1,300 پوائنٹ کے علاقے میں نہ خریدیں۔

ایسی کوئی نشانیاں نہیں ہیں کہ VN-Index آسانی سے 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر سکے، اس لیے سرمایہ کاروں کو زیادہ محتاط رہنے کے لیے اپنی ذہنیت کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے اور Fomo "اسٹاک خریدنے سے گریز کرنا چاہیے جن میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے" جو کہ ضروری ہے۔

گزشتہ ہفتے کے اختتام پر، VN-Index اب بھی پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 1.48% بڑھ کر 1,290.92 پوائنٹس تک پہنچ گیا۔ ہفتے کے آخری سیشن میں مارکیٹ کی وسعت کا جھکاؤ فروخت کی طرف تھا جب 113 اسٹاک کی قیمت میں اضافہ ہوا، 189 اسٹاک کی قیمت میں کمی، 65 اسٹاک کی قیمت HoSE پر حوالہ قیمت پر تھی۔ HNX کے ساتھ 60 اسٹاک کی قیمت میں اضافہ ہوا، 63 اسٹاک کی قیمت میں اضافہ ہوا اور 60 اسٹاک کی قیمت میں کمی ہوئی۔

VN-Index نے 1,300 پوائنٹ کی حد تک پہنچنے کے بعد معمولی اصلاح ریکارڈ کی۔ اوپر کی طرف بڑھنے کے عمل کے دوران، مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور معمولی اصلاحات سے بچنے کا امکان نہیں ہے، اور یہ انڈیکس کی رفتار حاصل کرنے کے لیے وقفے ہوں گے۔ اس حرکت سے انڈیکس کی اوپر کی رفتار کو مزید پائیدار بنانے میں مدد ملے گی، جس میں 1,300 پوائنٹس کے ہدف کی حد کو کامیابی سے عبور کرنے کا زیادہ امکان ہے۔

دونوں ایکسچینجز پر لیکویڈیٹی VND22,000 بلین سے زیادہ کی قدر کے ساتھ بلند رہی، ہفتے کے آخری 3 سیشنز میں تقریباً 1 بلین شیئرز کا تجارتی حجم۔ جس میں، اس ہفتے مماثل حجم میں HoSE پر 22.53% اور HNX پر 10.4% اضافہ ہوا۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس ہفتے TPB، HDB، TCB جیسے بینک اسٹاکس پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے، HoSE پر VND1,221.2 بلین کی مالیت کے ساتھ خالص خریدا... HNX پر، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھی VND71.07 بلین کی خالص خریدی، اسٹاک SHS، PVS، CEO... پر توجہ مرکوز کی۔

بینکنگ سیکٹر، غیر ملکی خالص خریداری کے زیر اثر، مارکیٹ کو مثبت طور پر متاثر کرنے والی اہم قوت ہے۔ بہت سے اسٹاک کی قیمت اور حجم میں تیزی سے اضافہ ہوا، جیسے TPB (+12.04%), MSB (+9.09%), STB (+8.91%), EIB (+7.55%), BVB (+5.26%), SHB (+5.26%)...

غیر ملکی سرمایہ کار بھی مارکیٹ میں بہت متحرک ہیں، جنہوں نے گزشتہ 10 میں سے 8 سیشنز میں خالص خریدی کی۔ گھریلو سرمایہ کاروں کے خالص خریداری کے رجحان کے ساتھ مل کر ویتنام کی مارکیٹ میں واپس آنے والا غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ VN-Index کو آنے والے عرصے میں اپنے مثبت رجحان کو جاری رکھنے میں مدد کرنے کے لیے محرک بن جائے گا۔

یہ اس تناظر میں ہو رہا ہے کہ سٹاک مارکیٹ کو اندرون اور بیرون ملک بہت سی مثبت معلومات سے مدد مل رہی ہے: اسٹیٹ بینک مسلسل اوپن مارکیٹ میں ٹرم ڈیپازٹ خریدتا ہے اور سسٹم میں پیسہ "پمپ" کرتا ہے۔ فیڈ (امریکی) نے کٹوتیوں اور BoJ (جاپان) نے شرح سود میں اضافے کا منصوبہ ملتوی کر دیا، جس سے مانیٹری پالیسی میں نرمی کی لہر کی تصدیق ہوتی ہے۔ PBoC (چین) نے ایک بڑے معاشی محرک پیکج کا آغاز کیا اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو گرما دیا۔

