1,300 پوائنٹ کی سطح کا پیچھا نہ کریں۔

ابھی تک ایسی کوئی نشانیاں نہیں ہیں کہ VN-Index آسانی سے 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر سکتا ہے، اس لیے سرمایہ کاروں کو FOMO ("اسٹاک خریدنا جن میں پہلے ہی تیزی سے اضافہ ہو چکا ہے") سے گریز کرتے ہوئے، زیادہ محتاط انداز میں اپنی ذہنیت کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے۔

پچھلے ہفتے کے اختتام پر، VN-Index میں اب بھی پچھلے ہفتے کے مقابلے میں 1.48% اضافہ ہوا، جو 1,290.92 پوائنٹس تک پہنچ گیا۔ ہفتے کے آخری تجارتی سیشن میں مارکیٹ کی وسعت فروخت کی طرف جھک گئی، 113 اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ، 189 اسٹاک میں کمی، اور 65 اسٹاک میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔ HNX پر، 60 اسٹاک میں اضافہ ہوا، 63 اسٹاک میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی، اور 60 اسٹاک گرے۔

VN-Index نے 1,300 پوائنٹ کے نشان تک پہنچنے کے بعد معمولی اصلاح کا تجربہ کیا۔ اوپر کی طرف رجحان کے دوران، مارکیٹ کو لامحالہ اتار چڑھاؤ اور معمولی اصلاحات کا سامنا کرنا پڑتا ہے، جو انڈیکس کو دوبارہ رفتار حاصل کرنے کے لیے وقفے کے طور پر کام کرتے ہیں۔ یہ تحریک انڈیکس کے اوپر کی جانب رجحان کو برقرار رکھنے میں مدد کرے گی، جس سے 1,300 پوائنٹ کے ہدف کو کامیابی سے عبور کرنے کے امکانات بڑھ جائیں گے۔

دونوں ایکسچینجز پر لیکویڈیٹی زیادہ رہی، جس کی قدر VND 22,000 بلین سے تجاوز کر گئی اور ہفتے کے آخری تین تجارتی سیشنز میں تقریباً 1 بلین حصص کا تجارتی حجم تھا۔ تجارتی حجم میں HoSE پر 22.53% اور HNX پر 10.4% اضافہ ہوا۔ غیر ملکی سرمایہ کار اس ہفتے خالص خریدار تھے، HoSE پر VND 1,221.2 بلین کی قدر کے ساتھ، خاص طور پر بینک اسٹاک جیسے کہ TPB، HDB، اور TCB پر توجہ مرکوز کی۔ HNX پر، غیر ملکی سرمایہ کار بھی VND 71.07 بلین کے خالص خریدار تھے، جس میں SHS، PVS، اور CEO جیسے اسٹاکس میں نمایاں خریداری ہوئی۔

بینکنگ سیکٹر، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص خریداری کے ذریعے کارفرما، مارکیٹ کو متاثر کرنے والی اہم مثبت قوت تھی، جس میں بہت سے اسٹاکس کو قیمتوں میں زبردست اضافہ اور حجم میں اضافے کا سامنا کرنا پڑا، جیسے کہ TPB (+12.04%)، MSB (+9.09%)، STB (+8.91%)، EIB (+7.55%)، B55%، B55٪، B56۔ (+5.26%)، وغیرہ

غیر ملکی سرمایہ کار بھی مارکیٹ میں بہت متحرک ہیں، جنہوں نے گزشتہ 10 تجارتی سیشنز میں سے 8 میں خالص خریداری کی ہے۔ ویتنام کی مارکیٹ میں غیر ملکی سرمائے کی واپسی، گھریلو سرمایہ کاروں کے خالص خریداری کے رجحان کے ساتھ مل کر، VN-Index کو آنے والے عرصے میں اپنے مثبت رجحان کو جاری رکھنے میں مدد فراہم کرنے والی قوت بن جائے گی۔

یہ اس پس منظر میں ہو رہا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کو بہت ساری مثبت ملکی اور بین الاقوامی خبروں کی حمایت حاصل ہے: اسٹیٹ بینک آف ویتنام مسلسل اوپن مارکیٹ میں فارورڈ کنٹریکٹ خرید رہا ہے اور سسٹم میں "پیسہ داخل" کر رہا ہے۔ Fed (US) نے شرح سود میں کمی کی اور بینک آف جاپان (BoJ) نے شرح سود بڑھانے کے اپنے منصوبے کو ملتوی کر دیا، جس سے مانیٹری پالیسی میں نرمی کی لہر کی تصدیق ہوتی ہے۔ پیپلز بینک آف چائنا (PBoC) ایک بڑے معاشی محرک پیکج کا آغاز کر رہا ہے اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو گرما رہا ہے۔

