ایک کے بعد ایک، صنعت میں "جنات" دیوالیہ ہو گئے، دیوالیہ پن کے دہانے پر کھڑے چینی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ اداسی کی لپیٹ میں ہے۔

ایورگرینڈ کے نقش قدم پر چلتے ہوئے، ایک اور چینی رئیل اسٹیٹ "دیو"، کنٹری گارڈن ہولڈنگز رئیل اسٹیٹ ڈویلپمنٹ کمپنی بھی دیوالیہ پن کا سامنا کر رہی ہے۔

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

کنٹری گارڈن کے پاس واجب الادا ادائیگی یا نادہندہ ہونے کا خطرہ 30 دن باقی ہیں۔ (ماخذ: بلومبرگ)

کنٹری گارڈن، جو کبھی چین کی سب سے بڑی رئیل اسٹیٹ کمپنی تھی، اس مہینے کے شروع میں 22.5 ملین ڈالر کے دو امریکی ڈالر کے بانڈز کی ادائیگی سے محروم ہونے کے بعد ڈیفالٹ کا سامنا کر رہی ہے اور گزشتہ ہفتے اس کے 11 گھریلو بانڈ لاٹس معطل کر دیے گئے تھے۔

کنٹری گارڈن کے پاس واجب الادا ادائیگی یا خطرے سے دوچار ہونے کے لیے تقریباً 30 دن ہیں۔ کمپنی نے یہ بھی کہا کہ وہ "خود کو بچانے کے لیے ہر ممکن کوشش کرے گی اور منصوبوں کو انجام دینے اور قرضوں کی ادائیگی کے لیے ہر ممکن کوشش کرے گی۔"

چینی میڈیا کے مطابق، ڈیفالٹ کو روکنے کے لیے، کنٹری گارڈن نے مجموعی طور پر 3.9 بلین یوآن ($533.6 ملین) مالیت کے گھریلو بانڈز کے بیچ کے لیے قرض کی بحالی کا منصوبہ تجویز کیا ہے، جو کہ 2 ستمبر کو پختہ ہونے والے ہیں۔

کمپنی اپنے قرض دہندگان کے ساتھ ایک معاہدے تک پہنچنے کی بھی کوشش کر رہی ہے، جس کے تحت کنٹری گارڈن ہر قرض دہندہ کو 100,000 یوآن پیشگی ادا کرے گا اور باقی رقم تین سالوں میں سات قسطوں میں ادا کرے گا۔

JPMorgan کا تخمینہ ہے کہ کنٹری گارڈن اور اس کے ذیلی اداروں کو اس سال کے اختتام سے پہلے 2.5 بلین ڈالر سے زیادہ کے بانڈ کی ادائیگیوں اور ملکی اور غیر ملکی قرضوں کا سامنا کرنا پڑے گا۔

جے پی مورگن نے تبصرہ کیا، "عام اصول یہ ہے کہ اگر کوئی کمپنی تمام بانڈ ہولڈرز کو ادائیگی نہیں کر سکتی جب وہ واجب الادا ہوں، تو اسے تمام قرض دہندگان کی ادائیگی روکنا ہو گی اور اپنے قرض کی تنظیم نو کرنی ہو گی،" جے پی مورگن نے تبصرہ کیا۔

مالیاتی خدمات کی فرم مارننگ سٹار کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ چینی ریگولیٹرز اور بڑے مالیاتی اداروں سے اضافی کریڈٹ سپورٹ کے بغیر، کنٹری گارڈن اپنے بیرون ملک قرضوں کے نادہندہ ہونے کا خطرہ دیکھتا رہے گا۔

زندہ رہنے کے لیے، کنٹری گارڈن جن اقدامات کا اطلاق کر سکتا ہے، ان میں اثاثہ جات کو ختم کرنا، قرض میں توسیع، تبادلے کی پیشکش، اسٹاک کا اجراء شامل ہیں…

مارننگ سٹار کے ایک تجزیہ کار نے کہا، "نظریہ کے باوجود، اثاثوں کے تصرفات اور قرضوں کے تبادلے سے رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کو اپنے قرضوں کو ختم کرنے میں مدد کرنے کا امکان نہیں ہے۔ بہت سی کمپنیوں نے ایسے اقدامات کرنے کی کوشش کی ہے لیکن پھر بھی ڈیفالٹ کے خطرے سے بچنے میں ناکام رہی ہیں،" مارننگ اسٹار کے ایک تجزیہ کار نے کہا۔

یو بی ایس بینک میں چین اور ہانگ کانگ (چین) کے لیے رئیل اسٹیٹ ریسرچ کے سی ای او اور سربراہ مسٹر جان لام نے کہا کہ اگر کنٹری گارڈن ڈیفالٹ کرتا ہے تو اس کا منفی اثر یہ ہوگا کہ دیگر رئیل اسٹیٹ کمپنیاں بھی اس کی پیروی کریں گی اور بحران میں پڑ جائیں گی۔

اقتصادی ماہرین کو خدشہ ہے کہ کنٹری گارڈن کا لیکویڈیٹی بحران اس کے ساتھیوں تک پھیل سکتا ہے کیونکہ رہن کی قدریں گرتی ہیں اور لوگ گھر خریدنے میں زیادہ محتاط ہو جاتے ہیں، خاص طور پر چھوٹے شہروں میں۔

انوسٹمنٹ مینجمنٹ فرم ٹی رو پرائس گروپ اور انویسٹمنٹ بینک جیفریز فائنانشل گروپ نے کہا کہ اگر انڈسٹری کی دیو کنٹری گارڈن ڈیفالٹ کرتی ہے تو چھوٹے چینی شہروں میں پراجیکٹس کے ساتھ نجی طور پر چلائے جانے والے رئیل اسٹیٹ ڈویلپرز خطرے میں پڑ جائیں گے۔

T. Rowe Price کے پورٹ فولیو مینیجر شیلڈن چان نے کہا، "کنٹری گارڈن کے ڈیفالٹ کے نتائج دوسرے نجی ڈویلپرز کو متاثر کریں گے اور ایک متعدی اثرات کا سبب بنیں گے۔" "ڈیفالٹ ہونے کی صورت میں، دوسرے نجی ڈویلپرز کو بھی کولیٹرل نقصان ہو سکتا ہے۔"

تاہم، عالمی تنظیم نو کنسلٹنسی Alvarez & Marsal (A&M) ایشیا کے سی ای او مسٹر رون تھامسن کے مطابق، دیوالیہ پن بعض اوقات ضروری نہیں کہ "قیامت کا دن" ہو کیونکہ یہ ایک اچھا انتخاب ہو سکتا ہے، جس سے کمپنیوں کو نقد رقم کو محفوظ رکھنے، تنظیم نو اور کچھ اسٹیک ہولڈرز کے حقوق کو یقینی بنانے میں مدد ملتی ہے۔

"کچھ چینی رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کے ساتھ مسئلہ یہ ہے کہ دیوالیہ ہونے سے بچنے کے لیے، انہوں نے کوئی پائیدار حل نکالے بغیر بہت سارے پیسے ادھار لیے ہیں اور بہت زیادہ اخراجات اٹھائے ہیں،" رون تھامسن نے تجزیہ کیا۔

ماخذ