پیپلز بینک آف چائنا (PBoC) نے حال ہی میں CoVID-19 وبائی امراض کے بعد سب سے بڑے پیمانے پر معیشت کو سہارا دینے کے لیے پالیسیوں کا اعلان کیا ہے۔ جس میں، حل گروپوں میں شامل ہیں (1) مانیٹری پالیسی کو ڈھیل دینا؛ (2) مشکلات کو دور کرنا اور ہاؤسنگ مارکیٹ کو سپورٹ کرنا؛ (3) اسٹاک مارکیٹ کو سپورٹ کرنا۔ چین کی جانب سے بڑے پیمانے پر اقتصادی محرک پیکج کے آغاز کے ساتھ، ایگریسیکو کے ماہرین توقع کرتے ہیں کہ خطے کے دیگر ممالک بشمول ویتنام، معاشی نمو کو فروغ دیتے ہوئے مالیاتی نرمی کی پالیسیوں کو برقرار رکھنے اور مضبوط بنانے کے لیے جاری رکھ سکتے ہیں۔

اس کے علاوہ، محرک پیکج اسٹاک مارکیٹ کی کشش میں اضافہ کرے گا اور توقع کی جاتی ہے کہ سال کے آخر میں ایشیائی منڈیوں میں خالص فروخت سے خالص خرید کی طرف غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے الٹ پھیر کو فروغ دینے کا ایک عنصر ہوگا۔

مختصر مدت میں، بہت سی سیکیورٹی کمپنیاں تجویز کرتی ہیں کہ جب VN-انڈیکس 1,300 پوائنٹ کی قیمت کی حد تک بڑھتا رہے تو نہ خریدیں ، کیونکہ یہ پرکشش قیمت کی حد نہیں ہے۔ مارکیٹ اگلے سیشن میں 2024 کی تیسری سہ ماہی کو ختم کرے گی اور 2024 کی چوتھی سہ ماہی شروع کرے گی، ساتھ ہی کاروباری نتائج حاصل کرنے کی مدت بھی شروع کرے گی۔ سرمایہ کار ایک معقول تناسب برقرار رکھتے ہیں، اوسط تناسب سے کم، نئے کیش فلو اب بھی ایسے کوڈز کے لیے پورٹ فولیو پر غور، اضافہ اور توسیع کر سکتے ہیں جو زیادہ بازیافت نہیں ہوئے ہیں، قیمت کی حد اس وقت کے مساوی ہے جب VN-Index پہلے 1,250 پوائنٹس تھا۔

کاروباری نتائج کی بنیاد پر پوزیشنز خریدنے کا بغور جائزہ لینا چاہیے۔ سرمایہ کاری کے اہداف اچھے بنیادی اصولوں، Q2 کاروباری نتائج میں اچھی نمو، اور Q3 کاروباری نتائج کے لیے مثبت ترقی کے امکانات کے ساتھ سرکردہ اسٹاکس کی طرف بھیجے جائیں۔

VNDIRECT سیکورٹیز جوائنٹ سٹاک کمپنی کے میکرو اکنامکس اور مارکیٹ سٹریٹیجی کے سربراہ مسٹر ڈِنہ کوانگ ہین نے اندازہ لگایا کہ VN-انڈیکس نے ہفتہ کے آخری سیشن میں ایک موقع پر 1,300 پوائنٹ کے نشان کو بھی عبور کر لیا۔ تاہم، بڑھتے ہوئے فروخت کے دباؤ نے انڈیکس کو 1,290 پوائنٹس کے قریب دھکیل دیا۔ یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے، کیونکہ سال کے آغاز سے، 1,300 پوائنٹس سے اوپر کا علاقہ ہمیشہ ہی وہ علاقہ رہا ہے جہاں VN-Index مضبوط منافع لینے کے دباؤ میں رہا ہے اور اسے برقرار رکھنا مشکل ہے۔

اس تناظر میں کہ VN-انڈیکس آسانی سے 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر سکتا ہے، اس تناظر میں، سرمایہ کاروں کے لیے ضروری ہے کہ وہ اپنی نفسیات کو ایڈجسٹ کریں تاکہ زیادہ محتاط رہیں اور "اسٹاک خریدنے والے جن میں گرم اضافہ ہوا ہے" کی فومو ذہنیت سے بچیں۔

اس کے ساتھ ہی، پورٹ فولیو رسک مینجمنٹ کو اعلیٰ ترجیح دی جانی چاہیے، جس کے تحت سرمایہ کاروں کو چاہیے کہ وہ فعال طور پر ان اسٹاکس سے منافع لیں جن میں گزشتہ 2 ہفتوں میں تیزی سے 15% سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے اور اسٹاک کے تناسب کو محفوظ سطح (100% سے نیچے) تک کم کرنا چاہیے۔ کم از کم جب تک کہ VN-Index 1,300 پوائنٹس کے مزاحمتی زون کو جانچنے کے بعد اپنی نقل و حرکت کے رجحان کی واضح طور پر تصدیق نہ کر دے، نئی تقسیم اور مالی فائدہ کا استعمال محدود ہونا چاہیے۔

مسٹر ہین کے مطابق، "جب VN-انڈیکس کامیابی سے اور قابل اعتماد طریقے سے 1,300 پوائنٹس کے مزاحمتی زون سے آگے نکل جائے یا 1,260 - 1,270 پوائنٹس پر سپورٹ پرائس زون میں واپس آجائے تو نئی تقسیم کی جانی چاہیے۔"

مسٹر ہین نے فیڈ کی جانب سے حالیہ شرح سود میں کمی کے بارے میں اپنے نقطہ نظر کا اظہار کیا، جو یقینی طور پر آنے والے وقت میں عالمی مالیاتی مارکیٹ اور خاص طور پر ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے آؤٹ لک پر نمایاں اثر ڈالے گا۔

خاص طور پر، 18 ستمبر کو، فیڈ نے باضابطہ طور پر مانیٹری پالیسی میں نرمی کا آغاز کیا، ایک ایسا اقدام جس کا مارکیٹ طویل عرصے سے انتظار کر رہا تھا، آپریٹنگ شرح سود میں 0.5 فیصد پوائنٹس کی کمی کے فیصلے کے ساتھ۔ یہ Fed کی طرف سے ایک مضبوط آغاز ہے اور اس سے تنازعہ بھی پیدا ہوا جب زیادہ تر ماہرین اقتصادیات نے میٹنگ سے عین قبل آپریٹنگ شرح سود میں 0.25 فیصد پوائنٹس کمی کے منظر نامے کی طرف جھکاؤ کیا۔ ایسی آوازیں آرہی ہیں کہ فیڈ کی جانب سے شرح سود میں مضبوط کمی امریکی معیشت میں کساد بازاری کے خطرے کی وجہ سے ہے۔

مسٹر ہین کی ذاتی رائے میں، یہ نقطہ نظر جامع نہیں ہے۔ "متوقع سے کم افراط زر" اور "لیبر مارکیٹ کے بارے میں خدشات، اگرچہ ابھی بھی قابو میں ہیں" کے تناظر میں، فیڈ کی 0.5 فیصد پوائنٹ سود کی شرح میں کمی بہت منطقی ہے۔

مضبوط کارروائی کے بارے میں اشتراک کرتے ہوئے، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اشتراک کیا، "ایک نقطہ نظر یہ ہے کہ اب لیبر مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کا وقت ہے، جبکہ مارکیٹ اب بھی مضبوط ہے، نہ کہ جب برطرفی شروع ہو گئی ہو۔" یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ، اگرچہ امریکی معیشت اب بھی صحت مند ہونے کی تصدیق کرتے ہوئے، فیڈ کے سربراہ ماہرین کی طرف سے اٹھائے گئے مسائل سے متفق نظر آتے ہیں کہ "مالی پالیسی کے اثر میں آنے میں وقفہ ہے اور کاروباری اداروں سے جمع ہونے والی معلومات کے ساتھ ساتھ ملازمتوں کی سست رفتار کے ساتھ، فیڈ کے حکام محسوس کرتے ہیں کہ لیبر مارکیٹ کی مضبوط کمزوری کو پہلے سے خالی کرنا ضروری ہے۔

