2023 میں "سنہری ہنس" نہیں، لیکن ویتنام سے 2024 میں بڑی توقعات ہیں

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ سب سے زیادہ تیزی سے ترقی کرنے والے ممالک میں شامل نہیں ہے۔

ایشیائی منڈیاں 2023 میں ایک غیر مستحکم سال کے لیے مقرر ہیں، جس میں افراط زر، بڑھتی ہوئی شرح سود اور چین کی سست بحالی نے گزشتہ سال کی نمو کو گھٹایا ہے۔

Refinitiv کے اعداد و شمار کے مطابق، جاپان کی Nikkei 225 2023 تک مارکیٹ کی کارکردگی میں خطے میں سرفہرست ہے، جو پچھلے سال تقریباً 28 فیصد بڑھ گئی۔ جاپانی سٹاک کو آمدنی میں بہتری اور بڑھتی ہوئی امید سے مدد ملی ہے کہ بینک آف جاپان کئی دہائیوں کے قریب صفر سود کی شرح کے بعد بالآخر اپنی انتہائی ڈھیلی مالیاتی پالیسی کو ختم کر سکتا ہے۔

Nikkei 225 کے پیچھے مندرجہ ذیل اشاریے ہیں: تائیوان کا Taiex (26.83% اوپر)، بھارت کا نفٹی 50 (20.03% اوپر)، کوریا کا Kospi (19.3%)، ہندوستان کا BSE سنسیکس (18.74%)۔ VN-Index اور HNX-Index 2023 میں ایشیائی مارکیٹ میں سب سے زیادہ بڑھنے والے اسٹاک انڈیکس کی فہرست میں شامل نہیں ہیں۔

دوسری طرف، ہانگ کانگ کا ہینگ سینگ خطے میں بدترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والا انڈیکس ہے، جس نے 2023 میں تقریباً 14 فیصد کمی کے بعد مسلسل چار سالوں میں گراوٹ درج کی ہے۔

2023 طلائی تمغہ نہیں بلکہ ویتنام کو 2024 کی تصویر 1 میں بڑی توقعات ہیں۔ — جاپانی اسٹاک 2023 میں ایشیا میں سب سے زیادہ فائدہ اٹھانے والے ہوں گے۔ تصویر: گیٹی امیجز

چین کی سست بحالی کو نمایاں کرنا CSI 300 کی کارکردگی ہے، جو کہ شنگھائی اور شینزین میں درج سب سے بڑی کمپنیوں کا ایک گیج ہے، جو ایشیا میں تیسری بدترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی اسٹاک مارکیٹ تھی، جس نے گزشتہ سال 11.38 فیصد کو کھو دیا۔

فلپ کیپیٹل میں ریسرچ کے سربراہ پیگی میک نے سی این بی سی کو بتایا کہ ریل اسٹیٹ کی سست روی اور مقامی حکومت کے قرضوں کے مسائل کی وجہ سے چین کا دوبارہ کھولنے کا عمل "مایوس" رہا ہے، جس نے اخراجات کو نقصان پہنچایا ہے اور مینوفیکچرنگ سیکٹر میں مانگ اور سرمایہ کاری کو کم کیا ہے۔

پھر بھی، Pinebridge Investments کے تجزیہ کاروں کے مطابق، ایشیا کا نقطہ نظر روشن ہے۔

وہ ایشیا سے مسلسل مضبوط ترقی کی رفتار دیکھتے ہیں، نیز "ایک نسبتاً امید افزا آؤٹ لک"، جو ان کے بقول 2024 میں منتخب ایکویٹی سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش صلاحیت فراہم کرے گا۔

ایشیا کی دو بڑی معیشتوں کو نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ جب کہ چین کو صبر آزما، کمپنی کے لیے مخصوص سرمایہ کاری کی ضرورت ہے کیونکہ اس کی معیشت مستحکم ہوتی ہے، ہندوستان بہت سے شعبوں میں آگے بڑھ رہا ہے۔

