خالص فروخت کے دباؤ کی وجہ سے جی ایم ڈی کے حصص تیزی سے گر گئے۔

خالص فروخت کا دباؤ

غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص فروخت کے دباؤ کے تحت اس ہفتے GMD کے حصص کی قیمت VND70,000 سے گر کر VND60,000/حصص سے نیچے آگئی ہے۔ GMD 20.6 گنا کی 3 سالہ اوسط کے مقابلے میں 17.9 گنا پیچھے چلنے والے P/E پر ٹریڈ کر رہا ہے۔

2024 میں بنیادی کاروبار سے Gemadept کے قبل از ٹیکس منافع میں 50% کی مضبوطی سے اضافہ متوقع ہے اور ربڑ کے منصوبے کی کامیاب تقسیم کی بدولت 2025 میں منافع پیش گوئی سے زیادہ ہونے کا امکان ہے۔ تاہم، GMD کے حصص کی قیمت میں 3 ماہ میں 14.3 فیصد کمی واقع ہوئی ہے جس کی وجہ بڑی بندرگاہوں پر اعلیٰ آپریٹنگ صلاحیت، گنجائش سے زیادہ ہونے کے تناظر میں ترقی کے امکانات کے بارے میں خدشات ہیں، جبکہ نئے منصوبے ابھی تک کام میں نہیں آئے ہیں۔

تاہم، ماہرین کے مطابق، Gemadept کے پاس ملک بھر میں ایک مربوط پورٹ اور لاجسٹکس سسٹم ہے اور اس کے بڑے پیمانے اور اسٹریٹجک محل وقوع کی بدولت اعلیٰ مسابقتی فوائد کے ساتھ کلیدی کنٹینر ہب میں بڑے پیمانے پر منصوبے ہیں۔ طویل مدتی میں، Gemadept ویتنام کی تجارتی سرگرمیوں میں مضبوط ترقی کے اہم فائدہ اٹھانے والوں میں سے ایک ہے۔

اگر غیر ملکی سرمایہ کار فروخت کرنا جاری رکھتے ہیں، تو یہ GMD کے حصص پر نیچے کی طرف دباؤ پیدا کرے گا، جس سے نیچے کی قیمت کے نئے زونز بنیں گے جیسا کہ بہت سے بڑے اسٹاک میں ہوا ہے۔ ایک عنصر سرمایہ کاروں کو نوٹ کرنے کی ضرورت ہے کہ طلب اور رسد اسٹاک کی قیمتوں کو بنیادی تشخیص سے زیادہ متاثر کر رہے ہیں۔

پروجیکٹ کی پیشرفت

ایک حالیہ تجزیہ کار میٹنگ میں، Gemadept کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے اشتراک کیا کہ Nam Dinh Vu Port Fase III کے VND2,800 بلین کی کل سرمایہ کاری کے ساتھ اکتوبر 2025 تک مکمل طور پر مکمل ہونے کی امید ہے، جس سے کل صلاحیت 1.8 ملین TEUs اور 300,000 ٹن بلک کارگو ہو جائے گی۔ تاہم، فیز III کی کچھ اشیاء، جیسے کنٹینر یارڈز اور آلات، بتدریج پہلے کام میں آ سکتے ہیں، جس سے 2025 میں صلاحیت میں بتدریج اضافہ ہو سکتا ہے۔

مزید برآں، Gemadept نے Hai Phong میں گودام سروس فراہم کرنے والی Hai Minh Port Services Joint Stock کمپنی کے 48.5% حصص حاصل کیے ہیں، تاکہ Nam Dinh Vu پورٹ کی خدمت کرنے والے کنٹینر یارڈ کے علاقے میں اضافہ کیا جا سکے، جس سے 2025 میں ڈیزائن کردہ صلاحیت کے مقابلے میں 30% تک صلاحیت کو بڑھانے میں مدد ملے گی۔

جیمالنک پورٹ فیز IIA کے 2025 کے آخر میں تعمیر شروع ہونے اور 2026 کے آخر تک آپریشنل ہونے کی توقع ہے، جس کی گنجائش 600,000 TEUs اور سرمایہ کاری کیپٹل USD 150 ملین ہے۔ جیسا کہ فیز I اپنی ڈیزائن کی گنجائش سے زیادہ 16% پر کام کر رہا ہے، فیز II میں سرمایہ کاری Gemalink کے لیے بہت ضروری ہے تاکہ تھرو پٹ گروتھ کو برقرار رکھا جا سکے اور Cai Mep Thi Vai علاقے میں بڑھتی ہوئی طلب کو حاصل کیا جا سکے۔

Gemadept کے انتظامی بورڈ کو توقع ہے کہ Cai Mep Thi Vai علاقہ اپنے ترقی یافتہ بنیادی ڈھانچے اور گہرے مسودے کی بدولت جنوبی بندرگاہوں کے ذریعے کارگو کی آمدورفت میں اضافے کے لیے ایک اہم محرک بنے گا، جس سے اسے دنیا کے سب سے بڑے بحری جہازوں کو ایڈجسٹ کرنے کی اجازت ملے گی۔ کمپنی آنے والے وقت میں ماحولیاتی نظام کو مضبوط بنانے اور صلاحیت بڑھانے کے لیے بندرگاہوں اور لاجسٹکس کے توسیعی منصوبوں میں سرمایہ کاری کے مواقع تلاش کرتی رہے گی۔