پیپلز بینک آف چائنا (PBoC) نے حال ہی میں CoVID-19 وبائی امراض کے بعد سب سے بڑے پیمانے پر معیشت کو سہارا دینے کے لیے پالیسیوں کا اعلان کیا ہے۔ ان پالیسیوں میں شامل ہیں (1) مانیٹری پالیسی میں نرمی؛ (2) رکاوٹوں کو دور کرنا اور ہاؤسنگ مارکیٹ کو سپورٹ کرنا؛ اور (3) اسٹاک مارکیٹ کو سپورٹ کرنا۔ چین کے ایک بڑے پیمانے پر معاشی محرک پیکج کے آغاز کے ساتھ، ایگریسیکو کے ماہرین ویتنام سمیت خطے کے دیگر ممالک سے توقع کرتے ہیں کہ وہ اقتصادی ترقی کو بڑھانے کے لیے ڈھیلی مالیاتی پالیسیوں کو برقرار رکھنے اور مضبوط کرنے کا عمل جاری رکھیں گے۔

مزید برآں، محرک پیکج سے فروغ سٹاک مارکیٹ کی کشش میں اضافہ کرے گا اور توقع ہے کہ سال کے آخر تک ایشیائی منڈیوں میں خالص فروخت سے خالص خرید کی طرف غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے رجحان کو تبدیل کرنے کا ایک عنصر ہوگا۔

مختصر مدت میں، بہت سی سیکیورٹیز کمپنیاں VN-Index کا پیچھا کرنے کے خلاف تجویز کرتی ہیں کیونکہ یہ 1,300 پوائنٹ کی سطح تک بڑھتا رہتا ہے ، کیونکہ یہ پرکشش قیمت کی حد نہیں ہے۔ مارکیٹ آنے والے سیشن میں 2024 کی تیسری سہ ماہی کو ختم کرے گی اور 2024 کی چوتھی سہ ماہی کے ساتھ ساتھ کاروباری نتائج حاصل کرنے کی مدت کا آغاز کرے گی۔ سرمایہ کاروں کو ایک معقول پورٹ فولیو مختص کرنا چاہیے، اوسط سطح سے نیچے۔ نئے سرمائے کی آمد پر اب بھی غور کیا جا سکتا ہے، ایسے اسٹاکس میں پورٹ فولیوز کو بڑھانا اور پھیلانا جو زیادہ ٹھیک نہیں ہوئے ہیں اور جن کی قیمتوں کی حدیں VN-Index کی گزشتہ 1,250 پوائنٹ کی سطح سے ملتی جلتی ہیں۔

کاروباری نتائج کی بنیاد پر پوزیشنوں کی خریداری کا بغور جائزہ لیا جانا چاہیے۔ سرمایہ کاری کے اہداف کو مضبوط بنیادوں، اچھی Q2 آمدنی میں اضافہ، اور مثبت Q3 آمدنی کے امکانات کے ساتھ سرکردہ اسٹاکس پر توجہ مرکوز کرنی چاہیے۔

VNDIRECT سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی میں میکرو اکنامکس اور مارکیٹ اسٹریٹجی کے سربراہ مسٹر ڈِنہ کوانگ ہِن کے مطابق، VN-Index نے اپنا بریک آؤٹ ہفتہ جاری رکھا، یہاں تک کہ آخری تجارتی سیشن کے دوران ایک موقع پر 1,300 پوائنٹ کے نشان کو بھی عبور کیا۔ تاہم، فروخت کے بڑھتے ہوئے دباؤ نے انڈیکس کو 1,290 پوائنٹس کے قریب واپس دھکیل دیا۔ یہ کوئی حیران کن بات نہیں ہے، کیونکہ سال کے آغاز سے، 1,300 پوائنٹس سے اوپر کا علاقہ ہمیشہ ایک ایسا زون رہا ہے جہاں VN-Index کو مضبوط منافع لینے والے دباؤ کا سامنا ہے اور اسے اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کرنا پڑتی ہے۔

