٹ پیدا کرتے ہوئے، امریکی پیشکش کے پیچیدہ معیارات پر پورا اترنا چاہیے۔

دوسری طرف، چینی فہرستیں ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے بجائے خوردہ سرمایہ کاروں پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہیں، جس کا مطلب ہے کہ روایتی عالمی بینکنگ ماڈل مین لینڈ مارکیٹ کے لیے مکمل طور پر موزوں نہیں ہیں۔

2019 میں، غیر ملکی بینکوں کا حصہ شنگھائی اور شینزین میں جمع کیے گئے کل فنڈز کا تقریباً پانچواں حصہ تھا، جو چین کے دو سب سے بڑے تبادلے کا گھر ہے، لیکن یہ تناسب سال بہ سال گرتا جا رہا ہے۔

جب کہ غیر ملکی بینک گھریلو منصوبوں کو برقرار رکھے ہوئے ہیں، ساحلی لین دین میں ان کی شرکت مایوس کن حد تک کم رہی ہے، جس سے اس بارے میں بحث چھڑ گئی ہے کہ آیا مین لینڈ چائنا A- لسٹنگ میں مشغول رہنا ہے یا کاروبار سے باہر نکلنا ہے اور وسائل کو دوبارہ مختص کرنا ہے۔

چینی آئی پی اوز میں غیر ملکی بینکوں کی کم ہوتی موجودگی ایک بڑی تبدیلی کی نشاندہی کرتی ہے۔ ایک چیلنجنگ آپریٹنگ ماحول کا سامنا کرتے ہوئے، ان بینکوں کو مین لینڈ مارکیٹ کی پیچیدگیوں کو نیویگیٹ کرنے اور ان کے مطابق ڈھالنے کے لیے اپنی حکمت عملیوں پر دوبارہ غور کرنا ہو گا ۔

Nguyen Tuyet (فنانشل ٹائمز کے مطابق، کرپٹوپولیٹن)

ماخذ