واشنگٹن کے دو بڑے قرض دہندگان امید کر رہے ہیں کہ "زوال کو نہیں لینا"۔ کیا یوآن اپنی کوششوں کو تیز کر رہا ہے؟

امریکی حکومت کے قرض میں سب سے بڑے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے طور پر، چین اور جاپان قرض کی حد سے متعلق مذاکرات میں پیشرفت کو "گھبرا کر" دیکھ رہے ہیں۔

چین اور جاپان امریکہ میں قرض کی حد سے متعلق مذاکرات کو 'گھبرا کر' دیکھتے ہیں۔ (ماخذ: این بی سی نیوز)

27 مئی کو، امریکی میڈیا نے اطلاع دی کہ صدر جو بائیڈن اور ریپبلکن قانون سازوں نے عوامی قرضوں کی حد کو بڑھانے کے بارے میں ایک ابتدائی معاہدہ کیا ہے۔ باخبر ذرائع کے مطابق وائٹ ہاؤس اور مذاکرات کاروں نے ڈیفالٹ روکنے کے لیے اصولی طور پر معاہدہ کرلیا۔

اگر کانگریس کی طرف سے منظوری دی جاتی ہے، تو یہ معاہدہ ریاستہائے متحدہ کو 5 جون کو اپنے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے ٹریژری کے پیسے ختم ہونے سے پہلے ڈیفالٹ سے بچنے میں مدد کرے گا۔

جاپان اور چین کیوں پریشان ہیں؟

چین اور جاپان امریکی حکومت کے بانڈز کی غیر ملکی ہولڈنگز میں سے 7.6 ٹریلین ڈالر کے 2 ٹریلین – ایک چوتھائی سے زیادہ کے مالک ہیں۔ بیجنگ نے 2000 میں اپنی خریداریوں کو بڑھانا شروع کیا، جب امریکہ نے عالمی تجارتی تنظیم (WTO) میں چین کے داخلے کی مؤثر حمایت کی، جس سے برآمدات میں زبردست اضافہ ہوا۔ اس نے چین کے لیے ڈالروں کا سیلاب پیدا کر دیا، جس کو انہیں پارک کرنے کے لیے ایک محفوظ جگہ کی ضرورت تھی۔

امریکی سرکاری بانڈز کو وسیع پیمانے پر دنیا کی محفوظ ترین سرمایہ کاری میں سے ایک سمجھا جاتا ہے، اور چین کے پاس موجود امریکی بانڈز کی مالیت 2013 میں 101 بلین ڈالر سے بڑھ کر 1.3 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گئی۔

چین ایک دہائی سے زیادہ عرصے سے امریکہ کا سب سے بڑا غیر ملکی قرض دہندہ رہا ہے۔ تاہم، 2019 میں سابق امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی انتظامیہ کے ساتھ بڑھتے ہوئے تناؤ کی وجہ سے بیجنگ نے امریکی بانڈز کی ہولڈنگ کو کم کر دیا، اور جاپان اس سال چین کو پیچھے چھوڑ کر امریکہ کا سب سے بڑا قرض دہندہ بن گیا۔

ٹوکیو کے پاس اس وقت 1.1 ٹریلین ڈالر کے امریکی بانڈز ہیں، جبکہ چین کے پاس 870 بلین ڈالر کے مقابلے ہیں، یعنی دونوں ممالک امریکی حکومتی بانڈز کی قدر میں ممکنہ کمی کے خطرے سے دوچار ہیں اگر امریکی ڈیفالٹ ہوتا ہے۔

جوش لپسکی اور فلپ مینگ، اٹلانٹک کونسل کے اکنامک سینٹر کے تجزیہ کاروں، جو کہ امریکہ-اٹلانٹک خطے میں بین الاقوامی مسائل پر تحقیقی اور تجزیہ کرنے والی تنظیم ہے، نے کہا: "حقیقت یہ ہے کہ جاپان اور چین کے پاس امریکی حکومت کے بہت سے بانڈز ہیں، اگر بانڈز کی قدر میں تیزی سے کمی آتی ہے تو ان ممالک کو نقصان پہنچ سکتا ہے۔

کیونکہ گرتی ہوئی بانڈ کی قدر جاپان اور چین میں زرمبادلہ کے ذخائر میں کمی کا باعث بنے گی۔ اس کا مطلب ہے کہ ان کے پاس ضروری درآمدات کی ادائیگی، غیر ملکی قرضوں کی ادائیگی یا اپنی قومی کرنسیوں کو سپورٹ کرنے کے لیے کم رقم ہوگی۔

