ریل اسٹیٹ کے کاروبار جولائی میں بانڈ کی میچورٹی کے دباؤ کو دگنا کرتے ہیں۔

فائن گروپ کے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے اعدادوشمار بتاتے ہیں کہ مئی 2025 کے آخر تک، مئی 2025 کے آخر تک بقایا کارپوریٹ بانڈز کی قدر VND 1.3 ملین بلین سے تجاوز کر گئی۔ یہ اعداد و شمار 2024 کی اسی مدت کے مقابلے میں 9.3 فیصد بڑھ گئے ہیں جس کی بدولت نئی جاری کرنے کی سرگرمیوں کی مسلسل بحالی کے رجحان کی بدولت ہے۔

اجراء کے فارم کے لحاظ سے، نجی اجراء پوری مارکیٹ کی نمو کے پیچھے بنیادی محرک کی حیثیت رکھتا ہے، مئی 2025 کے آخر میں گردشی قیمت تقریباً VND 1.15 ٹریلین تک پہنچ گئی، پچھلے مہینے کے مقابلے میں +3.3% زیادہ اور کل مارکیٹ ویلیو کا تقریباً 88% ہے۔ مئی میں نجی کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے والی تنظیمیں زیادہ تر بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں تھیں۔

بینکنگ سیکٹر نے مئی 2025 میں VND48.5 ٹریلین کی نئی اجرا کی قیمت کے ساتھ آگے بڑھنا جاری رکھا، جو کل مارکیٹ کا 72.9% ہے، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں 46.8% اور اسی مدت کے دوران 132% زیادہ ہے۔

2025 کے پہلے 5 مہینوں میں، بینکوں نے بانڈز کے ذریعے تقریباً 100.8 ٹریلین VND کو متحرک کیا، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 3 گنا زیادہ ہے لیکن 2024 کے پورے سال میں جاری کرنے کی کل مالیت کے صرف 35% کے برابر ہے۔

اجراء میں اضافہ کریڈٹ کی ترقی کے لیے سرمائے کو پورا کرنے کے لیے درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کو پورا کرنے کی ضرورت سے آتا ہے (<5 سال کی مدت کے ساتھ جاری کرنے کے لیے) اور ساتھ ہی سرکلر 41/2016/TT-NHNN اور سرکلر 22/2024/TT-NHNN کے مطابق سرمائے کی حفاظت کے ضوابط کی تعمیل کرتا ہے۔ ٹائر 2 کیپٹل)۔ >5 سال کی مدت کے ساتھ بانڈ کے اجراء کی قدر میں سرفہرست ہیں CTG، BID، HDB اور LPB جبکہ TCB اور ACB مختصر مدت کی مدت کے ساتھ جاری کرنے کی قدر میں برتر ہیں۔

اس کے برعکس، اس مہینے کے دوران کوئی عوامی اجراء ریکارڈ نہیں کیا گیا، جس کی وجہ سے عوامی اجراء کے ذریعے جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کی قیمت مئی 2025 کے آخر میں VND156 ٹریلین پر برقرار رہی، جو کہ اسی مدت میں 25 فیصد زیادہ ہے۔

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں FiinPro-X سسٹم پر 17 جون کو اپ ڈیٹ کیا گیا ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ جاری کنندگان نے 2025 کے آغاز سے اب تک مجموعی طور پر VND67.3 ٹریلین کی اصل اور سود ادا کی ہے، جو 2025 کے پورے سال میں بانڈز سے قابل ادائیگی کیش فلو کے 23% کے برابر ہے۔

بانڈز (بشمول پرنسپل اور سود سمیت) سے ادا کیے جانے والے متوقع نقد بہاؤ کا تخمینہ جون میں VND25 ٹریلین اور جولائی میں VND28.3 ٹریلین ہے۔ جولائی 2025 میں پختہ ہونے والے تمام بانڈز غیر بینک گروپ سے آتے ہیں، جو نسبتاً زیادہ ادائیگی کا دباؤ دکھاتے ہیں۔

صرف جولائی 2025 میں، غیر بینک گروپ کی ادائیگی کے لیے واجب الادا بانڈز کی کل پرنسپل ویلیو کا تخمینہ VND 19.2 ٹریلین ہے، جو جون میں VND 11.5 ٹریلین کی سطح کے مقابلے میں 67 فیصد زیادہ ہے۔ رئیل اسٹیٹ میں جولائی میں تقریباً 12 ٹریلین VND کے بانڈز کے ساتھ زبردست تناسب (62.8%) کا حساب دینا جاری ہے، جو جون میں میچورٹی اسکیل سے دوگنا ہے۔

غیر بینک گروپ میں متوقع کارپوریٹ بانڈ کی ادائیگی کیش فلو۔

میچورنگ بانڈز کی بڑی مقدار کے ساتھ کچھ کاروباری اداروں میں Hoang Phu Vuong (VND4.7 ٹریلین)، Hoa Phu Thinh JSC (VND3.1 ٹریلین)، اور Sovico Group (VND1.6 ٹریلین) شامل ہیں۔ جس میں ہوآنگ فو وونگ اور ہوا فو تھین دو ادارے ہیں جن کا تعلق وان تھنہ فاٹ اور ٹین ہوانگ من گروپس سے ہے۔

جون کے آغاز سے 2025 کے آخر تک جمع کردہ، غیر بینک گروپ کی ادائیگی کے لیے واجب الادا کارپوریٹ بانڈز کی کل مالیت کا تخمینہ تقریباً 106.5 ٹریلین VND ہے، جس میں سے رئیل اسٹیٹ کا حصہ 65% ہے (68.9 ٹریلین VND کے برابر)۔

تاہم، جولائی میں بانڈ کے سود کی ادائیگی کا دباؤ نان بینک گروپ میں کسی حد تک ٹھنڈا ہوا ہے، جس کا تخمینہ VND 5.4 ٹریلین سے زیادہ ہے، جو پچھلے مہینے کے مقابلے میں 22 فیصد کم ہے۔

جون کے آغاز سے 2025 کے آخر تک جمع کردہ، غیر بینکنگ گروپ کو تقریباً 41.1 ٹریلین VND بانڈ کے سود میں ادا کرنے کی توقع ہے۔ جن میں سے، صرف رئیل اسٹیٹ کا حصہ 53% سے زیادہ ہے، جو کہ تیزی سے پختگی کے تناظر میں بڑے نقد بہاؤ کے دباؤ کو ظاہر کرتا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-gap-doi-ap-luc-dao-han-trai-phieu-trong-thang-7-d311481.html