کرشنا سری نواسن، ایشیا اور بحرالکاہل کے لیے آئی ایم ایف کے ڈائریکٹر کے مطابق، ان کے نظریے کو بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کی حمایت حاصل ہے، جو کہ 2023 میں 4.6 فیصد اور 2024 میں 4.2 فیصد ایشیا کے لیے ترقی کی توقع رکھتا ہے، جبکہ 2023 میں 3 فیصد اور 2024 میں 2.9 فیصد کی عالمی ترقی کی پیشن گوئی کے مقابلے میں۔

لومبارڈ اوڈیر کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر، مائیکل سٹروبیک نے اپنے 2024 کے مارکیٹ کے نقطہ نظر کے بارے میں کہا: "2023 میں بہت ساری حیرتیں ہیں، چین کی کووِڈ کے بعد کی زبردست بحالی سے لے کر امریکی معیشت کی مضبوطی، مصنوعی ذہانت کا وعدہ اور عالمی کساد بازاری جو ابھی تک نظر نہیں آتی۔"

2023 کے بعد، سرمایہ کار 2024 میں کیا تلاش کر رہے ہیں۔

کم نرخ

شرح سود میں کمی سرمایہ کاروں کے ذہنوں میں سب سے آگے ہوگی۔

امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) نے شرح سود میں کمی کے لیے ایک روڈ میپ کا خاکہ پیش کیا ہے، جس میں نام نہاد "ڈاٹ پلاٹ" کا مطلب 2024 میں 75 بیسس پوائنٹ ریٹ اور 2025 میں 100 بیسس پوائنٹس کی کمی ہے۔

ایشیا اور دنیا بھر کے مرکزی بینک فیڈ کی قیادت کی پیروی کرتے ہیں۔

بڑی ایشیائی معیشتوں میں شرح سود میں اضافہ بڑی حد تک رک گیا ہے، حالانکہ ریزرو بینک آف آسٹریلیا جیسے بینکوں نے خبردار کیا ہے کہ وہ افراط زر پر لگام لگانے کے لیے مزید کارروائی کرنے کے لیے تیار ہیں۔

جنوب مشرقی ایشیا کے مرکزی بینکوں نے بڑی حد تک شرح سود کو مستحکم رکھا ہے اور جارحانہ شرح میں اضافے کو روکا ہے، حالانکہ فلپائن کے مرکزی بینک جیسے بینک بدستور بدستور ہیں۔

صرف ایک استثناء بینک آف جاپان (BOJ) ہے، جہاں سرمایہ کار یہ دیکھنے کے لیے دیکھ رہے ہوں گے کہ آیا مرکزی بینک اپنی منفی شرح سود کی پالیسی سے باہر نکلتا ہے۔

جاپان میں ہیڈلائن افراط زر 19 ماہ سے زائد عرصے سے BOJ کے 2% ہدف سے زیادہ ہے اور جاپان ٹریڈ یونین کنفیڈریشن کی قیادت میں موسم بہار کی اجرت کے مذاکرات میں 5% اضافہ دیکھنے کو ملے گا۔ لومبارڈ اوڈیر کے سینئر میکرو اسٹریٹجسٹ ہومن لی نے کہا کہ یہ حالات پالیسی کو معمول پر لانے کی حمایت کرتے ہیں۔

لی کو توقع ہے کہ BOJ 2024 تک شرح سود کو 0% تک بڑھا دے گا (موجودہ مائنس 0.1% سے) اور ساتھ ہی 10 سالہ جاپانی سرکاری بانڈز پر بینک کی 1% کیپ کو "آہستہ آہستہ ختم" کر دے گا۔

تائیوان، ویت نام اور سنگاپور کے "دلوں" کی ترقی

جب مہنگائی گرے گی اور شرح سود گرے گی تو ترقی کے شعبے کہاں ہوں گے؟

آئی جی انٹرنیشنل کے مارکیٹ تجزیہ کار ہیبی چن نے کہا کہ 2024 میں افراط زر کی شرح معمول پر آنے اور اقتصادی ترقی کی رفتار سست ہو سکتی ہے، جس سے انفراسٹرکچر اور رئیل اسٹیٹ کے شعبوں کو فائدہ ہوگا۔ ہیبی چن کے مطابق، وسیع طور پر، اس سے توانائی اور اجناس کے شعبوں کے ساتھ ساتھ AI انقلاب کو چلانے والی صنعتوں کو فائدہ پہنچے گا۔

مزید خاص طور پر، ہیبی چن ایشیا میں رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹس (REITs) اور ٹیکنالوجی کے حوالے سے پر امید ہیں۔

جیسے جیسے سود کی شرحیں گرتی ہیں، REITs فنڈنگ کے مزید اختیارات پیش کریں گے اور اثاثوں کے حصول یا اثاثوں کی ری سائیکلنگ کی اجازت دیں گے — جہاں REIT اثاثوں کو منقطع کرتا ہے اور رقم کو دوبارہ سرمایہ کاری کے لیے استعمال کرتا ہے۔ یہ بالآخر REIT سرمایہ کاروں کے لیے حقیقی منافع کو بلند کرے گا۔

2023 طلائی تمغہ نہیں بلکہ ویتنام کو 2024 کی تصویر 2 میں بڑی توقعات ہیں۔ — ابھرتی ہوئی عالمی ٹیکنالوجی سائیکل اور تائیوان، ویت نام اور سنگاپور میں ترقی کی صلاحیت۔ مثالی تصویر

مزید برآں، چن نے کہا کہ عالمی ٹیک سائیکل میں ترقی کے امکانات کی شکل اختیار کر رہی ہے اور تائیوان، ویتنام اور سنگاپور مینوفیکچرنگ اور R&D سہولیات میں اپنے زیادہ ارتکاز کی بدولت بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر سکتے ہیں۔

اس کی وجہ یہ ہے کہ ویت نام، سنگاپور اور ملائیشیا - مینوفیکچرنگ ہب جو اکثر چین پر انحصار کم کرنے کے لیے استعمال کیے جاتے ہیں - اب چین سے باہر کی منڈیوں کے لیے پیداوار کر رہے ہیں۔

اس طرح، وہ اب چینی سست روی کا شکار نہیں ہو سکتے۔ چن کو توقع ہے کہ 2023 میں ان کی کم کارکردگی کے باوجود 2024 میں چینی اسٹاک کے لیے "ممکنہ تبدیلی" آئے گی۔

انہوں نے کہا کہ دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت میں معمولی بحالی کا امکان ہے جسے مرکزی حکومت کے اقدامات اور برآمدی نقطہ نظر کو بہتر بنانے کی حمایت حاصل ہے۔

جغرافیائی سیاست اور انتخابات

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کو بھی قریب سے دیکھا جائے گا۔

چن نے کہا کہ تائیوان، بھارت اور امریکہ میں انتخابات "ایشیاء پیسفک (اے پی اے سی) خطے کے اقتصادی اور سفارتی پہلوؤں میں اہم تبدیلیاں لانے کے لیے تیار ہیں۔"

چن نے کہا، "بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال اور بے چینی، جو ناگزیر طور پر تیزی سے بدلتے ہوئے بین الاقوامی منظر نامے اور چین-امریکہ تعلقات میں اہم نقطہ کی وجہ سے پیدا ہوتی ہے، عالمی سرمایہ کاروں کے لیے آسان سکون فراہم نہیں کرے گی۔"

فلپ کیپیٹل سے ماک نے کہا کہ تائیوان کے انتخابات دیکھنے کے لیے ایک جغرافیائی سیاسی واقعہ ہو گا، انہوں نے مزید کہا کہ "چین انتخابی نتائج پر کس طرح کا رد عمل ظاہر کرتا ہے، خاص طور پر اگر آزادی کی حامی ڈیموکریٹک پروگریسو پارٹی کنٹرول برقرار رکھتی ہے، تو اس کے اہم تجارتی شراکت دار، یورپ کے ساتھ حالیہ گرمجوشی کے تعلقات کو متاثر کر سکتا ہے۔"

اگلے سال ہونے والے امریکی انتخابات بھی توجہ میں ہوں گے۔

ماخذ