یہ دیکھتے ہوئے کہ ابھی تک کوئی نشانات نہیں ہیں کہ VN-Index آسانی سے 1,300 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر سکے، سرمایہ کاروں کے لیے ضروری ہے کہ وہ اپنی ذہنیت کو زیادہ محتاط انداز میں ایڈجسٹ کریں، "اسٹاک کے پیچھے بھاگنے کی FOMO ذہنیت سے گریز کریں جن کی قیمتوں میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔"

ایک ہی وقت میں، پورٹ فولیو رسک مینجمنٹ کو اعلیٰ ترجیح دی جانی چاہیے۔ سرمایہ کاروں کو فعال طور پر ان اسٹاک پر جزوی منافع لینا چاہیے جن میں پچھلے دو ہفتوں میں 15% سے زیادہ کا اضافہ ہوا ہے اور اپنے اسٹاک ہولڈنگ کو محفوظ سطح (100% سے نیچے) تک کم کرنا چاہیے۔ نئی سرمایہ کاری اور مالی لیوریج کا استعمال محدود ہونا چاہیے، کم از کم اس وقت تک جب تک کہ VN-Index واضح طور پر 1,300 پوائنٹ کی مزاحمتی سطح کو دوبارہ جانچنے کے بعد اپنے رجحان کی تصدیق نہ کرے۔

مسٹر ہین کے مطابق، "جب VN-انڈیکس کامیابی سے اور قابل اعتماد طریقے سے 1,300 پوائنٹ کی مزاحمتی سطح کو توڑتا ہے یا 1,260-1,270 پوائنٹس پر سپورٹ کی سطح پر پیچھے ہٹ جاتا ہے تو نئی تقسیم کی جانی چاہیے۔"

مسٹر ہین نے فیڈ کی حالیہ شرح سود میں کمی کے بارے میں اپنے نقطہ نظر کا اشتراک کیا، جو بلاشبہ آنے والے عرصے میں عالمی مالیاتی منڈیوں اور بالخصوص ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے نقطہ نظر پر نمایاں اثر ڈالے گا۔

خاص طور پر، 18 ستمبر کو، Fed نے باضابطہ طور پر مانیٹری پالیسی میں نرمی کا آغاز کیا، ایک ایسا اقدام جس کا مارکیٹ میں طویل انتظار کیا جا رہا تھا، جس میں بینچ مارک سود کی شرح میں 0.5 فیصد پوائنٹس کمی کے فیصلے کے ساتھ۔ یہ فیڈ کی طرف سے ایک جرات مندانہ آغاز تھا اور متنازعہ بھی، کیونکہ زیادہ تر ماہرین اقتصادیات میٹنگ سے عین قبل 0.25 فیصد پوائنٹ کٹ کی طرف جھک گئے تھے۔ کچھ نے دلیل دی کہ فیڈ کی جارحانہ شرح سود میں کمی امریکی معیشت میں کساد بازاری کے خطرے کی وجہ سے ہے۔

مسٹر ہین کی ذاتی رائے میں، یہ نقطہ نظر جامع نہیں ہے۔ "متوقع سے کم افراط زر" اور "ملازمت کی منڈی میں ابھرنے والے خدشات، اگرچہ ابھی بھی قابو میں ہیں" کے تناظر میں، Fed کی 0.5 فیصد پوائنٹ سود کی شرح میں کمی بہت منطقی ہے۔

فیصلہ کن کارروائی کے بارے میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اشتراک کیا، "ایک نقطہ نظر یہ ہے کہ اب ملازمت کی مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کا وقت ہے، جب کہ یہ اب بھی مضبوط ہے، نہ کہ جب برطرفی شروع ہو چکی ہو۔" ایسا لگتا ہے کہ امریکی معیشت کے صحت مند رہنے کا دعویٰ کرتے ہوئے، فیڈ کے سربراہ ماہرین کی طرف سے اٹھائے گئے خدشات سے اتفاق کرتے ہیں کہ "مالی پالیسی کے اثر میں آنے سے پہلے وقت کا وقفہ ہوتا ہے، اور کاروباری اداروں سے جمع ہونے والی معلومات اور ملازمتوں میں سست روی کے ساتھ، فیڈ کے حکام یہ محسوس کرتے ہیں کہ جاب مارکیٹ کی مزید نمایاں کمزوری کو روکنا ضروری ہے۔

