ڈیٹا فوگ کے درمیان فیڈ کا اجلاس: دنیا کی نمبر 1 معیشت کے لیے مسائل

(ڈین ٹری) - امریکی حکومت کے شٹ ڈاؤن کے درمیان جس کی وجہ سے اہم اقتصادی ڈیٹا تقریباً غائب ہو گیا ہے، فیڈ سے اب بھی شرح سود میں کمی کی توقع ہے - ایک ایسا فیصلہ جو پوری معیشت کی قسمت کا تعین کر سکتا ہے۔

وال اسٹریٹ کے بہترین دن گزر رہے ہیں۔ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کی اہم پالیسی میٹنگ سے عین قبل، تینوں بڑے اسٹاک انڈیکس، ڈاؤ جونز، S&P 500 اور Nasdaq، سبھی نئی ریکارڈ بلندیوں پر بند ہوئے، جو US-چین تجارتی مذاکرات کے مثبت اشاروں کی بدولت اپنی ترقی کی رفتار کو بڑھا رہے ہیں۔

لیکن مالیاتی منڈیوں میں تہوار کے ماحول کے بالکل برعکس، واشنگٹن ڈی سی میں، دنیا کے سب سے طاقتور مانیٹری پالیسی ساز اپنی ایک مشکل ترین میٹنگ کی تیاری کر رہے ہیں۔ وہ ایسے کپتانوں کی طرح ہیں جو کسی بڑے اقتصادی جہاز کو کسی کمپاس یا چارٹ کے بغیر کھردرے سمندروں سے گزرتے ہیں۔

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC)، فیڈ کا فیصلہ ساز ادارہ، 28-29 اکتوبر (امریکی وقت) کو میٹنگ کرے گا۔ حتمی فیصلہ دوپہر 2:00 بجے سنایا جائے گا۔ 29 اکتوبر کو، مشرقی وقت، یا 30 اکتوبر، ویتنام کے وقت کے قریب 1:00 بجے۔

اور انہیں جس طوفان کا سامنا کرنا پڑتا ہے وہ ایک غیر معمولی واقعہ سے آتا ہے: سیاسی تعطل کی وجہ سے امریکی وفاقی حکومت تقریباً ایک ماہ سے بند ہے۔ اس صورتحال نے اہم اقتصادی رپورٹوں کی ایک سیریز کو روک دیا ہے، خاص طور پر ستمبر کے روزگار کے اعداد و شمار کو جاری ہونے سے روک دیا ہے۔ فیڈ کو ایک گھنے معلوماتی دھند میں فیصلے کرنے پڑ رہے ہیں، ایک ایسی صورتحال جو تقریباً بے مثال ہے۔

توقع ہے کہ فیڈ 29 اکتوبر (امریکی وقت) کو سال کی اپنی دوسری شرح سود میں کمی کا اعلان کرے گا (تصویر: پنٹو)۔

شرح میں کمی تقریباً یقینی ہے۔

اعداد و شمار کی کمی کے باوجود، مارکیٹ تقریباً 100 فیصد یقینی ہے کہ فیڈ کام کرے گا۔ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق، اس بات کا 96.7% امکان ہے کہ Fed اپنی بینچ مارک سود کی شرح میں مزید 0.25 فیصد کمی کر دے گا۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو، یہ 2025 میں دوسری کٹوتی ہوگی، جو بینچ مارک کی شرح کو 3.75-4٪ تک لے آئے گی۔

تو اس اعتماد کی بنیاد کیا ہے؟ دھند کو چھیدنے والی روشنی کی واحد جھلک ستمبر کی صارف قیمت انڈیکس (سی پی آئی) رپورٹ تھی، جسے جمعہ کو امریکی محکمہ محنت نے جاری کیا۔ رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ مہنگائی میں سال بہ سال صرف 3 فیصد اضافہ ہوا، جو ماہرین کی پیش گوئی سے کم ہے۔

گلوبل ایکس کے چیف انویسٹمنٹ سٹریٹیجسٹ سکاٹ ہیلفسٹین نے کہا کہ "ٹیرف کی وجہ سے قیمتوں میں اضافے کا خدشہ ابھی تک زیادہ تر کموڈٹی گروپس میں پورا نہیں ہوا ہے۔" افراط زر کے اعداد و شمار میں ایسی کوئی چیز نہیں ہے جو Fed کو اگلے ہفتے شرحوں میں کمی سے روکے۔" انہوں نے مزید کہا کہ قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے، لیکن فیڈ کو معیشت کو سہارا دینے میں ہچکچاہٹ پیدا کرنے کے لیے کافی نہیں۔

بینک آف امریکہ کے ماہرین نے بھی اس بات پر اتفاق کرتے ہوئے کہا کہ تازہ ترین CPI ڈیٹا "فیڈ کو لیبر مارکیٹ پر مرکوز رکھے گا۔" اور ملازمتوں کی رپورٹ کے ساتھ اب بھی ایک معمہ ہے، "اکتوبر کی شرح میں کمی تقریباً یقینی ہے۔"

مہنگائی اور روزگار کے درمیان جوا

فیڈ کا آئندہ فیصلہ اس کے دو بنیادی مینڈیٹ کا حقیقی امتحان ہے: افراط زر پر قابو پانا اور کم بیروزگاری کو برقرار رکھنا۔ یہ دونوں اہداف مخالف سمتوں میں کھینچتے نظر آتے ہیں۔

ایک طرف کمزور لیبر مارکیٹ کے بارے میں تشویش ہے۔ شٹ ڈاؤن سے پہلے نمبر کمزوری کے واضح آثار دکھا رہے تھے۔

