امریکی معیشت کساد بازاری کے اتنی قریب نہیں ہے جتنا کہ خدشہ ہے۔

امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافہ شروع ہونے کے ایک سال سے زیادہ عرصے کے بعد، جس کساد بازاری کا بہت سے لوگوں کو خدشہ تھا وہ ابھی آنا باقی ہے۔

اپریل میں وال اسٹریٹ جرنل کے سروے میں ماہرین اقتصادیات نے اگلے 12 مہینوں میں کسی وقت امریکی کساد بازاری کا امکان 50 فیصد سے زیادہ ظاہر کیا۔ یہی پیشین گوئی اکتوبر 2022 تک کی گئی تھی، اور کساد بازاری قریب نہیں لگتی۔

اس کے بجائے، کاروبار کرائے پر لے رہے ہیں، صارفین خرچ کر رہے ہیں، اسٹاک مارکیٹ بحال ہو رہی ہے، اور ہاؤسنگ مارکیٹ مستحکم ہو رہی ہے۔ تازہ ترین شواہد بتاتے ہیں کہ فیڈ کی کوششوں نے معیشت کو نمایاں طور پر کمزور نہیں کیا ہے۔

نیشنل بیورو آف اکنامک ریسرچ، ایک ریسرچ آرگنائزیشن جو کساد بازاری کے بارے میں باضابطہ فیصلہ کرتی ہے، اس بات کا تعین کرنے میں مدد کے لیے کہ آیا معیشت کساد بازاری کا شکار ہے، وسیع پیمانے پر معاشی ڈیٹا کا تجزیہ کرتی ہے۔ ان میں سے اکثر مستحکم دکھائی دیتے ہیں۔

جب کہ بہت سے ماہرین اقتصادیات نے پیش گوئی کی تھی کہ فیڈ کی شرح میں اضافہ قیمتوں اور معیشت کو وقت کے ساتھ ٹھنڈا کر دے گا، جو اس سال کے آخر میں کساد بازاری کا باعث بنے گا، تازہ ترین اعداد و شمار توقع سے زیادہ گرم ہیں۔ مشی گن یونیورسٹی میں معاشیات اور عوامی پالیسی کے پروفیسر جسٹن وولفرز نے کہا، "مجھے نہیں لگتا کہ اس بات کا کوئی امکان نہیں ہے کہ ہم کساد بازاری میں ہیں۔"

امریکی کساد بازاری ابھی یہاں نہیں ہے۔ — ورکرز واشنگٹن ڈی سی میں یو ایس کیپیٹل کی عمارت کے اوپر کام کر رہے ہیں۔ تصویر: *رائٹرز*

اب تک، امریکی ان سرگرمیوں پر پیسہ خرچ کر رہے ہیں جو وہ لاک ڈاؤن کے سالوں کے دوران چھوٹ گئے تھے، جیسے کہ سفر ، کنسرٹ، اور باہر کھانا۔ کاروبار بند مانگ کو پورا کرنے کے لیے خدمات حاصل کر رہے ہیں۔ CoVID-19 کا مقابلہ کرنے کے لیے بنائی گئی پالیسیاں - کم شرح سود اور ٹریلین ڈالر کی مالی امداد - نے صارفین اور کاروباروں کو کافی رقم اور سستے قرضوں کے ساتھ چھوڑ دیا ہے، جس سے اخراجات میں اضافہ ہوا ہے۔

خاص طور پر، ملازمت میں اضافہ مضبوط رہتا ہے، امریکیوں کے بٹوے میں زیادہ پیسہ ڈالتا ہے۔ محکمہ محنت نے گزشتہ ہفتے کہا تھا کہ مئی میں 339,000 مزید افراد کو ملازمت دی گئی، جو پچھلے دو ماہ اور پیشین گوئیوں کے مقابلے میں "حیران کن" اضافہ ہے۔

پورے لیبر مارکیٹ میں، اپریل میں 10.1 ملین ملازمتیں تھیں (مارچ میں 9.7 ملین سے زیادہ)، اس مہینے میں اپنی ملازمتوں سے محروم ہونے والے 5.7 ملین امریکیوں سے کہیں زیادہ ہے۔ لیبر کی طلب اور رسد کے درمیان عدم توازن اجرتوں کو بڑھا رہا ہے۔ ایک سال پہلے کے مقابلے مئی میں اوسط فی گھنٹہ آمدنی میں 4.3 فیصد اضافہ ہوا۔

کورٹنی ویک فیلڈ-سمتھ ان لوگوں میں شامل ہیں جنہوں نے حال ہی میں مضبوط لیبر مارکیٹ سے فائدہ اٹھایا ہے۔ 33 سالہ نے بتایا کہ اسے گزشتہ سال نیو جرسی میں ایک واٹر یوٹیلیٹی میں ترقی دی گئی تھی۔ اپنے نئے کردار میں، وہ فی گھنٹہ $25 سے زیادہ کماتی ہے، جو کہ اس وبائی مرض میں اس کی پچھلی پارٹ ٹائم ملازمتوں سے کہیں زیادہ ہے، جس میں فی گھنٹہ $11 اور $17 کے درمیان ادائیگی ہوتی تھی۔

زچگی کی چھٹی سمیت اعلی تنخواہ اور فوائد نے اس کے لیے اپنے پہلے بچے کی دیکھ بھال کرنا آسان بنا دیا۔ وہ کہتی ہیں، ’’سچ میں، میں نے نہیں سوچا تھا کہ میں بچے کی پرورش کرنے کا متحمل ہو سکتی ہوں۔

ملازمت کی منڈی کے سخت رہنے کی توقع ہے، بڑی حد تک کیونکہ ریٹائرمنٹ کی عمر کے قریب لاکھوں سابق کارکنان وبائی امراض کے آغاز کے بعد سے افرادی قوت سے باہر ہو گئے ہیں۔ 16 سال اور اس سے زیادہ عمر کے امریکیوں کا فیصد جو ملازمت کر رہے ہیں یا کام کی تلاش میں ہیں 62.6% ہے۔

سان فرانسسکو فیڈ کی مئی کی ایک رپورٹ کے مطابق، امریکیوں کے پاس تقریباً 500 بلین ڈالر کی اضافی بچتیں ہیں، جو عام طور پر کوویڈ 19 کی غیر موجودگی میں ہوتی ہیں۔ اس سے وہ گرمیوں کی تعطیلات اور کنسرٹ پر خرچ کر سکتے ہیں اور کمپنیاں آسانی سے قیمتیں بڑھا سکتی ہیں۔

ساؤتھ ویسٹ ایئر لائنز کے سی ای او باب جارڈن کو توقع ہے کہ اگلے دو سے تین ماہ تک ہوائی سفر کی مانگ مضبوط رہے گی۔ امریکن ایئر لائنز نے اپنی موجودہ سہ ماہی کی آمدنی کا نقطہ نظر بڑھایا۔ ٹرانسپورٹیشن سیکیورٹی ایڈمنسٹریشن کا کہنا ہے کہ گزشتہ ماہ ویک اینڈ کے دوران ہوائی اڈوں سے سفر کرنے والے افراد کی تعداد 2019 کی اسی مدت سے زیادہ تھی۔

بکنگ ہولڈنگز کا حصہ ٹریول سائٹ پرائس لائن کے چیف ایگزیکٹیو بریٹ کیلر نے کہا کہ وہ زیادہ ہوائی کرایوں اور ہوٹل کے اخراجات کے باوجود سفر کی مانگ سے حیران ہیں۔ اس موسم گرما میں، مثال کے طور پر، مشرقی ساحل سے بوائز، ایڈاہو کے لیے ایک راؤنڈ ٹرپ ٹکٹ، $1,000 میں سرفہرست ہے، جو چند سال پہلے کے مقابلے میں تقریباً دوگنا ہے۔

اقتصادی سرگرمی اور افراط زر میں اتنی کمی نہیں آئی جتنی کہ فیڈ حکام نے پیش گوئی کی تھی۔ مارچ 2022 سے، انہوں نے شرح سود کو صفر کے قریب سے بڑھا کر 5% سے 5.25% تک کر دیا ہے، جو کہ 16 سال کی بلند ترین سطح ہے۔

زیادہ قرض لینے کے اخراجات عام طور پر مالیاتی منڈیوں اور معیشت کو پہلے متاثر کرتے ہیں، جیسے اسٹاک اور ہاؤسنگ۔ S&P 500، مثال کے طور پر، دسمبر 2021 کے آخر سے اکتوبر 2022 تک تقریباً 25% گر گیا، جب Fed نے شرحوں میں تیزی سے اضافہ کیا۔ لیکن اس کے بعد سے اس میں تقریباً 20 فیصد اضافہ ہوا ہے، جو عام طور پر ایسا نہیں ہوتا ہے اگر معیشت کساد بازاری کا شکار ہو۔

پچھلے سال گھروں کی فروخت میں تیزی سے کمی آئی لیکن جنوری 2023 سے بڑھ رہی ہے۔ فروخت کے لیے مکانات کی کمی نے حال ہی میں قیمتیں بڑھا دی ہیں۔ بلڈرز اور صنعتی کمپنیوں نے مئی میں 25,000 ملازمتوں کا اضافہ کیا، جو پچھلے 12 مہینوں میں 17,000 کی ماہانہ اوسط سے زیادہ ہے۔ وہ مزید پراعتماد ہو رہے ہیں کیونکہ مکانات کی کمی نئے گھروں کی مانگ کو بڑھا رہی ہے۔

بحالی کی یہ نشانیاں بتاتی ہیں کہ Fed کو افراط زر کو اس کی موجودہ سطح 5% سے لے کر اس کے 2% ہدف تک بڑھانے کے لیے شرحیں مزید بڑھانے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ فیڈ حکام نے گزشتہ ہفتے اس ماہ کی میٹنگ میں ممکنہ شرح میں کمی کا اشارہ دیا تھا۔ لیکن ملازمتوں کی مضبوط رپورٹ کے ساتھ، شرح میں اضافے کی مہم شاید ابھی ختم نہیں ہوئی ہے۔

"ہماری آنے والی میٹنگ میں پالیسی کی شرح کو غیر تبدیل کرنے کے ہمارے فیصلے کی تشریح اس طرح نہیں کی جانی چاہئے کہ ہم سائیکل کے عروج پر پہنچ گئے ہیں،" فیڈ کے گورنر فلپ جیفرسن نے گزشتہ ہفتے کہا، توقف کو قریبی مدت میں اضافی پالیسی سخت کرنے کا فیصلہ کرنے سے پہلے ڈیٹا کا جائزہ لینے کا ایک موقع قرار دیتے ہوئے کہا۔

ابھی بھی کچھ نشانیاں موجود ہیں کہ زیادہ شرح سود کا اثر ہو رہا ہے۔ کاروباری اداروں نے پہلی سہ ماہی میں سرمایہ کاری کو کم کیا، خاص طور پر آلات پر اخراجات میں کمی۔ پچھلے مہینے کام کا اوسط 34.3 گھنٹے تک گر گیا، جو اپریل 2020 کے بعد سب سے کم ہے، جو اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ کاروبار کارکنوں کو فارغ کرنے کے بجائے گھنٹے کم کر رہے ہیں۔

مئی میں بے روزگاری کی شرح بڑھ کر 3.7 فیصد ہوگئی، جو اپریل میں 3.4 فیصد تھی۔ آئی ٹی سیکٹر نے بھی گزشتہ ماہ 9000 ملازمتوں میں کمی کی۔ بہت سے ماہرین اقتصادیات اور سی ای او اب بھی مانتے ہیں کہ بلند شرح سود کا اثر صرف وقت کی بات ہے، کیونکہ اس میں ایک خاص وقفہ ہے۔ جب ایسا ہوتا ہے تو، معیشت بہت زیادہ جیورنبل کھو دے گی۔

Phien An ( WSJ کے مطابق )

ماخذ لنک