اعداد و شمار کے دھند کے درمیان فیڈ کا اجلاس: دنیا کی نمبر ایک معیشت کے لیے ایک چیلنج۔

(ڈین ٹرائی نیوز پیپر) - امریکی حکومت کے شٹ ڈاؤن کے درمیان، جس کے نتیجے میں اہم اقتصادی ڈیٹا قریب قریب غائب ہو گیا ہے، فیڈ کی جانب سے اب بھی شرح سود میں کمی کی پیش گوئی کی جا رہی ہے - ایک ایسا فیصلہ جو پوری معیشت کی قسمت کا تعین کر سکتا ہے۔

وال سٹریٹ ابھی تک اپنے بہترین دنوں کا سامنا کر رہی ہے۔ فیڈرل ریزرو کی اہم پالیسی میٹنگ سے عین پہلے، تینوں بڑے اسٹاک انڈیکس - ڈاؤ جونز، ایس اینڈ پی 500، اور نیس ڈیک - نئے ریکارڈ کی بلندیوں پر بند ہوئے، جس نے امریکہ-چین تجارتی مذاکرات کے مثبت اشاروں کی بدولت اپنے فوائد کو بڑھایا۔

لیکن مالیاتی منڈیوں میں تہوار کے ماحول کے بالکل برعکس، واشنگٹن ڈی سی میں، دنیا کے سب سے طاقتور مانیٹری پالیسی ساز اپنی ایک سب سے مشکل میٹنگ کی تیاری کر رہے ہیں۔ وہ ایسے کپتانوں کی طرح ہیں جو بغیر کمپاس یا ناٹیکل چارٹ کے ہنگامہ خیز پانیوں کے ذریعے ایک بڑے اقتصادی جہاز پر تشریف لے جاتے ہیں۔

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC)، فیڈ کا فیصلہ ساز ادارہ، 28 سے 29 اکتوبر (امریکی وقت) پر دو دنوں میں ایک میٹنگ منعقد کرے گا۔ حتمی فیصلے کا اعلان 29 اکتوبر کو مشرقی وقت کے مطابق دوپہر 2 بجے کیا جائے گا، جو کہ ویتنام میں 30 اکتوبر کو تقریباً 1 بجے ہے۔

اور انہیں جس طوفان کا سامنا ہے وہ ایک بے مثال واقعہ سے پیدا ہوا: امریکی وفاقی حکومت تقریباً ایک ماہ سے سیاسی گڑبڑ کی وجہ سے بند ہے۔ اس صورتحال نے متعدد اہم اقتصادی رپورٹس، خاص طور پر ستمبر کے روزگار کے اعداد و شمار کے اجراء کو روک دیا ہے۔ فیڈ کو معلومات کے گھنے دھند کے درمیان فیصلے کرنے پڑ رہے ہیں، تقریباً بے مثال صورتحال۔

توقع ہے کہ فیڈ 29 اکتوبر (امریکی وقت) کو سال کی دوسری شرح سود میں کمی کا اعلان کرے گا (تصویر: پنٹیرسٹ)۔

شرح میں کمی تقریباً یقینی ہے۔

اعداد و شمار کی کمی کے باوجود، مارکیٹ تقریباً 100 فیصد یقینی ہے کہ فیڈ کام کرے گا۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، اس بات کا 96.7% امکان ہے کہ Fed بینچ مارک سود کی شرح میں مزید 0.25 فیصد پوائنٹس کی کمی کر دے گا۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو، یہ 2025 میں دوسری کٹوتی ہوگی، جو بینچ مارک کی شرح کو 3.75-4٪ تک لے آئے گی۔

تو اس اعتماد کی بنیاد کیا ہے؟ دھند میں چھیدنے والی امید کی واحد کرن ستمبر کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) رپورٹ ہے، جسے امریکی محکمہ محنت نے گزشتہ جمعہ کو جاری کیا تھا۔ رپورٹ میں ظاہر کیا گیا ہے کہ مہنگائی صرف 3 فیصد سال بہ سال بڑھ رہی ہے، جو ماہرین کی پیش گوئی سے کم ہے۔

اسکاٹ ہیلفسٹین، گلوبل ایکس میں سرمایہ کاری کے حکمت عملی، نے تبصرہ کیا: "تشویش کہ ٹیرف قیمتوں میں اضافہ کریں گے زیادہ تر مصنوعات کے زمروں میں عمل میں نہیں آئے ہیں۔ افراط زر کے اعداد و شمار میں ایسی کوئی چیز نہیں ہے جو فیڈ کو اگلے ہفتے شرح سود میں کمی سے روکے۔" انہوں نے مزید کہا کہ جب قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے، یہ فیڈ کو معیشت کی حمایت سے روکنے کے لیے کافی نہیں ہے۔

بینک آف امریکہ کے ماہرین بھی متفق ہیں، یہ بتاتے ہوئے کہ تازہ ترین CPI ڈیٹا "فیڈ کو لیبر مارکیٹ پر مرکوز رکھے گا۔" اور ملازمتوں کی رپورٹ اب بھی غیر یقینی کے ساتھ، "اکتوبر میں شرح میں کمی تقریباً یقینی ہے۔"

مہنگائی اور نوکریوں کے درمیان جوا

فیڈ کا آئندہ فیصلہ عقل کا ایک حقیقی امتحان ہے، جو اس کے دو بنیادی مقاصد میں توازن رکھتا ہے: کم بیروزگاری کو برقرار رکھتے ہوئے افراط زر کو کنٹرول کرنا۔ یہ دونوں اہداف متضاد سمتوں میں چلتے نظر آتے ہیں۔

ایک طرف، لیبر مارکیٹ کے کمزور ہونے کے خدشات ہیں۔ حکومتی شٹ ڈاؤن سے پہلے ہی اعداد و شمار پہلے ہی تھکاوٹ کے واضح آثار دکھا رہے تھے۔

اگست میں معیشت نے صرف 22,000 ملازمتیں پیدا کیں جو کہ ایک مایوس کن اعداد و شمار ہے۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے ستمبر میں خود تسلیم کیا تھا کہ مرکزی بینک جاب مارکیٹ کو بڑھتے ہوئے خطرات کے بارے میں تشویش میں مبتلا ہے۔ شرح سود میں کمی کاروباروں کے لیے کچھ سانس لینے کی جگہ فراہم کرے گی، پیداوار کو بڑھانے اور کرایہ پر لینے کے لیے قرض لینے کی حوصلہ افزائی کرے گی۔

دوسری طرف، مہنگائی کا تماشہ ہے۔ اگرچہ ستمبر کی CPI توقع سے کم تھی، لیکن 3% کی سطح اب بھی Fed کے 2% کے طویل مدتی ہدف سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ قیمتوں کا دباؤ جزوی طور پر ٹرمپ انتظامیہ کی طرف سے اپنے تجارتی شراکت داروں پر عائد کردہ محصولات سے پیدا ہوتا ہے۔ شرح سود کو بلند رکھنا مہنگائی کو ٹھنڈا کرنے کا روایتی ذریعہ ہے۔

اس پس منظر میں، پالیسی سازوں کو "سرکاری اور نجی دونوں شعبوں سے معلومات کے بہت سے ذرائع پر انحصار کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے جو کہ دستیاب رہتے ہیں،" جیسا کہ پاول نے تسلیم کیا۔ یہ ایک حقیقی جوا ہے، کیونکہ ایک غلط فیصلہ معیشت کو کساد بازاری یا ایندھن کی افراط زر میں ڈوب سکتا ہے۔

یہ صرف شرح سود کے بارے میں نہیں ہے۔

اجلاس کا محور صرف شرح سود بڑھانے یا کم کرنے پر نہیں ہے۔ ماہرین ایک اور اہم اقدام پر توجہ دے رہے ہیں: امکان یہ ہے کہ فیڈ اپنے بیلنس شیٹ سکڑنے کے پروگرام کے خاتمے کا اعلان کرے گا، جسے "مقداراتی سختی" (QT) بھی کہا جاتا ہے۔