کئی سالوں سے ربڑ کے باغات کی تقسیم کی منصوبہ بندی کے ساتھ، Gemadept اب بھی متعدد ممکنہ سرمایہ کاروں کے ساتھ بات چیت کر رہا ہے۔ کمپنی نے ربڑ کے باغات میں سرمایہ کاری کو نامکمل بنیادی تعمیراتی لاگت میں ریکارڈ کیا جس کی مالیت 1,322 بلین VND ہے۔ اگر تقسیم کامیاب ہو جاتی ہے، تو یہ اپنی اہم سرگرمیوں کے لیے اضافی سرمایہ کاری جمع کرے گا۔

پیداوار کے ذریعے ترقی

2024 میں، Gemadept VND4,800 بلین کی خالص آمدنی حاصل کرے گا، کنٹینر پورٹس کے ذریعے کارگو کے حجم کی بدولت توقع سے 48 فیصد زیادہ اضافہ ہو گا۔ بنیادی کاروباری سرگرمیوں سے قبل از ٹیکس منافع 50% بڑھے گا، جو VND2,000 بلین تک پہنچ جائے گا۔

Gemadept کی کنٹینر بندرگاہوں کے ذریعے کل کارگو تھرو پٹ 55% سے 4.4 ملین TEUs تک بڑھ گیا۔ تمام بندرگاہوں نے اعلی تھرو پٹ نمو ریکارڈ کی، بشمول Nam Dinh Vu پورٹ جس میں 1.35 ملین TEUs (48% اضافہ)، 1.74 ملین TEUs کے ساتھ Gemalink پورٹ (71% تک) اور Phuoc Long پورٹ 1.35 ملین TEUs (45% تک) کے ساتھ۔ دریں اثنا، ڈنگ کواٹ بندرگاہ پر بلک کارگو تھرو پٹ 44 فیصد بڑھ کر 2.24 ملین ٹن ہو گیا۔

پیداوار میں متاثر کن نمو امریکہ اور یورپی یونین کی منڈیوں میں انوینٹری کلیئرنس کے عمل کے بعد مانگ میں بحالی، Nam Dinh Vu اور Gemalink بندرگاہوں پر نئے سروس روٹس کی شراکت اور Gemalink بندرگاہ پر سنگا پور کی بندرگاہ پر بھیڑ کی وجہ سے نقل و حمل کے زیادہ حجم کی وجہ سے تھی۔

2025 میں، Gemadept نے Nam Dinh Vu پورٹ پر شپنگ لائن سے سروس روٹس میں کمی اور Gemalink پورٹ پر ٹرانس شپمنٹ کے حجم میں کمی کی وجہ سے ایک محتاط آؤٹ پٹ ہدف مقرر کیا کیونکہ سنگاپور کی بندرگاہ پر بھیڑ بتدریج کم ہوتی جارہی ہے۔

Gemadept نے Vung Tau میری ٹائم پورٹ اتھارٹی کو Cai Mep Thi Vai بندرگاہوں پر کارگو ہینڈلنگ خدمات کی قیمتوں میں اضافے کی تجویز پیش کی ہے۔ اگر 2025 کی دوسری ششماہی میں قیمت میں اضافہ کیا جاتا ہے، تو یہ محصول میں اضافے کا ایک عنصر ہوگا۔

Nam Dinh Vu پورٹ پر، Gemadept نے 2025 کے تھرو پٹ کو 1.35 ملین TEU (گزشتہ سال کے مقابلے فلیٹ) پر ہدف بنایا ہے۔ Gemalink پورٹ کے لیے، Gemadept نے 2025 کے تھرو پٹ کو 1.6 ملین TEU (8% نیچے) کا ہدف بنایا ہے، جو کہ سنگاپور کی بندرگاہ پر بھیڑ کم ہونے کی وجہ سے ترسیل کے حجم میں کمی کو ظاہر کرتا ہے۔

نئے سروس روٹس کے بارے میں، جیمالنک پورٹ کو مارچ-اپریل 2025 میں 4 نئے سروس روٹس موصول ہوں گے اور توقع ہے کہ 2025 کے دوسرے نصف حصے میں 2 مزید روٹس شامل کیے جائیں گے، جس سے پورٹ پر سروس روٹس کی کل تعداد 8 موجودہ روٹس سے بڑھ کر 14 ہو جائے گی۔

Gemadept کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے مطابق، عالمی تجارتی منڈی میں حالیہ تبدیلیاں سپلائی چین کی تبدیلی کو فروغ دے سکتی ہیں، جس سے ملٹی نیشنل مینوفیکچررز کو چین سے باہر پیداواری اڈوں کو متنوع بنانے کی ترغیب مل سکتی ہے، اور ویتنام ان منزلوں میں سے ایک ہے جس سے فائدہ ہوگا۔ اس رجحان سے غیر ملکی سرمایہ کاری کے بہاؤ میں اضافہ، درآمدی اور برآمدی سرگرمیوں کو فروغ دینے اور ویتنام میں بندرگاہ اور لاجسٹک خدمات کی مانگ میں اضافے کی توقع ہے۔

تاہم، عالمی کھپت کو متاثر کرنے والی تجارتی جنگ کے بڑھنے کا امکان، جس کے نتیجے میں ویتنام کی تجارتی سرگرمیوں میں کمی واقع ہو گی اور Gemadept کی بندرگاہوں کے ذریعے کارگو کی آمدورفت کی شرح نمو میں کمی واقع ہو گی، یہ ایک فوری خطرہ ہے۔