تاہم، مسٹر لپسکی اور مسٹر مینگ کا کہنا ہے کہ اصل خطرات عالمی معاشی کساد بازاری اور قرضوں کے نادہندہ ہونے سے پیدا ہونے والے امریکی بحران کے امکان سے ہیں۔

انہوں نے کہا کہ "یہ تمام ممالک کے لیے ایک سنگین تشویش ہے لیکن چین کی کمزور اقتصادی بحالی کے لیے ایک خاص خطرہ ہے۔"

گزشتہ سال کے اواخر میں CoVID-19 پابندیوں کے اچانک اٹھائے جانے کے بعد ابتدائی تیزی کے بعد، چین کی معیشت اب کھپت، سرمایہ کاری اور صنعتی پیداوار میں کمی کے آثار کے طور پر جدوجہد کر رہی ہے۔

افراط زر کے دباؤ میں اضافہ ہوا ہے کیونکہ حالیہ مہینوں میں صارفین کی قیمتوں میں بمشکل تبدیلی آئی ہے۔ ایک اور بڑی تشویش چین میں نوجوانوں کی بڑھتی ہوئی بے روزگاری کی شرح ہے، جو اپریل 2023 میں ریکارڈ 20.4 فیصد تک پہنچ گئی۔

دریں اثنا، جاپان کی معیشت صرف جمود کا شکار اقتصادی ترقی اور افراط زر سے ابھرنے کے آثار دکھا رہی ہے جس نے ملک کو کئی دہائیوں سے پریشان کر رکھا ہے۔

بڑا خطرہ

یہاں تک کہ اگر امریکی حکومت کے پاس پیسہ ختم ہو جائے اور اس کے تمام بلوں کی ادائیگی کے لیے تمام غیر معمولی اقدامات کیے جائیں - ایک ایسا منظر جس کے بارے میں وزیر خزانہ جینٹ ییلن نے کہا ہے کہ 1 جون کے اوائل میں ہو سکتا ہے - امریکی ڈیفالٹ کے امکانات کم ہیں۔

کچھ امریکی قانون سازوں نے سب سے بڑے بانڈ ہولڈرز کو بانڈ سود کی ادائیگی کو ترجیح دینے کی تجویز پیش کی ہے۔

NUS بزنس سکول کے سینئر لیکچرر الیکس کیپری نے کہا کہ یہ دوسرے فنڈز، جیسے کہ حکومتی پنشن کی ادائیگیوں اور سرکاری ملازمین کی تنخواہوں پر ڈرائنگ کے ذریعے کیا جائے گا، لیکن جاپان اور چین جیسے ممالک کے لیے بڑے ڈیفالٹس کو روکے گا۔

اور کسی واضح متبادل کی عدم موجودگی میں، سرمایہ کار مارکیٹ کے بڑھتے ہوئے اتار چڑھاؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے مختصر تاریخ والے بانڈز کو طویل تاریخ والے بانڈز میں تبدیل کر سکتے ہیں۔ اس سے چین اور جاپان کو فائدہ ہو سکتا ہے، کیونکہ وہ اپنے طویل تاریخ کے امریکی بانڈز پر توجہ مرکوز کرتے ہیں۔

اس نے کہا، مالیاتی عدم استحکام اور معاشی کساد بازاری کا پھیلنا ایک بہت بڑا خطرہ ہے۔

پیٹرسن انسٹی ٹیوٹ فار انٹرنیشنل اکنامکس کے نائب صدر اور ڈائریکٹر ریسرچ مارکس نولینڈ نے کہا، "امریکی قرض پر ڈیفالٹ کا مطلب حکومتی بانڈ کی قیمتوں میں کمی، شرح سود میں اضافہ، ڈالر کی گرتی ہوئی قدر اور اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوگا۔"

اس کے ساتھ امریکی سٹاک مارکیٹ میں گراوٹ، امریکی بینکنگ سیکٹر پر دباؤ بڑھنا اور رئیل اسٹیٹ سیکٹر پر بڑھتا ہوا تناؤ بھی ہو سکتا ہے۔ اس سے عالمی معیشت اور مالیاتی منڈیوں کے درمیان رابطے میں بھی خلل پڑ سکتا ہے۔"