لہذا، پالیسی سود کی شرح میں 0.5 فیصد پوائنٹ کی کٹوتی فیڈ کی طرف سے "آگ بجھانے والی کارروائی" کے مقابلے میں ایک "قبل از وقت مداخلت" کی طرح تھی جب چیزیں پہلے ہی بہت دیر ہوچکی تھیں۔ شرح سود میں کمی کے ساتھ ساتھ، فیڈ نے کچھ اہم تبدیلیاں بھی کیں، جیسے کہ ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) انڈیکس کے لیے اپنی پیشن گوئی کو کم کرنا - فیڈ کا افراط زر کا ترجیحی پیمانہ - اس سال کے آخر تک 2.3% تک، 2.6% کی پچھلی پیشن گوئی سے، اور اسے مزید کم کر کے 2.20% تک۔

بے روزگاری کی شرح کے حوالے سے، Fed نے اس سال کے آخر تک 4.4% کی پیش گوئی کی ہے، جو اس کی سابقہ ​​4.0% کی پیشن گوئی سے زیادہ ہے، اور اس کا خیال ہے کہ یہ سطح 2025 کے آخر تک برقرار رہے گی۔ اقتصادی ترقی کے لیے، Fed نے اس سال 2.1% اور اگلے سال 2% کی پیشن گوئی کی ہے، جو کہ اس کی جون کی پیشن گوئی سے کوئی تبدیلی نہیں ہے۔ فیڈ کے اس اقدام کے بعد امریکی اسٹاک مارکیٹ کا مثبت ردعمل بھی امریکی معیشت کے لیے "سافٹ لینڈنگ" کے منظر نامے کو تقویت دیتا ہے۔

مقامی طور پر، فیڈ کی شرح سود میں کمی کے رجحان کا معیشت اور مالیاتی منڈیوں پر مثبت اثر پڑے گا۔ فیڈ کی شرح سود میں کمی امریکی معیشت کو سہارا دے گی اور صارفین کی طلب میں اضافہ کرے گی، اس طرح ویتنام کی امریکہ کو برآمدات کے امکانات پر مثبت اثر پڑے گا۔

اس بات پر زور دینا ضروری ہے کہ امریکہ ویتنام کی سب سے بڑی برآمدی منڈی ہے، جو ہماری کل درآمدی قیمت کا تقریباً 30 فیصد ہے۔ Fed کی شرح سود میں کمی نے DXY کو بھی کمزور کیا، جس سے شرح مبادلہ اور افراط زر کے دباؤ کو کم کرنے میں مدد ملی، اس طرح اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے لیے مانیٹری پالیسی کے انتظام میں زیادہ لچکدار ہونے، نظام کی لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے ترجیحات کو منتقل کرنے اور اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لیے کم شرح سود کے ماحول کو برقرار رکھنے کے لیے حالات پیدا ہوئے۔ اوپن مارکیٹ آپریشنز (او ایم او) اور مارکیٹ میں ویتنامی ڈونگ لگانے کے لیے زرمبادلہ کے ذخائر کی خریداری کا مقصد رقم کی فراہمی میں اضافے کو بہتر بنانا ہے، جو اس سال کے آغاز سے بہت سست ہے۔

مندرجہ بالا توقعات کے ساتھ، مسٹر ہین نے اب سے لے کر سال کے آخر تک درمیانی مدت میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر مثبت نظریہ برقرار رکھا ہے اور اس سال VN-انڈیکس کے 1,300 پوائنٹس کو عبور کرنے کا منظر نامہ مکمل طور پر ممکن ہے (1) ایک زیادہ آرام دہ مالیاتی پالیسی، (2) فہرست میں شامل کمپنیوں کے کاروباری نتائج میں مسلسل بہتری اور نئی مارکیٹ میں ترقی کی کہانی (RA)

لہذا، آنے والے عرصے میں مارکیٹ میں ہونے والی کوئی بھی تصحیح طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے سال کے آخر میں مثبت ترقی کے امکانات کے حامل شعبوں کو ترجیح دیتے ہوئے زیادہ حصص جمع کرنے کا ایک اچھا موقع ہو گا، جیسے کہ بینکنگ، سیکیورٹیز، امپورٹ ایکسپورٹ (ٹیکسٹائل، سمندری غذا، لکڑی کی مصنوعات) اور صنعتی رئیل اسٹیٹ۔

ماخذ: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html