جب کہ کاروبار ابتدائی عوامی پیشکش (IPOs)، اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بنانے، اور سرمایہ بڑھانے کے لیے اضافی حصص جاری کرنے کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں، مجموعی طور پر مارکیٹ کی لیکویڈیٹی زوال کا شکار ہے۔
ضرورت سے زیادہ سپلائی
رپورٹس کے مطابق، صرف دسمبر میں، متعدد ممتاز کمپنیوں نے سرمائے میں اضافے کے لیے اپنی "پہلی" تاریخیں یا سابق ڈیویڈنڈ کی تاریخیں طے کیں۔ ان میں، 8 دسمبر کو ہونے والا تجارتی سیشن SSI کے لیے 5:1 کے تناسب سے 415 ملین سے زیادہ شیئرز حاصل کرنے کے حقدار شیئر ہولڈرز کی فہرست کو حتمی شکل دینے کی سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ بھی تھی۔
15,000 VND فی حصص کی پیشکش کی قیمت کے ساتھ، SSI کو VND 6,200 بلین سے زیادہ بڑھنے کی توقع ہے۔ اگست کے آخر میں 104 ملین سے زیادہ شیئرز کی پرائیویٹ پلیسمنٹ سمیت، اس راؤنڈ کے بعد SSI کا چارٹر کیپٹل VND 24,900 بلین سے تجاوز کر جائے گا، عارضی طور پر سیکیورٹیز انڈسٹری میں چارٹر کیپٹل کے لحاظ سے ٹاپ پوزیشن پر دوبارہ دعویٰ کرتا ہے۔
پچھلا تجارتی سیشن VIC حصص کے لیے سابقہ ڈیویڈنڈ کی تاریخ تھی، اس سے پہلے کہ Vingroup کارپوریشن موجودہ شیئر ہولڈرز کو 3.85 بلین بونس شیئرز جاری کرنے کے لیے حصص یافتگان کی فہرست کو حتمی شکل دے سکے۔
ابتدائی عوامی پیشکشوں اور اضافی حصص کے اجراء کی ایک سیریز نے مارکیٹ سے بہت زیادہ رقم نکال لی ہے۔
ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج (HoSE) نے یہ بھی اعلان کیا کہ 11 دسمبر VPBank Securities Company (VPBankS, ticker VPX) کے حصص کے لیے پہلا تجارتی دن ہوگا۔ 1.875 بلین لسٹڈ حصص اور 33,900 VND فی حصص کی حوالہ قیمت کے ساتھ، VPBankS کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن لسٹنگ پر تقریباً VND 64,000 بلین تک پہنچ جائے گی۔ خاص طور پر، ڈیکری 245/2025 کی بدولت، VPBankS نے اپنے IPO کے بعد اپنے حصص کی فہرست بنانے میں 30 دن سے بھی کم وقت لیا، جس سے گزشتہ 3-6 ماہ کی مدت کے مقابلے میں اس عمل کو نمایاں طور پر مختصر کیا گیا۔
اس سے قبل، اکتوبر کے آخر میں، ایک اور "دیو"، Techcombank Securities (TCBS، ticker TCX) نے بھی اپنے IPO کے فوراً بعد HoSE ایکسچینج پر 2.31 بلین سے زیادہ شیئرز درج کرائے تھے۔ 46,800 VND فی حصص کی حوالہ قیمت کے ساتھ، TCBS کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن اپنی پہلی شروعات پر 108,000 بلین VND سے زیادہ تک پہنچ گئی۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ بھی اپنی ٹکر کی علامت حاصل کرنے کے بعد VPS سیکیورٹیز کے VCK حصص کی آفیشل لسٹنگ کے انتظار میں اپنی سانسیں روک رہی ہے۔
نہ صرف سیکیورٹیز سیکٹر بلکہ بینکنگ انڈسٹری بھی سرمائے کو راغب کرنے کی دوڑ میں شامل ہو رہی ہے۔ خاص طور پر، ویتنام انڈسٹریل اینڈ کمرشل بینک ( VetinBank ، ticker CTG) نے ابھی اعلان کیا ہے کہ وہ 18 دسمبر کو تقریباً 2.4 بلین حصص ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے طور پر جاری کرنے کے لیے حصص یافتگان کی فہرست کو حتمی شکل دے گا، جو 2025 میں بینکنگ انڈسٹری میں اسٹاک ڈیویڈنڈ کی سب سے بڑی تقسیم بن جائے گی۔
کیش فلو "لاک اپ" ہے۔
اربوں نئے شیئرز کی آمد سے مارکیٹ میں جوش و خروش پیدا ہونا چاہیے تھا لیکن حقیقت اس کے برعکس تھی۔ مارکیٹ لیکویڈیٹی تقریباً 20,000 بلین VND فی سیشن سست رہی، جو کہ سال کے وسط میں 50,000 - 80,000 بلین VND کے ریکارڈ سے بہت نیچے ہے، کسی بھی نئے اجراء یا فہرست سازی سے پہلے۔
اس رجحان کی وضاحت کرتے ہوئے، برانچ 2 کے ڈائریکٹر مسٹر Tran Quoc Toan - Mirae Asset Securities Company (MAS) کے ہیڈ آفس نے کہا کہ مارکیٹ میں اسٹاک کی "زیادہ سپلائی" کے بارے میں خدشات مکمل طور پر جائز ہیں۔ محدود سرمایہ کاری کے تناظر میں، IPOs میں دسیوں ہزار بلین ڈونگ کی آمد اور اضافی حصص کے اجراء نے لیکویڈیٹی پر براہ راست دباؤ ڈالا ہے۔
"پیسے کے بہاؤ کو منتشر کیا جا رہا ہے - انڈیکس کو سپورٹ کرنے کے لیے ثانوی لین دین (روزانہ خرید و فروخت) میں بہنے کے بجائے، بنیادی جاری کرنے والے سودوں میں کیش کو 'منقطع' کیا جا رہا ہے۔ اس کی وجہ سے مارکیٹ قلیل مدتی لیکویڈیٹی کی قلت کی حالت میں گر جاتی ہے،" مسٹر ٹوان نے تبصرہ کیا۔
اسی نقطہ نظر کا اشتراک کرتے ہوئے، DNSE سیکیورٹیز کمپنی میں ریسرچ اینڈ انویسٹمنٹ کنسلٹنگ کے ڈائریکٹر ڈاکٹر ہو سی ہوا نے نشاندہی کی کہ بلین ڈالر کے آئی پی او جیسے VPBankS، VPS، یا TCBS نے بڑی تعداد میں انفرادی سرمایہ کاروں کو راغب کیا ہے۔
مثال کے طور پر، VPS کے IPO میں، انفرادی سرمایہ کاروں نے سود کا 98% حصہ لیا۔ تاہم، IPO کی ادائیگی کے بعد، سرمایہ کاروں کو حصص کی تجارت کرنے سے پہلے ان کے لسٹ ہونے کا انتظار کرنا پڑا۔ اس انتظار کی مدت کی وجہ سے رقم کا بہاؤ عارضی طور پر "منجمد" ہو گیا اور مارکیٹ میں واپس نہیں آ سکا۔
ماخذ: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm
تبصرہ (0)