چین اور جاپان گھر بیٹھے کاروبار اور ملازمتوں کی حمایت کے لیے دنیا کی سب سے بڑی معیشت پر انحصار کر رہے ہیں۔ چین کے لیے برآمدات خاص طور پر اہم ہیں کیوں کہ معیشت کے دیگر ستون جیسے کہ رئیل اسٹیٹ - زوال پذیر ہیں۔ برآمدات چین کی جی ڈی پی کا پانچواں حصہ پیدا کرتی ہیں اور تقریباً 180 ملین لوگوں کو روزگار فراہم کرتی ہیں۔

بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی کے باوجود، امریکہ چین کا سب سے بڑا تجارتی پارٹنر ہے۔ یہ جاپان کا دوسرا سب سے بڑا تجارتی پارٹنر بھی ہے۔ 2022 میں، امریکہ اور چین کی کل تجارت 691 بلین ڈالر کی ریکارڈ بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، جبکہ اسی عرصے کے دوران جاپان کی امریکہ کو برآمدات میں 10 فیصد اضافہ ہوا۔

"جیسے جیسے امریکی معیشت سست ہوگی، یہ تجارت میں ظاہر ہوگی، مثال کے طور پر امریکہ کو چینی برآمدات کو کم کرنا اور عالمی اقتصادی سست روی میں حصہ ڈالنا،" مسٹر نولینڈ نے زور دیا۔

اس وقت، بہت کم ٹوکیو یا بیجنگ کر سکتے ہیں لیکن انتظار کریں اور بہترین کی امید کریں۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ امریکی حکومت کے بانڈز کی فروخت میں جلدی "خود کو شکست دینے" ہوگی کیونکہ اس سے ڈالر کے مقابلے میں ین یا یوآن کی قدر میں نمایاں اضافہ ہوگا، جس سے دونوں ممالک کی برآمدی لاگتیں آسمان کو چھو جائیں گی۔

یوآن 'کاٹے' فوائد؟

طویل مدت میں، کچھ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ، امریکی ڈیفالٹ کا امکان چین کو ایک عالمی مالیاتی نظام بنانے کی کوششوں کو تیز کرنے پر مجبور کر سکتا ہے جس کا امریکی ڈالر پر انحصار کم ہو۔

چینی حکومت نے بین الاقوامی تجارت اور سرمایہ کاری میں یوآن کے استعمال کو بڑھانے کے لیے روس، سعودی عرب، برازیل اور فرانس کے ساتھ کئی معاہدے کیے ہیں۔

ایک روسی قانون ساز نے کہا کہ ابھرتی ہوئی معیشتوں کا برکس گروپ، جس میں چین، روس، بھارت، برازیل اور جنوبی افریقہ شامل ہیں، سرحد پار تجارت کے لیے مشترکہ کرنسی بنانے پر غور کر رہا ہے۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ یہ یقینی طور پر چین کے لیے یوآن کی بین الاقوامی کاری پر زور دینے اور بیجنگ کے لیے اپنے تجارتی شراکت داروں کو نئے اعلان کردہ "BRICs کرنسی" اقدام میں شامل کرنے کی کوششوں کو دوگنا کرنے کے لیے ایک اتپریرک کے طور پر کام کرے گا۔

تاہم، چین کو کچھ سنگین رکاوٹوں کا سامنا ہے، جیسے کہ وہ رقم کی مقدار پر جو کنٹرول کرتا ہے جو اس کی معیشت کے اندر اور باہر نکل سکتا ہے۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بیجنگ عالمی مالیاتی منڈیوں کے ساتھ مکمل طور پر انضمام کے لیے کم آمادگی ظاہر کر رہا ہے۔

امریکن انٹرپرائز انسٹی ٹیوٹ کے ایک سینئر فیلو، ڈیریک سیزرز نے کہا، "ڈالرائزیشن کے لیے ایک سنجیدہ دباؤ رینمنبی کے لین دین کو بہت زیادہ غیر مستحکم کر دے گا۔"

بین الاقوامی ادائیگی کے نظام SWIFT کے حالیہ اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ مارچ 2023 میں عالمی تجارتی مالیات میں RMB کا حصہ 4.5% تھا، جبکہ USD کا حصہ 83.7% تھا۔

جوش لپسکی اور فلپ مینگ نے زور دیا کہ "امریکی ڈالر کا کوئی قابل اعتبار متبادل سامنے آنے سے پہلے ابھی بہت طویل سفر طے کرنا ہے۔"

ماخذ