اس لیے، پالیسی ریٹ میں 0.5 فیصد پوائنٹ کی کٹوتی فیڈ کی طرف سے "آگ بجھانے والی کارروائی" کے مقابلے میں ایک "آگ بجھانے والی کارروائی" کی طرح ہے جب سب کچھ بہت دیر ہو چکا ہوتا ہے۔ شرح میں کمی کے ساتھ ساتھ، فیڈ نے بھی کافی مستقل تبدیلیاں کیں جیسے کہ ذاتی کھپت کے اخراجات کی قیمت کے اشاریہ (PCE) کے لیے پیشن گوئی کو کم کرنا - فیڈ کا ترجیحی افراط زر کا پیمانہ - اس سال کے آخر تک 2.3% تک، 2.6% کی سابقہ ​​پیش گوئی سے، اور 2.25% کے آخر میں 2.25 کی کمی کو جاری رکھنا۔

بیروزگاری کی شرح کے حوالے سے، فیڈ نے اس سال کے آخر تک 4.4 فیصد کے اعداد و شمار کی پیش گوئی کی ہے، جو کہ 4.0 فیصد کی سابقہ ​​پیش گوئی سے زیادہ ہے اور اس کا خیال ہے کہ یہ سطح 2025 کے آخر تک برقرار رہے گی۔ اقتصادی ترقی کے حوالے سے، فیڈ نے اس سال 2.1 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی ہے اور اگلے سال جون میں غیر متوقع طور پر 2 فیصد، فیڈ کے اس اقدام کے بعد امریکی سٹاک مارکیٹ کا مثبت ردعمل بھی امریکی معیشت کے ’’سافٹ لینڈنگ‘‘ کے منظر نامے کو تقویت دیتا ہے۔

گھریلو طور پر، فیڈ کی شرح سود میں کمی کا رجحان معیشت اور مالیاتی منڈی پر مثبت اثر ڈالے گا۔ فیڈ کی شرح سود میں کمی امریکی معیشت کو سہارا دے گی اور صارفین کی طلب میں اضافہ کرے گی، اس طرح ویتنام کی امریکہ کو برآمدات کے امکانات پر مثبت اثر پڑے گا۔

اس بات پر زور دیا جانا چاہئے کہ امریکہ ویتنام کی سب سے بڑی برآمدی منڈی ہے، جو ملک کی کل درآمدی قیمت کا تقریباً 30 فیصد ہے۔ Fed کی شرح سود میں کمی نے DXY کو بھی کمزور کیا، جس سے شرح مبادلہ اور افراط زر پر دباؤ کو ٹھنڈا کرنے میں مدد ملی، اس طرح اسٹیٹ بینک کے لیے مانیٹری پالیسی کو چلانے میں زیادہ لچکدار ہونے کے لیے حالات پیدا ہوئے، اس کی ترجیح کو سپورٹ سسٹم لیکویڈیٹی پر منتقل کیا گیا اور اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لیے کم شرح سود کے ماحول کو برقرار رکھا گیا۔ OMO اور زرمبادلہ کے ذخائر کی خریداری مارکیٹ میں VND کی فراہمی کے لیے کرنسی کی فراہمی میں اضافے کو بہتر بنانے کے لیے، جو اس سال کے آغاز سے بہت سست ہے۔

مندرجہ بالا توقعات کے ساتھ، مسٹر ہین نے اب سے لے کر سال کے آخر تک درمیانی مدت میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر مثبت نظریہ برقرار رکھا ہے اور اس سال VN-انڈیکس کے 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کرنے کا منظر نامہ مکمل طور پر ممکن ہے (1) ایک کمزور مانیٹری پالیسی کی بدولت، (2) مسلسل بہتری اور کمپنیوں کے کاروباری نتائج کی فہرست میں اضافہ (مارکیٹ کی ترقی کی فہرست میں اضافہ)۔

لہٰذا، آنے والے وقت میں مارکیٹ میں ہونے والی کوئی بھی تصحیح طویل المدتی وژن کے حامل سرمایہ کاروں کے لیے سال کے آخر میں مثبت ترقی کی کہانیوں کے ساتھ صنعتوں کو ترجیح دینے کا ایک اچھا موقع ہو گا، جیسا کہ بینکنگ، سیکیورٹیز، امپورٹ اینڈ ایکسپورٹ (ٹیکسٹائل، سمندری غذا، لکڑی کی مصنوعات) اور انڈسٹریل پارک رئیل اسٹیٹ۔

ماخذ: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html