کئی سالوں سے، فیڈ نے معیشت میں پیسہ لگانے کے لیے کھربوں ڈالر کے بانڈز خریدے ہیں۔ QT ایک الٹا عمل ہے، جو ان بانڈز کو دوبارہ سرمایہ کاری کیے بغیر پختہ ہونے دینا ہے، اس طرح آہستہ آہستہ سسٹم سے رقم نکال لی جاتی ہے۔

توقع سے پہلے کیو ٹی کی مدت ختم کرنا مانیٹری پالیسی کے مضبوط ڈھیل کا اشارہ دے گا، جو سود کی شرح میں کمی کو پورا کرے گا۔ بینک آف امریکہ اور تجزیہ کار ڈیان سونک دونوں نے پیش گوئی کی ہے کہ یہ منظر نامہ سامنے آئے گا۔

مزید برآں، فیڈ کافی سیاسی دباؤ میں کام کرتا ہے۔ صدر ٹرمپ نے سوشل میڈیا پر چیئرمین پاول کو بارہا اور عوامی طور پر تنقید کا نشانہ بنایا ہے۔ فیڈ گورنر لیزا کک کے ارد گرد کے قانونی تنازعات نے دنیا کے سب سے طاقتور مرکزی بینک کی آزادی پر بھی سایہ ڈالا ہے۔

اگر Fed توقع کے مطابق شرح سود کو کم کرتا ہے، تو کریڈٹ کارڈز سے لے کر آٹو لون تک، مختصر مدت کے قرضے لینے کے اخراجات، سب کم ہو جائیں گے (مثال: turismo.cadiz.es)۔

آپ کے بٹوے پر اثر

ایک 0.25 فیصد پوائنٹ کی کٹوتی فوری تبدیلی پیدا نہیں کر سکتی، لیکن یہ رجحان کا حصہ ہے۔ اقتصادی ماہرین دسمبر میں ایک اور کٹوتی کی توقع رکھتے ہیں۔ اگر ایسا ہے تو، سال کے آخر تک قرض لینے کے اخراجات نمایاں طور پر سستے ہو سکتے ہیں۔

یہ متغیر شرح سود والے قرضوں پر براہ راست اثر ڈالے گا، جیسے کریڈٹ کارڈز یا رہن کے ذریعے محفوظ کردہ ہوم لون لائنز آف کریڈٹ (HELOC)۔

جو لوگ گھر خریدنے کا ارادہ رکھتے ہیں، ان کے لیے اچھی خبر یہ ہے کہ رہن پر سود کی شرح ایک سال میں اپنی کم ترین سطح پر آ گئی ہے۔ تاہم، مزید تیز کمی کی توقع نہ کریں۔

Realtor.com کی چیف اکانومسٹ ڈینیئل ہیل بتاتی ہیں: "فیڈ کے فیصلوں کی اکثر مارکیٹ کی طرف سے توقع کی جاتی ہے، مطلب کہ آنے والی شرح میں کٹوتی بڑی حد تک پہلے ہی قیمت میں شامل ہو چکی ہے۔" دوسرے لفظوں میں، مارکیٹ پہلے ہی اس معلومات کو "رعایت" دے چکی ہے۔

ایک بار پھر، تمام نظریں فیڈ پر ہیں – جہاں ایک چھوٹی سی حرکت بھی مارکیٹ کی تال کو بدل سکتی ہے۔ یہ فیصلہ بہت سی غیر یقینی صورتحال کے درمیان کیا گیا ہے، لیکن اس کا وزن تعداد سے کہیں زیادہ ہے۔ فیڈ کا انتخاب آنے والے مہینوں میں اعتماد، خطرات اور معیشت کی سمت کے بارے میں واضح پیغام بھیجے گا۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm