ایک کے بعد ایک، انڈسٹری میں ’’جنات‘‘ دیوالیہ ہوتے گئے، دیوالیہ ہونے کے دہانے پر کھڑے چینی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ اداسی کی لپیٹ میں ہے۔

ایورگرینڈ کے نقش قدم پر چلتے ہوئے، ایک اور چینی رئیل اسٹیٹ "جائنٹ"، کنٹری گارڈن ہولڈنگز رئیل اسٹیٹ ڈویلپمنٹ کمپنی کو بھی... دیوالیہ پن کا سامنا ہے۔

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

کنٹری گارڈن کے پاس اپنی واجب الادا ادائیگی یا خطرے کو ڈیفالٹ کرنے میں تقریباً 30 دن باقی ہیں۔ (ماخذ: بلومبرگ)

ایک بار چین کی سب سے بڑی رئیل اسٹیٹ کمپنی، کنٹری گارڈن کا ڈیفالٹ عوام اور بہت سے سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کر رہا ہے جب اس نے اس ماہ کے شروع میں $22.5 ملین تک کے دو قسم کے ڈالر بانڈز پر ادائیگیوں سے محروم کر دیا اور گزشتہ ہفتے 11 ملکی بانڈز کی تجارت معطل کر دی گئی۔

کنٹری گارڈن کے پاس واجب الادا ادائیگی یا خطرے سے دوچار ہونے کے لیے تقریباً 30 دن ہیں۔ کمپنی نے یہ بھی کہا کہ وہ "خود کو بچانے کے لیے ہر ممکن کوشش کرے گی اور منصوبوں کو انجام دینے اور قرضوں کی ادائیگی کے لیے ہر ممکن کوشش کرے گی۔"

چینی میڈیا کے مطابق، ڈیفالٹ کو روکنے کے لیے، کنٹری گارڈن نے 3.9 بلین یوآن ($533.6 ملین) کی کل مالیت والے گھریلو بانڈز کے بیچ کے لیے قرض میں توسیع کا منصوبہ تجویز کیا ہے، جو کہ 2 ستمبر کو پختہ ہونے والا ہے۔

کمپنی اپنے قرض دہندگان کے ساتھ ایک معاہدے تک پہنچنے کی بھی کوشش کر رہی ہے، جس کے تحت کنٹری گارڈن ہر قرض دہندہ کو 100,000 یوآن پیشگی ادا کرے گا اور باقی رقم تین سالوں میں سات قسطوں میں ادا کرے گا۔

JPMorgan کا تخمینہ ہے کہ کنٹری گارڈن اور اس کے ذیلی اداروں کو اس سال کے اختتام سے پہلے 2.5 بلین ڈالر سے زیادہ کے بانڈ کی ادائیگیوں اور ملکی اور غیر ملکی قرضوں کا سامنا کرنا پڑے گا۔

جے پی مورگن نے تبصرہ کیا، "عام اصول یہ ہے کہ اگر کوئی کمپنی تمام بانڈ ہولڈرز کو ادائیگی نہیں کر سکتی جب وہ واجب الادا ہوں، تو اسے تمام قرض دہندگان کی ادائیگی روکنا ہو گی اور اپنے قرض کی تنظیم نو کرنی ہو گی،" جے پی مورگن نے تبصرہ کیا۔

مالیاتی خدمات کی فرم مارننگ سٹار کے تجزیہ کاروں نے کہا کہ چینی ریگولیٹرز اور بڑے مالیاتی اداروں سے اضافی کریڈٹ سپورٹ کے بغیر، کنٹری گارڈن بیرون ملک مقیم قرضوں پر نادہندہ ہونے کے بڑھتے ہوئے خطرے کو دیکھے گا۔

زندہ رہنے کے لیے، کنٹری گارڈن جن اقدامات کا اطلاق کر سکتا ہے، ان میں اثاثہ جات کو ختم کرنا، قرض میں توسیع، تبادلے کی پیشکش، اسٹاک کا اجراء شامل ہیں…

مارننگ سٹار کے ایک تجزیہ کار نے کہا، "نظریہ کے باوجود، اثاثوں کے تصرفات اور قرضوں کے تبادلے سے رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کو ان کے قرضوں کو ختم کرنے میں مدد کرنے کا امکان نہیں ہے۔ بہت سی کمپنیوں نے ایسے اقدامات کیے ہیں لیکن پھر بھی ڈیفالٹ کے خطرے سے بچ نہیں سکتے،" مارننگ اسٹار کے تجزیہ کار نے کہا۔

یو بی ایس بینک کے چین اور ہانگ کانگ (چین) کے رئیل اسٹیٹ ریسرچ ڈیپارٹمنٹ کے سی ای او مسٹر جان لام نے کہا کہ اگر کنٹری گارڈن ڈیفالٹ کرتا ہے تو اس کا منفی اثر یہ ہوگا کہ دیگر رئیل اسٹیٹ کمپنیاں بھی اس کی پیروی کریں گی اور بحران کا شکار ہو جائیں گی۔

اقتصادی ماہرین کو خدشہ ہے کہ کنٹری گارڈن کا لیکویڈیٹی بحران اس کے ساتھیوں تک پھیل سکتا ہے کیونکہ رہن کی قدریں گرتی ہیں اور لوگ گھر خریدنے میں زیادہ محتاط ہو جاتے ہیں، خاص طور پر چھوٹے شہروں میں۔

انوسٹمنٹ مینجمنٹ فرم T. Rowe Price Group اور سرمایہ کاری بینک Jefferies Financial Group کے مطابق، اگر انڈسٹری کی دیو ہیکل کنٹری گارڈن ڈیفالٹ کرتی ہے تو چھوٹے چینی شہروں میں پراجیکٹس کے ساتھ پرائیویٹ طور پر رئیل اسٹیٹ ڈویلپرز کو خطرہ لاحق ہو گا۔

T. Rowe Price کے پورٹ فولیو مینیجر، Sheldon Chan نے کہا، "کنٹری گارڈن کے ڈیفالٹ کے نتائج دوسرے نجی ڈویلپرز کو متاثر کریں گے اور ایک متعدی اثرات کا سبب بنیں گے۔" "ڈیفالٹ ہونے کی صورت میں، دوسرے نجی ڈویلپرز کو بھی کولیٹرل نقصان ہو سکتا ہے۔"

تاہم، عالمی تنظیم نو کنسلٹنسی Alvarez & Marsal (A&M) ایشیا کے سی ای او مسٹر رون تھامسن کے مطابق، دیوالیہ پن بعض اوقات ضروری نہیں کہ "قیامت کا دن" ہو کیونکہ یہ ایک اچھا انتخاب ہو سکتا ہے، جس سے کمپنیوں کو نقد رقم کے تحفظ، تنظیم نو اور کچھ متعلقہ فریقوں کے حقوق کو یقینی بنانے میں مدد ملتی ہے۔

"کچھ چینی رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کے ساتھ مسئلہ یہ ہے کہ دیوالیہ ہونے سے بچنے کے لیے، انہوں نے کوئی پائیدار حل نکالے بغیر بہت سارے پیسے ادھار لیے ہیں اور بہت زیادہ اخراجات اٹھائے ہیں،" مسٹر رون تھامسن نے تجزیہ کیا۔

ماخذ