معیشت نے اگست میں صرف 22,000 ملازمتیں پیدا کیں، یہ ایک مایوس کن اعداد و شمار ہے۔ فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے ستمبر میں خود تسلیم کیا تھا کہ مرکزی بینک جاب مارکیٹ میں بڑھتے ہوئے خطرات کے بارے میں فکر مند ہے۔ شرح میں کٹوتی کاروباروں کو مزید سانس لینے کی جگہ دے گی، پیداوار اور ملازمت کو بڑھانے کے لیے قرض لینے کی حوصلہ افزائی کرے گی۔

دوسری طرف مہنگائی کا تماشا ہے۔ اگرچہ ستمبر میں CPI پیشین گوئی سے کم تھا، فیڈ کے 2% کے طویل مدتی ہدف سے 3% اب بھی نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ قیمتوں کا دباؤ جزوی طور پر ٹرمپ انتظامیہ کی طرف سے اپنے تجارتی شراکت داروں پر عائد کردہ محصولات کی وجہ سے ہے۔ شرح سود کو بلند رکھنا مہنگائی کو ٹھنڈا کرنے کا روایتی ذریعہ ہے۔

اس تناظر میں، پالیسی سازوں کو "معلومات کے متعدد سرکاری اور نجی ذرائع پر انحصار کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے جو اب بھی دستیاب ہیں،" جیسا کہ مسٹر پاول نے تسلیم کیا۔ یہ ایک حقیقی جوا ہے، کیونکہ ایک غلط فیصلہ معیشت کو کساد بازاری میں دھکیل سکتا ہے یا مہنگائی کے شعلوں کو بھڑکا سکتا ہے۔

صرف سود کی شرح سے زیادہ

اجلاس کا محور صرف شرح سود بڑھانے یا کم کرنے پر نہیں ہے۔ ماہرین ایک اور اہم اقدام کی طرف توجہ دے رہے ہیں، جس کا امکان یہ ہے کہ فیڈ بیلنس شیٹ کو سکڑنے کے پروگرام کے خاتمے کا اعلان کرے گا، جسے "کاؤنٹیٹیو ٹائٹننگ" (QT) بھی کہا جاتا ہے۔

برسوں سے، فیڈ معیشت میں پیسہ پمپ کرنے کے لیے کھربوں ڈالر کے بانڈز خرید رہا ہے۔ مقداری نرمی ایک الٹا عمل ہے، جو ان بانڈز کو دوبارہ سرمایہ کاری کیے بغیر پختہ ہونے دیتا ہے، اس طرح آہستہ آہستہ سسٹم سے رقم نکل جاتی ہے۔

QT کا متوقع سے پہلے خاتمہ مانیٹری نرمی کا ایک مضبوط اشارہ ہوگا، جو شرح میں کمی کو پورا کرتا ہے، جس کی پیش گوئی بینک آف امریکہ اور ڈیان سونک دونوں کرتے ہیں۔

اس کے علاوہ، فیڈ کافی سیاسی دباؤ کے تحت کام کر رہا ہے۔ صدر ٹرمپ سوشل میڈیا پر چیئرمین پاول کو کئی بار تنقید کا نشانہ بنا چکے ہیں۔ فیڈ کی گورنر لیزا کک کو نشانہ بنانے والے قانونی ہنگامے نے دنیا کے سب سے طاقتور مرکزی بینک کی آزادی پر بھی سایہ ڈالا ہے۔

اگر Fed توقع کے مطابق شرح سود میں کمی کرتا ہے، تو کریڈٹ کارڈز سے لے کر کار لون تک، مختصر مدت کے قرضے لینے کی لاگت پورے بورڈ میں گر جائے گی (مثال: turismo.cadiz.es)۔

آپ کے بٹوے پر اثر

0.25 فیصد پوائنٹ کٹ میں فوری فرق نہیں پڑ سکتا، لیکن یہ رجحان کا حصہ ہے۔ ماہرین اقتصادیات دسمبر میں ایک اور کٹوتی کی توقع کر رہے ہیں، جو سال کے آخر تک قرض لینے کے اخراجات کو نمایاں طور پر سستا کر سکتا ہے۔

یہ متغیر شرح والے قرضوں جیسے کریڈٹ کارڈز یا ہوم ایکویٹی لائنز آف کریڈٹ (HELOCs) پر براہ راست اثر ڈالے گا۔

گھر خریدنے کے بارے میں سوچنے والوں کے لیے اچھی خبر یہ ہے کہ رہن کی شرح ایک سال میں اپنی کم ترین سطح پر آ گئی ہے۔ لیکن مزید کمی کی توقع نہ کریں۔

Realtor.com کی چیف اکانومسٹ ڈینیئل ہیل بتاتی ہیں، "Fed کے فیصلوں کی اکثر مارکیٹ کی طرف سے توقع کی جاتی ہے، یعنی آنے والی کٹوتی بڑی حد تک قیمتوں میں ہوتی ہے۔" دوسرے الفاظ میں، مارکیٹ پہلے ہی خبروں کو "رعایت" دے چکی ہے۔

ایک بار پھر، تمام نظریں فیڈ پر ہیں، جہاں ایک چھوٹا سا اقدام بھی بازاروں کی نبض بدل سکتا ہے۔ یہ فیصلہ بہت سے نامعلوم افراد کے درمیان آتا ہے، لیکن اس کا وزن تعداد سے کہیں زیادہ ہے۔ Fed کا انتخاب آنے والے مہینوں میں اعتماد، خطرات اور معیشت کی سمت کے بارے میں واضح پیغام بھیجے گا۔

ماخذ: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm